DeFi协议加速推进代币价值积累

近期，多个主要DeFi协议正在积极探索如何为代币持有者创造更多价值。这些协议正通过各种方式增强代币经济模型,包括实施回购计划、调整费用分配机制以及引入新的激励结构等。

Aave:全面优化代币经济学

Aave最近推出了一项重大的代币经济学改革方案,重点关注回购、费用分配以及为代币持有者提供更好的激励。

回购与费用调整

Aave启动了为期六个月的回购计划,每周投入100万美元用于回购AAVE代币,以控制代币通胀并增强协议金库实力。六个月后,回购资金池可能达到1亿美元,约占流通供应量的3%。

治理优化

Aave正在设立专门的财务委员会,负责金库资金管理和流动性策略。此外,Aave还在完成从LEND代币的过渡,回收32万枚AAVE以备未来使用。

风险管理升级

为优化资本效率并降低风险,Aave推出了新的Umbrella风险管理系统。该系统将集成到多个区块链上,包括以太坊、Avalanche等。

新激励机制

Aave正在开发Anti-GHO奖励机制,将取代GHO持有者的旧折扣模式。新机制将直接与Aave的收入挂钩,为稳定币持有者提供更好的激励。

Jupiter:大规模回购计划

某交易平台自2025年2月起,开始将50%的协议费用用于回购并锁定平台代币,为期三年。该举措旨在减少流通供应量,增强长期稳定性。目前已累计回购超1000万枚代币,价值约600万美元。

按年化计算,该平台的回购规模可能超过3500万美元。如果按更激进的估算,2024年回购规模甚至可能超过5000万美元。

Hyperliquid:多元化的代币经济模型

代币分配

Hyperliquid的原生代币HYPE总供应量为10亿枚,无融资、无投资者分配。其中31%空投给早期用户,38.888%预留用于未来排放和社区奖励,23.8%分配给团队(锁定1年)。

收入模式与回购机制

Hyperliquid的主要收入来源包括交易手续费和拍卖费用。54%的永续合约交易手续费用于回购HYPE代币,46%分配给HLP持有者。此外,拍卖费用和部分现货交易手续费也用于回购。

通缩机制

Hyperliquid采用双重通缩机制:一方面通过回购减少流通供应,另一方面直接销毁部分手续费。未来还计划销毁所有Gas费。

质押机制

HYPE质押于2024年12月启动,采用PoS奖励机制,当前年化收益率约2.5%。目前已有3000万枚HYPE被质押。

未来展望

Hyperliquid可能会引入手续费共享模式,让部分链上交易费用直接分配给HYPE持有者。未来还可能拓展更多收入来源,如HyperEVM交易等。

Ethena:收费开关蓄势待发

Ethena Labs目前已成为TVL前五的DeFi协议,年收入超3亿美元。随着协议增长,其风险委员会已批准了手续费分配提案。目前有8.24亿枚ENA处于质押状态,占总供应量的5.5%。

收费开关与未来计划

Ethena计划启用收费开关,为质押者提供直接的收入分享机会。目前,Ethena的收入主要来自永续合约市场资金费率,月均收入约5000万美元。

准备工作

在启用收费开关前,Ethena设置了五个关键指标:

• USDe供应目标:6B(目前已接近达成)
• 累计收入:250M+(已超额完成)
• 主要交易所集成(进行中)
• 储备基金占比要求(已达成)
• sUSDe与sUSDS APY差距要求(受市场影响,仍在观察中)

一旦所有条件满足,ENA质押者将开始享受收入分享。

总结

主流DeFi协议正加速向代币持有者价值积累转型,通过回购计划、收费调整和新激励结构等方式提升代币价值。这一趋势反映了行业整体向可持续代币经济学的转变,更注重真实收入分配而非通胀性激励。随着监管环境逐步改善和DeFi的成熟,那些成功与社区激励对齐的协议有望迎来更大发展。