近期加密货币市场出现诡异分化行情，比特币接连突破历史高点，而以太坊不仅未能同步上行，反而陷入持续下跌，甚至在部分时段出现暴跌走势。这不禁让人联想到 2021 年 “5・19” 加密货币市场崩盘事件，难道以太坊正准备带领一众山寨币复刻那段腥风血雨的历史？​从公开信息来看，以太坊近期并未出现重大利空消息。无论是生态建设进展、技术升级推进，还是项目方动态，均未显露出足以引发价格暴跌的负面因素。综合市场表现与资金流向，我们可以推断：当前市场虽有新增资金入场，但整体规模仍显不足。此前我多次强调，在宏观经济与加密货币行业基本面未发生根本性改变的情况下，市场上涨动能存在天然局限性。

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此次比特币冲击历史新高，为了推动这一具有标志性意义的突破，不得不从以以太坊为首的山寨币市场抽取流动性。毕竟，比特币庞大的市值基数决定了其每上涨一个百分点，都需要巨量资金的持续注入。​这种资金虹吸效应导致的市场格局，使得比特币此次创新高的行情存在明显不健康特征。虽然比特币成功刷新历史高点，但其背后是以牺牲以太坊等其他加密货币的市场表现为代价，短期内造成了市场内部严重的资金失衡。与此同时，以太坊市场的剧烈波动也达到了清洗多头持仓的目的，大量追涨资金在连续下跌中被迫止损离场。​
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通过今日盘中的深度分析，我得出如下判断：在宏观经济基本面出现实质性转变，例如美联储明确降息时间表等重大利好落地之前，比特币很可能已触及阶段性小顶部。之所以称之为 “小顶部”，是因为从当前市场整体情绪和资金布局来看，即便比特币出现回调，其跌幅也相对有限，不太可能出现 “急涨急跌” 的剧烈反转行情。更有可能的走势是，比特币将走出 “挖坑” 形态，也就是上周提到的 “黄金坑”，通过短期回调为后续行情蓄势。​而以太坊的处境则更为微妙，当前很可能已来到阶段性出货节点。由于其价格走势受多种复杂因素影响，包括上海升级后续效应、Layer2 生态竞争加剧等，以太坊未来走势存在较大不确定性。预计在本月剩余时间内，以太坊将呈现宽幅震荡格局，多空双方围绕关键价位展开激烈博弈。
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