Gate 深度报道与加密市场分析

Hyperliquid 的 SK Hynix 永续合约（xyz:SKHYNIX）在周二因 NXT 上出现一份糟糕的价格出单而下跌 17.9%。NXT 是韩国的一个另类股票交易场所，导致 960 个账户内的多仓约 5,740 万美元发生清算。该跌势的触发点在于：当时一份异常的盘前委托把 1 股 SK Hynix 的价格定为 1,272,000 韩元；相比之下，上一交易时段在韩国交易所（Korea Exchange）的收盘价为 1,785,000 韩元。这意味着合约预言机把 28.7% 的暴跌换算成美元计价的参考价格。Trade.xyz 已部署并在 Hyperliquid 的 HIP-3 框架下运行市场；该框架用于决定对价格源的控制权以及潜在的处罚。因为 Hyperliquid 只提供基础设施层，而第三方运营方负责预言机输入与标记价格的计算。 NXT 盘前委托触发 SK Hynix 永续合约预言机异常 触发因素来自 NXT，这个韩国另类股票交易场所于 2025 年 3 月上线。NXT 的交易时间为当地时间早 8 点到晚 8 点；而韩国交易所只在早 9 点到下午 3 点 30 分运行。NXT

周一，币圈相关股票跑赢了更广泛的美国股市，原因是投资者将资金从人工智能基础设施公司转向数字资产公司。此次轮动发生在华尔街在担忧资本开支要求上升、融资风险加剧以及来自中国半导体制造商的竞争愈发激烈之际，重新评估与 AI 相关的基础设施公司的估值。随着对人工智能的暴露程度不断加深，比特币矿企承受了新一轮抛售压力，其中部分公司下跌幅度一度高达 9%，而聚焦加密货币的公司即便在大型芯片股下跌且大盘走弱的情况下，仍录得最高达 11% 的涨幅。 Bitmine Immersion 以太金库扩张推动上涨 11% Bitmine Immersion 周一上涨 11%，此前公司宣布已将其以太（ether）持仓增加了近 10,000 ETH，按当前市场价格估值约 1,940 万美元。此次购入强化了该公司“建立以太金库”的战略，随着机构对加密货币的兴趣持续扩展，这一策略的吸引力也在增强。另一个推行以太金库策略的公司 Sharplink Gaming 上涨 6%，而 Strategy（此前名为 MicroStrategy，且广受认为是公司级比特币金库模式的先驱）上涨 7%。该公司近期选择连续第五周强化现金头寸

Zcash 挖矿公司 Fortitude 周二宣布，在内布拉斯加州大岛（Grand Island）上线了一座 12 兆瓦的设施。该由数位货币集团（Digital Currency Group）持有的公司通过完成其首个绿地数据中心，将其自有电力组合扩展至七个地点，总计超过 60 兆瓦。该设施旨在通过更低的电力开支和更新的挖矿设备，降低 Zcash 挖矿的直接现金成本。此次公告是在 Fortitude 拟与 HeartSciences（纳斯达克：HSCS）进行计划中的业务合并之后发布的；该公司是一家上市的医疗技术公司；该合并将使 Fortitude 获得上市地位。 Fortitude 完成内布拉斯加州首个绿地设施 Fortitude 表示，其首个绿地设施已完成建设和电气测试，已准备好投入商业运营。该 12 兆瓦站点位于两座太阳能发电设施之间，并紧邻一处具有富余产能的变电站。该设施设计为可作为可中断负载运行，从而在需求高峰期降低用电量。首席执行官 Andrea Childs 表示，与其租赁产能，拥有该资产的方式旨在让公司获得更大的灵活性。 设施预计将把挖矿成本降至每枚 Zcash 40 美元

亚马逊正在重塑其人工智能战略：据《商业内幕》（Business Insider）在周四公司公布季度财报前发布的一份报道称，该公司已缩减对数个旗舰 Nova AI 模型的开发力度。这些调整影响高端的 Premier 和 Omni 模型，以及用于生成视频的 Reel 模型和用于生成图片的 Canvas 模型。部分员工将这些产品描述为处于“保灯模式”（keep the lights on）：一种工程术语，指软件仍会获得维护，但不再被优先考虑进行开发。据称，此次重组是在亚马逊的通用人工智能（Artificial General Intelligence）组织裁员之后、并在上周关闭 AGI Lab 之后发生的。AGI Lab 是该公司在雇用了 AI 初创公司 Adept 背后大部分团队之后成立的研究部门。亚马逊已将工程人才和计算资源转向一个名为 Frontier Model Research 的新计划，由 Pieter Abbeel 牵头；他是在亚马逊收购 AI 机器人初创公司 Covariant 之后加入的。随着这一战略转向发生，亚马逊股价在周二盘前交易时段连续五个交易日下跌后基本持平；Eve

波音公布了第二季度比预期更大的亏损。由于这家飞机制造商长期延宕的美国空军一号（Air Force One）项目对业绩产生了显著影响。该公司公布的每股调整后亏损为76美分，远超华尔街预期的每股30美分；营收达到245.6亿美元，高于预期的242.5亿美元。波音因该项目录得2.8亿美元亏损，用于交付两架747飞机，它们将作为下一代美国空军一号飞机。公司表示，这两架飞机的投入已加大，首架交付仍预计在2028年进行。亏损发生之际，波音提高了商用飞机产量。美国最大的飞机出口商将737 Max的产量提高至每月47架。 波音报告美国空军一号项目亏损2.8亿美元 波音在第二季度因美国空军一号项目录得2.8亿美元亏损，公司在为这两架747飞机加大投入。公司称仍预计在2028年完成首架交付。向美国政府交付下一代美国空军一号飞机的该项目遭遇了长期延误。 营收超出预期，达245.6亿美元 这家飞机制造商在第二季度将营收提高8%，从上年同期的245.6亿美元增长，超过了分析师预期的242.5亿美元。涨幅来自波音旗下各业务板块，包括商用飞机交付量增加。波音报告净亏损4.28亿美元，合每股67美分；而去年第二季度净

以太坊目前报 $1,880，较近期高点回落后下跌 3.3%。加密资产金库公司 BitMine Immersion Technologies 正接近其积累策略的一个里程碑。根据该公司的最新披露，BitMine 的以太坊持仓已达到 579万 ETH，接近其所称要持有流通供应量 5% 的目标。公司在加密资产、现金、可交易证券和战略投资上的合计持有规模现已达到 118 亿美元。BitMine 主席 Tom Lee 指出 ETH/BTC 比例触及三个月高位，以此作为该公司策略的验证；同时，他认为以太坊接下来的关键价格位在 $2,000 和 $2,500。大规模积累正在收紧可用供应，但价格动能仍受技术性阻力及更广泛的宏观环境制约。 BitMine 持有 579万 ETH，总投资组合为 118 亿美元 BitMine Immersion Technologies 披露称，其以太坊持仓已达到 579万 ETH。该公司在加密持仓、现金、可交易证券以及战略投资方面的综合投资组合规模为 118 亿美元。约 492万 ETH 通过 BitMine 的 MAVAN 平台进行质押；待全部部署后，预计年化质押奖励将

SanDisk Corp.（NASDAQ:SNDK）周二股价持续承压，原因是投资者继续降低对与人工智能（AI）相关的存储芯片股票的敞口。SNDK 股价周一收于 1,278.23 美元，此前在常规交易时段下跌 11.02%，随后在周二开盘前的盘前交易中又下跌 7.14% 至约 1,187.01 美元。下跌源于担忧称，AI 存储交易已变得过于拥挤，以及对 AI 基础设施支出能否带来足够回报的质疑。抛售蔓延至整个半导体行业，Micron Technology Inc.、SK Hynix Inc. 和三星电子也出现大幅下跌，因投资者在重新评估与 AI 基础设施热潮相关的估值。 SNDK 周一下跌 11%，半导体板块遭遇抛售 SNDK 股价周一收于 1,278.23 美元，此前在常规交易时段下跌 11.02%。在周二开盘前，跌势继续延续，盘前交易中股价再下跌 7.14% 至约 1,187.01 美元。此次下跌属于更广泛的半导体抛售的一部分，而非公司层面的特定利空。Micron Technology Inc.、SK Hynx Inc.、Samsung Electronics 以及其他存储芯片制造商

缅甸由军方支持的议会于周二通过了《反在线诈骗法案》，引入了对那些使用暴力或非法拘押来迫使他人从事网络诈骗的人处以死刑的规定。该立法对经营诈骗窝点或实施数字货币诈骗规定了最高刑期为无期徒刑。该法案自敏昂莱（Min Aung Hlaing）在 4 月以文职总统身份就任以来，这是其政府下通过的首部法律。根据联合国毒品和犯罪问题办公室（UNODC）的估计，该立法旨在应对一场地区危机：在 2025 年，席卷东亚、东南亚和大洋洲的诈骗活动使损失从 883 亿美元扩大到 1,141 亿美元。 缅甸议会规定：强迫诈骗劳役者最高可判死刑 已获批准的立法规定：若用于胁迫诈骗活动的暴力或非法拘押行为导致受害者死亡，“将适用死刑”，据 5 月公布的草案所述。下议院议员 Aye Chan 向 AFP 表示，死刑条款在获批版本中得以保留，并称“法案的重要部分保持不变”。尚未发布完整文本。 5 月公布的草案对胁迫类犯罪规定了 10 年到无期徒刑的刑期。两院中四分之一席位——166 个——依据宪法保留给军方，而在分阶段选举中，USDP 赢得了其余 339 个席位；昂山素季（Aung San Suu Kyi）的已解散党

KB 证券研究负责人金东元表示，5 月 28 日近期半导体股票下跌源于投资者情绪问题，而非基本面行业问题，并坚持其半导体牛市论点。金此前在三星电子股价处于 50,000 韩元水平时预测 KOSPI 7,500。他解释称，尽管 2025 年下半年出现了比预期更深的市场调整，但包括 AI 投资扩张和内存供给短缺在内的核心驱动因素仍未改变。对于近期大幅下跌，他将其归因于多个负面因素的同时出现——美联储加息担忧、（中东）地缘政治不稳定以及 CXMT 扩产计划——从而在本就偏弱的情绪环境中放大了市场担忧，超过了实际行业情况。 金东元点明三项直接的市场触发因素 金东元认为近期下跌由三项因素触发：美联储加息担忧、中东地缘政治不稳定，以及 CXMT 扩产计划。他表示“三星电子与 SK 海力士的 2025 年下半年及明年的盈利预测没有改变”，并补充称“如果 DRAM 价格上涨放缓但上行动能仍在、需求也不下降，那么没有理由下调盈利预估”。金强调，尽管市场经历了他所描述的“去年末至 6 月初的飞机巡航阶段”，但未来六个月可能会多次遇到颠簸，不过整体向上的框架仍将维持。 杠杆强制平仓令下跌超出牛市典型调整区间

2026 年 7 月下旬，一组美国科技公司的联盟发布了一封公开信，警告限制开放权重 AI 模型将扼杀竞争并推动创新外流。请愿书在中国实验室发布 Kimi K3 的同时到来：Moonshot AI 的一套 2.8 万亿参数 AI 系统；与此同时，华盛顿正考虑对外国 AI 模型实施制裁。美国财政部长 Scott Bessent 提出了可能的制裁方案，理由是涉及知识产权。此举源于指控，即中国实验室使用蒸馏技术来以较低成本缩小与西方前沿系统之间的能力差距。此次事件凸显了全球 AI 格局的转变：开放权重模型——其训练参数被公开发布的 AI 系统——已成为一场围绕技术主权、竞争力以及人工智能未来的角逐焦点。争论如今聚焦于，美国是否应监管开放，还是在一个越来越被中国发布主导的生态系统中展开竞争。 中国实验室主导开放权重 AI 生态 开放权重模型是一种 AI 系统，其训练参数会公开发布，供下载、审查、修改以及在私有部署中运行。与传统开源软件不同，模型复现所需的底层训练数据以及完整配方通常仍保持专有。现代开放权重大语言模型依赖“专家混合（Mixture-of-Experts）”架构：每次查询只激活参数的

周二，原油价格在接近一周低点附近徘徊，此前美国暂停对伊朗的打击，缓解了对短期内供应冲击的担忧。布伦特原油跌至每桶 $87.86，而截至 7 月 28 日格林尼治时间 6:10，西德克萨斯中质油（WTI）跌至每桶 $82.24。两项基准在周一均下跌约 8%，原因是华盛顿暂停空袭行动，并称在与德黑兰的会谈中取得进展。市场仍然脆弱，因为通过霍尔木兹海峡和红海的油轮运输尚未恢复正常。 外交进展消除部分地缘溢价 外交进展已移除部分在 7 月上旬推高原油价格的地缘溢价。美国已警告称，如果谈判失败，袭击可能会恢复。 过去截至 7 月 24 日的一周，霍尔木兹海峡的原油及成品油出口平均为每天 290万桶，低于前一周的每天 590万桶。沙特阿拉伯也报告称对石油基础设施的威胁，同时红海的航运仍持续受扰。里海管道联盟在停运一周后，恢复了从其俄罗斯黑海终端的装载。 WTI 在反弹受阻后测试约 $81.92 的支撑位 日线图显示，WTI 在 $81.92 附近，此前曾遭遇从 $90 区域的剧烈回绝。价格已回到其 50 日移动平均线附近，而相对强弱指数也从超买区域回落。 当前 $81 到 $82 区域构成首个支撑

Bull Theory 分析师在未来 72 小时内锁定了 7 个重大事件，这些事件可能决定接下来一季度剩余时间的全球市场走向。投资者面临异常拥挤的日程安排，包括经济数据发布、美联储的利率决议，以及多家大型科技公司的财报报告。这些事件在短短几天内高度集中，增加了股票、债券、外汇以及加密货币市场出现剧烈波动的风险。 美联储决议与经济数据安排在四天内公布 消费者信心报告将于周二发布。若解读结果较弱，可能表明家庭正变得更谨慎并削减支出，这将加剧对经济增长放缓的担忧。 美联储将在周三公布其利率决议。市场预计加息的概率约为 35%。投资者将特别关注美联储对通胀、经济增长的指引，以及今年晚些时候可能进一步收紧的可能性。 美联储偏好的通胀指标 PCE 通胀报告定于周四发布。第二季度 GDP 数据也将同一天公布，经济学家预计年化增速约为 2.1% 到 2.2%。对市场而言最难的情形是：增长走弱与通胀持续并存，这将引发对滞胀的担忧，并使美联储在不冒着物价再次上涨风险的情况下，支持经济的空间有限。 密歇根大学的消费者信心数据将于周五发布。其通胀预期分项将受到密切关注，因为政策制定者在评估通胀压力是否正在变得

Arthur Hayes 在 7 月 15 日至 7 月 28 日期间累计买入 7,213 ETH，总成本为 1,387 万美元，其中最大单笔买入为 3,298 ETH（639 万美元），该笔在 7 月 28 日执行。BitMEX 联合创始人的这次增持发生在以太坊现货价格于 7 月 28 日从 1,960 美元下跌至 1,872 美元之际，属于更广泛的加密货币市场在美联储两天政策会议前出现回撤的一部分。链上数据证实这些购买通过包括 Galaxy Digital、FalconX 和 Cumberland 在内的场外（OTC）桌完成，并且 Hayes 的平均开仓价格为每枚 ETH 1,923 美元；按下跌后的价格计算，该仓位约有 36.8 万美元处于浮亏状态。7 月 28 日买入的时间点以及随后价格下跌引发了关于因果关系的疑问，不过场外交易的执行机制表明，两者相关更多是巧合的时间重合，而非因果关系。Hayes 的重新入场扭转了他在 6 月的退出，该次退出实现了大约 60.6 万美元的损失，当时他在 1,700 美元以下卖出了大约 6,000 ETH。 Hayes 通过 7 月 15 日至

白银周二仍承压，因为美元走强以及市场对美联储下一步举措的不确定性让买家保持谨慎。XAG/USD 在美国东部时间凌晨 2:52 附近 57.43 美元附近交易，而路透报道称此前下跌 2% 至每盎司 57.23 美元。坚挺的美元和美联储政策不确定性推动了回调。预计的供应短缺为更长期提供支撑，因交易者正为 7 月 29 日（周三）美国东部时间下午 2 点的美联储决策（Fed decision）以及 7 月 30 日（周四）的关键美国经济数据做准备。 白银在 4 小时图上跌破 58.30 美元 4 小时图显示，白银在 58.30 美元的 50 周期指数平滑移动平均线之下交易。该移动平均线目前成为买家在数次未能守住涨幅、并维持在 59 和 60 美元附近之后的第一道关口。 相对强弱指数徘徊在 42 附近，低于中性 50 水平。该读数印证动能偏弱，但并未显示处于深度超卖状态。直接支撑位在本时段低点 56.71 美元附近。若跌破该水平，注意力将转向 55 美元一带，本月早些时候买家曾在该区域入场。 日线图显示白银在 63.69 美元下方，跌破 50 日 EMA 日线图呈现出更谨慎的局面。XAG/US

贝莱德根据链上透视（Onchain Lens）的数据，将价值超 2.71 亿美元的比特币转移至 Coinbase Prime。此前，随着日线图下跌 2.8%，BTC 在 63,524 美元附近下滑。该资管机构向交易所的转移在历史上通常意味着准备出售，这也与比特币跌至 63,059 美元的周内低点并随后小幅反弹相吻合。该划转发生在市场活跃度上升之际，比特币交易量上涨 72%，至 280 亿美元。价格走势反映了机构投资者情绪的变化：现货 ETF 在三次收盘期间录得净流出 4.76 亿美元，期间 13 只 ETF 均未出现资金流入。 贝莱德将 $271M 比特币转移至 Coinbase Prime 贝莱德根据 Onchain Lens 的数据，将价值超过 2.71 亿美元的比特币转移至 Coinbase Prime。转移至交易所表明准备出售，因为基于历史模式，贝莱德将代币划转至交易所通常发生在资产卖出之前。 这种机构层面的活跃度伴随着比特币 ETF 资金流入动态的又一次转变。在发出机构需求回归的信号后，ETF 在这段时间内再次转为看空。 比特币现货 ETF 录得 $476M 净流出 比特币现

据美国众议院财务披露文件显示，6 名美国众议员或其直系亲属在该公司于 6 月 12 日首次公开募股后 6 天内，购买了价值介于 83,000 美元至 245,000 美元的 SpaceX 股票。南卡罗来纳州共和党众议员 William Timmons 在 IPO 后 3 天买入了最高 10 万美元的股份。根据现行国会交易规则，上述购买是合法的：要求在获知交易后 30 至 45 天内披露超过 1,000 美元的交易。6 名议员中的 5 人在监督 SpaceX 业务的委员会任职，涉及国防、卫星通信和人工智能等领域，这引发了对其官方职责与家庭财务利益之间可能存在利益冲突的担忧。 众议员 IPO 后购买 SpaceX 股票 众议员 William Timmons 于 6 月 12 日 IPO 后 3 天购买了介于 50,001 美元至 100,000 美元的 SpaceX 股票。Timmons 担任众议院负责军事与外交事务的监督小组主席，并在负责人工智能的金融服务分委员会任职。与 Timmons 一同参与的还有：John McGuire（R-Va.）、Dan Meuser（R-Pa.）、Gil

肯尼亚国家财政部将稳定币发行商的最低实缴资本要求降低 40% 至约 232 万美元（3 亿肯尼亚先令），低于去年 3 月在草案规则中提出的近 390 万美元。较低的门槛旨在缓解市场准入难度，同时肯尼亚央行保留严格的监管措施，以在加密货币采用加速的情况下保护投资者。在 Bybit 的 2025 年度全球加密货币采用排名中，肯尼亚位列全球第 5。稳定币推动跨境支付，并在一个于 2024 年处理数十亿美元交易额的市场中，作为对冲货币波动的工具。 肯尼亚中央银行获得对稳定币流通的更大权限 在新规则下，肯尼亚中央银行对稳定币发行商及其他虚拟资产服务提供商拥有广泛的权力。这些权力使监管方能够通过要求本地平台停止提供离岸发行的代币，从而遏制其流通。该监管框架让央行能够直接控制哪些稳定币可在肯尼亚市场运营，并对被认定不符合当地标准的代币迅速采取行动。 财政部维持客户资金 30% 本地准备金要求 尽管降低了资本门槛，该框架仍维持严格的准备金要求。至少 30% 的客户资金必须存放在肯尼亚商业银行的隔离托管账户中，其余资金投资于合格的本国资产。与法币挂钩的稳定币必须以与其挂钩货币相同的币种持有储备。肯尼亚议

XRPL Commons 宣布了一场为期 36 小时的黑客松，定于 10 月 24–25 日举行，时间安排在 Ripple 的 Swell 会议前一周。该公告与区块链分析平台 MSB Intel 的报道同步：XRP Ledger 的七天平均活跃地址上涨 2.3% 至约 14,300 个日活跃钱包。该活动由 XRP Ledger Foundation 合作举办，邀请开发者在去中心化金融、代币化、跨境支付、去中心化身份、游戏、AI 和企业解决方案等领域构建应用。黑客松的时间安排让杰出团队有机会在 Swell 上向投资者和企业领导者展示实时应用。XRP Ledger 生态的最新进展包括推出代币化的 Tesla、Nvidia 和 SpaceX 股票，以及集成 Mastercard 的 Verifiable Intent 框架，用于基于 AI 的支付授权。 XRPL Commons 安排 10 月 24–25 日举行 36 小时黑客松 XRPL Commons 与 XRP Ledger Foundation 合作，安排了一场定于 10 月 24–25 日举行的 36 小时黑客松。活动邀请经验丰富

黄金周二 7 月 28 日每盎司约 4,050 美元附近交易，因美元走强和实际收益率维持高位，令金条承压，直至美联储的政策决定。尽管技术面偏弱，这种贵金属仍守在 4,000 美元这一关键的心理支撑位之上。4 小时图显示，价格约在 4,065.78 美元附近，低于其 50 周期指数平滑移动平均线。美联储将在 7 月 28-29 日的会议于周三结束；据路透报道，市场对维持利率不变的概率约为 62%，对加息 0.25 个百分点的概率约为 38%。 黄金在 4 小时图上守住 4,000 美元支撑 4 小时 XAU/USD 图表显示，黄金在约 4,049.58 美元附近徘徊，低于其 50 周期指数平滑移动平均线约 4,065.78 美元。该移动平均线现已充当第一道阻力位。相对强弱指数徘徊在约 44.8，低于 50 的中性水平及其信号线，但该指标仍高于超卖区域。 第一道主要支撑位在 4,000 美元，买盘此前曾在该心理位附近反复入场。下行的下一个区域出现在约 3,950 美元。向上方面，黄金首先需要收复 4,066 美元一带，才能对近期位于 4,140 至 4,160 美元之间的阻力区域发起挑战。

可口可乐预计将在周二开盘前公布第二季度财报。华尔街分析师预计每股收益为 93 美分，营收为 131.6 亿美元。尽管面临经济不确定性和市场波动，这家饮料巨头今年仍展现出强劲需求，受益于愿意为高端产品支付更高价格的高收入消费者。竞争对手百事公司本月早些时候报告称，其北美饮料销量在第二季度下滑 4%。就全年而言，可口可乐预计可比每股收益增长 8% 到 9%，有机营收增长 4% 到 5%。 华尔街预计每股收益 93 美分，营收 131.6 亿美元 华尔街分析师已将可口可乐第二季度的每股收益预期定为 93 美分，营收预期为 131.6 亿美元。今年以来，该公司凭借愿意为高端产品支付更高价格的高收入消费者，维持了强劲需求。这与百事公司形成对比：百事公司本月早些时候报告称，其北美饮料销量在第二季度下滑 4%。 Fairlife 遭遇勒索软件攻击披露于 7 月 17 日，生产已恢复 7 月 17 日，可口可乐披露了一起针对 Fairlife 的勒索软件攻击，该品牌是其十亿美元级别的乳制品业务，主打高蛋白产品。公司一度暂停 Fairlife 的生产。可口可乐周一表示，已恢复大部分运营。公司称，这次停产