稳定币新浪潮来袭：监管明朗化引发激烈竞争与投资机遇

稳定币作为价格与法定货币（主要是美元）挂钩的加密货币，本质上是一套标准化的智能合约系统。它既不同于法定货币，也不等同于央行数字货币（CBDC）。

特朗普执政时期对CBDC持明确反对态度，认为其可能加强政府权力并侵犯个人自由。相比之下，他们对稳定币政策则较为友好，认为稳定币有助于巩固美元的主导地位。与此形成对比的是，欧盟和中国倾向于支持CBDC，但对稳定币的监管态度则相对严格。

随着美国稳定币监管框架的逐步明确，稳定币网络有望深度融入现有美元体系。这预示着稳定币领域即将迎来前所未有的激烈竞争。多家知名金融机构已经开始布局这一领域。

目前，稳定币主要用于价值存储、交易媒介和支付等功能，这些功能基本源自其锚定的法定货币。然而，稳定币独特的快速确认和可编程特性，使其在跨境流通和清算结算方面的效率远超传统的SWIFT系统。值得注意的是，稳定币的年度结算总额已经达到某知名支付网络的两倍。

回顾2018-2019年稳定币的第一波浪潮，项目方们过于关注牌照和资产端，而忽视了流动性网络效应和用户体验，导致除少数项目外，大多数都以失败告终。

相比之下，当前的第二波浪潮中，由于监管框架即将明确，牌照不再是首要考虑因素。取而代之的是，资产规模、流动性网络效应和用户体验成为了新的重点。

除了一些大型金融机构推出的"重量级"稳定币项目外，市场上还会涌现出许多新兴的稳定币项目。

对于普通投资者而言，这波浪潮主要提供了两种投资机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益耕作，二是布局稳定币基础设施项目。相较而言，后者对普通投资者更为友好。

稳定币基础设施项目大致可分为两类：一类是提供流动性支持的项目，另一类则致力于开发稳定币的新应用场景。这些项目为稳定币生态系统的发展提供了重要支撑。