Gate 深度报道与加密市场分析

根据金融数据提供商 FnGuide 的数据，5 家主要的韩国证券公司预计将在第二季度实现合计接近 5 万亿韩元的营业利润。Mirae Asset Securities、Korea Financial Group、Samsung Securities、Kiwoom Securities 和 NH Investment & Securities 合计录得 4.895 万亿韩元的 Q2 一致性营业利润预测，较去年同一期间的 2.1249 万亿韩元增长 130.4%。增长主要由股票经纪佣金和财富管理收入上升推动，因为韩国股市日均交易量在第二季度达到 118.1 万亿韩元，环比增长 39.8%。 五家证券公司营业利润增幅均为两位数 据 FnGuide 于 23 日披露，五家拥有 3 家或以上估算机构的上市证券公司显示，其 Q2 一致性营业利润预测合计为 4.895 万亿韩元。净利润预测达到 3.4835 万亿韩元，比去年同一期间的 1.7478 万亿韩元增长 99.3%。 Mirae Asset Securities 以 1.9098 万亿韩元的营业利润预测领跑，同比增幅 281.6%。Kore

Gene Munster，Deepwater Asset Management 的管理合伙人，在 22 日（当地时间）特斯拉第二季度财报电话会议之后，将其对潜在 SpaceX-Tesla 合并的评估上调至 90% 的概率。Munster 在 X 上表示，在会议电话中，两个公司 CEO 马斯克强调运营协同后，他将预期从 80% 上调。两家公司目前在人工智能基础设施方面展开合作：SpaceX 使用特斯拉的电池能量存储系统为其 AI 数据中心供电，特斯拉则将 SpaceX 的 AI 助手 Grok 集成到其车辆中。 Munster 将合并概率提高至 90% 据 Investing.com 在 22 日（当地时间）报道，Munster 在特斯拉 Q2 财报公告后于 X 发帖称：“在电话会议之前，我认为 SpaceX-Tesla 合并的概率大约是 80%，但我现在将这一预期提高到 90%。”他表示，他对在特斯拉 Q2 财报路演中认真讨论与 SpaceX 的合并感到意外，并指出马斯克强调了两家公司之间的协同效应。 马斯克在特斯拉财报电话会议中回应合并问题 在特斯拉财报发布后的电话会议上，马斯克回应

首尔南部地方法院以《虚拟资产用户保护法》下的欺诈性交易罪名，判处加密货币网红 Park（艺名“EtherFather”）四年监禁。其同谋 A 获得 2.5 年的刑期，而同谋 B 被判处三年缓刑。三人于 5 月被起诉，指控其在 2025 年初于 Pump.fun 推出 CATFI 迷因币，在去中心化交易所上线，并实施一次“拉地毯”，非法获利 2.23亿韩元。该案是韩国《虚拟资产用户保护法》下首次以欺诈性交易提起的刑事诉讼，也是因去中心化交易所“拉地毯”方案首次提出刑事指控。 法院就 CATFI 拉地毯案判处 Park 及其同谋刑罚 由首席法官 Jang Chan 主审的首尔南部地方法院第 11 刑事部门，判处 Park 四年监禁，并责令没收约 4亿韩元。同谋 A 获得两年零六个月监禁，并责令没收约 4亿韩元。同谋 B 被判处三年监禁并在五年内缓期执行，同时责令没收约 7500万韩元和 24 ETH。 法院表示，该罪行“严重破坏了数字资产市场的公平价格发现功能，并严重损害一般投资者对市场的信任。”Jang 法官指出，被告“造成了对未特定的一般投资者的不可预测性损失，这些投资者基于人为制造的

特斯拉周三公布了第二季度财务业绩喜忧参半的结果。尽管营收超出华尔街预期，但该电动汽车制造商的股价在盘后交易中下跌。公司调整后每股收益为 $0.33，低于分析师预期的 $0.50；调整后 EBITDA 为 32.7 亿美元，低于约 40 亿美元的预测。营收为 282.4 亿美元，高于彭博一致预期的 263.2 亿美元。得益于交付 480,126 辆汽车，高于 397,466 辆的预期。特斯拉股价在常规交易中收于 374.01 美元，较前一交易日收盘价 378.93 美元下跌 1.30%。随后在盘后又下跌 4.13%，至约 358.55 美元。尽管现金消耗低于预期，投资者似乎仍担忧公司为扩展 Robotaxi、人工智能以及人形机器人业务所需的盈利能力指标和资本需求。 Tesla 股价盘后交易下跌 4.13% 特斯拉股价收盘报 374.01 美元，较前一收盘价 378.93 美元下跌 1.30%。该跌幅在公司发布季度业绩后加速，盘后交易中股价再跌 4.13% 至约 358.55 美元。该股在盘中早些时候曾接近 380 美元，随后逐步走低。 Tesla 公布营收 282.4 亿美元，盈利每股

现代汽车公布称，尽管 2026 年第二季度经营利润同比下降 20.8%，至 2.8508 万亿韩元，但仍实现了创纪录的季度营收。营收达到 49.2153 万亿韩元，较上一年增长 1.9%。利润下滑源于原材料成本上升、因零部件供应商火灾造成的生产中断，以及全球汽车需求走弱——在地缘政治问题和竞争加剧背景下，全球汽车需求同比下滑 3.8%。尽管混合动力电动汽车（HEV）销量推动营收增长且有利的汇率支撑了营收端，但经营利润率收缩至 5.8%，低于市场一致预期的经营利润 3.0946 万亿韩元。 现代汽车 2026 年第二季度财务业绩未达利润预期 现代汽车于 23 日披露了初步合并口径的 2026 年第二季度业绩，经营利润为 2.8508 万亿韩元，同比下降 20.8%。营收增长 1.9%，至 49.2153 万亿韩元。普通利润下降 16.9% 至 3.6457 万亿韩元，净利润下降 11.2% 至 2.8880 万亿韩元。 营收高于市场预期，但经营利润低于预估。韩国联合通讯社 Infomax 对过去一个月内提供 2026 年第二季度盈利预测的 9 家韩国主要本土证券公司进行的调查显示，一致预

韩国国家养老金服务（NPS）基金管理总部管理着1,600万亿韩元的资产管理规模（AUM）。在出现内部不当行为指控后，正实施更严格的内部纪律措施。NPS外汇业务团队近期已减少与外部金融机构的面对面会面，而房地产投资部门正在接受审计办公室的审计。随着外界担忧私人利益可能影响投资决策，尤其是在房地产部门的投资流程中，谨慎氛围已在主要投资与运营部门扩散。 NPS外汇团队减少与外部金融机构会面 据金融投资行业消息，NPS外汇业务团队近期已将与外部金融机构的面对面会面降至最低。该团队负责国家养老金的外汇业务以及外汇敞口（货币对冲）管理策略。为履行这一角色，团队通过与外汇银行开展外汇掉期（FX swaps）和远期外汇交易（forward exchange transactions）。 交易机构通常会前往全州的养老金总部，进行关于汇率与宏观经济预测的研讨。然而，人们担心这些会议往往延伸到用餐等场合，使基金经理因竞争性业务做法而暴露于私人利益之中。 外汇交易机构的遴选流程也受到审查。与国内外股票和债券交易不同，外汇交易由运营部门自行酌情决定，类似于私人合同，而非存在单独的机构遴选程序。这种交易缺乏透明度

Coinbase 于 7 月 21 日发布了一份事后分析报告，指出 7 月 14 日发生的持续 50 分钟的停机事故背后的软件错误。该错误导致客户无法完成转账、使用 Coinbase Card 进行购买，以及访问 onchain 服务。此次中断是由于在例行基础设施更新过程中出现了未被检测到的 Kubernetes 资源名称冲突，从而修改了错误的网络组件。该事件影响了从约 12:37 p.m. ET 到 1:25 p.m. ET 的零售、机构和开发者平台，但客户资金并未面临风险。事故发生时，Coinbase 正在从现货加密货币交易扩展到代币化股票、永续合约以及更广泛的金融服务；当共享基础设施失效时，这种风险会进一步升高。 Kubernetes 资源名称冲突引发网关故障 根据 7 月 21 日发布的事后分析报告，工程师在进行看似例行、低风险的更新时，未被检测到的 Kubernetes 资源名称冲突导致该更新修改了错误的网络组件。Kubernetes 是 Coinbase 用来在其云基础设施上组织和运行应用的软件。资源名称冲突使更新并非仅修改预期组件，而是改动了公司 Istio ingres

KT 于 7 月 23 日宣布，将使用约 3,500 个全国范围内的电信基站作为边缘数据中心，以支持实体 AI 基础设施的扩张。KT 首席执行官朴允英在与韩国副总理兼科学与 ICT 部部长裴炯勋（Bae Kyung-hoon）以及韩国三大电信运营商 CEOs 在 SK Telecom 总部会面后作出上述表态。朴允英解释称，实体 AI 需要网络覆盖多样化的区域位置，KT 将利用现有基站作为前置部署的数据中心，通过超低时延边缘基础设施将中央 AIDC 设施与工业现场连接起来。 KT 宣布未来五年投 5 万亿韩元建设 AIDC KT 本月宣布一项计划：未来五年向 AIDC 投资 5 万亿韩元，以确保总容量达到 1 吉瓦（GW）。朴允英表示，KT 在实体 AI 方面的角色侧重基础设施而非机器人，称“实体 AI 可以分为机器人以及向机器人传递信息的基础设施，而 KT 在基础设施一侧”。公司将在其约 3,500 个全国基站部署 AI 计算设备，以建设超低时延边缘基础设施，将中央 AIDC 设施与工业现场连接。 SK Telecom 目标：2035 年 AIDC 容量达 15GW SK Teleco

据 Yahoo Finance 于 23 日发布的分析称，随着苹果股价触及历史新高，对其股票估值的担忧浮出水面。苹果股价今年上涨 20.3%，是标普 500 今年 9.7%涨幅的两倍；过去 3 个月上涨了 19%。Yahoo Finance 指出，这轮上涨发生在尚未确定 CEO 蒂姆·库克退休时间、且公司在 AI 革命中参与度有限的情况下，这使得估值指标显著高于过去 10 年的平均水平。该分析强调，尽管像 Oracle 和 Meta 这样的超大规模云服务商通过增加债务来资助 AI 目标，苹果仍在持续发布 iPhone 和其他产品，但并未出现立刻的需求激增；然而，投资者却将该股票视为避风港资产。 苹果估值指标超出 10 年平均水平 根据 Yahoo Finance 的 AlphaSpace 分析工具，苹果的远期市盈率目前为 30.67x，高于 10 年平均的 24.8x。企业价值/EBITDA 比率达到 24.5x，而 10 年平均为 18.3x。企业价值/销售额比率也攀升至 8.4x，高于 10 年平均的 6.2x。Yahoo Finance 表示，当前股价反映了“压倒性市场主导地位”

日本正在加速推进批准其首只比特币交易所交易基金（ETF）的进程，潜在上线时间目标为 2028 年。随着监管机构努力重塑该国的数字资产框架，这一进展备受关注。据称的时间表反映出一项更广泛的工作，即在将加密货币纳入日本传统金融体系的同时，加强对投资者的保护。 监管路线图逐步成形 据报道，日本金融厅（FSA）正在考虑通过修订现有投资监管规定，允许加密货币成为交易所交易基金（ETF）的合资格基础资产。该提案将实际上终结该国长期以来对现货加密货币 ETF 的禁令，并使日本与已在采用此类产品的主要全球市场进一步看齐。 计划中的改革预计将包括： 将加密货币认定为合资格的 ETF 资产。 加强投资者保护以及披露要求。 可能支持在 2028 年前于东京证券交易所上市的监管框架。 该 ETF 倡议也与围绕在日本金融法律下重新分类加密资产、并修订其税务处理的更广泛讨论相连，从而使数字资产投资在竞争性上更接近传统金融产品。 行业为上线做准备 日本多家大型金融机构已在为预期的监管变动提前布局。包括 SBI Holdings 和野村（Nomura）在内的公司据称与未来加密货币投资产品计划有关，而其他大型券商也据报

Mirae Asset Consulting（Mirae Asset 金融集团的代理）在完成所需的监管程序后，已于周四完成对韩国加密货币交易所 Korbit 的收购，交易所表示。Mirae Asset 于周二提交了经修订的监管文件，以购买价值 532 万美元的额外 Korbit 股份，将其持股比例从 92.06% 提高至 97.15%。此次追加交易计划于周五完成。韩国反垄断监管机构公平交易委员会此前已在本月早些时候批准该交易，标志着韩国出现传统金融集团的代理收购加密货币交易所的首例。Mirae Asset Consulting 表示，此次收购旨在基于数字资产把握未来增长动能。 Mirae Asset 为追加购股提交申请 在完成监管程序以收购控股权益后，Mirae Asset Consulting 成为 Korbit 的最大股东。该公司于周二提交了经修订的监管文件，拟购买价值 532 万美元的额外股份，这将使其持股比例从 92.06% 提升至 97.15%。Mirae Asset 计划于周五完成该追加交易。 Korbit 表示，在收购完成后，交易所的运营主体、用户存款以及个人数据处理方式

韩国经济财政部在 7 月 23 日宣布，2026 年二季度国内生产总值（GDP）增速超出预期。该部将强劲表现归因于半导体出口强劲、入境外国旅游人数增加，以及包括追加预算和石油价格管控在内的政府刺激举措。二季度实际 GDP 环比增长 0.6%，同比增长 3.7%；同时，二季度实际国民总收入（GDI）同比大幅增长 15.6%——自 1988 年一季度以来的最高水平——受半导体价格走高带来的贸易条件改善推动。该部表示，二季度结果显著提高了实现政府在 2026 年实现 3% 年度增长目标的可能性；该预测已在 7 月 14 日提出的“年中经济增长战略”（mid-year economic growth strategy）中提出。 韩国央行公布二季度 GDP 与 GDI 增长数据 据韩国央行称，2026 年二季度实际 GDP 增长（初步估计）达到环比 0.6%、同比 3.7%。2026 年上半年，GDP 较 2025 年同期增长 3.8%，为自 2021 年下半年（4.5%）以来的最高半年增速——历时四年零六个月。二季度实际 GDI 增长录得环比 3.6% 和同比 15.6%。15.6% 的同比实

白宫通过指控中国初创公司 Moonshot AI 未在开发其最新 Kimi K3 模型时使用 Anthropic 的技术，进一步加剧了全球人工智能竞赛中的紧张局势。该指控是美国官员迄今为止最强烈的公开指控之一之一，涉及 AI 模型蒸馏的使用，可能会进一步加大对美中之间本已紧张的技术关系的施压。 指控引发 AI 争议 白宫科技政策办公室主任 Michael Kratsios 表示，美国政府掌握相关信息，认为 Moonshot AI 在开发 Kimi K3 期间对 Anthropic 的先进 Fable 模型进行了蒸馏。根据政府的说法，Moonshot 据称构建了一个内部平台，能够在多个美国 AI 模型之间开展大规模蒸馏，同时规避被发现。 白宫强调，模型蒸馏本身在恰当使用时是一种合法技术。然而，官员们认为，若以该过程来未经授权复制专有技术，则属于知识产权盗窃，而非标准的 AI 开发。 对中国 AI 企业的持续施压 这些指控之际，Kimi K3 因其强劲表现和开源权重发布而引发了显著关注，使其跻身于美国之外开发的最具竞争力的 AI 模型之列。其快速推进行进度也引发了关于中国 AI 公司是否正

特斯拉公司（Tesla Inc.）公布第二季度（Q2）资本开支（capex）为 57.9 亿美元，且自由现金流为 -10.9 亿美元；首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在 AI、Optimus、Cybercab、半导体以及太阳能制造方面优先加快执行。TSLA 股票在 Q2 财报发布后的盘后交易中下跌 4%，年内至今（month-to-date）跌幅为 11%。分析师 Gene Munster 预计 2027 年资本开支（capex）为 250 亿美元，高于华尔街 210 亿美元的预估；而 Fiscal AI 预测 2026 年资本开支（capex）为 250 亿美元，自由现金流为 -100 亿美元。马斯克在财报电话会议上表示，只要支出不浪费，特斯拉就应当积极投入，表明愿意为更快的项目执行牺牲短期资本效率。该支出激增用于扩展 Robotaxi、Optimus、AI 算力基础设施、半导体制造、太阳能制造以及工厂产能。 Munster 预测 2027 年 capex 为 250 亿美元 Gene Munster 在 X 上表示，特斯拉较高的支出旨在扩大 TeraFab、太阳能制造、

韩国金融服务委员会正在审查一项拟议的按揭管理费制度，该制度将对高价值房产贷款和多套房产按揭施加额外费用，此前于 7 月 23 日由总统李在明主持的房地产政策论坛上提出。韩国金融研究院的高级研究员金永道提出一套阶梯式费率结构：借款人将根据房产价值和贷款金额按年缴纳费用——例如，价值 150 亿韩元房产上的 60 亿韩元贷款若按 2% 费率计费，每年将产生 1200 万韩元的年度费用，且不包含利息。该提案旨在通过基于价格的监管来管理家庭债务，而非像贷款与价值比率那样的现有数量型限额。李在明总统已直接指出监管漏洞，即由高价值房产作抵押的商业贷款可以绕开按揭限制。 金融服务委员会审查实施时间表和法律框架 金融服务委员会将其每周的家庭债务监测例会暂停至月底，以便专注于基于 7 月 23 日论坛提出的方案制定后续房地产金融政策。委员会计划通过考察家庭债务管理的有效性、住房价格稳定性、实际购房者负担以及可操作的实施可行性来评估政策采纳情况。拟议的管理费制度有别于现行贷款与价值和债务服务比率规定，其做法是提高借款成本而不是限制贷款金额。实施上可能先优先适用于多套房产所有者或具有明确投机目的的贷款，然后

由去中心化金融协议 AFX 运营的一座跨链桥在遭遇重大安全漏洞后，攻击者从中抽走了约 24.15 百万美元的 USDC，标志着本月记录在案的最大加密货币剿窃事件之一。该事件发生在 7 月 22 日，并被区块链安全公司 Blockaid 检测到。Blockaid 表示，该漏洞仅限于 AFX 的桥接基础设施，而非底层的 Arbitrum 网络。 此次剿窃事件进一步加入到不断增长的、与跨链桥相关的安全事故清单之中，这些事故持续挑战人们对去中心化金融的信心。尽管调查人员仍在追踪被盗资产，但剿窃事件的确切技术原因目前尚未向公众披露。 攻击者将资金转入以太坊 据区块链安全研究人员称，攻击者迅速将从 Arbitrum 被盗的 USDC 转移到以太坊，然后将资产兑换为约 12,467 ETH。链上追踪显示，兑换后的资金被整合到一个以太坊钱包中，表明攻击者行动迅速，以降低潜在资产冻结或追回工作的暴露风险。 安全团队一直在监控该钱包的活动，同时协调生态系统参与者以评估此次事件。截至撰写时，尚无任何确认表明被盗资金已被追回或冻结。 此次攻击针对的是 AFX 的专有桥接，而非 Arbitrum 的核心基础设施

据行业消息人士 23 日称，三星电子董事长李在镕，以及现代汽车集团董事长郑义宣已被任命为英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）主导的“硅谷与世界”（Silicon Valley & The World）CEO 论坛的全球顾问。该论坛定于 11 月在硅谷举行，汇聚全球人工智能（AI）领域领军人物，讨论人工智能治理及其对国家竞争力的影响。咨询委员会包括来自主要科技与金融机构的首席执行官，形成联盟，就人工智能基础设施、能源需求、国家安全以及劳动力市场转型展开讨论。 英伟达 CEO 黄仁勋（Jensen Huang）牵头五人联席主席团队 “硅谷与世界”论坛采取五人联席主席架构。英伟达（NVIDIA）黄仁勋（Jensen Huang）将与 Iconiq Capital 创始人 Divesh Makan、微软（Microsoft）首席执行官（CEO）Satya Nadella、Alphabet 与 Google 总裁兼首席投资官 Ruth Porat，以及 AMD 首席执行官 Lisa Su 联手担任联席主席。 联席主席之下的全球咨询委员会包括亚马逊（Amazon）首席

韩国土地、基础设施和交通部以及韩国房地产委员会于 7 月 23 日宣布，首尔土地价格在 2026 年上半年上涨 2.32%，创下约五年来最高的半年涨幅。全国土地价格在同一期间上涨 1.22%，延续了 2025 年下半年开始的上行趋势。此次上涨反映了首都圈持续的需求，首尔 2.32% 的涨幅代表自 2021 年下半年以来最高的半年增速。 首尔土地价格上半年涨幅创 2021 年以来新高 全国土地价格在 2026 年上半年上涨 1.22%，其中一季度上涨 0.58%，二季度上涨 0.63%。首尔以 2.32% 的涨幅领跑各地区，为自 2021 年下半年以来的最高半年增速。 来源：韩国土地、基础设施和交通部 在全国 255 个市辖区中，187 个地区录得价格上涨，涨幅区间为 0.00% 至 1.20%，增幅主要集中在首尔都市圈。 全国土地交易量在 2026 年上半年上涨 2.2% 约 94.5 万块地块（574.2 ㎢）在 2026 年上半年于全国范围内完成交易，较上一半年期间增长 2.2%。 来源：韩国土地、基础设施和交通部 交易量在 10 个城市和省份中上升，其中以世宗（42.2%）和全北

韩国政府与三大电信运营商于23日成立了一个协商机构，以扩大AI时代的网络投资并讨论监管改革。科学与ICT部宣布，副总理裴庆勋在SK Telecom总部会见了SK Telecom、KT和LG U+的首席执行官。运营商同意扩大面向青年和弱势群体的会员折扣与福利，以在高通胀背景下减轻家庭负担。会议围绕基于AI的网络推进以及稳定公共福利的举措展开。 裴庆勋呼吁电信运营商转型为AI基础设施平台 裴庆勋强调，电信运营商必须将自身角色从单纯的网络运营商扩展到“AI基础设施与平台公司”，以连接基础设施和产业园区，实现AI运作的顺畅。“电信运营商现在必须转型为AI公司，而不仅是电信公司，”裴庆勋表示。“关键在速度，所以我请求电信行业进行大胆投资与变革，以跟上技术发展的步伐。政府也将提供充分支持。”裴庆勋强调，要实现与AI技术进展相匹配的快速转型。 SK Telecom、KT、LG U+公布未来网络投资策略 SK Telecom在会普信息中展示了其未来网络战略，包括第6代移动通信（6G）和AI-RAN智能基站。KT提出扩大海底光缆容量、拓展登陆站点多样性，以及强化近地轨道（LEO）卫星网络竞争力的方案。L

KG Inicis 于 23 日参加了韩国互联网与安全局（KISA）主办的存款代币支付基础设施扩展项目启动仪式，并开始建设数字货币支付网络。该项目是韩国央行中央银行数字货币（CBDC）“中央银行数字货币测试（central bank digital currency (CBDC) test）”《汉江计划》（Project Hangang）第二阶段的核心任务，重点在于扩大全线下（online）使用场景中对存款代币的应用，并建立实现商业化的基础。该举措将 KG Inicis 的支付网关系统与韩国央行的数字货币分发基础设施相连接。 KG Inicis 开发 API 连接汉江系统与支付网关 KG Inicis 计划构建一套核心应用程序接口（API），将汉江系统（其中韩国央行的数字货币在此流通）与公司的支付网关（PG）系统进行连接。通过这一连接，使用 KG Inicis PG 服务的商户将能够在其现有支付环境中支持存款代币支付，而无需额外的系统开发或额外成本。公司表示，这种方式在维持既有支付系统的同时，引入新的数字支付方式，从而最大限度减轻商户负担。预计该项目将提升消费者对存款代币支付的可达性与