今天摩尔线程的跌幅有点狠。将近4%的回调，说到底还是估值太贵了。

拿寒武纪做对比就能看出问题——同样是AI芯片赛道，市场凭什么给这么高的溢价？有分析认为，估值回到2000亿以下才算合理区间。这次调整，其实是资金在用脚投票。

A股有个老规矩：越是被吹上天、人人都知道的新股，场内资金反而越谨慎。机构不想给别人抬轿子，游资也不愿意追高接盘。像宇树科技、长江存储、长鑫存储这些即将上市的明星企业，大概率也会遇到类似的麻烦——估值透支太多，上市后反而容易破发。对这类标的，真得悠着点。

但商业航天这条线最近有点意思。

SPACEX要IPO的消息传得沸沸扬扬，估值可能直奔万亿美元。这事儿一旦落地，全球商业航天板块肯定要跟着嗨一波。国内这边，蓝箭航天被认为是最有可能率先登陆资本市场的玩家，千亿估值应该跑不掉。

关键在于时间差。在这些龙头正式敲钟之前，产业链上那些Pre-IPO概念的标的，很可能会被资金提前挖出来炒一轮。这种预期驱动的行情，往往来得又快又猛，值得盯紧了。