# 以太坊：从一家独大到多方角逐自2024年比特币突破历史高点而以太坊却离前高越来越远以来，市场对以太坊的质疑声越来越大。到2025年4月，以太坊价格跌破1500美元，市场情绪已由质疑转向绝望和放弃。早期投资者开始逐渐抛售以太坊，曾经支持以太坊的头部机构也开始动摇。本文将从五个方面回顾以太坊的兴衰历程，并展望其可能的未来。## 一、以太坊的辉煌岁月（2017-2022）2014年7月，以太坊启动ICO。但直到2016年，其价格一直低于10美元。2017年，ICO热潮兴起，以太坊开始显现价值。到2018年1月，以太坊价格从2017年初的10美元涨至1430美元，创下历史新高。2017-2018年初，超过2500个代币在以太坊上进行ICO。这一阶段，以太坊的主要价值在于发行代币，ETH不仅是链上最重要的燃料代币，也是参与ICO浪潮的唯一筹码。尽管出现了NEO、QUTM、EOS、TRON等新公链，但它们的市场份额相比以太坊几乎可以忽略不计。2018-2019年，是公链百花齐放的时代。除了已提及的几家，还出现了GXC、NULS、ELF、Algorand等。这一时期也诞生了一些至今仍活跃的公链，如TON、ADA、Cosmos、Avalanche，其中最引人注目的是Solana，它后来成为以太坊最大的挑战者。尽管新公链不断涌现，以太坊仍然主导着智能合约市场。智能合约概念由以太坊首创，Vitalik在全球加密货币领域的影响力仅次于中本聪。以太坊生态聚集了全球最多的智能合约开发者和众多原生的加密技术创新者。2020年，DEFI之夏到来，成为以太坊的巅峰时刻。早期的加密原生应用如Compound、Uniswap、Yearn.Finance、MakerDAO和Curve等在以太坊生态集中爆发。这些创新让人们对以太坊的未来充满期待，认为它不仅可以用于代币发行，还能构建真正有价值的去中心化应用。2021年和2022年，以太坊生态又迎来了GameFi、SocialFi、NFT等热潮。2021年11月10日，以太坊达到历史最高点4878美元。然而，随着以太坊承载的资金、用户和应用越来越多，网络性能问题逐渐凸显，成为其发展的最大障碍。## 二、以太坊的扩展之路（POS-Layer2）以太坊的扩展方案主要包括转向POS机制和发展Layer2。转向POS机制是Vitalik创造以太坊时就确定的方向，认为POS比POW更节能且可提升网络性能。Layer2也是Vitalik一直推动的扩展方向，从早期的状态通道、子网到后来的Rollup方案，以及2022-2023年集中爆发的OP-Rollup和ZK-Rollup。2022年9月15日，以太坊正式转向POS机制，矿工离去，以太坊未来只能依靠开发者和Layer2。然而，Layer2的发展并未给以太坊带来预期的增益，反而不断分流以太坊的资源。每个Layer2都在进行TVL竞赛，复制主网应用，很少有真正创新的项目。最终，以太坊沦为名存实亡的"周天子"，Layer2成为各自为政的"诸侯国"。更令人担忧的是，Uniswap等以太坊原生应用开始自建Layer2，甚至用自身代币取代ETH作为燃料，这无异于背叛。放弃POW也被证明是一个有争议的决定。失去矿工后，ETH失去了基本的生产成本和价格支撑机制。如果以太坊保持POW并发展Layer2，即使Layer2发展不顺，但由于有矿工持续投入算力和电力，ETH的价格支撑机制可能会更加稳固。## 三、以太坊的创新者困境在2022年之前，加密货币领域的创新几乎都源自以太坊，其他公链多是模仿和复制。然而，创新者往往会陷入困境。以太坊在2020年后，为了优化网络性能，满足现有用户需求，一直在寻找扩展方案，核心目标是提高交易速度和降低费用。然而，这种专注于现有技术和用户需求的做法，可能导致忽视了新兴的颠覆性技术或市场趋势。市场需求已经很明确：快速、便宜的交易，以及资产发行、交易和应用场景。当以太坊忙于扩展时，其他公链看到了机会。TRON抢占了稳定币市场，BSC和BASE围绕交易所生态形成了闭环，Solana则通过Meme策略持续创造财富神话。以太坊一直是底层公链技术的创新者和引领者，但公链技术是开源的，没有秘密可言。当以太坊专注于底层研发时，那些没有性能困扰的新公链可以集中精力进行模式创新，从而实现弯道超车。这并非以太坊的错，而是创新者发展到一定阶段必然面临的困境。## 四、以太坊的疲软反映行业发展不足以太坊的衰退也暴露了加密货币行业的一个更严峻问题：行业仍未找到真正健康的发展模式。除了资产发行和炒作，加密货币是否还有更多实际应用价值？在找到这个答案之前，整个行业都处于发展不良的状态。本轮周期中，除了比特币，只有Meme币还能产生财富效应，而众多风投支持的项目却无人问津。这是因为大多数项目只是在讲故事，缺乏真正的价值。在加密货币行业发展出真正有价值的应用之前，市场可能会继续循环目前的模式。如果有朝一日连Meme币也失去了财富效应，那么整个行业可能会陷入无尽的熊市。因此，与其担心以太坊的衰退，更应该思考加密货币行业的未来方向。## 五、以太坊的未来前景以太坊在技术和模式层面已经失去了竞争优势，其他公链基本上都能复制以太坊的功能。目前，以太坊唯一的优势是沉淀在主网上的资金和成熟的DEFI生态系统。这些DEFI协议形成了一个紧密结合的生态系统，是链上资产寻求流动性时无法绕开的一环。RWA（真实世界资产）可能是以太坊的机会，但这条路还很漫长。另一个突破口是继续创造新的链上应用和玩法。然而，以太坊已经失去了一家独大的垄断地位。其竞争对手们已经发展起来，并各自形成了壁垒。以太坊多年的扩展努力并未显著改善性能，它仍然较慢且昂贵，高性能需求的应用可能会选择Solana、TON、BSC、Tron甚至SUI等新公链。以太坊是否会失去第二大加密货币的地位？公链之王的称号是否会被其他链取代？这些问题的答案取决于以下几个因素：1. 以太坊能否保住DEFI优势2. 能否改善网络性能3. 生态系统能否跟上市场创新步伐4. 是否能留住开发者在竞争激烈的环境下，如果以太坊继续保持高昂的交易费用、缓慢的交易速度和缺乏创新，其地位可能会进一步下降。作为曾经的以太坊支持者，我们仍然期待它能保持创新，希望Vitalik能继续引领开发者社区，推出更具创新价值的应用和发展模式。因为不断创新才是以太坊唯一的护城河。## 结语本文回顾了以太坊从2017年至今的发展历程。以太坊代表了继比特币之后区块链技术的第二次重大创新。它的崛起始于ICO浪潮，随后在2020-2021年的DEFI、GameFi、SocialFi和NFT热潮中达到巅峰。然而，2022-2023年，以太坊将重心放在转向POS和发展Layer2等底层技术上，缺乏面向市场和社区的应用创新。相比之下，Solana等竞争对手在创新方面表现更为突出。这是导致本轮周期中以太坊及其生态系统相关代币表现疲软的主要原因。探讨以太坊的未来，实际上是在探讨整个加密货币应用市场的前景。以太坊的兴衰在某种程度上反映了整个行业的发展状况。毕竟，这个行业不能只依赖比特币和Meme币。即使有朝一日以太坊在智能合约市场不再独占鳌头，但其生态系统的技术和模式创新仍值得期待。
以太坊：从一家独大到多方角逐 谁将成为公链之王
以太坊：从一家独大到多方角逐
自2024年比特币突破历史高点而以太坊却离前高越来越远以来，市场对以太坊的质疑声越来越大。到2025年4月，以太坊价格跌破1500美元，市场情绪已由质疑转向绝望和放弃。早期投资者开始逐渐抛售以太坊，曾经支持以太坊的头部机构也开始动摇。
本文将从五个方面回顾以太坊的兴衰历程，并展望其可能的未来。
一、以太坊的辉煌岁月（2017-2022）
2014年7月，以太坊启动ICO。但直到2016年，其价格一直低于10美元。2017年，ICO热潮兴起，以太坊开始显现价值。到2018年1月，以太坊价格从2017年初的10美元涨至1430美元，创下历史新高。
2017-2018年初，超过2500个代币在以太坊上进行ICO。这一阶段，以太坊的主要价值在于发行代币，ETH不仅是链上最重要的燃料代币，也是参与ICO浪潮的唯一筹码。尽管出现了NEO、QUTM、EOS、TRON等新公链，但它们的市场份额相比以太坊几乎可以忽略不计。
2018-2019年，是公链百花齐放的时代。除了已提及的几家，还出现了GXC、NULS、ELF、Algorand等。这一时期也诞生了一些至今仍活跃的公链，如TON、ADA、Cosmos、Avalanche，其中最引人注目的是Solana，它后来成为以太坊最大的挑战者。
尽管新公链不断涌现，以太坊仍然主导着智能合约市场。智能合约概念由以太坊首创，Vitalik在全球加密货币领域的影响力仅次于中本聪。以太坊生态聚集了全球最多的智能合约开发者和众多原生的加密技术创新者。
2020年，DEFI之夏到来，成为以太坊的巅峰时刻。早期的加密原生应用如Compound、Uniswap、Yearn.Finance、MakerDAO和Curve等在以太坊生态集中爆发。这些创新让人们对以太坊的未来充满期待，认为它不仅可以用于代币发行，还能构建真正有价值的去中心化应用。
2021年和2022年，以太坊生态又迎来了GameFi、SocialFi、NFT等热潮。2021年11月10日，以太坊达到历史最高点4878美元。
然而，随着以太坊承载的资金、用户和应用越来越多，网络性能问题逐渐凸显，成为其发展的最大障碍。
二、以太坊的扩展之路（POS-Layer2）
以太坊的扩展方案主要包括转向POS机制和发展Layer2。
转向POS机制是Vitalik创造以太坊时就确定的方向，认为POS比POW更节能且可提升网络性能。Layer2也是Vitalik一直推动的扩展方向，从早期的状态通道、子网到后来的Rollup方案，以及2022-2023年集中爆发的OP-Rollup和ZK-Rollup。
2022年9月15日，以太坊正式转向POS机制，矿工离去，以太坊未来只能依靠开发者和Layer2。
然而，Layer2的发展并未给以太坊带来预期的增益，反而不断分流以太坊的资源。每个Layer2都在进行TVL竞赛，复制主网应用，很少有真正创新的项目。最终，以太坊沦为名存实亡的"周天子"，Layer2成为各自为政的"诸侯国"。
更令人担忧的是，Uniswap等以太坊原生应用开始自建Layer2，甚至用自身代币取代ETH作为燃料，这无异于背叛。
放弃POW也被证明是一个有争议的决定。失去矿工后，ETH失去了基本的生产成本和价格支撑机制。如果以太坊保持POW并发展Layer2，即使Layer2发展不顺，但由于有矿工持续投入算力和电力，ETH的价格支撑机制可能会更加稳固。
三、以太坊的创新者困境
在2022年之前，加密货币领域的创新几乎都源自以太坊，其他公链多是模仿和复制。然而，创新者往往会陷入困境。
以太坊在2020年后，为了优化网络性能，满足现有用户需求，一直在寻找扩展方案，核心目标是提高交易速度和降低费用。然而，这种专注于现有技术和用户需求的做法，可能导致忽视了新兴的颠覆性技术或市场趋势。
市场需求已经很明确：快速、便宜的交易，以及资产发行、交易和应用场景。当以太坊忙于扩展时，其他公链看到了机会。TRON抢占了稳定币市场，BSC和BASE围绕交易所生态形成了闭环，Solana则通过Meme策略持续创造财富神话。
以太坊一直是底层公链技术的创新者和引领者，但公链技术是开源的，没有秘密可言。当以太坊专注于底层研发时，那些没有性能困扰的新公链可以集中精力进行模式创新，从而实现弯道超车。
这并非以太坊的错，而是创新者发展到一定阶段必然面临的困境。
四、以太坊的疲软反映行业发展不足
以太坊的衰退也暴露了加密货币行业的一个更严峻问题：行业仍未找到真正健康的发展模式。除了资产发行和炒作，加密货币是否还有更多实际应用价值？
在找到这个答案之前，整个行业都处于发展不良的状态。本轮周期中，除了比特币，只有Meme币还能产生财富效应，而众多风投支持的项目却无人问津。这是因为大多数项目只是在讲故事，缺乏真正的价值。
在加密货币行业发展出真正有价值的应用之前，市场可能会继续循环目前的模式。如果有朝一日连Meme币也失去了财富效应，那么整个行业可能会陷入无尽的熊市。
因此，与其担心以太坊的衰退，更应该思考加密货币行业的未来方向。
五、以太坊的未来前景
以太坊在技术和模式层面已经失去了竞争优势，其他公链基本上都能复制以太坊的功能。目前，以太坊唯一的优势是沉淀在主网上的资金和成熟的DEFI生态系统。这些DEFI协议形成了一个紧密结合的生态系统，是链上资产寻求流动性时无法绕开的一环。
RWA（真实世界资产）可能是以太坊的机会，但这条路还很漫长。另一个突破口是继续创造新的链上应用和玩法。
然而，以太坊已经失去了一家独大的垄断地位。其竞争对手们已经发展起来，并各自形成了壁垒。以太坊多年的扩展努力并未显著改善性能，它仍然较慢且昂贵，高性能需求的应用可能会选择Solana、TON、BSC、Tron甚至SUI等新公链。
以太坊是否会失去第二大加密货币的地位？公链之王的称号是否会被其他链取代？这些问题的答案取决于以下几个因素：
在竞争激烈的环境下，如果以太坊继续保持高昂的交易费用、缓慢的交易速度和缺乏创新，其地位可能会进一步下降。
作为曾经的以太坊支持者，我们仍然期待它能保持创新，希望Vitalik能继续引领开发者社区，推出更具创新价值的应用和发展模式。因为不断创新才是以太坊唯一的护城河。
结语
本文回顾了以太坊从2017年至今的发展历程。以太坊代表了继比特币之后区块链技术的第二次重大创新。它的崛起始于ICO浪潮，随后在2020-2021年的DEFI、GameFi、SocialFi和NFT热潮中达到巅峰。
然而，2022-2023年，以太坊将重心放在转向POS和发展Layer2等底层技术上，缺乏面向市场和社区的应用创新。相比之下，Solana等竞争对手在创新方面表现更为突出。这是导致本轮周期中以太坊及其生态系统相关代币表现疲软的主要原因。
探讨以太坊的未来，实际上是在探讨整个加密货币应用市场的前景。以太坊的兴衰在某种程度上反映了整个行业的发展状况。毕竟，这个行业不能只依赖比特币和Meme币。
即使有朝一日以太坊在智能合约市场不再独占鳌头，但其生态系统的技术和模式创新仍值得期待。