为什么 Bifrost ($BNC) 可能是当前市场上被低估的协议

在快速变化的去中心化金融(DeFi)世界中，估值往往剧烈波动，有时与项目的实际基本面脱节。虽然炒作、叙事和流动性流动常常在短线驱动代币价格，但长期价值最终由实际协议收入和可持续的实用需求决定。

当我们将 Bifrost ($BNC) 与其他领先协议进行比较时，差异显著。尽管产生了强劲的收入并为用户提供了实质性的效用，Bifrost 的市值仍然仅占其同行的一小部分——这表明存在显著的低估以及早期投资者的机会窗口。

估值差距：故事 $IP 与 Bifrost $BNC

让我们从一个清晰反映情况的数据点开始。

Story $IP 目前的流通市值是 Bifrost 的 $BNC 的 318 倍。

然而，当我们查看协议收入时，Story的24小时收入仅占Bifrost的0.6%。

这意味着尽管其估值高出数百倍，Story每天的收入却几乎仅为Bifrost的一小部分。

在传统金融市场中，市场资本与收入基本面之间的这种不匹配几乎是不可想象的。投资者通常使用市盈率(P/E)或市销率(P/S)等比率来评估公司。如果一家公司产生的收入远远超过其同行，但估值却显著低于同行，它将立即被标记为被低估。

然而，在加密货币中，低效和投机性叙事往往占主导地位，为那些深入数字背后的人创造了独特的机会。

超越故事：其他被高估的协议与Bifrost

这个故事并不是孤立的案例。其他被提及的去中心化金融协议在比较中也显示出类似的模式：

许多的市值比Bifrost大数十倍，

但他们的协议收入仍远低于Bifrost。

这进一步强调了市场尚未根据Bifrost的基本面进行定价。相反，该领域的估值往往严重依赖于品牌、生态系统的炒作或早期的投机流动，而不是收入表现。

为什么协议收入很重要

协议收入是评估去中心化金融项目时最重要的指标之一——也常常被低估。与投机性的总锁仓价值流入或暂时性激励驱动的活动不同，收入反映了协议核心服务的实际使用和需求。

对于Bifrost而言，收入来自其跨链流动质押解决方案。用户依赖Bifrost在多个链上质押资产，获得流动性，并在不牺牲资本效率的情况下赚取奖励。每次用户与该协议互动时，他们都为可持续的费用产生做出贡献，从而增强项目的基础。

这不是理论上的未来价值——这是今天正在发生的可测量收入。

机会窗口

由于加密市场效率低下，常常会出现协议价值尚未赶上基本面的窗口。Bifrost 正处于这样一个时刻。

市值相对同行较低 → 表示被低估。

协议收入强劲并持续增长 → 真实采用的证明。

估值与收入比率远低于其他协议。

对于精明的投资者，这种不对称性代表着一个机会：在市场认识到一个协议的真正价值之前进行买入。

传统金融的教训

在传统金融中，像销售价格比率(P/S)或市盈率(P/E)这样的指标指导估值。如果Bifrost是一家上市公司，其收入倍数相比于那些生成显著较少收入的同行，可能会指引出更高的估值。

加密市场尚未填补这一缺口，意味着一旦更多投资者认识到潜在的基本面，就有重新定价的空间。历史表明，基本面最终是重要的——特别是在行业成熟，专业投资者要求更清晰的估值框架时。

为什么市场可能忽视 Bifrost

目前 Bifrost 可能被低估的原因有几个：

叙事偏见 – 大型协议由于品牌和市场营销的原因，往往占据更多的关注，即使它们的基本面较弱。

流动性集中 – 交易量较高的代币往往吸引投机交易者，导致较小但更强的项目暂时被忽视。

市场低效 – DeFi市场仍然年轻，容易出现在传统股票中很少存在的估值差距。

跨链复杂性 – Bifrost 在多个生态系统(的流动质押领域运营，这是一个相对小众的细分市场)，可能不为更广泛的市场所理解。

这些因素都可能抑制短期估值，但随着认知的提高，差距往往会缩小。

展望未来：Bifrost的案例

Bifrost正在构建在两个强大去中心化金融趋势的交汇处：

流动质押 – 一个已经显示出指数增长的领域，因为质押资产成为链上经济的基础。

跨链互操作性 – 随着用户对无缝跨生态系统移动资产的需求，这成为了一项长期必要性。

通过结合这两种趋势，Bifrost不仅现在产生了强劲的收入——它还为长期增长做好了准备。随着更多资产流入质押以及流动性需求的增加，Bifrost的收入基础可能会进一步扩大。

如果市场最终以与其同行类似的收入倍数来定价Bifrost，潜在收益可能会很可观。

最终想法

数据本身就说明了一切：

故事 $IP 的市值是 Bifrost 的 318 倍，但其收入仅为 Bifrost 的 0.6%。

其他协议显示出相同的脱节：估值高得多，但基本面较弱。

在传统市场中，这种不匹配将被视为明显的低估案例。

对于那些重视基本面而非炒作的投资者来说，Bifrost 代表了今天去中心化金融中最具吸引力的机会之一。市场尚未对其真实价值进行定价——但这只是时间问题，差距开始缩小。