加密资产周报：地缘政治风险升温，BTC震荡下行

本周加密资产市场经历了机构资金支撑、衍生品风险上升和地缘局势恶化的多重影响。BTC在102000-109000美元区间震荡，周末受中东局势影响短暂下挫后部分修复。

市场内部结构仍保持稳定，成为支撑价格的重要力量。但地缘冲突加剧导致短线交易者对BTC进行了向下调整。在当前局势下，BTC后市走势将主要取决于中东局势的发展。如果冲突逐步缓解，BTC有望重回105000美元附近。

宏观环境与政策

本周中东局势呈螺旋式升级。以色列对伊朗境内目标实施空袭，伊朗随后进行报复。美国公开表态可能采取军事行动，标志着从幕后转向公开介入的临界点。

6月21日凌晨，美军对伊朗三处核设施实施精确打击，引发剧烈外交震荡。联合国呼吁各方克制，伊朗威胁将采取报复行动，并暗示可能封锁霍尔木兹海峡。

这一事件将中东局势推向更不确定的方向。如果冲突进一步升级，可能对全球资产定价产生显著影响。历史数据显示，BTC在地缘危机初期常先行回撤，随后与黄金呈弱负相关复苏。但如果局势持续恶化，加密资产的波动可能显著加剧。

加密市场表现

本周BTC继续在102000-109000美元区间震荡。周初市场对中东局势"可控化"的预期带来小幅反弹，BTC最高触及109000美元。现货ETF持续净流入为价格提供关键支撑。

周中FOMC会议结果未改变BTC震荡格局，但期货市场对冲规模有所增加。周五ETH ETF出现大额净流出，引发连锁反应，ETH一度跌至2372美元，并拖累其他高风险资产。

周末美军打击伊朗核设施的消息打破了市场平衡。BTC一度跌破10万美元，收跌1.14%。ETH表现更为疲软，跌幅近3%，凸显高风险资产的脆弱性。

从技术面看，BTC暂时跌破第一上升趋势线，但仍在90000-110000美元区间运行。场内结构性力量保持完整，资金支持变化不大，本周下跌主要源于地缘政治引发的恐慌情绪。如果局势进一步恶化，可能考验10万和9万美元的关键支撑位。

资金流向

本周BTC现货ETF净流入10.22亿美元，较上周有所减弱但仍保持较高水平。稳定币通道转为小幅净流出1.32亿美元。ETH现货ETF净流入4077万美元，但周五出现大额流出。

长期持有者对BTC的信心仍在增强，本周长手持仓增加28920枚，短手持仓减少24650枚。交易所BTC存量继续下降，但流出规模大幅减少至1555.9枚。

这些数据表明，长期投资者信心相对稳定，但短线交易热情明显降温。BTC短期定价主要取决于场内交易者和ETF资金流向，两者目前均呈现冷却态势。

市场展望

除非中东局势急剧恶化，BTC中长期走势逻辑暂未改变。短期内如果冲突缓解，BTC有望重回105000美元附近；如果局势持续紧张，可能跌破10万美元，极端情况下或考验9万美元支撑。

据eMerge Engine数据，EMC BTC周期指标为0.625，处于上升期。