Solana质押领域的主要参与者分析

随着加密货币市场回暖，Solana (SOL) 已跃升为市值第六的数字资产，其质押资产规模在所有权益证明 (PoS) 区块链中仅次于以太坊。然而，Solana生态中去中心化金融 (DeFi) 应用的总锁定价值 (TVL) 仅为11.37亿美元，距离历史高点还有很大差距。

在Solana的TVL构成中，流动性质押项目占据重要位置，是推动TVL恢复的关键因素。其中，Marinade和Jito凭借最高的TVL成为该领域的佼佼者。本文将深入探讨Solana流动性质押领域的重要参与者，并对其战略和市场表现进行比较分析。

Solana质押市场概况

截至12月12日，SOL市值305.3亿美元，质押市值276.2亿美元，质押比例69.18%，质押数量3.91亿SOL，通胀率6.75%，奖励率6.87%。SOL质押市值在PoS公链中排名第二，仅次于ETH；质押比例在主要PoS公链中也相对较高。

Solana网络共有1986个验证者，排名靠前的验证者提供接近8%的APY，且无需佣金。

为增强网络安全性和抗审查能力，Solana Foundation推出了"质押池计划"。用户可将SOL存入质押池，获得代表其份额的SPL代币，即流动性质押代币(LST)。数据显示，质押池锁定了1682万SOL，约占总质押量的4.3%，平均APY为6.68%。

主要流动性质押项目分析

Marinade Finance

Marinade是Solana生态最早的流动性质押协议，于2021年8月在主网上线。用户质押SOL可获得mSOL，质押收益直接累积到mSOL中。Marinade还提供原生质押服务，允许用户在不使用智能合约的情况下获得质押收益。

• 质押量：705.8万SOL
• TVL：7.77亿美元（Solana生态最高）
• 质押收益率：6.543%
• 30天质押量增长：31.22%

治理代币MNDE流通市值8599万美元，总市值3.56亿美元。

Jito

Jito于2022年底推出流动性质押平台。用户质押SOL可获得JitoSOL，收益直接累积到JitoSOL中。Jito还为Solana网络开发了MEV基础设施，MEV收益部分分配给JitoSOL持有者，因此质押收益相对较高。

• 质押量：638万SOL
• TVL：4.55亿美元
• 质押收益率：6.892%
• 30天质押量增长：17.77%

治理代币JTO流通市值3.42亿美元，总市值29.73亿美元。

BlazeStake

BlazeStake于2022年5月推出，近期因Solana生态整体上涨而迅速发展。用户质押SOL可获得bSOL。BlazeStake主要使用Solana Labs的官方质押池智能合约，拥有最大的验证者集，允许用户将流动性质押给特定验证者。

• 质押量：152万SOL
• TVL：1.08亿美元
• 质押收益率：6.232%
• 30天质押量增长：177%

治理代币BLZE总市值3884万美元。

Lido

Lido于2021年9月在Solana上推出流动性质押服务。尽管在ETH流动性质押中占据主导地位，但在其他链上发展不佳。Lido已于10月宣布停止在Solana上接受新质押。用户质押SOL可获得stSOL。

• 质押量：88.7万SOL
• TVL：6340万美元
• 质押收益率：6.717%
• 30天质押量变化：-41.43%

治理代币LDO流通市值20.95亿美元，总市值23.56亿美元。

LST在DeFi中的应用

各家LST在Solana DeFi生态中得到广泛支持。主要借贷协议marginfi和Solend均支持mSOL、JitoSOL、bSOL作为抵押品，但已下架stSOL。

在DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL交易对流动性超过千万美元，mSOL和bSOL之间也有直接交易对。Jito/SOL和stSOL/SOL流动性相对较少。

质押量增长和DEX流动性可能与项目激励措施相关。Blaze提供最高激励，在Solend存款可获15.37% APR的BLZE补贴。Marinade提供1.98% APR的MNDE补贴。Jito尚未推出激励计划，Lido因代币已基本分发完毕而退出市场。

总结

Solana生态中存在多种代表性的流动性质押方案，均得到DeFi项目支持。Marinade作为先行者提供原生质押服务；Jito通过MEV基础设施提供更高收益；BlazeStake允许质押给特定验证者；Lido代表多链流动性质押服务。

然而，流动性质押总量仍较少，仅占所有质押SOL的4.3%。方案多样化也导致流动性分散，未来可能出现更多竞争方案。

激励措施对质押量增长和DEX流动性至关重要。Blaze虽名气最小，但通过高额补贴实现质押量快速增长。相比之下，Lido因无力继续补贴而选择退出Solana市场。