Gate 深度报道与加密市场分析

美元-韩元汇率在 5 月 29 日伦敦交易时段回升至 1,450 韩元水平，部分逆转此前的大幅下跌。在 5 月 29 日首尔外汇市场 6:21 PM，韩联社 Infomax 指出，美元-韩元报 1,451.50 韩元，较上一场首尔交易时段收盘的 1,462.50 韩元下跌 11.00 韩元。该回升是在该汇率此前因 SK 海力士 ADR 兑换带来的大量供给以及月末出口公司谈判而在当天早些时候大幅下挫后出现的低价买盘推动的。与此同时，市场参与者正等待定于当晚举行的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议结果。 美元-韩元在首尔时段跌至两个月低点 截至 5 月 29 日首尔时间 3:30 PM，美元-韩元报 1,446.70 韩元，较上一场首尔交易时段收盘的 1,462.50 韩元下跌 15.80 韩元。按首尔时段收盘价计算，这是自 2 月 27 日以来的最低收盘水平。该汇率在当天盘中于 1:43 PM 短暂触及 1,442.60 韩元。 供应因素推动日内下跌 在白天交易中，与 SK 海力士 ADR 兑换相关的大量资金进入市场，随后是与月末结算相关的出口公司谈判成交量，推动美元-韩元走低。在货

韩国汉酷集团（Hankook & Company Group）董事长赵贤范将于 5 月 30 日上午从京畿道华城矫正所获准假释。假释决定使其原定于 9 月 5 日完成 2 年监禁刑期的获释时间提前约一个月。赵贤范因在一宗最初涉及约 200 亿韩元的挪用公款及职务侵占相关指控中，擅自将公司信用卡用于个人用途而被判有罪，不过其最终被维持的定罪金额约为 20 亿韩元。 赵贤范因 2024 年 5 月挪用公款案获刑 赵贤范于 2023 年遭起诉，指控其挪用公款并侵占信任罪，称其通过个人使用公司信用卡造成约 200 亿韩元资金挪用。其在被起诉时被逮捕，但随后获得保释。2024 年 5 月，第一审法院判其入狱 3 年，且他随后再次被逮捕。上诉法院将刑期减至 2 年。最终判决维持其对约 20 亿韩元指控有罪，并最终确认其将服满 2 年监禁刑期。 汉酷集团面临海外生产及美国关税挑战 汉酷集团目前面临的挑战包括优化 Hankook Tire 的海外生产及销售网络，以及美国政府的关税政策。法律界消息人士在 5 月 29 日表示，赵贤范已被列入假释名单，并将于 5 月 30 日从华城矫正所获释。观察人士认为

Bybit 通过 @BybitOfficial 宣布将于 2026 年 7 月 29 日在其交易平台上线 GRVT。GRVT 是一个自托管链上财富管理平台，将收益型储蓄与机构级投资产品相结合，使用户能够在单一账户内完成加密货币、股票和大宗商品的交易。该上线使 Bybit 的产品阵容超越了标准加密资产，将交易所定位为更全面的金融平台。随着币圈平台在产品供给的广度上展开竞争，增加一项能够连接链上基础设施与传统资产类别的产品，满足了那些需要多资产组合管理、同时又不想放弃自托管模式的交易者。截至公告日期，尚未有关于 Bybit 上 GRVT 交易量的报道。 GRVT 集成自托管财富管理功能 GRVT 是一个自托管链上财富平台，这意味着用户在无需在不同产品之间转移资金的情况下，仍能保留对资产的控制权。该平台将收益型储蓄与机构级投资产品整合在一起，面向那些过去通常需要多个账户或多个平台才能管理此类组合的交易者。Bybit 将一整套投资基础设施集成到一次上线中。自托管模式回应了市场中的一种矛盾：机构对收益与多元化的需求不断提升，同时也出现了对不需要将资金托付给第三方的非托管模式的日益增长需求。 By

投资者在经历数月的快速上涨后，开始从半导体和科技类股票撤退。周二，科技股占比较高的纳斯达克 100 短暂接近修正区间，然后以纳斯达克在 6 月 2 日的历史新高下方 9.5% 收盘。此次回撤反映在芯片股出现抛物线式上涨后，动能开始反转，原因在于人们担忧 AI 基础设施的支出水平，以及中国在存储芯片和 AI 模型方面的新兴竞争。尽管近期出现下跌，大多数半导体股票仍实现年内上涨，且更广泛的市场仍在接近历史高点的附近交易。 纳斯达克 100 和半导体指数创纪录下跌 周二，纳斯达克 100 短暂触碰修正区间的边缘，修正区间定义为下跌 10% 或以上，然后在较其 6 月 2 日的纪录收盘高点下跌 9.5% 后收盘。费城半导体板块指数在同一时间段内下跌 4.5%。闪存与存储公司 Sandisk 在此期间下跌 36%，但该股年内仍上涨近 300%。Bespoke Investment Group 周二下午指出：“在如今的市场里，似乎是几年发生在几个月里，而 7 月这段时间对半导体而言简直是一场灾难。” 韩国 KOSPI 与 SK Hynix 股价表现 代表存储热潮的韩国 KOSPI 股票指数在过去

Samyang Foods 股票在 29 日上涨 3.13%，收于 122 万韩元，尽管更广泛的市场下跌，仍继续走高。该股票在过去一周上涨 15.86%，而同期 KOSPI 指数下跌 13.09%。这一反弹反映了对美国和中国市场增长带动业绩改善的预期。分析师指出，半导体板块集中度下降正在凸显 Samyang Foods 相对于日本方便面竞争对手的低估。 Samyang Foods 股票一周内涨幅达 15.86% 在 29 日，Samyang Foods 收于 122 万韩元，当日上涨 3.13%。盘中交易中，该股触及 14.84亿韩元，最高涨幅一度达 11.75%。过去一周，该股上涨 15.86%，与同期 KOSPI 指数下跌 13.09 形成鲜明对比。 该公司的股票此前曾因其 Buldak Bokkeum-myeon（Hot Chicken Flavor Ramen，热鸡味拉面）在全球的流行而大幅飙升，并获得了“Ramvidia”（ramen 和 NVIDIA 的组合）这一昵称。去年 9 月 11 日的交易中，该股创下历史最高价 13.22亿韩元。由于对拉面出口增速放缓的担忧，今年

7 月 28 日 5:45 p.m. ET，伊朗伊斯兰革命卫队向靠近约旦穆瓦法克·萨尔提空军基地的美国基地发射了弹道导弹，随后全部被爱国者（Patriot）系统拦截，未造成人员伤亡。美国中央司令部表示。伊朗称这是对美国针对其利益所采取行动的报复。此次打击是伊朗自特朗普在几天前暂停对伊朗的进攻行动以来，首次向美国基地实施弹道导弹攻击，结束了这场始于 2 月 28 日、持续 5 个月冲突中的短暂平静。 CENTCOM 证实所有导弹已在约旦基地被拦截 美国中央司令部称，伊朗伊斯兰革命卫队部队在 7 月 28 日 5:45 p.m. ET 从伊朗发射了多枚弹道导弹，试图对中东的美国部队发动“企图突然袭击”。导弹目标是美国在约旦穆瓦法克·萨尔提空军基地附近的阵地。该司令部表示，爱国者防空炮兵系统拦截了所有来袭导弹，并称未造成人员伤亡。伊朗军方宣称对袭击负责，并称这次打击是对华盛顿针对伊朗利益所称“非法且恶意行动”的报复。此次袭击是在总统特朗普于 7 月 28 日前几天暂停对伊朗的对外打击、给与德黑兰的外交以机会之后，伊朗首次对该地区的美国基地实施弹道导弹打击，从而打破了 2 月 28 日开始的战

韩国交易所周三在 KOSPI 和 KOSDAQ 两大指数均跌幅超过 8% 后暂停交易，成为韩国市场历史上首次在连续交易日触发熔断机制。KOSDAQ 于当地时间 12:19 p.m. 下跌 8.05% 至 649.00，13 分钟后 KOSPI 跌幅扩大至 8.15% ，报 5,532.33。当地报道将这次抛售归因于大型半导体股票持续走弱、海外资金大量卖出，以及对来自单一股票杠杆型交易所交易基金的供需压力仍存担忧。此次周三停牌发生在周二的当年第八次熔断之后：彼时因一则消息称一家中国公司已开始量产自主深紫外（DUV）制程芯片制造工具，KOSPI 盘中下跌 10.8%，并以同样跌幅收盘下挫 10.8%。 KOSPI 和 KOSDAQ 触发历史性的背靠背熔断 韩国交易所周三暂停了 KOSPI 以及规模较小的 KOSDAQ 指数交易 20 分钟；该机制在单个交易时段内，当指数跌至某个预设百分比时，会自动冻结整个市场一段固定时间窗。KOSDAQ 率先触发停牌，较 56.85 点、或 8.05% 下跌后，于当地时间 12:19 p.m. 报 649.00。13 分钟后，KOSPI 也跟随下跌，从周二

谷歌今年春天在其 I/O 大会上宣布，扩展其 SynthID 水印技术合作伙伴范围，将 OpenAI、Runway、英伟达（Nvidia）以及其他公司纳入其中。此举是在过去仅仅几年里，使用谷歌工具创作出超过 1000 亿（100 billion）个由 AI 生成的图像和视频之后展开的。该举措旨在应对一个挑战：随着生成式 AI 的生产规模迅速扩大，如何识别 AI 生成的内容。根据 Starling Lab 的说法，Starling Lab 是斯坦福大学和南加州大学的一项研究合作项目；生成式 AI 在 18 个月内创造了 15 亿张图像。这种规模在传统摄影领域要到 1975 年才实现，此前需要 149 年。 Starling Lab 量化 AI 生成媒体的产能规模 Starling Lab，这是一项由斯坦福大学和南加州大学组成的研究合作，估计在从相机发明到 1975 年的 149 年间，人类创造了 15 亿张图像。生成式 AI 在 18 个月内就产生了相同数量。谷歌在 I/O 上表示，其工具仅在短短几年里就已被用于创建超过 1000 亿（100 billion）的 AI 图像和视频，而且该

比特币在过去一周下跌 3% 至 63,300 美元，而 7 月平均日度现货交易量达到 22 亿美元，创下自 2023 年 11 月以来的最低水平。K33 研究公司称，这一下跌反映了 7 月期间现货和衍生品市场的活动偏弱，K33 研究负责人 Vetle Lunde 将其描述为“慢月”。比特币交易量在整个 7 月一直处于窄幅整固区间，7 日平均值为 21 亿美元，比前一周下降 4%。 比特币衍生品市场：7 月记录到低迷的活动 芝商所（CME）比特币未平仓合约维持在自 2023 年以来未见的水平附近，过去一周在 95,000 BTC 至 102,000 BTC 之间波动，并在 7 月永续合约到期前达到 100,025 BTC。比特币期货基差年化后下滑至略低于 5% 的水平，而 8 月期货相较 7 月合约交易时有 0.4% 的升水。 永续合约未平仓合约维持在约 300,000 BTC，总期货与永续合约未平仓合约为 321 亿美元，或 508,000 BTC，过去七天下降 2.1%。资金费率大多维持在 5% 至 7% 之间，个别交易时段曾短暂接近 0%。截至 7 月 23 日，一个月期 25-d

Aurora Labs 于 7 月 29 日将其跨链执行解决方案 Aurora Intents 集成到 Solflare 中，使用户能够通过名为 Bridge 的功能将资金从 Bitcoin、Ethereum、Arbitrum、BNB Chain、Polygon、Tron、NEAR 和 Base 直接转入 Solana-based wallet。该集成通过为每个受支持链和代币提供永久充值地址，消除了中间桥接步骤，允许用户从任何钱包发送资产，并在不连接第三方协议的情况下直接在 Solflare 中接收所选代币。传统的跨链资产转移到 Solana 需要钱包连接到桥接应用、进行多次交易授权，并经历更长的确认周期，从而产生摩擦，阻止持有大量资产的人将钱包连接到陌生协议。 Aurora Intents 在 NEAR Protocol Solver 网络上运行 Aurora Intents 为每个受支持链和代币提供永久充值地址。用户将资产从任何钱包发送到指定地址，并在 Solflare 钱包中直接接收所选代币。从以太坊兼容网络发起的转账在一分钟内完成，而 Bitcoin 充值大约需要 14 分钟。

狗狗币联合创始人 Billy Markus 在 X 上以 Shibetoshi Nakamoto 的名义发帖，提醒粉丝他曾用狗狗币在拉斯维加斯 Loop 乘坐了一次，并称其为自己最喜欢的加密体验。该评论是对加密退休平台 iTrustCapital 的提问作出的回应：用户做过的“最加密的事”是什么？文中还提到了 The Boring Company 于 2022 年决定通过 BitPay 接受 DOGE。发帖时，狗狗币交易价格接近 $0.07，较过去一天上涨 0.3%；而更广泛的加密市场则承压：参议院在 8 月休会前推迟了《Clarity Act》的审议，并在近期市场抛售中清算了约 6.04 亿美元的加密资产持仓。 Billy Markus 回忆 2022 年拉斯维加斯 Loop 的狗狗币付款 Billy Markus 在 X 上回复 iTrustCapital 的提问，称“我用狗狗币在拉斯维加斯 Loop 里买了一次乘坐。”他补充说，那并不是那一个周末，但它仍然是他最喜欢的加密体验。该评论提到 The Boring Company 在 2022 年决定通过 BitPay 接受 DOGE

Futurum 的半导体与基础设施权益研究负责人 Rolf Bulk 在接受 CNBC 采访时表示，SK Hynix Inc.、Micron Technology Inc. 和 Samsung Electronics 在芯片性能方面相较中国存储器制造商 ChangXin Memory Technologies 具备两到三代的领先优势。Bulk 引用了性能优势，并强调，与其竞争对手相比，CXMT 的每比特成本更高，达到 20% 到 30%。该评估发布之际，SK Hynix 的美国存托凭证上涨超过 1%，Micron 的股价在周三盘前交易中几乎上涨 2%，与此同时，存储器行业正面临供应约束，并存在由强劲 AI 驱动的需求。 CXMT 相比 SK Hynix、Micron、Samsung 的芯片成本高 20% 至 30% Bulk 表示，CXMT 在芯片性能上仍较 SK Hynix、Samsung 和 Micron 落后两到三代。“他们生产每一款芯片，在每比特成本方面必须多花 20% 到 30% 的费用，”他说。Bulk 进一步补充称，由于在扩建晶圆制造产能方面受到约束，并且对 ASML H

香港股市在 7 月 29 日延续涨势，恒生指数收于 25,807.92 点，上涨 497.07 点或 1.96%，创下连续第五个交易日上涨。恒生科技指数收于 4,864.73 点，上涨 134.12 点或 2.84%。本轮反弹由科技股和汽车股推动：这两类板块在收盘前维持强劲动能，并成为两大指数涨幅的主要催化因素。 恒生指数 1.96% 上涨，连续第五个交易日走高 恒生指数于 7 月 29 日收于 25,807.92 点，上涨 497.07 点或 1.96%。这标志基准指数连续第五个交易日上涨。恒生科技指数收于 4,864.73 点，上涨 134.12 点或 2.84%。 科技股领涨市场反弹 科技股普遍上涨，权重股走高，提振整体市场情绪。腾讯、阿里巴巴、美团、京东和小米在当日均实现上涨。 汽车股普遍收涨 汽车股表现强劲，理想汽车带来最引人注目的涨幅。比亚迪、吉利汽车、XPeng、NIO、零跑汽车和广汽集团全部上涨，反映资金持续流入该板块。 半导体股因板块疲弱而下跌 半导体与芯片股表现偏弱。ASMPT、SMIC 和 华虹半导体录得明显下跌，而 GigaDevice 也同样走低。海外芯片股的

SanDisk（SNDK）股票周三在盘前交易中上涨。此前，该股单周下跌了 35%，原因是 Morningstar 分析师 William Kerwin 发布了预测，预计 AI 驱动的增长将持续到 2030 财年。分析师预计 SanDisk 的营收将在 2030 财年前以 27% 的复合年增长率增长，并在 2027 财年实现超过 80% 的毛利率，同时将 1,000 美元的目标价定在周二收盘价约 1,096 美元之下。Kerwin 将短期上涨归因于 AI 基础设施支出带来的异常强劲 NAND 闪存需求，尽管他指出供应有限已显著抬高内存价格。但分析师仍将这种增长形容为“巨大，但有限”，并称 NAND 闪存仍属于商品化业务，定价权较弱，因而 Morningstar 对 SanDisk 的不确定性评级为“非常高”。截至周二收盘，SNDK 股票本周累计下跌超过 35%，但截至目前年内涨幅接近 350%。 Morningstar 预测 2030 财年前实现 27% 年营收增长 Morningstar 分析师 William Kerwin 表示，AI 基础设施支出将继续推动未来几年对 NAND 闪存

《数字资产市场清晰法案》不会在 8 月 7 日休会前获得参议院全院表决，参议院多数党领袖约翰·图恩承认了这一点，原因是时间不足以完成辩论、修正案以及闭幕动议投票。此次延迟压缩了本已紧张的立法日程，并迫使该市场结构法案进入 9 月会议。Polymarket 显示，《CLARITY 法案》在 2026 年成为法律的概率约为 28%，低于 2 月份峰值 82%。 参议院休会前日程阻挡《CLARITY 法案》上会时间 参议院休会前的日程已被一揽子俄罗斯制裁计划以及一系列行政、情报和司法提名积压所占用，导致无法为《CLARITY 法案》所要求的多步程序找到可行窗口。该法案需要进行全院辩论、可能的修正案流程，以及在任何最终表决之前达到 60 票的闭幕动议门槛。 目前，共和党人拥有足以推动该法案提前审议的席位，但仍需要大约 10 名民主党参议员来跨越阻挠议事的门槛。图恩此前曾表示，他希望至少能在休会前开始审议该立法。 《CLARITY 法案》于 2025 年 7 月 17 日在众议院（House）获得通过，投票结果为 294-134；目前该法案作为第 423 号议程项目位列参议院立法日历，尚未提交闭

韩国的 KOSPI、台湾的 TAIEX 和日本的 Nikkei 在单个交易时段内合计市值蒸发超过 9,500 亿美元，分析师 Crypto Rover 引用的数据显示如此。抛售发生在投资者对美联储最新决定作出反应，并日益担忧中国半导体行业带来的竞争。KOSPI 下跌的速度引发了与 2008 年金融危机的对比，尽管各来源对市场损失的估算不一，而且当前这轮下跌发展得比 2008 年的下挫快得多。 韩国股市领跑 9,500 亿美元的亚洲市场损失 韩国的 KOSPI 下跌 10.8%，预计市值蒸发 5,200 亿至 5,500 亿美元。台湾的 TAIEX 下跌 4.65%，日本的 Nikkei 下跌 4.33%。据引用的日本估算区间很大，从约 1,600 亿美元到超过 4,000 亿美元。 就台湾而言，这一下跌据称是史上第三大。韩国的下跌更为严厉，KOSPI 在 37 个日历日内下跌约 41%。相比之下，2008 年危机期间的类似下跌是在更长的时间内发生的。 Crypto Rover 将这轮抛售与美联储的利率决策以及对来自中国芯片制造商竞争加剧的担忧联系在一起。 韩国交易所因保证金追缴被迫连续

Bloom Energy Q2 营收同比暴增 165.5% 至 10.65 亿美元，股价却单日下跌 11.34%。AI 数据中心电力需求逻辑不变，市场在担忧什么？本文从预期差、盈利确定性与赛道估值三重维度拆解 BE 财报后的反常走势。

本周，Strategy 公布称，自公司于 2020 年 8 月 10 日采用比特币储备以来，MSTR 实现了 42% 的年化回报。该公告发布之际，该公司的 843,775 BTC 金库（总计以 636.9亿美元收购）目前约处于 17.9% 的账面亏损状态，预计账面亏损约为 114亿美元。执行董事长迈克尔·塞勒于 7 月 24 日公布了 Net BTC Per Share 和 BTC Hurdle ARR 指标，以便为股东提供一个新的框架，用于评估公司在资本结构复杂度提升背景下的杠杆化比特币持仓。 Strategy 将 MSTR 的表现与比特币和科技股进行对比 Strategy 表示，自 2020 年 8 月 10 日以来，MSTR 实现的 42% 年化回报优于比特币（BTC）、大型科技股“Magnificent Seven（七巨头）”以及同期的标普 500 指数。执行董事长迈克尔·塞勒曾多次使用这一对比，并展示 MSTR 的五年股价走势图，以论证：将这家中型软件公司转型为杠杆化比特币持有工具的做法，跑赢了几乎所有可供公开市场投资者获取的其他资产类别。自 2025 年以来，Strateg