深度剖析当前加密市场震荡的底层原因：BTC破新高后的价值增长焦虑

近期加密市场经历剧烈震荡，BTC价格在$94000-$101000之间宽幅波动。造成这一现象的核心原因有两个。

首先，12月10日微软在年度股东大会上正式否决了由一家智库提出的《比特币财政提案》。该提案建议微软将其总资产的1%分散投资于比特币，作为对冲通胀的潜在手段。尽管市场对该提案抱有一定希望，但董事会最终还是拒绝了这一提议。

这一事件引发的价格震荡反映出市场当前处于焦虑状态。焦点在于BTC市值突破历史新高后，新的增长来源是什么。从最近的一些迹象看，加密世界的一些关键人物正在借助某公司的财富效应，向更多上市公司推广在资产负债表中配置BTC的财务策略，以实现对抗通胀和业绩增长的效果，从而提升BTC的采用度。

然而，BTC作为黄金的替代品，成为全球范围内的价值储存标的还有很长的路要走，短期内并不容易成功。黄金之所以能成为价值储存标的，是基于其独特的物理属性和长期的文化积淀。相比之下，BTC的价值主张作为一种文化观点，在短中期内的传播很可能是收缩而非扩张。

原因主要有二：首先，BTC的价值主张是自上而下的，其获取需要依赖先进的技术和资源，这对全球大多数人口所在的欠发达国家并不友好。其次，全球化的倒退与美元霸权的挑战，可能会影响BTC作为主要以美元计价的资产的获得成本，增加其价值主张的推广难度。

因此，以抗通胀作为短期内的推广重心，可能并不足以吸引"专业"客户选择配置BTC而非黄金。大型上市公司短期内可能不会激进地选择配置BTC来应对通胀。

相比之下，一些增长乏力的上市公司通过配置BTC实现整体营收增长，进而推动市值攀升的财务策略可能更容易获得认可。这可能成为判断BTC在短中期内是否能获得新的价值增长的核心。

在当前美国经济结构面临重大调整的背景下，为股市植入一个可控的、驱动经济增长的内核显得尤为重要。BTC可能成为这个内核，接棒AI成为新的经济增长动力。

如果美国本土中小企业纷纷选择在资产负债表中配置BTC储备，即使其主营业务受到外部因素影响，政策制定者也可以通过推动加密友好政策来拉动BTC价格，从而在一定程度上稳定股市。这种定向刺激效率高，甚至可以绕开传统货币政策的限制。

因此，在未来的美国政经周期中，这个策略对政策制定者和众多美国中小企业来说可能都是一个值得考虑的选择。其发展过程值得密切关注。