全球支付的未来？万字解析Web3支付赛道

支付是加密货币生态系统中的关键场景，每天链上链下都有数万笔加密货币支付在发生。一个新的加密货币通常会因其实际的支付用途而增值，支付也成为连接Web2世界和Web3世界的重要桥梁。

在Web3支付这门生意中，有人靠提供支付通道赚得盆满钵满，另一些人则专注于打造更安全的钱包技术。那么，在Web3世界中，资金究竟是如何转移的呢？本文将带你深入了解Web3支付行业中的各种业务场景和项目。

为什么传统支付公司纷纷布局Web3支付？

去年8月，Paypal宣布推出与美元挂钩的稳定币"Paypal USD"，用于转账、支付等业务；今年四月，金融基础设施平台Stripe表示，稳定币支付将在几周内集成至其支付套件中，并将于今年夏季开始支持USDC支付；六月，万事达卡宣布首次推出点对点交易的基础设施功能Mastercard Crypto Credential，以便拉美和欧洲用户在区块链上实现跨币种的跨境支付。传统支付行业巨头在这两年纷纷高调入局Web3支付行业，原因到底是为什么呢？

高利润率

Mastercard 2023年的净利润为112亿美元（33,400人左右），而加密行业发行稳定币USDT的Tether，该公司2023年的净利润为62亿美元，该公司截至去年也只有员工100人左右。相比之下，员工人均创造的财富远高于传统支付行业，回报亦是如此。

加密货币占有水平的快速增长

从2018至2023，加密货币占有水平的复合年增长率达到了99%，远远超过传统支付方式的增长率8%。在同一时期，加密货币占有水平的增长率超过了美国几家支付巨头。

传统支付行业竞争激烈、运营成本较高

2022年，Paypal面对激烈的行业竞争和相对高的运营成本（2022年营运成本占据了毛利的70.8%），也开始发力加密货币业务。加密货币业务在PayPal整体收入中的重要性正在逐步提高。

一年之间，加密货币相关运营费用从8亿美元增加到12亿美元，增幅达50%，加密货币相关净利润从7亿美元增长到11亿美元，增幅为57%。加密货币相关的新业务运营费用增加反映了PayPal在这一领域的持续投入以及其信心，包括技术升级、安全措施以及市场拓展等方面。

其净利润增长显著不仅显示了加密货币的盈利能力，还证明了PayPal在加密货币市场的有效运营策略，以及看好加密货币未来的增长潜力。因此Paypal有动机继续去挖掘新的行业机会。

Web3支付的主要应用场景

1. 出入金服务

指的是将法定货币（如美元、欧元等）转换成加密货币的过程。这一过程相当于进入加密货币经济的入口。付款人通过中心化交易所或第三方的去中心化出入金平台转入法定货币，中心化交易所可以直接将其兑换成加密货币并转入链上钱包；第三方去中心化的出入金平台通过做市商兑换加密货币，做市商收到法币后，会将等值的加密货币打到付款人的链上钱包。

这里的做市商通常是加密友好的银行（例如已经倒闭的Silvergate Bank, Silicon Valley Bank, 和Signature Bank），银行倒闭后，更多的稳定币发行商（Tether、Circle）、支付服务提供商（BCB Group）承担起流动性提供者的角色。

入金的方式：

• 中心化交易所：用户可以在中心化交易所完成KYC后创建账户，通过银行账户、信用卡或是电子钱包，用法定货币购买加密货币
• 点对点平台：这些平台直接连接买家和卖家，实现法定货币与加密货币的兑换。交易通常由第三方保管资金，直到买卖双方完成双方同意的操作
• 场外交易柜台：OTC柜台可促进买卖双方直接进行大额加密货币交易。这通常由机构投资者或高净值个人使用
• 去中心化的加密货币钱包：最常见的加密货币钱包类型是自托管钱包，由于不涉及第三方，因此用户可以完全控制其加密货币

入金涉及的主体：

中心化交易所、第三方去中心化出入金平台、银行、流动性提供商（加密友好银行、稳定币发行机构、支付服务提供商）

收费结构：

• 支付渠道费用: 例如信用卡发卡机构、Paypal、Apple Pay等收取的费用
• 法定货币对加密货币的汇率费用: USD和USDT通常不是1（通常兑换的中间商会去赚这个差价）
• 网络费（从自托管钱包转到其他钱包地址需要Gas费）

2. 用加密货币在实体经济中购买商品或服务

传统支付卡商或者Web3原生的支付卡商支持加密货币在实体经济的消费，这里有4个主体，帮助发卡商的技术服务商、发行商（传统卡商、Web3原生发卡方）、卡组织。

在当前市场环境下，实际上较为流行的大多是加密预付费借记卡：无需绑定已有的银行账户，只需要预先将加密货币转换成法币充入卡中。

主体1：虚拟卡/实体卡技术服务商

发行信用卡和借记卡在Web2世界中是银行的专利，开展这门业务拥有较高的技术和资质门槛；但在加密支付卡这个赛道中，并不是如此。

发卡技术服务提供商提供着"发行即服务"的解决方案。当用户看到一张带有某个VISA标志的加密卡片时，背后实际上是发卡方与技术提供商的合作模式。发卡技术提供商的API已经与Visa和MasterCard等支付网络集成，同时也与发卡行等行业上下游建立了合作关系，为用户提供实时的交易授权和资金转换服务等。

发卡需求方仅需在合规监管或者持有牌照的条件下，调用技术提供商的API或SaaS解决方案，即可发行和管理加密信用卡/借记卡。

主体2：传统支付卡商

Visa已与Web3基础设施提供商Transak合作，通过Visa Direct解决方案推出加密货币提款和支付。用户可以直接从MetaMask等钱包将加密货币提取到Visa借记卡中，并将加密货币兑换成法定货币，在接受Visa的1.3亿家商户支付。因此传统支付卡商做加密货币支付卡的绝对优势是历史沉淀下来的支付牌照、品牌信用背书、大流量的用户和商家入口、以及绝对的资金实力。

主体3：Web3支付卡商

做硬件钱包的Onekey和Dupay在去年就已推出虚拟卡和实体卡，为大陆用户提供了购买OpenAI ChatGPT的可能，商业模式是主要是赚取开卡费和交易手续费，且不同等级的卡片有不同的限额和手续费标准。除了Web3原生支付卡商，各大交易所也结合自己的业务形式推出了赚取手续费、开卡费外的商业模式。

比如，币安的加密支付卡消费可以获得一定BNB返现，类似于现实中的"cash back"，Crypto.com的加密支付卡通过质押不同数量的平台代币CRO可以获得一定的免开卡费以及其他支付权益。交易所基于本身的用户流量和品牌背书，以及交易后出金的天然消费场景，试图用发卡业务扩展更多C端支付场景。

这个业务逻辑是交易所本身就有交易后出金的支付场景，且相对于传统支付卡商，交易所用户使用加密支付卡有更低的教育成本；从使用角度来说，用户的交易所app借用原有的交易产品矩阵，可以直接和卡进行交互，大大提高了用户切换不同平台转账、充值等使用体验。

主体4：卡组织

VISA和Mastercard将网络授权给技术服务商，通过和技术服务商合作获得更多的利润。加密支付卡交易笔数以及海外交易越多，他们收到的手续费就越多，金额越大，营收也越高；因此他们并不需要自己发卡，凭借自己的支付网络和信用卡品牌背书就可以赚取这笔"授权费用"。

3. 链上支付

链上支付也是基于Web3世界的某个支付场景下的需求，通常是在参与项目方活动、交易时衍生出的支付需求。

• 支付和转账：Web3钱包（以币安Web3钱包为例）提供了点对点的支付和转账功能，只要有了对方的钱包地址，就可以进行跨空间转账，通常需要一笔网络费用（Network Fee / Gas Fee）的成本便可在几分钟内收到。用户可以方便地在全球范围内快速、低成本地转移资产。

• DeFi / NFT：用户可以通过Web3钱包与去DeFi应用交互，进行加密货币的存贷款、借贷、流动性挖矿等操作。用户也购买、交易NFT等数字资产。

• DEX：Web3钱包支持用户在DEX上进行加密货币的交易，这些交易所不依赖中心化的订单簿，而是通过智能合约来撮合交易。

• 跨链交互：多链钱包支持用户在不同的区块链之间转移资产，实现不同区块链生态的互通。

• GameFi：在GameFi中，Web3钱包可以用于购买虚拟商品、土地或其他游戏内虚拟资产。

• 社交网络和内容创作：Web3钱包支持用户在去中心化社交平台上进行内容创作和货币化，以及接收打赏和支付。

代表性项目分析

PayPal USD

2023年8月，PayPal推出了首个稳定币PYUSD，发行方为Paxos，Paxos定期会定期提供储备资产证明。该稳定币PYUSD在以太坊上发行（目前已上线Solana）。PYUSD与美元保持1:1的价值，可通过PayPal生态系统进行兑换。稳定币PYUSD由美元存款、短期美国国债和类似的现金等价物提供支持，以确保其稳定性，而不受其他加密货币波动的影响。

使用场景：主要用于游戏、汇款，以及作为Web3平台和去中心化交易所中的支付媒介；目