比特币购买公司溢价持续下降 Strategy持仓增速放缓

【币界】数字资产财务管理 (DAT) 公司的溢价正在下降，除非采取纠正措施，否则预计还会进一步恶化。某投资集团全球研究主管 Greg Cipolaro 周五强调，尽管比特币屡创新高，但 Metaplanet 和 Strategy 等知名比特币购买公司的股价与净资产价值 (NAV) 之间的差距仍在持续缩小。 Cipolaro 指出了导致这种差距缩小的几个因素，包括投资者对即将到来的供应解锁的担忧、DAT 管理团队的企业目标转变、股票发行的实质性增加、投资者获利回吐以及不同财务策略之间的差异化有限。尽管比特币价格飙升，但 Strategy 的溢价在最近几周明显下降。加密货币财务管理公司在华尔街越来越受欢迎，在过去一年中吸引了数十亿美元的资金。投资者通常通过比较股价与其持有资产的价值来评估这些公司的健康状况。 Cipolaro 警告称，加密货币资金管理公司未来可能面临波动，因为许多公司预计合并或融资交易将上市，这可能会引发现有股东的大规模抛售。他指出，包括 KindlyMD 和 Twenty One Capital 在内的几家资金管理公司目前的股价等于或低于近期融资的价值，一旦股票可以自由交易，股价下跌可能会加剧抛售。Cipolaro 建议，对于交易价格低于资产净值的资金管理公司来说，股票回购可能是一种简单的策略，旨在通过减少供应来提振股价。他建议 DAT 保留部分筹集的资金，通过回购来支持股票。

比特币购买公司的持股量今年已达到峰值，总计 84 万枚 BTC，其中 Strategy 持有 76% 的 BTC，即 63.7 万枚 BTC。根据数据平台的报告，尽管每月购买数量有所增加，但这些公司 8 月份的比特币购买总量有所放缓，跌至今年的月均水平以下。Strategy 的平均购买规模在 8 月份下降至 1,200 BTC，而其在 2025 年初的峰值为 14,000 BTC；而其他公司购买的比特币数量则较 3 月份 2,400 BTC 的高点减少了 86%。 这种放缓导致比特币国库持仓增长放缓，Strategy 的月增长率上个月降至 5%，而 2024 年底为 44%。其他公司 8 月份的增长率为 8%，低于 3 月份的 163%。比特币在过去 24 小时内保持稳定，交易价格约为 111,200 美元，较 8 月中旬超过 124,000 美元的峰值下跌了 10.5%。