加密货币市场周报：比特币震荡下跌，全球经济形势不确定性增加

本周比特币开盘价为97676.53美元，收盘价为96475.82美元，全周下跌1.23%。最高振幅达11.69%，再次尝试突破9万至10.8万美元区间，但成交量有所萎缩。

周初，受到北美贸易关税政策变动的影响，比特币经历了短暂的闪跌，随后迅速反弹。此后，其价格在低位持续震荡，凸显出当前市场环境下比特币更多体现为风险资产而非数字黄金的特性。

上周末及本周初，空头合约施压导致比特币出现近期最大日内波动，波动率高达11.69%，并创下1月中旬以来的最低点91178.01美元。这次剧烈震荡造成现货市场约8亿美元的亏损，而合约市场的损失可能高达百亿美元。

大规模清算后，比特币价格在97000美元附近持续震荡。尽管周五出现多个宏观利空消息，市场表现相对稳定。但要恢复并重启上涨趋势，仅依靠内部力量似乎难以实现。

目前，比特币仍在89000至110000美元的区间内运行，价格在第二上升趋势线附近徘徊，短期方向选择面临挑战。

宏观经济形势

本周全球经济形势呈现复杂态势。北美贸易关税政策的最后时刻延期，暂时缓解了市场压力。然而，周末经济和政策面的双重打击再次引发市场担忧。

周五公布的非农就业数据信号混乱，市场反应不一。随后，密歇根大学消费者调查显示，由于通胀忧虑，消费者信心降至七个月低点。此外，有消息称下周可能宣布对多个国家实施对等关税政策。

受这些因素影响，美元指数震荡上行至108.31，反映出市场对通胀上行和加息预期恶化的担忧。美国三大股指盘中跳水，跌幅超过1%，抹去了全周涨幅。

经历一段下跌后，受通胀反弹预期影响，美债收益率出现反弹。1年期国债收益率升至4.232%，10年期收益率升至4.494%，再次逼近4.5%的高位，给权益市场带来压力。

对通胀和降息不确定性的担忧推动资金涌向黄金市场。本周伦敦金实现六周连涨，价格升至2861.81美元/盎司，周涨幅扩大至2.18%。

市场展望

下周市场将迎来美国1月CPI数据公布，美联储主席将出席国会听证会，就半年度货币政策报告发表演讲。这些事件将成为影响比特币下周走势的关键因素。

市场数据分析

本周长短期持有者共计抛售176682万枚比特币，较上周略有上升，但仍维持在正常水平。同期交易所交易量略有萎缩。

合约市场遭受重创，未平仓合约损失超百亿美元，成为本周震荡行情中最大的受损群体。

稳定币、比特币现货ETF和以太坊现货ETF全周净流入56.62亿美元，其中稳定币、比特币ETF和以太坊ETF分别流入50.74亿、1.83亿和4.05亿美元，保持旺盛的流入态势。

值得注意的是，直接转化为购买力的比特币现货ETF流入规模连续两周下降，这可能是比特币价格表现疲软的根本原因。

根据eMerge引擎数据，EMC BTC Cycle Metrics指标为0.625，表明市场仍处于上升期。