访问印度蓝筹公司：美国ADR交易机会指南

对于寻求国际多元化的美国投资者而言，美国存托凭证（ADRs）(ADRs) 提供了通往新兴市场的简便途径。与其复杂的外国券商系统、货币兑换和交易时间不匹配，ADRs 使投资者能够在熟悉的美国交易所——包括纳斯达克、纽约证券交易所和场外市场——直接购买外国企业的股份。NYSE 和 Nasdaq 上市所需的监管审查作为额外的质量筛选，有助于降低与直接购买外国股票相关的欺诈风险。

印度繁荣的经济孕育了众多跨国公司，现已通过ADR向美国投资者开放。以下是对11家在美国市场交易的印度知名公司的分析。

科技与IT服务领军企业

Infosys Limited ([INFY]) 是印度IT行业的基石。由7位创业者于1981年以微薄资本创立，公司发展成为以营收计的第二大IT咨询公司，在北美、欧洲和亚太地区运营。2015财年公司报告年收入87.1亿美元，同比增长5.6%。股价表现尤为强劲，2013年上涨34%，2014年上涨11%，2015年上半年约上涨20%。管理层目标保持10-12%的恒币增长，计划到2020年实现$20 十亿美元的收入。

Wipro Limited ([WIT]) 代表另一家企业解决方案巨头。最初成立于1945年的Western India Vegetable Products，Wipro转型为全球IT和咨询巨头，2015财年营收75.1亿美元，净利润13.8亿美元。收入增长逐渐放缓，从2013年的10.1%降至2015年的3.2%，但净利润增长保持稳定，为5.9%。股价在2013年上涨59%，2014年回落10%，今年迄今上涨9%，显示在大幅上涨后出现盘整。

SIFY Technologies Limited ([SIFY]) 作为一体化ICT解决方案提供商成立于1995年。尽管2015财年收入增长17%，达到2.0556亿美元，但净利润表现未达投资者预期。股价波动反映出这种差异——2013年上涨9%，2014年下跌37%，2015年迄今下跌23%，市值为1.8745亿美元。

金融机构

HDFC Bank Limited ([HDB]) 在印度金融自由化后崛起为领先的私营银行。运营二十余年，提供零售、批发和财资服务，覆盖城市和农村市场。2015财年收入达92.8亿美元，增长12.38%，净利润15.8亿美元，同比增长19.40%。股价表现与基本面同步——2013年下跌18%，2014年反弹54%，今年目前上涨18%。印度未充分银行化的市场提供巨大扩展空间。

ICICI Bank Limited ()( 是印度最大的私营银行，资产总额达)十亿美元，业务遍及17个国家。1999年成为印度首家在NYSE上市的银行，通过子公司拓展证券经纪、资产管理和保险业务。然而，近期面临挑战——不良贷款类别从2014财年的(百万大幅增加至2015财年的[IBN]百万，令投资者担忧。年初至今股价下跌31%，但对有信心恢复的长期投资者而言，可能存在价值投资机会。

制药与医疗

Dr. Reddy's Laboratories Limited )$103 $112 自1984年成立以来已成为全球制药行业的领导者，于2001年4月在NYSE上市。公司2015财年收入达23.8亿美元，债务管理稳健，净利润呈正向趋势。股价表现优异——2013年和2014年均上涨23%，截至2015年中，年内涨幅达27%。在市场不确定时期，医疗行业的防御性特征提供一定的抗风险能力。

制造与工业

Tata Motors Limited $694 ([RDY] 自1945年以来主导印度汽车行业，掌握商用车市场，同时在乘用车市场竞争激烈。重要收购包括捷豹路虎和韩国大宇商用车。2015财年收入达420.4亿美元，增长7%，市值119.1亿美元（2004年在NYSE上市后）。股价在2013年上涨7%，2014年上涨37%，随后在对中国经济放缓和豪华车销售担忧中，年初至今下跌47%，但长期复苏潜力仍存。

Vedanta Limited )([TTM] 作为一家多元化的自然资源巨头，在印度、非洲、爱尔兰、澳大利亚和斯里兰卡拥有全球矿业业务。2007年开始在NYSE交易。商品价格大幅下跌严重影响盈利能力——2014财年收入下降8.72%，2015财年下降3.47%。股价年初至今下跌63%，反映投资者对商品周期结束的谨慎态度，为逆向投资者提供潜在入场点。

商业服务与消费品

WNS Holdings Limited )() 由英国航空公司内部运营于1996年成立，后转型为第三方业务流程管理公司。市值14.5亿美元，表现强劲——2015财年收入5.3389亿美元，同比增长6.22%，净利润增长40%至585.61万美元。股价表现优质——2013年上涨110%，2014年小幅下跌5.71%，今年迄今上涨36%。货币有利的趋势支持盈利增长。

MakeMyTrip Limited ([VEDL]) 自2000年以来在印度引领在线旅游预订，市场份额达47%，涵盖机票、火车票和酒店预订。2010年在纳斯达克首次亮相，开盘涨幅达75%，但投资者情绪随后降温。2015财年收入增长17%，但净利润仍面临压力。近期基础设施投资预计将带来回报，但竞争激烈，年内股价下跌48%，反映投资者的谨慎。互联网普及和中产阶级扩大为长期增长提供动力。

Rediff.com India Limited ([WNS]) 作为印度首家在纳斯达克上市的点对点公司，于1996年成立。公司提供数字内容和商务服务，分为印度在线业务和美国出版两个部门。业绩大幅下滑——2015财年收入1534万美元，同比下降4.86%，净利润由负7.47万美元转为负1381万美元。股价在2013年和2014年分别下跌19%和15%，年初至今累计下跌47%，面临结构性业务挑战。

场外交易机会

除了主要交易所外，BNY Mellon的记录显示，其他印度企业也可通过场外机制进入美国市场。Grasim Industries Limited (OTC: )(，由纺织制造转型为粘胶短纤和水泥生产，隶属于Aditya Birla集团，目前以全球存托凭证在卢森堡交易所交易。Mahanagar Telephone Nigam Limited [MMYT]OTCQX: )(，简称MTNL，是印度国有电信基础设施提供商，提供固定电话、互联网和移动服务，在尼泊尔和毛里求斯设有区域运营。

未来还将有超过50家印度公司通过Level 1、非赞助ADR安排进入美国场外市场，进一步拓宽美国投资者对印度企业的接触渠道。

注：印度财年截止至3月31日；年初至今的回报率和市值数据截止至2015年9月30日。