Blur 新推出的 NFT 借贷协议 Blend 详解

近期，一项新的 NFT 借贷协议 Blend 引起了市场的广泛关注。该协议由某知名交易平台联合某投资机构共同推出，旨在为用户提供更灵活的 NFT 借贷服务，以及基于此实现的贷款购买 NFT 功能。

Blend 协议的核心特点包括：

1. 点对点永续借贷模式，无固定到期时间，也不依赖预言机
2. 贷出方可自定可贷金额和年化收益率，并发布借贷offer
3. 借款方可从中选择合适的offer
4. 贷款方如需退出，借款方有30小时时间还款或借新还旧，否则将面临清算
5. 借款方可随时还款，无需等待固定期限
6. 支持"先买后付"模式，即用户可通过首付加贷款的方式购买NFT

产品优势分析

Blend 协议的核心优势在于统一了非必要要素，降低了系统复杂度，使借贷关系能在系统内部灵活迁移。同时，它通过市场博弈来定价风险和收益，最大程度满足用户需求。

与传统的点对点借贷模式相比，Blend 将借款的三个要素（抵押率、利率、期限）中的"期限"统一为永续灵活模式，极大地改善了贷款方的流动性问题。此外，该协议还将贷款方退出和清算进行了统一处理，因为从本质上讲，清算就是当没有人愿意接盘该项目时的结果。

Blend 看似固定了抵押率和利率等条款，但实际上由于其极具灵活性的退出机制，使得生效中的条款能基本跟随市场平均水平。如果条款明显低于市场水平，借款方会有动力还款后借入其他更优惠的offer；反之，如果条款明显优于市场水平，贷款方则会有动力退出并发布新offer，将资金借给其他人。

对借款方而言，Blend 提供了较高的抵押率、较低的利率以及灵活的期限，这些都是借款人所期望的。协议通过对贷款方分配激励点数来实现这一目标，设置的可贷金额越高、利率越低，获得的点数就越多。

对贷款方来说，抵押率和利率会随市场水平和平台激励而调整，降低了风险。同时，期限也非常灵活，贷款方可以随时选择退出。这种设计既保留了点对点模式的自定义优势，又提供了接近点对池模式的流动性优势，还允许贷款方自行制定风控标准灵活退出。

贷款购买 NFT 功能

Blend 协议还提供了贷款购买 NFT 的功能，类似于房地产市场中的按揭贷款。用户可以在购买 NFT 的同时发起抵押借款，只需支付首付就能获得 NFT 的所有权，从而提高资本使用效率。这一功能的整合有助于吸引大量新用户，促进协议的快速发展。

其他细节

值得注意的是，目前 Blend 协议的页面显示，当贷款方退出时，借款方需要还款或借新还旧。这与最初设计文档中描述的荷兰拍卖模式有所不同，可能是因为实际操作中需要考虑借款金额和利率两个变量，而非仅考虑利率一个变量。

此外，Blend 协议目前尚未对平台代币进行太多赋能。虽然代币持有者拥有设定各项参数的治理权以及在半年后开启费用开关的权力，但整体情况仍存在较大的不确定性。

总结

Blend 协议在传统点对点借贷模式的基础上，通过统一非必要要素，实现了效率的显著提升。它与交易平台的交易模块进行了充分整合，在产品层面上有着较大的改进。然而，在代币赋能方面，目前看来仍较为普通。未来，随着市场的反馈和进一步的优化，Blend 有望成为 NFT 借贷领域的重要参与者。