# Solana上的流动性质押新星：Sanctum协议解析流动性质押通过将传统不流动的质押资产转化为可交易的代币，彻底改变了PoS网络中的资产管理方式。质押者可以获得代表其质押资产和累积奖励的流动性质押代币(LST)，从而在质押期间仍能灵活使用这些资产。EigenLayer作为以太坊上的去中心化重质押协议，进一步发展了这一概念。用户可以将LST存入EigenLayer获得流动性重质押代币(LRT)，封装了质押代币价值、质押奖励和额外奖励，提供更高的灵活性和盈利潜力。流动性质押的总锁仓价值(TVL)在不到四年内从3000万美元激增至570多亿美元。然而，不同网络的质押比例仍存在差异。例如，Solana的质押率超过70%，远高于以太坊的27%。但Solana的LST仅占质押供应量的6%，而以太坊超过40%。这为Sanctum在Solana生态系统中提供了巨大机遇。通过引入创新的重质押选项并促进竞争环境，Sanctum可为Solana质押者提供更多灵活性、流动性和盈利机会。这不仅满足了不断增长的DeFi需求，还迎合了对更高效多样化质押解决方案的需求，避免Solana被单一主导协议垄断。## Sanctum的Infinite PoolSanctum Infinity是一个创新的流动性池，旨在简化Solana上LST的交易和质押。它可视为一个大型灵活的池，支持各种LST的无缝交换。用SOL购买LST时，获得的LST可能略少于一个。这是因为LST随时间累积质押奖励而增值。例如，JitoSOL的价格高于SOL，因为它自推出以来一直在收集奖励，显示约11%的回报。Sanctum Infinity利用Solana的质押池数据准确定价LST。传统AMM在流动性低或大宗交易时可能效率降低，但Infinity方法确保了准确定价，因为它依赖可靠的链上数据。将LST存入Infinity池可获得INF代币作为回报。这些代币不仅赚取池中所有LST的质押奖励，还收取交易费，提供额外收入来源。Infinity通过动态调整交换费用来保持平衡。这鼓励有助于维持池中LST良好组合的交易，确保新旧代币都能增长并提供良好回报。Infinity池分配策略支持新LST的创建，将池的20%留给新批准的LST。每个新LST至少需要1000 SOL，并根据其持有价值和近期收益进行调整。剩余80%用于现有LST和交易回报的组合，旨在实现多元化收益和高交易量。## 验证者LST验证者LST代表与特定验证者的质押，随质押奖励累积而增值，提供灵活高效的质押方式。传统质押需要创建和委托质押账户，解除质押需要一定时间。而流动性质押中，存入验证者LST池会自动创建并委托质押账户，用户获得代表质押的验证者LST。验证者LST的优势:- 帮助验证者通过发行代币和提供独特奖励来区分自己- 允许质押者参与更广泛的DeFi领域，提供更多奖励机会- 减少创建流动性池的需求，使新小验证者能与大验证者竞争，增加去中心化- 简化质押过程，提供即时交换，避免传统解除质押的长等待期## The Reserve(储备池)Sanctum储备池为Solana上所有LST提供深度流动性，解决质押生态系统中的关键挑战。用户通常有两种方式赎回LST:1. 停用并等待2-4天获得SOL2. 在DEX上即时交易LST获得流动性Sanctum储备池允许用户立即用LST换取SOL。储备池随后停用质押账户并在冷却期后取回SOL。它通过接受质押的SOL并返还SOL来运作，在每个epoch结束时解除质押的SOL以补充储备。储备池还支持各种DeFi协议接受任何LST作为抵押品，提升了LST的实用性和采用率。更重要的是，储备池通过提供共享流动性来源，帮助小验证者更容易与大验证者竞争，促进网络去中心化。这使质押民主化，为用户提供更多选择和更高回报。## The Router(路由器)Sanctum的Router简化了Solana上不同LST之间的交换。以前，LST的流动性受限于特定池，浅池使快速将LST转换为SOL变得困难，降低其在DeFi中的有效性。Sanctum的路由器通过在池之间移动质押账户，实现任何LST之间的无缝交换，统一了所有LST的流动性。Sanctum对通过路由器进行的每次LST到SOL交换收取0.01%的固定费用。本质上，Sanctum的路由器通过实现LST之间的高效交换，释放了Solana上流动性质押的全部潜力，增强了流动性和DeFi生态系统中的可用性。## Sanctum vs LidoLido在以太坊上已成为质押生态系统的主导力量。27%的ETH被质押，其中近30%存入Lido，相当于约355亿美元的TVL，远超第二大质押协议RocketPool的46亿美元。Lido的TVL占以太坊总质押价值的一半以上，约占所有链上DeFi总TVL的三分之一。Lido的stETH已成为以太坊生态系统的关键元素，其流动性和广泛接受度使其成为"质押资产的美元"。然而，这种权力集中也引发了担忧。Lido DAO控制着约30%的质押以太坊，可能对网络产生重大影响。相比之下，Sanctum在Solana上采取了不同策略。他们认识到LST本质上是可互换的，只是质押账户的包装。这一见解使他们转向培育多LST环境，而非直接与其他质押池竞争。Sanctum的理念是合作而非竞争。他们旨在创建支持各种LST的基础设施，专注于扩大整体质押市场而非主导市场。通过支持多个LST和促进合作，Sanctum希望在Solana上建立更去中心化和包容的质押生态系统。## Sanctum vs JitoJito是一个Solana原生协议，在2023年通过空投获得显著关注。它利用治理代币JTO激励流动性和与主要Solana协议的整合，主导了Solana的LST市场。Jito的主要特点:- JitoSOL是Solana上领先的LST，在Kamino流动性金库中拥有最高APY、TVL和交易量- 与Solend、Drift、Jupiter和marginfi等顶级协议合作- 通过Wormhole将影响力扩展到Arbitrum，增加JitoSOL的实用性- 在最大化可提取价值(MEV)方面表现出色，提供更高质押奖励和优化交易排序虽然Jito的增长类似于Lido在以太坊上的表现，但也引发了对其主导地位可能影响Solana生态系统健康的担忧。Sanctum专注于提供稳健的基础设施支持，确保Solana生态系统的稳定性和安全性。Sanctum的关键特性包括:- Infinity多LST流动性池汇集各种交易对的流动性，增强流动性并减少滑点风险- 储备池和路由器促进即时解除质押服务和高效LST交换，支持流动性和稳定性## Sanctum的优势1. 独特的储备和路由器方法为用户提供资本效率高的LST赎回和交换方式2. 储备池拥有超过200,000 SOL(约3000万美元)的流动性，确保LST持有者即时赎回并减少滑点3. 降低创建LST门槛，使小验证者能发行自己的代币，促进去中心化并增加网络竞争4. TVL已增长至超过7亿美元，成为Solana上第四大协议，显示市场接受度和信任度## Sanctum面临的挑战1. 面临来自Jito等已建立玩家的激烈竞争2. 成功与Solana生态系统的增长和稳定性密切相关3. Solana未来可能引入削减机制，影响质押和LST吸引力4. 储备和路由器机制创新但可能面临用户理解和采用挑战5. 面临潜在的监管审查和立法变更风险未来，我们将深入探讨Sanctum生态系统中的所有液态质押代币，比较分析每个LST的风险和潜在优势，并分享对这一创新项目未来的见解。
Sanctum：解锁Solana生态系统流动性质押新时代
Solana上的流动性质押新星：Sanctum协议解析
流动性质押通过将传统不流动的质押资产转化为可交易的代币，彻底改变了PoS网络中的资产管理方式。质押者可以获得代表其质押资产和累积奖励的流动性质押代币(LST)，从而在质押期间仍能灵活使用这些资产。
EigenLayer作为以太坊上的去中心化重质押协议，进一步发展了这一概念。用户可以将LST存入EigenLayer获得流动性重质押代币(LRT)，封装了质押代币价值、质押奖励和额外奖励，提供更高的灵活性和盈利潜力。
流动性质押的总锁仓价值(TVL)在不到四年内从3000万美元激增至570多亿美元。然而，不同网络的质押比例仍存在差异。例如，Solana的质押率超过70%，远高于以太坊的27%。但Solana的LST仅占质押供应量的6%，而以太坊超过40%。
这为Sanctum在Solana生态系统中提供了巨大机遇。通过引入创新的重质押选项并促进竞争环境，Sanctum可为Solana质押者提供更多灵活性、流动性和盈利机会。这不仅满足了不断增长的DeFi需求，还迎合了对更高效多样化质押解决方案的需求，避免Solana被单一主导协议垄断。
Sanctum的Infinite Pool
Sanctum Infinity是一个创新的流动性池，旨在简化Solana上LST的交易和质押。它可视为一个大型灵活的池，支持各种LST的无缝交换。
用SOL购买LST时，获得的LST可能略少于一个。这是因为LST随时间累积质押奖励而增值。例如，JitoSOL的价格高于SOL，因为它自推出以来一直在收集奖励，显示约11%的回报。
Sanctum Infinity利用Solana的质押池数据准确定价LST。传统AMM在流动性低或大宗交易时可能效率降低，但Infinity方法确保了准确定价，因为它依赖可靠的链上数据。
将LST存入Infinity池可获得INF代币作为回报。这些代币不仅赚取池中所有LST的质押奖励，还收取交易费，提供额外收入来源。
Infinity通过动态调整交换费用来保持平衡。这鼓励有助于维持池中LST良好组合的交易，确保新旧代币都能增长并提供良好回报。
Infinity池分配策略支持新LST的创建，将池的20%留给新批准的LST。每个新LST至少需要1000 SOL，并根据其持有价值和近期收益进行调整。剩余80%用于现有LST和交易回报的组合，旨在实现多元化收益和高交易量。
验证者LST
验证者LST代表与特定验证者的质押，随质押奖励累积而增值，提供灵活高效的质押方式。传统质押需要创建和委托质押账户，解除质押需要一定时间。而流动性质押中，存入验证者LST池会自动创建并委托质押账户，用户获得代表质押的验证者LST。
验证者LST的优势:
The Reserve(储备池)
Sanctum储备池为Solana上所有LST提供深度流动性，解决质押生态系统中的关键挑战。
用户通常有两种方式赎回LST:
Sanctum储备池允许用户立即用LST换取SOL。储备池随后停用质押账户并在冷却期后取回SOL。它通过接受质押的SOL并返还SOL来运作，在每个epoch结束时解除质押的SOL以补充储备。
储备池还支持各种DeFi协议接受任何LST作为抵押品，提升了LST的实用性和采用率。更重要的是，储备池通过提供共享流动性来源，帮助小验证者更容易与大验证者竞争，促进网络去中心化。这使质押民主化，为用户提供更多选择和更高回报。
The Router(路由器)
Sanctum的Router简化了Solana上不同LST之间的交换。以前，LST的流动性受限于特定池，浅池使快速将LST转换为SOL变得困难，降低其在DeFi中的有效性。
Sanctum的路由器通过在池之间移动质押账户，实现任何LST之间的无缝交换，统一了所有LST的流动性。Sanctum对通过路由器进行的每次LST到SOL交换收取0.01%的固定费用。
本质上，Sanctum的路由器通过实现LST之间的高效交换，释放了Solana上流动性质押的全部潜力，增强了流动性和DeFi生态系统中的可用性。
Sanctum vs Lido
Lido在以太坊上已成为质押生态系统的主导力量。27%的ETH被质押，其中近30%存入Lido，相当于约355亿美元的TVL，远超第二大质押协议RocketPool的46亿美元。Lido的TVL占以太坊总质押价值的一半以上，约占所有链上DeFi总TVL的三分之一。
Lido的stETH已成为以太坊生态系统的关键元素，其流动性和广泛接受度使其成为"质押资产的美元"。然而，这种权力集中也引发了担忧。Lido DAO控制着约30%的质押以太坊，可能对网络产生重大影响。
相比之下，Sanctum在Solana上采取了不同策略。他们认识到LST本质上是可互换的，只是质押账户的包装。这一见解使他们转向培育多LST环境，而非直接与其他质押池竞争。
Sanctum的理念是合作而非竞争。他们旨在创建支持各种LST的基础设施，专注于扩大整体质押市场而非主导市场。通过支持多个LST和促进合作，Sanctum希望在Solana上建立更去中心化和包容的质押生态系统。
Sanctum vs Jito
Jito是一个Solana原生协议，在2023年通过空投获得显著关注。它利用治理代币JTO激励流动性和与主要Solana协议的整合，主导了Solana的LST市场。
Jito的主要特点:
虽然Jito的增长类似于Lido在以太坊上的表现，但也引发了对其主导地位可能影响Solana生态系统健康的担忧。
Sanctum专注于提供稳健的基础设施支持，确保Solana生态系统的稳定性和安全性。Sanctum的关键特性包括:
Sanctum的优势
Sanctum面临的挑战
未来，我们将深入探讨Sanctum生态系统中的所有液态质押代币，比较分析每个LST的风险和潜在优势，并分享对这一创新项目未来的见解。