加密市场周回顾：休闲游戏爆发，算力项目竞争加剧

市场观点

宏观流动性

5月美国CPI同比降至三年低点，但美联储点阵图显示今年仅预计降息一次，略显鹰派。美联储这种以时间换空间的做法可能是最佳选择，为后续政策操作留下余地。美股主要指数续创新高，加密市场则呈现宽幅震荡态势。

全市场行情

本周比特币宽幅震荡，山寨币普遍下跌。由于比特币仍在吸引ETF相关资金流入，而整体市场新增资金有限，制约了山寨币的表现。山寨币季节指数已回落至2023年上半年低位，过去90天内，市值前100的山寨币中仅有约20种表现优于比特币。市场热点集中在Base生态Meme币、比特币生态及新上线代币。

1. IO：去中心化AI算力项目，未来可能推出质押机制。同类项目RNDR市值约45亿美元，AKT约10亿美元。

2. BRETT：Base链头部Meme币，被视为PEPE的"朋友"。某交易所新版钱包增加了对Base链的支持。

3. PIZZA：首个比特币五字符铭文，是某BTC L2钱包生态的首个Meme币。比特币生态项目相对竞争较小。

比特币行情

1. 链上数据

自4月减半以来，比特币铭文数量急剧下降。符文交易量激增，占每日交易的60%，表明投机行为已从铭文转向符文市场。

稳定币市值增长1%，整体资金流入趋势向好。

机构资金连续5周净流入，市场预期美国货币政策将进行降息。

长期趋势指标MVRV-ZScore当前为2.3，处于中间阶段。该指标大于6时为顶部区间，小于2时为底部区间。

2. 期货行情

期货资金费率本周小幅下降。费率在0.05-0.1%时，多头杠杆较多，可能是市场短期顶部；费率在-0.1-0%时，空头杠杆较多，可能是市场短期底部。

比特币期货持仓量本周小幅回落。

期货多空比为1.3，市场情绪偏中性。散户情绪多为反向指标，0.7以下较为恐慌，2.0以上较为贪婪。

3. 现货行情

比特币宽幅震荡，预计这种震荡行情可能持续到7月底。市场流动性不足，板块性机会较少，主要是个股行情。

市场数据

公链总锁仓量

本周总锁仓量(TVL)为1116亿美元，上涨18亿美元，涨幅1.6%。主流公链TVL除TRON外全面下跌。以太坊、Solana、Arbitrum均下跌7%，BSC和Optimism下跌11%，Blast下跌9%，Base下跌6%，Merlin下跌4%，比特币和Polygon下跌5%。值得注意的是，Solana链总TVL已接近60亿美元，随着近期活跃度明显提升，超越BSC甚至TRON似乎只是时间问题。

NFT市场数据

本周NFT市场蓝筹项目地板价涨跌不一，整体市场继续小幅下跌。CryptoPunks下跌12%，BAYC下跌8%，MAYC下跌10%，Azuki下跌2%，Milady下跌3%，Doodles下跌16%。另一方面，Pandora暴涨66%，Pudgy Penguins上涨5%，Ringers上涨24%，DeFrogs上涨44%，LilPudgys上涨8%。

NFT市场整体交易量明显下滑，首次购买和重复购买的买家数量也随之下降。总体而言，NFT市场尚未出现明显起色，仍在等待转机。