DePIN：构建去中心化价值网络的双重曲线

DePIN正在通过物联网和区块链技术的结合,逐步实现物理世界与Web3的大规模交互,颠覆传统基础设施的运营模式。大多数DePIN项目的商业模式包含一个重要特点:以硬件收入作为第一增长曲线,并在此基础上叠加数据服务的变现,形成第二增长曲线。这正是DePIN能够引领当前周期增长的关键因素之一,同时也展示了DePIN项目如何在构建去中心化基础设施网络的过程中创造巨大的财富效应,最终形成规模化的去中心价值网络。

1. 构建去中心化的万物互联世界

去中心化物理基础设施网络(DePIN)利用加密经济协议部署现实世界的物理基础设施和硬件网络。这意味着我们身边常见的基础设施,包括通信基站、充电桩、发电设备,以及互联网运行背后的存储和计算设备,将不再由中心化实体控制,而是被分割成标准化单元,由个人或矿工掌握。通过去中心化方式,基础设施的布局和利用可以实现更高效率和更低成本,同时增强整体系统的安全性和韧性。

DePIN所涉及的相关产业市场规模已超过5万亿美元。Messari预测,DePIN领域的潜在市场规模约为2.2万亿美元,预计到2028年将达到3.5万亿美元。

1.1 DePIN赛道划分

DePIN赛道涵盖六个子领域:计算、AI、无线通信、传感器、能源和服务。从供应链角度可划分为:

• 上游:硬件制造商和供给侧用户
• 中游:项目平台、区块链、二层协议,以及DePIN开发工具
• 下游:对接需求侧的应用和界面

大部分DePIN项目并不涵盖所有环节,通常选择Solana或IoTeX作为结算层。

1.2 DePIN行业发展概况

根据DePIN Ninja数据,目前已上线的DePIN项目数量达1215个,总市值约430亿美元。其中在Coingecko上线的项目市值超过250亿美元,较去年10月的50亿美元增长5倍,显示出行业迅猛增长态势。

2. DePIN业务逻辑带来的启示

DePIN的雏形可追溯到上轮周期的物联网+区块链概念。相比仅体现去中心化特性的前者,DePIN更强调物理基础设施的搭建和规模化互联网络。

Helium是典型案例,满足了DePIN的所有要素:节点经济、矿工模式、价值网络、众包激励等。其与T-Mobile合作的通信服务,为用户提供代币奖励和可靠服务,同时解决了偏远地区信号覆盖问题,形成三方共赢局面。这种模式有望加速区块链技术和Web3网络的大规模采用。

3. DePIN的爆发式增长基于双重曲线理论

DePIN业务逻辑天然指向以硬件销售作为第一曲线,数据价值网络变现作为第二曲线。产品研发和运营能力是确保第一曲线增长的关键;而启动第二曲线增长则需要去中心化系统的组织能力和对需求侧的服务能力。

3.1 硬件价值是创造价值的第一曲线

DePIN项目的第一曲线增长动力源于硬件销售收入。项目方通过推广叙事、预售矿机等方式,吸引供给侧用户参与,实现低成本轻量化启动。供给侧用户作为"股东"帮助部署硬件网络,强化了社区认同感。

成功案例包括:

• Hivemapper:已部署超10万节点,仅硬件销售收入就达6000万美元以上
• Jambo:以Web3手机为卖点,在非洲市场取得出色销售成绩
• OORT:在云计算和边缘计算方面拥有技术壁垒,实现显著硬件销售收入
• Ordz Game:融合DePIN元素,BitBoy掌机预售迅速售罄

硬件销售对DePIN项目前期收入至关重要,影响初期资金流和网络部署速度。只有在硬件网络稳定发展的基础上,DePIN项目才能顺利过渡到数据价值网络阶段。

3.2 数据价值、网络价值的变现是DePIN增长的第二曲线

DePIN项目在设备售卖业务达到临界点前,开启基于成熟硬件网络的数据价值网络第二曲线。数据经区块链验证与确权后,成为具有高流动性的交易对象。一旦数据价值网络能保持正向激励循环运行,整个生态系统将围绕数据创造巨大财富效应。

代币经济学是价值网络的经济基础,主流模式包括BME(burn and mint equilibrium)和SFA(stake for access)。项目性质决定了适合采用哪种模式。

DePIN价值网络将推动AI产业完善与增长。AI发展离不开大量数据和算力支持,而DePIN网络能以低成本获取原始数据。去中心化云计算和为AI训练提供数据的传感器是最有望率先实现数据价值网络的两个DePIN子领域。

3.3 中间件基础设施将作为衔接两波增长曲线之间的重要角色

中间件是承接物理世界到数字世界的关键通道,包括提供标准化接口和工具包的中间件、实现代币交易和结算的公链或二层链,以及加强流动性的二层协议。

主要中间件包括:

• Solana、IoTeX等公链:作为代币结算层
• DePHY:提供开源硬件解决方案、SDK和工具
• Swan Chain:基于OP Stack技术的全栈AI智能链
• Unibase:基于零知识证明的AI数据验证解决方案
• Parasail:专门为DePIN服务的再质押协议

结合去中心化存储和AI训练的去中心化计算,AI+Data的一体化产品也值得关注,如Databricks和Kyve等项目。

4. 对DePIN叙事的思考、增长曲线之外的局限与挑战

尽管DePIN展示了巨大潜力,其发展也面临许多局限性和挑战:

• 拥有硬件供应链和销售渠道的项目更有增长潜力
• 跨链互通能最大程度激发数据价值
• 数据可信化对AI发展至关重要
• 需要解决数据伦理、法律和道德问题

DePIN赛道涵盖广泛类别,每个领域的现有市场呈现不同程度的竞争状况。尽管面临挑战,DePIN仍存在发掘优质项目的机会。未来,随着技术进步和生态完善,DePIN有望推动物理世界与数字世界的深度融合,创造新的价值网络和商业模式。