Gate 深度报道与加密市场分析

根据 Binance Research，8 月初，Binance 上的 Z 世代交易者将其股票交易量的 25% 分配给了交易所交易基金（ETF）。ETF 占 Z 世代 7 月股票净流入的 21.9%，高于 6 月的 18.5%；与此同时，个股配置比例从 77% 降至 74.2%。该分析考察了直接股票、股票代币和传统金融（TradFi）永续合约的交易活动，并从交易频率、净流量和杠杆使用情况等方面比较了 Z 世代账户与千禧一代、X 世代和婴儿潮一代账户。 Z 世代在所有产品中的交易频率较低 Z 世代在 TradFi 永续合约中的月均交易次数为 13 次，千禧一代为 17 次，X 世代为 16.5 次。在 Z 世代的直接股票账户中，22% 从未下达过卖出订单，而 X 世代和婴儿潮一代账户的这一比例分别为 19% 和 9%。千禧一代的仅买入账户占比最高，达到 30%。在 Z 世代的仅买入账户中，按累计买入金额计算，交易量最大的资产包括 Broadcom、Tesla 和 Schwab US Dividend Equity ETF。 Z 世代对杠杆型和反向 ETF 的兴趣相对较低：88.2% 的

据 NPR 援引两名匿名知情人士的说法，Kalshi 移除了所有体育类提及市场，此前商品期货交易委员会（CFTC）对该类别展开审查。特朗普市场占 Kalshi 目前仍列出的 116 万美元可见交易量的 82%。华盛顿州通过法院命令禁止整个提及类别，并要求在 9 月 2 日前完成地理围栏。此次移除源于对提及市场可能很容易受到操纵的担忧。《商品交易法》要求指定合约市场仅列出符合反操纵标准的合约。联邦和州监管机构正在审查，某些提及市场的结构是否会让能够影响结果的参与者获得不公平优势。 CFTC 因操纵担忧对提及市场展开审查 据 NPR 报道，CFTC 对提及市场展开审查，促使 Kalshi 在调查进行期间移除所有体育类提及市场。两名直接知情人士因未获授权公开发言而匿名接受采访。Kalshi 和 CFTC 均拒绝置评，且该委员会尚未发布任何说明审查事项的内容。体育投注占 Kalshi 每周数十亿美元交易量的大部分。 根据《商品交易法》，指定合约市场只能列出不容易受到操纵的合约。NPR 的一名消息人士表示，提及市场“可能非常容易被操纵，因此 CFTC 正在认真审查其中一些是否合理”。第二名消息人

国际油价14日上涨逾1%，原因是霍尔木兹海峡和红海持续发生针对民用船只的袭击。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）报告称，其两艘船只在通过霍尔木兹海峡时遭到袭击，阿联酋将袭击归咎于伊朗。据英国海上贸易行动办公室称，伊朗持续封锁霍尔木兹海峡，导致航运流量降至战前水平的不足10%；与此同时，也门胡塞武装多次袭击沙特阿美炼油设施。 地缘政治紧张局势下油价上涨1.42% 14日（美国东部时间），在纽约商品交易所，9月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）收于每桶82.40美元，较前一交易日上涨1.15美元（1.42%）。10月交割的布伦特原油上涨1.45美元（1.67%），至每桶88.52美元。由于关键海上咽喉要道持续发生针对民用船只的袭击，油市作出反应，油价随之上涨。 ADNOC船只在霍尔木兹海峡遭袭 ADNOC于前一天下午宣布，其两艘船只在通过霍尔木兹海峡时遭到袭击。阿联酋外交部认定伊朗应对袭击负责。伊朗持续封锁霍尔木兹海峡，并袭击过境船只。 航运流量降至战前水平的不足10% 英国海上贸易行动办公室（UKMTO）表示，通过霍尔木兹海峡的船只流量已降至战前水平的不足10%。为回应伊朗反复袭击民用船

Tesla 最早可能于本月公布 Roadster 的新设计，此前该公司展示下一代电动跑车原型已近九年。据 The Information 周五报道，Tesla 计划于本月举办一场活动，展示与 SpaceX 联合开发的限量版 Roadster。截至撰写本文时，TSLA 股价上涨 1.7%。此次发布会将在这款跑车项目历经多年开发后举行。预计活动将通过 SpaceX 测试设施中的一项特技，展示该车的非凡性能。 Tesla 计划在 SpaceX 麦格雷戈设施进行展示 预计此次活动将包括一项展示车辆飞行能力的特技。这项拟议中的特技可能会在得克萨斯州麦格雷戈的 SpaceX 测试设施进行。 据报道，直到几个月前，Tesla 的展示计划还包括让汽车驶上磁化的过山车式坡道，短暂倒置行驶，旋转回正，然后使用冷气体推进器悬停。 预计此次展示将以远程方式进行，Roadster 内不会有人。由于高压推进器可能产生有害的噪音和振动，观众可能会被安排在数百码之外。 报道称，目前尚不清楚 Tesla 最终将展示哪些环节。 Musk 称 Roadster 比詹姆斯·邦德的座驾更疯狂 Musk 曾多次暗示 Roadst

Experics 是一家数字身份认证公司，计划于本月内发行 100 亿韩元的可转换债券（CB）。该公司今年已连续两个季度实现盈利，主要得益于衍生品交易亏损大幅减少。此次募集的资金将全部用于增持其他公司的股份，引发了市场对其营收增长潜力的关注。 Experics 发行 100 亿韩元可转换债券，SK Securities 担任主承销商 据投资银行（IB）业内人士透露，Experics 正在发行第 7 期 100 亿韩元无记名、计息、无担保私募可转换债券。公司计划于本月内召开董事会，最终确定发行方案并收取款项。SK Securities 担任本次发行的主承销商。 根据 Experics 在市场上传阅的信息备忘录（IM），该 CB 期限为 3 年，票面利率为 0%，到期收益率为年利率 3%（复利）。 CB 投资者可在发行日起满两年后开始，每 3 个月行使一次回售权。提前回售的保证收益率为年利率 3%（复利），与到期收益率相同。此外，最大股东兼首席执行官 Yoon Sang-chul 可行使赎回权，但行权上限为发行金额的 30%（30 亿韩元）。截至 6 月 30 日，Yoon Sang-ch

Waymo 由 Alphabet Inc.（GOOGL）所有，于周五获加州公用事业委员会批准，将其完全自动驾驶网约车服务扩展至旧金山湾区和洛杉矶，并在萨克拉门托和圣迭戈推出服务。此次扩张支持 Waymo 的规模化发展努力，因为该公司正从每周 50 万次付费乘车服务迈向每周 100 万次的目标。在加州不断增长的自动驾驶汽车市场中，Tesla 和 Zoox 等其他自动驾驶运营商的竞争日益加剧，此次批准正是在这一背景下作出的。 获批扩展至加州四大地区 加州公用事业委员会批准 Waymo 将业务扩展至旧金山湾区和洛杉矶，并在萨克拉门托和圣迭戈推出服务。该公司表示，服务推出“将是渐进式的，并由我们的安全框架提供指导”，同时会持续向当地官员和居民更新进展。预计圣迭戈和萨克拉门托面向公众的服务将遵循其他地区采用的渐进模式，在现有测试和员工乘车服务的基础上逐步推进。 Waymo 在美国 11 座城市运营，累计行程达 2000 万次 Waymo 迄今已完成超过 2000 万次行程。该公司目前在旧金山湾区（主要覆盖经圣何塞延伸至半岛的区域）、洛杉矶部分地区、菲尼克斯、奥斯汀、亚特兰大、迈阿密、达拉斯、休斯

由特朗普总统支持的 World Liberty Financial 周五获得美国货币监理署的有条件批准，其旗下公司可成为一家全国性信托银行。根据监管机构发布的信函，OCC 在认定该提案符合监管和政策要求后，初步批准了 World Liberty Trust Company, National Association 的申请。此次批准使该公司距离获得最终银行牌照更近一步。获得牌照后，该公司将能够为其 USD1 稳定币提供发行和赎回服务。USD1 的市值为 40 亿美元，是全球第四大稳定币。就在 OCC 对加密公司采取友好立场之际，Coinbase、Paxos、BitGo、Ripple 和 Circle 在过去一年中也获得了类似的有条件批准。 OCC 有条件批准 World Liberty Trust Company 美国货币监理署在信函中表示：“在认定贵方提案符合某些监管和政策要求后，特此初步有条件批准贵方的牌照申请。”有条件批准意味着 World Liberty Financial 仍需获得最终批准，OCC 也可以撤销这一初步授权。今年早些时候，WLF 成立了一家新的信托公司，以申请

爱尔兰政府在周四发布的一份公告中公布了首个《国家反洗钱、反恐怖主义融资和反扩散融资战略》。该综合战略详细说明了爱尔兰将如何应对可能被用于非法目的的数字资产，其中包括拟议的加密货币政策改革，以加强反洗钱和反恐怖主义融资措施。该战略回应了人们日益增长的担忧：在欧盟监管框架下，加密货币可能被用于洗钱和恐怖主义融资。 爱尔兰将为加密资产服务提供商引入新义务 爱尔兰政府表示，该战略的大部分措施已经落实，最后一部分将为加密资产服务提供商引入新的反洗钱义务。这些措施要求对涉及非托管加密钱包的转账进行强化审查，并在与境外加密企业开展业务时实施更严格的尽职调查。该文件由爱尔兰财政部编制，还涉及有关赌博行业接受加密相关活动作为资金来源的行业标准。 政府推进 MiCA 框架实施 爱尔兰财政部的文件指出，按照欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）框架实施反洗钱和反恐怖主义融资规则的立法工作已取得重大进展。MiCA 框架为正在向在爱尔兰运营的加密资产服务提供商引入的新反洗钱义务提供了监管基础。 爱尔兰于 6 月发布加密风险评估 6 月，爱尔兰发布了七年来首份与加密货币相关的国家风险评估。爱尔兰政府表示，计划在 2

根据韩国证券存托结算院的数据，7月14日至8月13日期间，韩国散户投资者大举将美国市场投资转向半导体和杠杆产品。Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ETF（SOXL）以23790亿美元的净买入额排名第一，SK Hynix ADR则以8.9713亿美元排名第二。这种投资集中反映出投资者对人工智能和半导体涨势的激进押注，净买入额排名前十的产品中有四只杠杆ETF。相比一年前同期，投资者当时的持仓分散于加密货币相关股票、期权ETF和短期债券，而近期数据表明，投资者明显转向能够放大指数和个股回报的产品。 半导体和杠杆ETF主导净买入排名 SOXL追踪美国半导体指数，旨在实现该指数每日回报的三倍。7月14日至8月13日期间，韩国投资者对该ETF的净买入额达到23790亿美元。同期，SK Hynix ADR以8.9713亿美元的净买入额排名第二，Alphabet Class A以4.1228亿美元排名第三。 杠杆产品占据前十名中的四个席位。ProShares Ultra QQQ（QLD）旨在实现纳斯达克100指数每日回报的两倍，以3.2328亿美元

韩国养老基金今年改变了ETF的购买模式，倾向于费用更低的产品，并有选择地增加对表现优异、业绩经受验证的主动型ETF的配置。根据韩国交易所数据，今年养老基金净卖出Samsung Asset Management旗下KODEX200，金额为4590亿韩元；同时净买入Mirae Asset Management旗下TIGER200，金额为694亿韩元，尽管两者跟踪的是完全相同的KOSPI200指数。这一差异可归因于费用差异：KODEX200收取0.15%的管理费，而TIGER200的管理费为0.05%。这表明养老基金的配置策略正从品牌导向转向成本效率导向。对于管理着数万亿韩元资产的养老基金而言，成本效率日益重要，而主要资产管理公司的指数跟踪质量相近。 养老基金在KOSPI200和KOSDAQ150 ETF的选择上出现分歧 韩国养老基金在跟踪相同国内指数的ETF之间展现出截然不同的交易模式。对于KOSPI200产品，今年养老基金净卖出KODEX200 4590亿韩元，同时净买入TIGER200 694亿韩元。过去两年，养老基金对KODEX200的累计净卖出额达到7084亿韩元，占同期养老基金E

包括 Goldman Sachs、Merrill Lynch、Morgan Stanley、JP Morgan 和 Macquarie 在内的全球投资银行于 2026 年扩大了在韩国的运营资金和信贷额度。Goldman Sachs 首尔分行于 5 月 27 日将透支额度提高了 3000 亿韩元，并在 3 月和 5 月两次增加运营资金，累计约 8884 亿韩元。这一扩张反映出韩国股市交易量持续增长、外国投资者活动日益活跃，以及企业融资和并购交易预计将增加。金融业消息人士表示，这些举措表明，对于寻求把握资本市场交易增长机遇的全球投资银行而言，韩国市场的战略重要性正在不断提升。 Goldman Sachs 增加 8884 亿韩元运营资金 据金融投资行业 15 日消息，Goldman Sachs Securities 首尔分行于 5 月 27 日将透支额度提高了 3000 亿韩元，以增强运营资金实力。透支额度由原来的 2975 亿韩元增至 5975 亿韩元，增幅超过一倍。此次增加的额度相当于该分行 1.628 万亿韩元权益资本的 18.4%。 Goldman Sachs 首尔分行于 3 月增加

Kiwoom Securities 于 8 月下调了三星电子和 SK Hynix 股票的目标价。三星电子的目标价从 390,000 韩元降至 350,000 韩元（下降 10.25%），而 SK Hynix 的目标价从 220 万韩元降至 210 万韩元（下降 4.54%）。该券商表示，预计 DRAM 营业利润增速将在 2027 年大幅放缓，三星电子的 DRAM 营业利润预计为 27.8 万亿韩元（同比下降 6%），SK Hynix 则为 18 万亿韩元（同比下降 10%）。据金融数据提供商 FnGuide 称，在本月发布报告的四家券商中，Kiwoom 是唯一一家同时下调这两只股票目标价的公司。 Kiwoom Securities 于 8 月下调三星电子和 SK Hynix 股票目标价 Kiwoom Securities 将三星电子的目标价从 390,000 韩元下调至 350,000 韩元，降幅为 10.25%。SK Hynix 的目标价从 220 万韩元下调至 210 万韩元，降幅为 4.54%。FnGuide 的数据显示，在本月发布三星电子和 SK Hynix 股票报告的四家证券

根据韩国交易所8月15日发布的数据，外资已连续4个交易日在韩国KOSPI市场净买入8.0688万亿韩元。买入主要集中在半导体巨头Samsung Electronics（3.3063万亿韩元）和SK Hynix（2.8579万亿韩元）。不过，分析师提醒，不应将此解读为明确的趋势反转，因为过去一个月内，外资曾多次在单个交易日内调仓数万亿韩元的头寸。证券业消息人士称，这种模式反映出外资会根据美国通胀数据、利率、汇率和整体投资者情绪等短期因素快速调整头寸，尽管AI存储器和高带宽存储器（HBM）需求方面的长期投资基本面依然成立。 外资在单日头寸变化中调仓数万亿韩元 7月28日至8月14日期间，外资在KOSPI市场表现出剧烈波动的交易行为。7月28日，外资净卖出4.526万亿韩元，随后在7月31日反转为净买入7.2773万亿韩元。紧接着的8月3日交易日，外资净卖出2.8385万亿韩元；8月5日净买入1.4513万亿韩元，随后于8月6日净卖出3.3114万亿韩元。这种在短期内交替进行数万亿韩元买卖的模式，在Samsung Electronics和SK Hynix的交易中表现得最为明显。一位证券业人士

《富爸爸穷爸爸》的作者 Robert Kiyosaki 在 8 月 13 日发布的 X 动态中赞扬了传奇未来学家 Buckminster Fuller 的预测。Kiyosaki 回顾了自己从摇滚音乐行业转型为跟随 Fuller 学习的职业经历，并称 Fuller 预见了 Bitcoin 和人工智能等概念。Fuller 在 1967 年所说的“财富就是能量”，后来被解读为预示了加密货币的出现。Fuller（1895—1983）是一名建筑师、系统理论家和哲学家，曾于 1983 年获时任总统 Ronald Reagan 授予总统自由勋章，并于 1967 年当选 Phi Beta Kappa 荣誉会员。 Kiyosaki 回顾从摇滚音乐转向学习 Fuller 的思想 Kiyosaki 在 8 月 13 日发布的 X 动态中写道，他回忆起自己在摇滚音乐行业为 The Police、Van Halen 和 Iron Maiden 等乐队开发周边商品时赚了很多钱。但他说，金钱无法填补自己灵魂中日益增长的空虚。这位个人理财作家表示，随后他用了三个夏天跟随传奇未来学家 Buckminster Fulle

以太坊研究人员提出了 EIP-8363，这是一种随着越来越多 ETH 被质押而销毁验证者奖励中更大份额的机制。目前约有 4190 万 ETH 正在质押。根据 StakingRewards 和验证者队列追踪数据，截至 8 月，这约占网络供应量的 34% 至 35%。该提案回应了人们对以太坊现有发行曲线的担忧：该曲线会稀释未质押持有者，同时继续吸引网络可能已不再需要如此数量的验证者。EIP-8363 旨在根据活跃质押量与 6025 万 ETH 固定饱和余额之比，对共识层奖励施加销毁比例，以应对这一动态。 机构参与渠道扩大之际，以太坊质押量达到 4190 万 ETH StakingRewards 在 8 月 14 日将以太坊的质押比例定为 34.76%，而验证者队列数据显示，约有 4190 万 ETH 已被质押，且仍有大量 ETH 在队列中等待激活。8 月中旬，约有 230 万 ETH 正等待进入验证者集合，而退出队列规模相对较小。 机构托管方、流动性质押协议、专业验证者运营商以及日益受到监管的投资产品，降低了赚取验证者收益的实际门槛，持有者无需自行运营基础设施。Fidelity Ether

黄金期货14日维持在$4,400上方。截至美东时间下午2:07，纽约商品交易所12月交割黄金期货合约（GCZ6）报每金衡盎司$4,438.50，较前一结算价$4,420.40上涨$18.10，涨幅为0.41%。金价跌至$4,365后获得买盘支撑，推动黄金回升至$4,440附近。近期黄金价格走势已显示出与美国国债收益率上升脱钩的迹象。在本阶段早些时候从$4,500回落后，金价守住了$4,400支撑区域。 黄金期货守住$4,400支撑位 尽管中长期美国国债收益率面临上行压力，芝加哥商品交易所集团旗下纽约商品交易所的黄金价格仍维持在$4,400上方。黄金近期从$4,500回落，但在$4,400获得支撑。14日，黄金一度跌至$4,365，随后买盘兴趣推动价格回升至$4,440附近。 Bybit首席市场分析师Han Tan表示：“随着黄金本周触及两个月高点，部分获利了结活动开始出现。黄金仅勉强守住了周度涨幅。” 自本月开始以来，黄金走势更多由自身动能驱动，而非跟随美国国债走势。通常，当美国国债收益率上升时，黄金会面临下行压力，因为这种不产生利息的资产在高利率环境下吸引力相对下降。然而，上月黄金在

FG Nexus（FGNX）是一家总部位于美国的数字资产金库公司。据 The Block 报道的近期 SEC 文件显示，截至 2026 年 6 月 30 日，该公司已出售所持有的全部以太坊（ETH）和封装质押以太坊（wstETH）。2026 年上半年，该公司因 ETH 投资亏损 452.07亿美元，此次退出正值其数字资产运营总亏损达到 411.67亿美元之际。该公司在出售资产约一年前推出了以太坊专项金库策略。 FG Nexus 持有的 ETH 于 2025 年 9 月达到 50,770 枚的峰值 在 FG Nexus 于 2025 年将以太坊指定为其主要金库资产后，该公司的 ETH 持仓于 2025 年 9 月达到 50,770 枚的峰值。随着 2025 年 10 月开始的市场暴跌，该公司于 2026 年上半年迅速减持，并在 6 月底完成了 ETH 持仓的全面退出。 公司将资本转投房地产 FG Nexus 在提交给 SEC 的文件中表示，计划将出售 ETH 获得的资金重新投向能够产生现金流的房地产投资。该公司向 SEC 提交的季度报告详细说明了其 2026 年上半年数字资产运营亏损 4

HTX 创始人 Justin Sun 周五晚些时候声称，Binance 对其交易所的限制仅适用于英国和欧盟用户，这与 Binance 自身未设定地域限制的公告相矛盾。Sun 在 Binance 宣布将于 8 月 23 日起将 HTX 列入黑名单数小时后发表了这一声明，并表示 HTX 已与英国和欧盟监管机构展开和解谈判。此声明发布之际，英国金融行为监管局正持续对 HTX 施加法律压力。该机构称，HTX 在 2023 年获得了 460 万次来自英国的访问，在英国用户访问量最高的虚拟资产公司中排名第六，却一直在未经授权的情况下运营。 Justin Sun 声称限制英国和欧盟用户 Sun 在周五晚些时候发布的一则动态中写道，他已与 Binance 沟通，相关限制仅涉及 Binance 的英国和欧盟用户。他表示，HTX 本身不在英国或欧盟开展业务，并且已经与英国和欧盟监管机构展开和解谈判。Sun 补充称，受影响用户可以联系 HTX 客服，以协助解决个案。 Binance 公告未设地域限制 Binance 的公告面向所有用户，且公告中没有提及任何国家。该交易所表示，在生效日期之后，涉及所列平台的交

美国股票指数于 8 月 14 日（当地时间）下跌。标普 500 指数在创下历史新高一天后下跌 0.17%，收于 7,785.76 点。此次下跌主要受到弱于预期的 7 月零售销售数据推动：零售销售环比下降 0.6%，创 14 个月来最大降幅。此外，8 月密歇根消费者信心指数初值为 51.0，显著低于市场预期的 54.5 至 55。继上一交易日创下纪录后，投资者进行获利了结，市场也开始担忧美国消费者的状况。 美国股指创历史新高后回落 道琼斯工业平均指数收于 53,732.41 点，较上一交易日下跌 0.20%。纳斯达克综合指数下跌 0.28%，至 26,729.16 点。在标普 500 指数前一交易日创下纪录后，投资者暂时采取观望态度，三大主要指数同步下跌。 7 月零售销售创 14 个月来最大降幅 据美国商务部数据，7 月零售销售较前月下降 0.6%，创 14 个月来最大降幅。BMO Capital Markets 的 Ian Lyngen 将该数据描述为“消费者状况令人担忧的信号”，并表示这将“支持美联储下个月维持利率不变”。 8 月密歇根消费者信心指数初值为 51.0，大幅低于市场预期

亚特兰大联储的 GDPNow 模型于14日（当地时间）公布了第三季度增长率估计值，按年化环比计算为4.3%。此次修订反映了最新经济指标显示实际个人消费支出和实际私人投资增速均遭到下调。该估计值自上月30日首次发布时的5.0%以来一直波动，曾于6日达到5.8%，随后下调了1.5个百分点。 GDPNow 模型将第三季度估计值下调1.5个百分点 亚特兰大联储的 GDPNow 模型将第三季度增长率估计值从6日的5.8%下调至14日（当地时间）的4.3%，下调了1.5个百分点。该估计值最初于上月30日公布，为5.0%，此后于6日升至5.8%的高位，目前已回落。 实际个人消费支出增速修订为2.5%，私人投资增速修订为15.2% 亚特兰大联储解释称，纳入最新经济指标后，第三季度实际个人消费支出（PCE）增速从4.1%下调至2.5%。实际私人投资增速则从17.9%下调至15.2%。 蓝筹共识预测范围从1%出头至3%中段 蓝筹共识汇总了私营部门专家的预测，显示截至上周，第三季度增长率估计值广泛分布在1%出头至3%中段的范围内。 常见问题 亚特兰大联储的 GDPNow 模型于14日对第三季度增长作出了何种