Web3 AI领域的新趋势：从公平启动到注意力资本市场

在短短一个季度内，Web3 AI领域经历了从公平启动模式到中等规模、中等全面稀释估值(FDV)策略的转变，这种新模式被称为注意力资本市场。

早期一些生态项目在启动初期表现优异，但随着时间推移，产品吸引力逐渐减弱。这种衰退速度与项目规模、团队启动时间以及筹集的研发资金成正比。

公平启动团队面临的主要挑战是在代币发行前缺乏资金支持。大多数团队无法承担自筹资金推动发展的成本，因此公平启动模式主要依赖代币交易手续费作为项目运营的收入来源。

然而，这种方式并未解决冷启动问题。通常情况下，一两个独立开发者会联手启动项目，制定路线图，推出演示版本来激发社区兴趣，然后发行代币。代币价格被炒高后泡沫破裂，项目发展势头随之终止。

目前，唯一可行的方式是开发人员自筹资金启动产品，逐步组建团队，最终推出最小可行产品（MVP）。

市场呈现两个明显趋势：公平启动模式吸引力下降，加上优质AI产品供不应求，导致资金和关注度持续转移。FDV在4000万至8000万美元区间、已深耕产品1-2年的中型团队因此受益。这些团队已将产品优化至接近可规模化的成熟阶段。

许多团队花费数月时间进行产品测试、用户访谈、收集反馈并不断迭代改进。

注意力资本市场的兴起加剧了这一趋势，InfoFi领域正在发生变革，通过资本承诺将噪音转化为信号。投机者用实际行动证明他们不只是为了"撸空投"，而是对所发表的观点抱有信念。

业内已形成共识，未来我们将看到更清晰的数据指标，区分哪些人在短期投机，哪些人是真正信任项目和团队并愿意长期支持的投资者。

目前，我们正目睹两个重要项目的首次推出之间产生激烈的化学反应。

Theoriq vs Almanak

Theoriq项目初始FDV为7500万美元（较上一轮风投估值折价50%），代币释放规则为：25%在TGE时解锁 + 37.5%在1年后解锁 + 剩余部分在随后一年内线性释放。

Almanak的FDV为9000万美元，100%解锁。排名前25位的用户可按7500万美元的FDV进行投资。

Theoriq的代币条款相当优惠（较上一轮风投定价有50%折扣），项目方根据社区反馈，已将代币归属方案调整为TGE时100%解锁。

现在两个项目的FDV分别是7500万美元和7500万或9000万美元。它们表现良好的可能性很高，因为这是两个重要平台的首发项目（他们需要拉高币价来吸引更多优质团队加入）。

双方团队正在打造的产品对DeFi领域具有实质价值，包括可扩展的基础设施及各类应用，致力于吸引更多用户和资金上链。

投资建议

两个项目都值得投资。Almanak产品准备更为充分，有望比Theoriq更早实现产品市场契合。

Theoriq展现出非凡的战略雄心，团队正为特定客户构建垂直领域工作流，持续强化功能体系，并通过基础设施层实现技术能效的全面展示。其终极目标在于打造成为元智能体调度系统首选的服务发现平台（或称"应用商店"），实现根据用户需求动态调配最佳代理集群的智能匹配生态。

Almanak则将专注于AI金库系统，该系统具备安全可控、审计透明、可验证的特性：一方面专为机构资本需求设计，另一方面通过智能合约与专业程序代理的结合，辅以最便捷的界面体验，使创作者能够扩展优化更多金库策略。

项目短期内表现良好的关键，真正取决于启动时的GTM（进入市场策略）执行、做市商管理能力、以及能否有效消化上市初期的卖盘压力。

总体而言，根据项目启动的表现，我们或将见证新一轮积极的升值趋势（价值源自直接百分比空投收益，以及质押者分配额度的提升）。

未来，我们有望看到更多AI团队推出他们的新项目，这将为整个生态系统带来更多创新和发展机会。