Uniswap V4：四大创新机制引领DeFi新时代

6月13日，某交易平台发布了新版本代码草案，在业界引发强烈反响，成为近期热点话题。作为当前最大的去中心化交易平台，该平台长期占据链上交易50%以上份额，交易量是第二大竞争对手的3倍多。新版本的推出将进一步巩固其在DeFi领域的领先地位。

在发布的愿景和白皮书中，平台详细介绍了可实现AMM定制化的Hooks、改变账户框架和订单逻辑的Singleton以及可以极大降低Gas费用的Flash accounting和Native ETH。这些创新特性将为DEX带来更大自由度、更好流动性、更低手续费以及更多选择。同时，这些创新也为DEX注入了新的活力，加快了DEX追赶CEX的步伐，将对DeFi未来发展产生深远影响。

创新引领DeFi行业发展

新版本升级引发广泛关注，一方面是因为美国证券交易委员会对某大型交易所的起诉风波，让业内机构对CEX的未来产生担忧，而去中心化和抗审查的DEX获得更多青睐。另一方面，作为行业龙头，该平台每个版本都引领了DEX的发展方向，被后继者争相模仿，推动整个DeFi生态繁荣发展。

回顾该平台的历史版本:

V1版本于2018年11月推出，首次引入自动做市商模型，为后来的去中心化交易所提供灵感，奠定DeFi生态基础。

V2版本于2020年5月推出，支持ERC-20代币间交易，引入流动性挖矿机制。

V3版本于2021年5月推出，引入集中式流动性和价格限制订单功能，提高做市商资金管理效率。

即将推出的V4版本将在DeFi基础设施上进行全面创新，包括可自主创建管理的代币池、通过"挂钩"添加新功能的AMM，以及采用大合约框架等。这些创新将进一步强化去中心化特性，为DeFi生态带来新机遇。

四大创新机制打造DeFi基础设施

新版本将通过引入Hooks、Singleton和Flash accounting等创新机制，打造高效、灵活、低成本的DeFi基础设施，提升用户交易体验。

Hooks

Hooks是开发者创建和定义交易逻辑的外部合约。通过Hooks，开发者可在流动池生命周期的特定点位调用外部合约执行指定操作，如创建限价订单、调整交易费用等。

这种可定制化特性让平台成为可定制流动性池平台，开发者可自由开发新功能，满足各种交易场景。同时激发社区创造力，增强网络效应，使其成为DeFi生态底层基础设施。

目前展示的钩子样本包括:

• 时间加权平均做市商(TWAMM)：将大交易拆分为多个小交易，减少价格波动和滑点。

• 动态费用：根据市场情况动态调整交易费用，平衡交易环境和池子稳定性。

• 链上限价单：通过限价订单合约实现更灵活的交易。

• 闲置流动性借贷：将超出范围的流动性存入借贷协议，提高资本利用率。

• 定制链上预言机：通过聚合预言机合约实现定制化预言机服务。

• 内部化MEV利润分配：让流动性提供者直接从MEV利润中获益。

Singleton

Singleton是一种新的合约架构，所有流动性池保存在一个合约中。这种设计降低了创建流动性池的成本和Gas费用，提高了交易效率。

Singleton架构的主要优势:

• 降低成本：无需为每个池子部署单独合约。
• 提高效率：实现多跳交易，一次调用完成所有交换。
• 可扩展性：方便添加新功能，提高灵活性。
• 简化仓位管理：使用地址管理流动性仓位数据。

Flash Accounting

Flash Accounting是一种新的记账方式，仅根据净余额计算交易费用，减少Gas消耗。系统利用单一合约管理所有池子的优势，只计算净余额，避免计算所有相关仓位余额。

这种特性结合钩子合约后支持更复杂的集成和创新，可大幅增加池子数量。

Native ETH

Native ETH支持ETH与其他代币直接交易，无需先转换为WETH。这降低了交易成本和时间，提高了流动性。

系统在核心合约中添加ETH池子，用于ETH与其他代币直接交易。用户可直接进行ETH交易，无需繁琐转换过程，提供更便捷高效的交易体验。

解决DEX困境的契机

新版本的发布可能成为解决DEX困境的契机。通过创新方案，计划从四个方面改善DEX状况:

改善流动性：通过Hook功能和MEV利润分配等提高可定制性和流动性。

改善用户体验：引入TWAMM算法和限价交易功能，提高价格发现效率和交易体验。

降低交易费用：通过MEV利润分配和闪电记账等机制降低费用。

提高成本效率：Singleton架构降低Gas费用，提升部署效率。

这些创新使平台在与CEX的竞争中更具优势，推动整个DEX行业进步。虽然目前DEX在用户体验、费用和安全方面与CEX仍有差距，但随着不断完善，这一差距正逐渐缩小。相信新版本将在DEX与CEX的竞争中占据更重要地位，成为DeFi行业的流动性增长飞轮，引领行业发展方向。