FIT21法案解读:定义数字资产的新时代

新通过的FIT21法案为数字资产监管框架奠定了基础,标志着加密货币行业进入新阶段。该法案明确了数字资产的定义及分类方法,为未来数字资产ETF申请及合规化提供了指引。

法案规定,数字资产的监管由商品期货交易委员会(CFTC)和证券交易委员会(SEC)共同负责。CFTC负责监管数字商品,SEC负责监管被视为证券的数字资产。

数字资产被定义为一种可交换的数字表征形式,可以在不依赖中介的情况下点对点转移,并在加密保护的公共分布式账本上记录。这一定义涵盖了从加密货币到代币化实体资产的广泛数字形态。

法案提出了几个关键要素来区分数字资产是证券还是商品:

1. 投资合同(Howey测试):如果购买被视为投资且投资者期待通过第三方努力获利,该资产通常被视为证券。

2. 使用与消费:如果主要用作消费品或服务的媒介,可能被归类为商品。

3. 去中心化程度:高度去中心化的网络背后的资产更可能被视为商品。

4. 功能与技术特性:资产的技术构建和功能实现方式也是分类依据。

5. 市场活动:如果主要通过投资回报预期进行营销,可能被视为证券。

法案还对去中心化程度做出了具体界定,包括控制权、所有权分布、投票权、代码贡献等方面。例如,过去12个月内任何相关方拥有的资产或投票权不得超过20%。

对于通过程序化区块链系统自动发行的资产,即使按投资合同条款出售,也不会自动成为证券。这是因为程序化操作、去中心化特性和编程透明性降低了对资产的直接控制。

法案还提议加强SEC和CFTC在金融科技和数字资产领域的创新能力,并要求研究去中心化金融(DeFi)和非同质化代币(NFTs)。这表明监管机构正在为数字资产的未来发展做准备。

总的来说,FIT21法案为数字资产监管提供了更清晰的框架,有望推动行业向更规范化和合法化的方向发展。