Gate 深度报道与加密市场分析

特斯拉股票（TSLA）上周收于 313.03 美元，过去五个交易时段下跌近 18%，并创下自 2022 年以来最严重的单周跌幅。这次抛售是在第二季度财报发布后展开：收入创纪录但利润大幅不及预期，跌破了 2025 年 9 月以来一直守住的 350 美元支撑区。现在两份独立的图表拆解都指向 296 美元作为下一个下行目标；周一早盘盘前报价显示，市场似乎正尝试小幅反弹，目标指向 321 美元。 Tesla 报告 Q2 营收超预期但利润未达且利润率承压 特斯拉公布第二季度营收为 282.4 亿美元，同比增长 26%，且高于预期。然而，调整后每股收益为 0.33 美元，未达到 0.51 美元的市场一致预期，营业利润率降至 1.4%。资本开支增长 142% 至 57.9 亿美元，因为公司将现金投入人工智能、Optimus 机器人以及 robotaxi 生产。自由现金流首次转为负值，且是在 2024 年初以来的第一次。 Wedbush Securities 管理董事 Dan Ives 表示，这轮资本开支激增更像是时间问题而非论点被打破，并对 CNBC 说：“这是一场军备竞赛正在上演，而我们才刚走到

英伟达（Nvidia）和 OpenAI 正在讨论一项最高 2500 亿美元的担保安排，该安排将有助于为 OpenAI 的计划提供资金，协助其租赁一个规模巨大的新型人工智能数据中心；CNBC 已证实。知情人士表示，该担保将使 OpenAI 能够凭借英伟达的信用，为俄亥俄州派克县（Pike County）的 10 吉瓦（10 gigawatt）数据中心园区筹集债务。该保证将覆盖租赁和建设债务，而不包括园区内部的英伟达芯片；两家公司正就这些芯片进行单独讨论。 上述讨论之际，OpenAI 面临来自 Anthropic、Google、Amazon 和 Meta 等公司的竞争加剧，这些公司合计正在为 AI 基础设施投入数千亿美元。 Pike County 数据中心园区规格 据一位熟悉讨论的消息人士称，俄亥俄州派克县的大型场地曾一度作为铀浓缩工厂运转。1 吉瓦是衡量发电/用电能力的指标，10 吉瓦大致相当于美国 800 万户家庭的年度用电量；CNBC 基于美国能源信息署（Energy Information Administration）的数据进行分析得出结论。该数据中心园区总成本可能超过 5000

NBCUniversal 和 Alphabet Inc. 的 YouTube 达成协议，将 Peacock 流媒体服务带给美国的 YouTube Premium 订阅者，内容可用性将从明年初开始。该合作是 Peacock 最大的批量分销（wholesale distribution）交易，使其能够触达 YouTube Premium 超过 1.25 亿的全球订阅者；相比之下，Peacock 在美国的订阅者为 4800 万。协议包括为 YouTube Premium 会员提供 Peacock 的原创内容以及现场体育赛事。媒体公司越来越依赖捆绑式产品来吸引订阅者，并在订阅者增长放缓的背景下分摊获客成本。 NBCUniversal 母公司康卡斯特（Comcast，CMCSA）的股价在周一下午交易中上涨超过 3%，而截至撰写本文时 GOOGL 股价上涨 2.5%。 Peacock 获得接入 YouTube Premium 的 1.25 亿订阅者 根据协议，Peacock 的内容库将从 2027 年初开始向 YouTube Premium 订阅者开放。该内容库包括诸如 Love Island U

美国国债在美国财政部 23 日 7 月的收盘时达到 39.68 万亿美元，创下另一项纪录，原因是持续的联邦赤字以及不断上升的再融资成本。过去一年，国债规模大约增加了 3.2 万亿美元；日增幅介于 70 亿美元到 100 亿美元之间。同时，年度利息支出接近 1 万亿美元——现已超过约 9470 亿美元的国防预算。随着债务上升和实际利率偏低，这一走势重新点燃了投资者将 BTC 和黄金视为对冲美元贬值的论点；包括瑞·达利欧和摩根大通分析师在内的观点都为这一论题背书，他们将这两类资产视为“debasement trade（贬值对冲交易）”。这一判断基于：不断累积的债务和低迷的实际利率会侵蚀货币价值；尽管如此，2026 年 BTC 和黄金价格仍双双大幅下跌，尽管债务仍持续攀升。 美国债务达到 39.68 万亿美元，年度利息成本达 1 万亿美元 根据“Debt to the Penny”数据集，财政部 23 日 7 月收盘时的未偿还公共债务总额为 39.68 万亿美元。过去一年，国债规模大约增加了 3.2 万亿美元；在不同的测量窗口下，日增幅约在 70 亿美元到 100 亿美元之间。 联邦利息支出

周一上午，美国股市涨跌不一。标普500指数约在美东时间11:25时徘徊在7,409.63附近，早盘一度上涨但动能回落后几乎与盘中持平。道琼斯工业平均指数报52,133.20，涨幅0.35%，纳斯达克综合指数则下跌约0.6%。半导体板块走弱，尤其是英伟达下跌3.9%和美光下跌6%，拖累科技股走低，尽管此前因美伊冲突暂停带来的初步缓解曾让市场松口气。美国投资者在中国内存芯片生产商CXMT强劲的上海亮相后，将关注点转向芯片竞争；与此同时，微软、Meta、亚马逊和苹果的密集财报周，以及美联储将于周二开始为期两天的会议，都增加了市场不确定性。 标普500在7,409附近测试，半导体股下跌 在美国与伊朗暂停敌对行动后，标普500指数开盘大幅走高，盘中一度最高触及7,480.57，但随后失去动能。约在美东时间11:25时，该指数约为7,409.63，本交易日几乎未变。油价下跌超过5%，有助于缓解航空公司、游轮运营商以及其他燃油成本较高的公司压力；而能源生产商随着原油走低而转弱。债券收益率走缓，10年期美国国债收益率从上周五晚些时候的4.69%降至约4.65%。 英伟达下跌3.9%，美光因CXMT竞争

Bitmine 于 7 月 26 日美国东部时间下午 7 点披露称，根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的一份文件，截至 7 月 26 日其持有价值约 112.7 亿美元的 5,787,414 枚 ETH。该公司在购入 9,946 枚 ETH 的同时，注销了 610 万股普通股。Bitmine 在推进其持有目标（持有约 5% 的以太坊流通供应）之际，亦加速了 40 亿美元的回购计划。Bitmine 的金库扩张体现了一种将直接累积 ETH 与减少股数相结合的策略；在完成对全部金库进行质押后，预计质押收入将达到每年 2.99 亿美元。 Bitmine 接近 5% 以太坊供应目标 最新一笔买入量超过了上周新增的 7,430 枚 ETH，并延长了自 2025 年 6 月 30 日以来连续不间断的每周买入。Bitmine 表示，目前已完成其“5%炼金术”目标的 96%，该目标约为 6.035 million 枚 ETH。 这意味着公司距离该目标还差约 247,586 枚 ETH。该节奏较 2026 年早些时候有所放缓，当时每周买入量曾超过 100,000 枚 ETH，但随着管理层将更多资金导向

韩国和巴西在 7 月 27 日（当地时间）于巴西利亚举行的李在明总统与巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦之间的峰会期间签署了 7 份合作协议。这些协议涵盖太空探索、能源转型、工业技术、网络安全、教育、体育与电影合作。此次签署旨在扩展两国在未来产业（包括航天发射基础设施、可再生能源项目以及先进技术领域）中的双边合作基础。两位领导人共同在场签署了 5 份文件，而另外两份补充谅解备忘录——分别涉及电影与网络安全——则分别签署。此举承接两国于 2026 年 2 月制定的为期 4 年的行动计划，将战略承诺转化为具体的运作框架。 太空合作协议（Space Cooperation Agreement）简化发射流程 该太空合作谅解备忘录（space cooperation MOU）在韩国公司使用巴西发射设施时，旨在协调并简化两国之间的发射许可程序与相关法规。该协议包括月球探索、空间科学与技术活动、商业航天运营、航天产业发展，以及卫星数据共享，包括卫星影像与视频。韩国政府计划在今年下半年修订与两国程序重叠相关的国内法规。预计这项监管调整将降低行政成本与韩国使用巴西设施的民营运载火箭公司等待发射的时

TD Cowen 将其对 Nakamoto Inc.（NAKA，由 David Bailey 领导的比特币加密资产库公司）的价格目标下调 58%，从经拆股调整后的 40 美元降至 17 美元。该行称，根据周一分析师 Lance Vitanza 和 Jonnathan Navarrete 的一份研究记录，当比特币下跌时，公司债务占比较高的资本结构所承受的压力加大。该银行维持对这家在纳斯达克上市公司的“买入”评级；按新的目标价计算，较 NAKA 当前 4.65 美元的股价上涨空间接近 275%。Nakamoto 于 5 月进行了 1 比 40 的反向拆股，使 TD 之前的 1 美元目标在当前基数下相当于 40 美元。此次修订反映了今年比特币约 26% 的下跌，以及 Nakamoto 通过债务和优先证券面临的杠杆敞口。Nakamoto 目前持有 4,467 BTC，价值约 2.9 亿美元；根据 Bitcoin Treasuries 的数据，该公司在公开交易的比特币持有者中排名第 22 位。 TD Cowen 将 Nakamoto 价格目标修订为 17 美元（比特币基准情景） TD Cowen

Grok AI 预测 XRP 将在 2027 年前达到 7 美元到 10 美元，理由是监管清晰度与机构采用。该预测取决于《CLARITY 法案》确立 XRP 的商品属性，以及预计 40 亿美元到 80 亿美元的美国现货 ETF 流入。Ripple 的网络支持超过 300 家机构合作伙伴，包括 Mastercard、JPMorgan、SBI 和 Flutterwave；RLUSD 稳定币扩张已超过 15 亿美元。XRP 目前交易价格为 1.10 美元，较 2024 年年底从 0.60 美元以下飙升至 3.30 美元以上。该预测与加密货币市场周期一致：监管进展与机构基础设施推动价格波动。 《CLARITY 法案》与预期 ETF 流入 Grok AI 将《CLARITY 法案》视为 7 美元到 10 美元目标价的基础，称该立法将锁定 XRP 的商品属性，并消除法律不确定性。预计在监管清晰度到来后，美国现货 ETF 流入将加速逼近 40 亿美元到 80 亿美元的区间。该预测假设机构资本会在法律框架建立之后进入；Grok 指出 Standard Chartered 和 Bitwise 的预测也落

据 Ars Technica 今早进行的测试显示，OpenAI 的 ChatGPT 现在拒绝生成直接模仿著名作家文风的文本请求。 当被要求用特定作者的文风来写作时，AI 模型会改为提供能够传达“类似感觉”的回复，同时保持其自身独特的表达方式。 随着 OpenAI 继续为应对多起来自图书作者的诉讼而辩护，这些诉讼指控 AI 模型对其作品进行大规模的版权侵权，其中一项测试发生在今早：ChatGPT 拒绝按斯蒂芬·金的“确切文风”写作，并表示它可以写出“氛围感强、以人物为驱动的恐怖”特征，同时保持原创。 “复制‘确切文风’”与“捕捉整体‘感觉’”之间的差别，或许在法律上具有重要意义，因为美国版权法通常保护特定的表达形式，而非难以捉摸的文风要素。 ChatGPT 在今早测试中拒绝斯蒂芬·金文风请求 今早，Ars Technica 收到了对一条测试提示的回复：提示要求用斯蒂芬·金的文风写一个故事开头。 ChatGPT 表示：“我当然可以写出氛围感强、以人物为驱动的恐怖以及小镇的压抑感这些特征，但我无法用斯蒂芬·金的确切文风来写，也不能对他的那种独特声音进行近似模仿。 下面是一个原创开头，它在传达

Tether 的黄金支持代币 XAUt 已获得 Amanah Advisors 的伊斯兰教法认证。该认证认定 XAUt 的结构符合关键的伊斯兰金融原则，包括实物黄金的全额支持、不存在利息与杠杆，以及储备透明。根据 Tether 的说法，每个 XAUt 代币代表储存在瑞士金库中的 1 金衡盎司实物黄金，该称谓使 Tether 更清晰地具备将 XAUt 推向广泛使用伊斯兰金融的市场中伊斯兰金融机构的路径，包括海湾合作委员会、南亚以及非洲部分地区。 XAUt 认证确认伊斯兰金融合规原则 该认证验证 XAUt 通过其结构满足伊斯兰金融要求。每个代币均由保存在瑞士金库中的 1 金衡盎司实物黄金支持。Tether 最新的储备报告显示，截至 3 月 31 日，该代币由超过 707,000 金衡盎司实物黄金支持，价值超过 33 亿美元。 XAUt 是币圈市场中规模最大的 tokenized gold 产品之一。根据 RWA.xyz 数据，该代币的链上资产价值已从 2025 年 7 月的约 7 亿美元攀升至约 25 亿美元。 Tether 代币化黄金。来源：RWA.xyz 符合伊斯兰教法的加密货币产品扩

肯尼亚已在肯尼亚《官方公报》增刊第 185 期中，以第 134 号法律公告发布《虚拟资产服务提供商条例，2026》（Virtual Asset Service Providers Regulations, 2026），完成了总统威廉·鲁托（William Ruto）在 2025 年 10 月签署的《VASP 法》。这份 116 页的规则手册禁止稳定币发行商支付利息，并要求现有运营商在 2026 年 11 月 4 日前取得许可证。根据 Chainalysis 的数据，该条例适用于一个市场：该市场在 2024 年 7 月至 2025 年 6 月期间记录了约 190 亿美元的加密货币流入。该框架确立双重监管：肯尼亚中央银行（CBK）负责监管法币兑换与稳定币，而资本市场管理局（CMA）监管交易所与代币发行。未经许可的运营将面临最高 2500 万 KSh（约 19.4 万美元）罚款以及可能的监禁；然而截至发布该公报，尚未签发任何 VASP 许可证。 CBK 与 CMA 在双监管框架下分割监管监督 上述已发布的条例在肯尼亚的中央银行（CBK）与资本市场管理局（CMA）之间划分了监管职责。CBK 监

XRP 投资者在分析退休策略时，面临严酷的数学现实：随着加密货币在 7 月 27 日附近交易于 1.10 美元。以当前价格累积 100 万美元价值的 XRP，需要大约 90 万枚币——这是一笔 99 万美元的投资，凸显了按现货价格做退休规划的不切实际。该计算在对照机构的价格预测时出现显著变化：渣打银行预计 XRP 到 2030 年将达 28 美元，这将把所需币数量降至约 3.6 万枚代币。根据 Northwestern Mutual 的 2026 年研究，美国人称其舒适退休所需为 146 万美元，比上一年增加 20 万美元。退休规划的难点在于基于未来价格情景而非当前估值，来确定最佳的币累计水平；但来自 Santiment 的链上数据表明，73% 的 XRP 钱包持有的币少于 100 枚，价值约为 110 美元。 退休目标数学显示：按当前价格进入门槛为 99 万美元 Northwestern Mutual 的 2026 年研究指出，美国人现在需要 146 万美元才能实现舒适退休，比一年内增加 20 万美元。以简化的 100 万美元目标和传统 4% 的年度取现率计算，预计可产生约 4 万美

Ondo Finance 推出了 Ondo Network，这是一种新的执行层，旨在将类似中心化交易所的速度与非托管交易和链上结算相结合。CEO Ian De Bode 将该网络描述为 Ondo Chain（公司先前的区块链）的“演进”，并表示这是“我们最初用 Ondo Chain 所要实现的内容的落地”。公司专注于将现实世界资产代币化，在构建 Ondo Perps 交易所之后得出结论：执行而非结算才是高性能交易的主要瓶颈。 Ondo Network 将执行与结算及验证分离 根据 Ondo 的说法，传统区块链在同一账本上同时完成执行、验证和结算，这带来了持久性和信任，但对于高性能交易而言速度过慢且透明度过高。Ondo Network 则在将执行与结算及验证分离的同时，让用户仍掌控其资产。 “Ondo network 是一种新型架构，它试图采用不同的配置：从而默认启用隐私，执行速度可与中心化交易所相提并论，同时仍保持自托管设计、可验证的公平性以及让人无需许可即可访问的特性——这些正是区块链如此强大的原因，”De Bode 说。 Ondo 表示，该网络是通用型的，不仅可支持永续合约之外的应

三星在 7 月 22 日于伦敦举行的 Galaxy 活动上确认，Samsung Wallet 将新增对稳定币的原生支持。该公司在一场展示中披露了这一计划，展示了 Circle 的 USDC 以及传统的支付与出行产品，表明其推进程度已超出仅仅将稳定币作为未来功能来讨论。此举属于三星更广泛的支付与奖励策略，并与 Galaxy Card 一同亮相。Galaxy Card 是三星首张美国信用卡，由 Barclays 在 Visa 网络发行。三星尚未点名稳定币发行方、区块链网络、上线市场或发布日期，也未说明用户是否会在 Samsung Wallet 内直接持有并转移稳定币，或是否会被重定向到由其他公司运营的账户。 三星确认稳定币支持，但未点名发行方或上线细节 三星确认 Samsung Wallet 将新增对稳定币的原生支持，这可能意味着把“数字美元”放进一个已用于支付卡、身份证明文件、酒店房卡和登机牌的应用中。一份演示用的模型图展示了 Circle 的 USDC，置于传统支付与出行产品旁。 三星尚未点名稳定币发行方、区块链网络、上线市场或发布日期。该公司同样未解释用户是否能够直接持有并转移稳定币

Zcash 将在周二于区块 3,428,143 推出 Ironwood 升级，永久锁定包含 376 万 ZEC（价值 18.9 亿美元）的 Orchard 私有池。该升级回应了研究员 Taylor Hornby 于 5 月发现的一项伪造漏洞，该漏洞本可在不被察觉的情况下实现伪造 ZEC 的创建。该被锁定的资金池占全部流通中的 ZEC 的 22%，尽管现有余额保持安全，持有者只能从该资金池中提现资金，且无法再向其中新增存款。 Ironwood 升级更改了用户对 Orchard 资金池的访问方式 被锁定资金池内的余额仍然安全，且由于新的资金池复用现有地址，现有地址将继续可用。开发者表示，大多数持有者无需立即采取行动。 钱包仍在构建迁移工具。在某个钱包完成该功能之前，用户可能会觉得余额被“卡住”。 节点运营方必须在周二之前安装 Zcash 基金会的 Zebra 6.0.0 发布版。该发布版将设定升级的激活节点。 部分交易所可能会在过渡期间暂停存款或提现。开发者澄清，这类暂停表明交易所正在更新系统，并不意味着 Zcash 本身出现了故障。 新资金池集成了来自 ZIP 2005 的量子抗护。如果

Benchmark 于周一恢复对三家量子计算股票的覆盖，分别对 IonQ（IONQ）、D-Wave Quantum（QBTS）和 Rigetti Computing（RGTI）给出买入评级，并设定 $60、$30 和 $25 的目标价。该公司表示，量子计算的近期进展继续验证了该技术的商业潜力，并支持更高的长期估值。Benchmark 强调，该行业仍处于早期商业化阶段，不太可能诞生单一的主导赢家，建议投资者采用跨多种硬件架构的分散策略，以争取采用。 Benchmark 设定的目标价暗示每只股票 90%+ 上行空间 Benchmark 给 IonQ 设定 $60、给 D-Wave Quantum 设定 $30、给 Rigetti Computing 设定 $25 的目标价，与华尔街普遍的 12 个月平均水平基本一致，并根据 Koyfin 数据意味着每只股票潜在上涨空间均超过 90%。该公司对三家公司均恢复覆盖并给出买入评级。 据 TheFly 援引的研究笔记称，Benchmark 表示其对量子计算板块仍然看涨，并指出近期的技术进步持续增强了行业的长期投资论点。分析师表示，该领域并非“赢家通

Stand With Crypto 于 7 月 27 日宣布，将在其公开计分卡中记录参议员对《CLARITY Act》的投票结果，以代表 300 万名美国（U.S.）支持者。该组织表示，每位参议员的投票都将成为其面向加密货币持有者的公开立法者评分的一部分，供加密货币持有者在 11 月（November elections）选举前用来对比候选人。距离中期选举不足 100 天之际，Stand With Crypto 正在将《CLARITY Act》的投票定位为评估立法者数字资产政策立场的关键指标。 参议院（Senate）银行委员会在 5 月 14 日以 15-9 推进《CLARITY Act》 参议院银行、住房与城市事务委员会于 5 月 14 日以 15-9 的投票结果推进其经修订的市场结构立法，并将该议案送交全院参议院（Senate）审议。该跨党派委员会投票反映了围绕联邦监管、投资者保护、执法权力以及数字资产企业的运营要求所进行的谈判。该法案目前正等待在全院参议院进行投票。根据拟议框架，联邦监管机构将获得明确的职责，覆盖不同的数字资产；而交易所和中介机构则将面临注册、披露以及客户保护义务

XRP 在资金费率回到正值区域、其 30 天 Z-Score 重新爬升至零以上之际，呈现出技术指标走强的迹象。据加密分析师 Crypto Patel 的分析称，这一转变反映出由现货买盘积累带来的买方信心重燃，而非过度杠杆。XRP 目前在守住 $1.08 支撑位后，报 $1.11；技术分析师 Diana 指出，随着该资产在 $1.08 与 $1.145 之间盘整，市场结构有所改善。 XRP 资金费率转正，30 天 Z-Score 爬升至零以上 技术分析师 Crypto Patel 认为，正资金费率的回归是改善市场状况最强的信号之一。在永续合约市场中，正资金费率表示交易者愿意为持有多头头寸支付溢价，反映出看涨情绪增强。目前的资金水平仍相对适中，这表明需求正在以可持续的方式走强。 Patel 还指出，XRP 的 30 天 Z-Score 已重新回到零以上，说明该资产在经历一段时间的盘整之后，正在交易在其近期均值之上。从历史来看，这一变化通常意味着动能改善以及趋势反转的早期阶段。 在没有过度依赖杠杆的情况下，现货买家回归所体现的是真实的市场需求，而非借入资本，因此由现货积累驱动的反弹不那么容易