Gate 深度报道与加密市场分析

DRAM 指數於 6 月 29 日 4 小時內跌約 6%，現報 70.68 美元，起因是韓國存儲拋售外溢；Hyperliquid 平台巨鯨地址 0x7b5 月初建倉，以 20 倍槓桿開立 520 萬美元多單，清算線位於 68 美元，距現價約 2.7 美元（約 3.8%）。 Hyperliquid 平台 DRAM 多空持倉現況與清算條件 （來源：Trading View） 根據 Hyperinsight 監測數據，Hyperliquid 平台的 DRAM 主要倉位分布如下： 多頭巨鯨 0x7b5：20 倍槓桿，持倉 520 萬美元，清算線 68 美元，距現價 70.68 美元約 2.7 美元；月初建倉 空頭主力 0x4e23（存儲鏈空頭主力）：6 倍槓桿，持倉 1,429 萬美元空單（均價 77.73 美元），6 月 24 日建倉，同時做空美光、閃迪、西部數據，當前浮盈約 147 萬美元 整體格局：鏈上多頭均價約 70.12 美元、空頭約 68.35 美元，空頭名義規模約為多頭的 2.35 倍，整體偏空 DurdenBTC 和 Darkfost 關於比特幣底部訊號觸發的說明 Durden

软件股周五大幅反弹，ServiceNow, Inc. 上涨近 10%，并在盘后交易中继续扩大涨幅，因投资者从热门的芯片股中获利了结，并权衡 OpenAI 可能推迟首次公开募股的消息。Workday 上涨 9.2%，Datadog 上涨 8.5%，而 Microsoft 上涨 5.8%，Salesforce 上涨 5.5%，Intuit 上涨 5%，Adobe 上涨 4.8%。此前，《纽约时报》周四援引消息人士报道称，OpenAI 可能因财务挑战将其 IPO 推迟至明年，这缓解了市场对 OpenAI 及其竞争对手 Anthropic 的 AI 工具将迅速取代专业软件提供商的担忧。 ServiceNow 和 Microsoft 在盘后交易中均扩大约 2% 的涨幅。周四公布的数据显示，美国 5 月通胀率升至 4% 以上，原因是伊朗战争推高了能源价格。 芯片股下跌，软件股上涨 在 Micron 周三发布季度报告以及内存和半导体股票次日上涨之后，投资者似乎在芯片股上获利了结。iShares Semiconductor ETF 周五下跌 5.6%。 《纽约时报》周四援引消息人士报道称，OpenAI

根據韓聯社引述韓國金融監督院電子揭露系統，SK 海力士已申報計劃於 7 月 10 日在那斯達克上市約 1,779 萬股 ADR（佔總股本約 2.5%），預計籌資約 300 億美元（約 45 兆韓元）。根據彭博社報道，鎧俠 CFO 川村義彥已在年度股東大會表示，ADR 計劃排定 2027 年 4 至 6 月進行。 SK 海力士那斯達克上市 1,779 萬股 ADR，預計籌資約 300 億美元 SK 海力士的 ADR 上市申報已透過韓國金融監督院電子揭露系統公開，上市日期為 2026 年 7 月 10 日，發行股數約 1,779 萬股（佔總股本約 2.5%），預計籌資約 300 億美元（約 45 兆韓元）。籌資所得款項將用於三項資本支出：龍仁半導體集群第一期廠房建設、清州 P&T7 先進封裝設施，以及 EUV 掃描儀設備採購。 《每日經濟新聞》引述分析師指出，市場普遍預期 SK 海力士上市後將進入那斯達克 100 指數，並指出這與台積電在紐約證交所上市、因此被排除在那斯達克 100 納入範圍之外的情況形成對比。 鎧俠 CFO 在年度股東大會表示 ADR 排定 2027 年春季 根據彭博社報

微軟首席科學家 Adrian de Wynter 在題為《若大型語言模型具備人類特質，那世紀帝國 2 也有》的學術論文中，利用《世紀帝國 2》自訂地圖編輯器以遊戲中的山羊、草地和橋樑建構出 1 位元感知器，藉此論證 ChatGPT 等大型語言模型（LLM）底層運算邏輯與遊戲中的山羊觸發機制本質相同。 《世紀帝國 2》神經網路的技術實現：草地、橋樑與山羊的運算角色 （來源：CryptoCity 截圖） 溫特利用《世紀帝國 2》的自訂情境觸發功能，以遊戲元素建構出反及閘（NAND gate）：草地代表數字 0，橋樑代表數字 1，山羊扮演位元（bit）。當邏輯閘觸發時，作為輸入訊號的山羊被移除，並在輸出軌道上產生新的山羊。 透過這套機制，溫特在遊戲中實現了 1 位元感知器，即現代神經網路最基礎的構建基塊。溫特表示，這個由山羊驅動的網路，在本質上與驅動 ChatGPT 的底層技術完全相同，兩者僅在複雜度與規模上有所差異。 溫特對 300 篇電腦科學論文的擬人化偏誤統計數字 溫特在論文中分析了最近兩年間的 300 多篇電腦科學論文，並揭示以下數字： · 57% 的論文在實驗設計之初，就預先假設

Robinhood 首席經紀人 Steven Quirk 表示，公司預測市場業務年化收入已達 5 億美元。據 Q2 截至 6 月 25 日數據，Robinhood 活動合約交易量約達 123 億筆，Q2 預測市場收入至少達 1.23 億美元。由於機構交易量下滑，Q2 加密貨幣收入預計跌破 Q1 的 1.34 億美元。 Quirk 已表示預測市場年化收入達 5 億美元，Q2 活動合約交易量達 123 億筆 Q2 截至 6 月 25 日，Robinhood 活動合約交易量達 123 億筆，按每筆 1 美分標準費率推算，Q2 預測市場收入至少達 1.23 億美元；年化收入運行率已達 5 億美元，部分得益於世界盃賽事合約的推動。 相比之下，Q2 加密貨幣收入預計跌破 1.34 億美元，使預測市場有望在本季度首次超越加密貨幣，成為 Robinhood 更高增長的收入來源。 Rothera 平台首週交易量超 9 億，目標服務其他券商和機構 Rothera 是 Robinhood 與 Susquehanna 的合資預測市場平台，上線首週交易量超 9 億，為 Robinhood 帶來近 60% 的活動

Colosseum 於 6 月 29 日公布第五屆 Solana Frontier 黑客松的評選結果，總冠軍由機器人 DePIN 垂直整合平台 CrowdBrain AI 獲得，摘取 Phantom 提供的 3 萬美元 USDC 獎金。此次黑客松吸引超過 10,000 名參賽者提交 2,857 個最終項目。 CrowdBrain AI 已獲得總冠軍，為機器人 DePIN 垂直整合平台 CrowdBrain AI 是一個垂直整合的機器人 DePIN 平台，透過模擬訓練篩選用戶，以品質保證（QA）認證篩選合格操作員，再將最優秀的操作員分配至真實機器人，提供遠端操作、資料收集和故障恢復服務；總冠軍獎金為 3 萬美元 USDC（由 Phantom 提供）。 Frontier 吸引 10,000 名參賽者提交 2,857 個項目，來自 150 多個國家 Frontier 是 Colosseum 舉辦的第五屆黑客松。Colosseum 表示，此次提交數量和品質均顯著提升，因此額外選出 5 支隊伍獲獎，最終共有 25 個項目入選前25名。25 個獲獎項目涵蓋以下賽道： 消費投資與社交交易：Peaks

美国运通（American Express）上週已在 LinkedIn 和 Indeed 上发布新设「稳定币与区块链合作伙伴关系及战略副总裁」职位，年薪范围为 176,750 至 282,000 美元，隶属于其位于纽约的数字实验室部门；同时亦发布「链上产品副总裁」职位。 美国运通发布稳定币与区块链战略 VP 职位，年薪 176,750 至 282,000 美元 此职位围绕三大支柱：可程式货币、稳定币支付和区块链基础设施。副总裁职位将负责美国运通「如何参与下一代可编程货币、稳定币支付及区块链金融基础设施」的落地执行，并与发卡机构、支付网络及新兴商业生态系统建立合作关系。 同时发布的「链上产品副总裁」职位显示，美国运通正在数字实验室部门内组建一支专注于区块链原生功能的完整团队。 Visa 使用以太坊和 Solana 上的 USDC 处理稳定币结算 在大型支付公司的稳定币布局中，Visa 多年来已积极建立稳定币结算基础设施，使用以太坊和 Solana 上的 USDC 处理交易；Mastercard 已推出代币化项目，并与多家加密货币公司合作实现资金的流入和流出。美国运通在此领域此前相对低调，

Coinbase与Amazon Web Services（AWS）于6月16日宣布，将x402代币支付协议整合进AWS的CloudFront和Web Application Firewall（WAF）服务，使内容发行方可直接向访问内容的AI代理收取USDC微支付费用。 x402 在AWS CloudFront上的付款流程与整合设计 x402的结算层采用Base网络上的USDC，整个流程设计为单一往返，目标延迟控制在毫秒级，完整步骤如下： · AI agent 向采用此功能的网站请求内容 · 服务器回传包含价格的支付请求信号 · Agent 在Base网络以USDC完成支付，Coinbase旗下的x402 facilitator在链上验证交易 · 服务器收到链上验证后立即递送内容 内容发行方无需开设加密货币专属账户，亦无需自行整合API key；整合在AWS既有设置界面内完成，对发行方的工程负担极低。x402采用开放规格，不绑定特定区块链，Base为默认结算层。 x402 Foundation 治理架构与AWS创始会员身份说明 x402协议的治理由Linux Foundation旗下的x

乌克兰于当地时间27日使用其自主研发的“火烈鸟”巡航导弹袭击了伏尔加格勒的俄罗斯军事生产设施，据总统弗拉基米尔·泽连斯基的社交媒体公告。FP-5“火烈鸟”导弹成功命中了位于俄罗斯后方纵深约500公里的“泰坦-巴里卡迪”军事装备生产基地。此次打击是乌克兰批准的“40天行动”的一部分，旨在通过加大对俄罗斯境内战略目标的攻击力度来向俄罗斯施压。 “火烈鸟”导弹展示3000公里打击范围 泽连斯基总统于27日（当地时间）在社交媒体上表示：“昨晚，FP-5‘火烈鸟’导弹成功袭击了俄罗斯伏尔加格勒的‘泰坦-巴里卡迪’军事装备生产设施。”此次打击的目标伏尔加格勒地区位于俄罗斯前线后方约500公里处。 “火烈鸟”巡航导弹的射程为3000公里，能够覆盖距离基辅约750公里的莫斯科以及俄罗斯西部大部分地区。这一打击能力使乌克兰能够打击俄罗斯境内的战略设施。 乌克兰在“40天行动”下对俄炼油厂发动无人机袭击 乌克兰批准了一项旨在进一步向陷入能源困境的俄罗斯施压的“40天行动”，并升级了攻势行动，以期结束战争。当地时间28日晚，乌克兰出动远程无人机袭击了位于克拉斯诺达尔地区距离乌克兰前线约300公里的斯拉维扬斯

Coinbase 推出的以太坊 Layer2 網路 Base，主網在兩天內接連發生兩次停機事件，導致區塊一度無法正常產生；Base 開發團隊於 6 月 27 日在 X 宣布完成初步修復，原訂進行的 Beryl 硬分叉及 B20 Registry 啟用計劃將緊急延後，待完成測試與驗證後重新公布啟用時程。 兩次停機的技術成因：Sequencer 缺陷與 Unsafe Head Stall 根據 Base 公布的事故報告，兩次停機的成因分別如下： 第一次停機：Sequencer 軟體缺陷，系統無法正常建立新區塊，主網區塊生產中斷約兩個小時 第二次停機：發生「Unsafe Head Stall」狀況，節點無法持續同步最新區塊高度，區塊生產再次受到影響 Base 表示，兩次事件的成因並不相同，目前已完成初步修復，並持續分析根本原因，以降低類似事件再次發生的機率。 Beryl 硬分叉與 B20 Registry 的原訂內容及延後說明 Beryl 是 Base 今年的重要升級之一，原訂內容涵蓋網路效能、交易處理效率及開發者工具等多項改善，並同步啟用 B20 Registry 以建立新的標準化註冊機制

21Shares 于 6 月 24 日发布年中展望，将 2026 年 1 月做出的 10 项加密市场预测与截至 5 月 31 日和 6 月 8 日的市场数据进行比较。该回顾将进展分为提前、落后或仍在推进的领域。报告提及监管进展和基础设施发展，但在稳定币、ETP 和代币化资产等多个细分市场，采用速度依然较慢。 21Shares 是一家加密货币交易所交易产品（ETP）发行商，在全球市场提供超过 60 种实物支持的数字资产 ETP。其研究人员描述道："尽管我们为 2026 年规划的整体方向大体正确，但部分预测提前实现，另一些则有所滞后。" 比特币四年周期预测未能实现 第一项预测称比特币的四年周期将在 2026 年被打破。该预测尚未实现。比特币在 2025 年 10 月达到约 12.6 万美元的峰值，随后回撤约 50%。尽管回调幅度显著，但远低于此前熊市超 80% 的跌幅，且比特币仍在其 5.4 万美元的加权成本基础之上交易。 第二项预测预计全球加密 ETP 资产将超过 4000 亿美元。随着截至五月资产跌至约 1400 亿美元，这一目标如今显得遥远。比特币 ETP 约占 1100 亿美元，而

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 於 6 月 26 日表示，Coinbase 已將智譜最新發布的 GLM 5.2 及北京月之暗面（Moonshot AI）的 Kimi 2.7，設定為公司內部工程師的預設大語言模型；Coinbase AI 支出削減近半，同期 Token 使用量仍維持指數級增長。 GLM 5.2 和 Kimi 2.7 在 Coinbase 的任務分配與使用場景 Armstrong 說明，GLM 5.2 和 Kimi 2.7 主要部署於常規任務場景，例如標準程式碼輔助等一般工程工作流；需要複雜規劃的任務，工程師仍可選用前沿模型。在程式碼審查環節，Coinbase 採用多模型並行策略，讓不同模型相互校驗輸出結果，以維持品質標準。 Armstrong 公布的三層 AI 基礎設施重構策略 Armstrong 將 Coinbase AI 支出削減近半的結果歸因於以下三層基礎設施重構： 智能路由：系統對提示詞進行預處理，綜合快取命中率與模型定價，自動將任務分發至最適合、最經濟的模型 積極快取：要求所有請求具備快取感知能力，LibreChat 的快取命中率從 5

據 Waff 電視台於 6 月 27 日報道，美國阿拉巴馬州佛羅倫薩市一名退休男性因遭遇「殺豬盤」加密騙局，損失逾 22.2 萬美元的畢生積蓄。上週提交的聯邦法院文件揭露，騙子冒充 23 歲女子「貝拉」，在 Telegram 上與受害者建立戀愛關係，再逐步引導其透過 Coinbase 將資金轉入詐騙控制的加密貨幣錢包。 騙子冒充「貝拉」在 Telegram 建立戀愛關係，指導受害者轉移資金 根據聯邦訴狀，受害者被一名自稱「貝拉」的人主動聯繫，對方聲稱是 23 歲的女性，在 Telegram 上與受害者展開對話，逐漸發展出戀愛關係。「貝拉」隨後提供逐步指導，教導受害者將資金從阿拉巴馬州銀行帳戶轉入 Coinbase 帳戶，再轉移至詐騙分子控制的加密貨幣錢包。 超過 22.2 萬美元的穩定幣 USDT 透過一系列錢包和交易所被洗錢。聯邦檢察官至今尚未確定任何嫌疑人，目前也不清楚查獲的資金是否會退還給受害者。 22.2 萬美元 USDT 已透過多個錢包和交易所被查獲，聯邦檢察官已申請沒收 調查人員透過聯邦搜查令，追蹤了資金在多個電子錢包和加密貨幣交易所的流向後依法查獲。美國政府已提起民事沒收

根据《韩国经济日报》6月29日的报道，三星电子与SK海力士准备联合公布未来十年合计2,000兆韩元的韩国本土半导体投资计划，两家企业各计划在光州地区建设4至5座半导体工厂，打造韩半岛西部的「半导体超级丛聚」，此计划为韩国企业史上最高投资金额纪录，同时是韩国总统李在明旗舰产业战略的核心支柱。 三星与SK海力士的光州和忠清道建厂部署细节 根据《韩国经济日报》的报道，两家企业各自的投资规模约为1,000兆韩元（约650亿美元），部署如下： 三星电子：光州4至5座晶圆厂、忠清南道封装厂 SK海力士：光州4至5座晶圆厂、忠清北道NAND扩厂 光州同时是两家企业的重点布局城市。NH投资证券指出，本次投资的直接受惠板块不限于半导体本身，特种电力装置、电网基建及建筑工程三大产业链亦将直接受益。 投资计划讯息曝光后KOSPI和个股市场反应 讯息曝光后，KOSPI综合指数一度下跌逾3%，三星电子下跌约5%，SK海力士下跌约4.5%。市场解读为，大型投资计划意味着短期资本支出增加，将拖累企业近期获利。 尤金证券分析师Huh Jae-Hwan表示：「韩国本土股市的核心问题是除半导体外缺乏具竞争力的替代赛道，这

Arete 分析師 Andrew Beale 給予 SpaceX「買入」評級，設定明年年底目標價 401 美元，隱含市值約 5.3 兆美元；Oppenheimer 分析師 Tim Horan 預測 SpaceX 市值五年內可達 10 兆美元。SpaceX IPO 後三天曾短暫躍居美國市值第四大公司。 Arete 分析師 Beale 給 SpaceX 明年年底目標價 401 美元 Arete 分析師 Beale 設定 SpaceX 明年年底目標價 401 美元，隱含市值約 5.3 兆美元，高於輝達目前約 4.7 兆美元的市值。Oppenheimer 分析師 Horan 預測 SpaceX 市值五年內可達 10 兆美元。兩位分析師均指出 Starlink 是成長的主要驅動力：2025 年連線業務營收達 114 億美元（佔總銷售額 61%），本月用戶數達 1,200 萬，覆蓋 160 多個國家。 馬斯克已表示，升級版 V3 星鏈衛星將於今年稍後發射，下行速度為 V2 版本的 10 倍，上行容量提升幅度更大。SpaceX 發射業務預計佔 2025 年美國商業發射總量的 80%；AI 業務在 2

巴西 vs 日本世界杯 1/16 决赛前瞻：预测市场定价巴西 58% 胜率，日本 18%，交易量 589 万美元。解析强队溢价、日本反击路径与 Gate 50,000 USDT 预测挑战活动。

GCash 的母公司 Mynt 正寻求在菲律宾证券交易所进行首次公开募股，目标估值至少 80 亿美元（约合 470 亿比索），同时计划通过发行募集约 10 亿美元。这家数字金融平台于 2004 年作为基于短信的转账服务推出，如今拥有 9400 万注册用户，提供支付、转账、储蓄、借贷、保险、投资和股票交易等服务。若估值接近 5000 亿比索，GCash 将成为菲律宾规模最大的上市公司之一，与那些历经数十年建设银行、发电厂和房地产投资组合的企业竞争，而菲律宾证券交易所仍是亚洲流动性较弱的市场之一，每日交易集中在少数蓝筹股上。 Mynt 为 GCash 在菲律宾证券交易所的 IPO 设定了 80 亿美元估值目标 公开记录显示，Mynt 的目标是此次上市估值至少达到 80 亿美元，并通过发行募集约 10 亿美元。GCash 从 2004 年以短信转账服务起步，已发展成为该国占主导地位的数字金融平台，拥有约 9400 万注册用户。该平台如今提供支付、转账、储蓄、借贷、保险、投资和股票交易等服务，成为东南亚少数真正的金融超级应用之一。GCash 持续盈利，其向 Globe Telecom 贡献的收

Binance 共同创办人 CZ（赵长鹏）于 6 月 27 日接受 CoinDesk 专访，表示比特币自 2025 年 10 月突破 12.6 万美元历史高点后，过去 12 个月回调约 50%，成因是「三重因素叠加」。CZ 在专访中表示，自己不会再次担任加密交易平台首席执行官，倾向以非正式顾问身份参与旗下投资企业的运营。 CZ 在专访中列出的 2026 加密熊市三大成因 CZ 表示此次比特币回调无单一原因，并列出三个叠加成因： AI 资金分流：新兴 AI 产业吸走原本可能流入加密市场的资金；CZ 表示这对加密长期属正面，因为 AI 与加密将形成互补生态 地缘政治紧张：全球多地冲突与贸易摩擦推高市场不确定性 四年周期规律：加密市场固有的牛熊周期仍在执行 CZ 在专访中的直接引述为：「长期来看，产业会持续成长。金融科技的需求会随着交易次数增加而扩大，所以我对产业与短期价格波动并不过于担心。」 Binance.US 流动性接入计划与美国监管立场 CZ 在专访中表示，Binance.US 的下一步策略是接入 Binance Global 的流动性，目前两者的订单簿深度是独立运作的。CZ 称此计

苹果和微软上周提高了MacBook、iPad、Xbox和Surface产品的价格，理由是数据中心组件的人工智能需求推动内存和存储成本上升。美光科技公布了2026财年第三季度的强劲业绩，并将芯片短缺预期延长至2027年以后，而特朗普总统周一签署了两项行政令，以加速美国量子技术发展。这些举措凸显了人工智能投资周期的差距扩大，半导体供应商受益于基础设施需求激增，而消费科技公司面临日益增长的成本压力和疲弱的投资者情绪。 苹果和微软因AI芯片成本提高硬件价格 苹果提高了部分MacBook和iPad机型的价格，而微软提高了Xbox游戏机和Surface设备的价格。两家公司都指出，数据中心组件的人工智能驱动需求导致全球供应紧紧，内存和存储成本上升。据报道，苹果正在请求特朗普政府允许其从被列入黑名单的中国芯片制造商CXMT购买内存芯片，以期降低不断上涨的芯片成本。苹果股价本周下跌超过4%，而微软下跌超过1%，交易员重新评估了面向消费者的科技业务的前景。 美光将芯片短缺预测延长至2027年以后 美光科技在公布2026财年第三季度强劲业绩后股价飙升，反映出用于人工智能数据中心的内存芯片需求旺盛。美光表示，

美光科技（Micron Technology, Inc.）的股价在上周日晚间的盘后交易中上涨0.8%，此前分析师在该内存巨头本周早些时候发布财报后上调了目标价。Susquehanna将其目标价从1750美元上调至2000美元，为华尔街最高，理由是业绩强劲以及长期客户协议。这些上调是在美光创纪录的第三财季业绩之后进行的，营收同比增长346%，毛利率达到84.9%。 Susquehanna将美光股票目标价定为2000美元 Susquehanna将MU的目标价从1750美元上调至2000美元，为华尔街最高。该机构称，强劲的业绩、乐观的预测以及长期客户协议显著提高了收入可见性。Susquehanna预测美光在2027财年将产生超过1100亿美元的自由现金流，其中大部分可能将返还给股东。 美光公布创纪录的第三财季业绩及战略协议 美光公布了第三财季的创纪录数据。营收同比增长346%，毛利率翻倍以上至84.9%。该公司表示，未来几年这种快速增长将持续。 美光宣布了16项战略客户协议（SCA）——这些通常是不可取消的、为期五年的合同。分析师认为这些协议是公司盈利方式的结构性转变。这些协议包含最低定价条