双通证模式：破解加密世界的经典难题

在区块链领域，双通证模式相较于单一通证模式是否更具优势？尽管主流区块链网络短期内不太可能改变其通证模型，但这个话题正引起开发者越来越多的关注和研究。

传统的单一通证模型无疑具有流动性高、简单易用等优点，这也是比特币和以太坊等主流区块链采用的方式。然而，只有双通证模型才能真正解决区块链长期存在的经济矛盾：网络的实际使用反而会阻碍其增长。

一个引人深思的悖论

从本质上讲，所有区块链项目都有一个共同目标：可靠地记录交易、存储经济价值并促进网络发展。虽然实现方式各不相同，有些在隐私保护方面更胜一筹，但总体方向是一致的。

目前，绝大多数区块链生态系统都依赖单一通证。这种通证既反映项目价值，又作为价值存储（类似股票）、交换媒介（货币）、挖矿奖励以及交易费用支付工具。问题就出在这里。

通证持有者作为项目支持者，自然希望项目成功。他们购买通证是因为看好技术、信任开发团队，并相信项目及其原生资产会增值。

然而，如果他们将通证用于支付燃料费，就会减少在整个生态中的份额。反之，如果不使用通证，又会导致网络实际使用率下降。

这个矛盾看似简单，却难以调和。与普通货币不同，加密资产有可能随时间大幅升值，吸引长期持有者。从区块链发展角度看，这有利于形成开发者努力打造的团结社区，是一个积极信号。

用户面临着是积极使用协议（同时通过支付燃料费减少持有份额）还是期待获利并持有通证的两难选择，这既是经济上的冲突，也是情感上的矛盾。

另一个重要问题是，在某些生态系统中，用户花费通证会导致其在治理模型中的权限和影响力下降。这进一步降低了用户将辛苦获得的通证用于链上协议的意愿。

但是，我们有一个替代方案。

让经济学发挥作用

通证不应该仅仅用于交易价值。这就像用星巴克的股票买咖啡，或者用苹果公司的股票购买最新iPhone。当网络拥堵导致燃料费飙升时，这种感觉尤其强烈。

今年2月，以太坊的燃料费首次突破20美元大关，创下历史新高。对以太坊的忠实支持者来说，每次拿出20美元的ETH进行交易，就像在开奖前丢弃一张彩票。毕竟，这20美元在五年后可能价值200美元。

双通证经济模型解决了这个问题。在这种模式下，一个通证履行治理职责，另一个通证仅用于支付燃料费。前者的持有者可以被视为网络的"所有者"，因为他们有权通过投票影响项目方向。同时，用于支付燃料费的通证与主要资产完全分离，解决了"使用协议会减少权益"的问题。

双通证系统目前仍属少数，可能是因为区块链老牌项目不愿对其通证模型进行彻底改变。过去我们已经见证了几次区块链分叉，其后果往往令人不快。通过引入独立的燃料通证来修改协议基本规则是一个不容小觑的决定。

然而，第二代和第三代区块链已经认识到为治理/支付和激励/燃料费发行单独通证的好处。不仅是公链，许多游戏金融项目、稳定币协议和借贷/融资平台也采用了双通证系统，这意味着他们的用户不再需要牺牲流动性或争夺稀缺的链上资源。

一些项目正在尝试不同的双通证模型，在我看来，这些尝试是面向未来的。

不过，与任何实验性技术一样，协议本身的设计可能存在缺陷。某知名区块链项目的灾难性崩溃就证明了这一点，该项目使用原生资产来帮助维护美元计价的稳定币。

研究人员在其崩溃之前就指出，该网络的设计创造了做空稳定币的动机，这个问题在其他双通证系统中不会也不需要重复。

双通证支持生态系统

正如一些项目已经证明的那样，双通证系统的经济性是合理的。双通证模型通常具有以下共同特征：

首先，主通证的总供应量通常有限，用于治理、话语权（SOV）或分红。它通常通过公开销售或赠予的方式分配。

相比之下，辅助通证（或实用通证）具有无限或弹性供应。它用于链上支付和燃料费，并作为奖励分发给生态系统参与者或主通证持有者。

当经济活动增长率超过通胀供给率时，实用通证的价格就会上涨。随着实用通证收益率上升，主通证的需求和价格也会上升，直到收益率达到新的均衡水平。

最后，实用通证通过经济活动形成对主通证的正反馈。

遵循这个模型，迫使用户在积极使用协议和长期投资之间做出选择的经济/情感冲突得到了解决。当实用通证用于持续激励和系统增长时，主通证持有者同时也被鼓励参与链上活动并保护网络。

面对区块链等前沿技术，我们需要接纳新颖的想法。双通证模型不再是一个离奇的幻想，而是解决上述令人困扰的悖论的可行方案。就区块链经济而言，双通证模型确实优于单一通证模型。