你真的理解澳元贬值的原因吗？

豪刀（AUD）在全球的币交易量中排名前五，但在过去的十年里对美元下跌了35%。同一时期，美元指数上涨了28%。也就是说，豪刀并不是唯一弱势的，美元实在是太强了。

为什么澳元是“商品币”？ 澳大利亚的经济依赖于铁矿石、煤炭、铜等资源出口。全球商品价格稍有波动，澳元汇率就会剧烈波动。由于是高收益货币，曾经在套利交易中颇受欢迎，但现在弱到这种程度，情况就不同了。

最近的动向： 在2025年4月特朗普「同等关税」冲击后，9月曾反弹至0.6636。但与2013年的1.05相比，仍然很远。此外，今年年初一度跌至0.5933（5年来的低点）。

是什么支撑着澳元的购买？

• 铁矿石和金价正在急剧上涨
• 由于美国联邦储备系统委员会（FRB）开始降息，刀/美元可能会走弱
• 澳大利亚的失业率处于历史低位，经济并没有想象中那么糟糕

但请注意： 华尔街的看法存在分歧。摩根士丹利认为到年底会涨到0.72，但瑞银预计会被压制在0.68。CBA表示2026年3月是峰值，此后又会下跌。

豪刀是否真的会「回来」，取决于这三点： 澳洲央行持续加息的决心、美元的反弹与否、中国经济的恢复程度。中国是澳洲资源最大买家，因此如果中国经济冷却，豪刀也会面临困境。

底线： 澳元流动性高，易于交易，因此技术分析也容易奏效。但在中长期，全球经济的不确定性和美元的反弹压力将沉重影响。虽然短期内有反弹的期望，但很可能无法恢复到以前的强势。