通过蝶式价差最大化高盛的利润

长看涨蝶式价差是一种有限风险、有限利润的期权策略，旨在为那些预期基础资产价格走势最小的交易者设计。

与短期看涨蝶式期权不同，长蝶式期权在股票价格在到期时保持在特定水平附近时表现良好。

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长看涨蝴蝶期权涉及三个组成部分，围绕一个中心行使价格结构。

• 买入1个低行权价的实值看涨期权
• 卖出 2 个 ATM 看涨期权 ( 在目标行权价 )
• 买入1个较高行权价的OTM看涨期权

该结构创建了一个净借方头寸，这意味着交易者需要支付少量的前期费用来建立交易。

理想的结果是股票恰好在短期行权价到期，使交易者能够获得最大利润。

最大利润的计算方式是短期和长期看涨期权的差额减去您为价差支付的溢价。

让我们来看一些关于高盛(GS)的例子，假设我们认为股票价格在接下来的几周内将保持在这个水平。

如果我们前往GS页面，然后在期权策略下选择蝶式价差。

计算机 AI 生成的内容的屏幕截图可能不正确。我们展示了 5 个标签，代表不同类型的蝶式价差。让我们停留在 Long Call Fly 标签上，并将到期日期更改为 9 月 19 日，并将 Show Only 设置为 Leg2，行权价为 210。

计算机AI生成的内容的截图可能不正确。一旦我们点击应用，就会出现以下潜在交易：

一张包含许多不同颜色数字的表格，AI生成的内容可能不正确。当按盈利概率排序时，您可能会注意到我们在顶部有非常宽的蝴蝶。这些宽蝴蝶的盈亏平衡价格很宽，但进入成本很高。

蝴蝶交易的底部非常狭窄，这使得它们便宜得多，但利润概率较低。

蝴蝶盈利/亏损图，希腊字母等

如果我们点击到期日期旁边的图表图标，我们会弹出一个窗口，在那里我们可以预览交易并获得所有相关信息。

弹出窗口首先显示盈亏图，带有盈亏平衡价格和利润区间。

图表的屏幕截图 AI 生成的内容可能不正确。接下来，我们有期权希腊字母：

手机屏幕截图的AI生成内容可能不正确。然后，我们得到预期波动的视觉效果：

股票价格的图表由AI生成的内容可能不准确。接下来，我们有波动性信息：

图表的截图 AI生成的内容可能不正确。最后，趋势数据：

故事继续 屏幕截图的AI生成内容可能不正确。 ## 最终想法

蝴蝶价差是期权交易者工具箱中的一种强大工具，提供了明确的风险、可控的回报以及在不同市场条件下的灵活性。

关于蝶式价差的一些关键点需要记住：

• 蝴蝶价差在标的资产在到期时接近短期行使价时效果最佳。
• 时间衰减(theta)在长蝴蝶价差中是你的朋友，但快速价格走势可能会伤害交易。
• 隐含波动率的变化会影响盈利能力。更高的隐含波动率有利于入场，而较低的隐含波动率则有助于交易管理。
• 风险管理至关重要。如果交易不利于您，请制定调整、滚动或提前平仓的计划。

如果你是蝶式价差的新手，首先可以进行模拟交易，以熟悉这种策略在不同市场环境下的表现。一旦你获得信心，就可以将蝶式价差纳入你的更广泛的交易计划中。

请记住，期权是有风险的，投资者可能会失去100%的投资。

本文仅用于教育目的，并不构成交易建议。请记住，在做出任何投资决策之前，务必自行进行尽职调查并咨询您的财务顾问。

在出版日期，Gavin McMaster在本文提到的任何证券中均未直接或间接持有(头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于Barchart.com

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