Gate 深度报道与加密市场分析

美国抵押贷款利率周一仍维持在较高水平。根据 Bankrate 的数据，全美 30 年期固定利率为 6.75%，较上周上升 0.12 个百分点。持续偏高的借款成本反映了美国国债收益率上升，以及对美联储定于周二和周三召开的会议的预期不确定性。随着 10 年期美国国债收益率在周五升至 4.69%（此前为 7 月 21 日的 4.50%），抵押贷款利率一直紧贴近一年来的最高水平。贷款机构以债券市场的走势作为设定房贷利率的参考。 Bankrate 周一公布，全美 30 年期固定抵押贷款利率的全国平均值为 6.75%。15 年期固定利率的平均值为 6.10%。FHA 贷款平均为 6.43%，VA 贷款平均为 6.49%，巨额贷款（jumbo）平均为 6.73%。这些数值为全国平均水平，并非来自贷款机构的保证性报价。实际房贷报价会因信用评分、首付金额、贷款规模、房产类型，以及借款人是否支付折扣点而有所不同。在 6.75% 的利率下，400,000 美元、30 年期抵押贷款的月度本金与利息合计约为 2,594 美元，不包括房产税、住房业主保险以及其他住房成本。 7 月 23 日 Freddie Mac

摩根士丹利分析师 Adam Jonas 对 SpaceX 保持买入评级，并设定了 300 美元的目标价，称市场对该公司人工智能业务的价值分配很少，甚至为零。该评估是在 SpaceX 股票跌至约 110.85 美元之后作出的，较首次公开募股价格约低 18%；这是在 6 月中旬首次亮相股市后发生的，募资额达到 860 亿美元。Jonas 表示，这一下跌创造了一个颇具吸引力的买入机会，据称其估值中有超过一半与 SpaceX 的 AI 业务有关，包括 Grok 和 Cursor。该股在前三个交易日内一度上涨将近 50%，但随后在更广泛的投资者担忧中反转，这些担忧包括 AI 基础设施成本以及收入模式的不确定性。SpaceX 的股价下跌发生在科技公司从其技术投资退潮之际，这些公司在 AI 基础设施方面投入巨额资金；与此同时，油价上涨、通胀担忧和地缘政治紧张局势进一步给对风险敏感的资产带来压力。 摩根士丹利设定 300 美元目标价，聚焦 AI Jonas 表示，尽管股价下跌，该公司的基本面并未出现实质性走弱。该分析师称，市场对与该公司相关的 AI 相关资产进行了大幅折价，包括 Grok 和 Curs

Solana 正在捍卫 $74-$75 附近的关键支撑区域，此前在从近期高点回落之后，同时其与 BTC 的交易对开始出现重新走强的迹象。根据多位市场观察者的图表分析，该加密货币正在守住一个关键技术区域：此前它曾在突破前充当阻力。只要 SOL 维持当前的价格地板，这种支撑防守就会发生在分析师确认潜在阻力位约 $84 和 $90 的同时，且更大的技术结构仍保持完好。 分析师 Ansem 指出 $74 支撑区与 $84 阻力目标 Solana 在从近期高点回落后，仍守在 $74 附近的关键支撑区。分析师 Ansem 表示，SOL 可能很快开始走高，图表指向约 $83-$84 的阻力。 图表显示，SOL 在 $75.50 附近交易，买方守住了一组支撑水平，区间大约在 $74.18 到 $74.31。这一带在 7 月突破之前曾充当阻力，因此最新的回测对于看涨结构至关重要。 只要能够在当前区间之上形成持续性上行，SOL 首先可能会指向 $83.10 附近的 6 月高点，以及约 $83.91 的周线阻力。突破并站稳该区域将确认更强的动能，并打开通往图表更广泛目标 $98.40 的路径。 不过，SOL

英伟达周一发布了 Open Secure AI Alliance，这是一个由近 40 家技术公司组成的联盟，正在开发开源工具，以防御由 AI 驱动的网络攻击。该公告发布仅仅数天之后，CEO 黄仁勋在其首条 X 帖文中公开背书了开源权重的 AI 模型。该联盟包括微软、IBM、SpaceX、CrowdStrike、Palo Alto Networks、Cloudflare、Dell、HPE、Cisco、Salesforce、SAP、Adobe，以及多家 AI 初创公司和研究组织，不过，Meta Platforms——黄仁勋先前那封信的共同签署方——在创始成员名单中却显著缺席。NVDA 股票在周一盘前交易中上涨约 1%。 创始成员横跨 AI 与网络安全领域 该联盟汇聚了覆盖 AI、网络安全、企业软件、云基础设施和半导体的公司。网络安全参与者包括 CrowdStrike、Palo Alto Networks 和 Cloudflare。企业软件成员包括微软、Salesforce、ServiceNow、IBM、SAP 和 Adobe。基础设施公司包括 Dell Technologies、Hewle

比特币未能突破 66,000 美元关口，并在过去一天出现大量资金撤离市场的情况下下跌 4.8%。这种加密货币正试图再次向上述阻力位上方突破，但清算数据揭示 60,000 美元到 61,500 美元之间存在高度集中的流动性聚集区，可能会将价格压低。尽管重新燃起看涨乐观情绪，过去一天累计的做空清算总计 3556 万美元，远超做多清算的 303 万美元，差距达 11.7 倍，这表明多头持仓暴露沉重，在任何持续反弹得以形成之前，仍面临潜在下行风险。 比特币清算流动性集群集中在 60,000-61,500 美元之间 清算集群分析显示，流动性在当前价格下方累积，并主要集中在 60,000 美元至 61,500 美元这一带。这些流动性集群往往会像磁铁一样发挥作用，将价格拉向其所在位置，以在该区间的挂单成交中完成流动性吸收。过去一天，做空清算额为 3556 万美元，而做多持仓为 303 万美元，相差 11.7 倍，这凸显了多头交易者在比特币上的沉重权重。 比特币清算热力图，显示流动性集中。来源：CoinGlass 资金费率升至 0.0067%，做多持仓占主导 资金费率攀升至 0.0067%，表明多头正

一名韩国银行员工在投资 SK Hynix 杠杆 ETF 后的一个月内损失了近 5 亿韩元，据职场社区 Blind 上的一则帖子称，这导致其账户剩余 2.2 亿韩元。该投资者在 10 月开始投入 2 亿韩元，并通过投资 SK Hynix 及半导体股票将账户增长至 7 亿韩元，随后在 5 月追加 2 倍杠杆及保证金信用。损失发生在 5 月拉升后半导体股票下跌之际。杠杆 ETF 产品通过放大标的资产价格波动的倍数，来同时放大涨跌幅。 银行员工在 Blind 社区发帖称损失 5 亿韩元 一则标题为“SK Hynix 杠杆毁了我的生活”的帖子出现在 Blind，这是一家匿名职场社区。作者自称是一名银行员工，并描述从账户峰值 7 亿韩元的水平损失了近 5 亿韩元；目前账户剩余余额为 2.2 亿韩元。作者写道：“与起点相比，我仍然盈利 10%，但我正处在极端压力之下。如果我没有使用 2 倍杠杆，我本可以少亏 50%。”作者补充：“我在这行干了 10 年，一直在亏，直到这轮牛市里我终于觉得自己拥有了一些财富，但现在我痛苦到不行。”作者披露此前在加密货币和股票上也有亏损，当前净资产约为 2.5 亿韩元。

Webull 于周二宣布，扩展其 paperTrade 纸面交易平台以支持加密货币、合约、债券和事件合约，并在此基础上继续支持股票和期权；同时通过 OpenAPI 向开发者开放环境。此次升级将 paperTrade 从纯模拟交易，转变为在交易者投入真实资金之前，用于测试算法策略和 AI 驱动应用的测试环境。根据 Webull 的说法，自 paperTrade 上线以来，用户已下达超过 2.04 亿笔模拟订单；增强平台将于本月底开始分批推出。 Webull 扩展纸面交易至六类资产 升级后的平台支持在六种不同市场进行模拟交易，包括股票、期权、加密货币、合约、债券和事件合约，使投资者能够在使用实时账户提供的相同工作流的前提下，在各产品之间切换。该平台引入了更先进的期权功能，包括更复杂的订单类型，并配备定价引擎，旨在更贴近实时市场状况，从而提升模拟订单的执行效果。用户将能够在保留个性化布局和工作区配置的前提下，实现实时交易与纸面交易之间的无缝切换。 Webull 集团总裁兼美国首席执行官 Anthony Denier 表示：“投资是一项通过经验成长的技能，但获得这种经验不必以冒用你的积蓄为代价

Bittensor（TAO）正接近一个重大的技术决策节点，因为 6 月下旬开始的卖压出现走弱迹象。该代币在 6 月下旬一度接近 292.2 美元的高点，随后在发稿时段回落至约 198.3 美元。下跌过程中形成了下行楔形（下跌楔形）形态，后续每次下跌的力度都在减小，表明看跌动能正在衰减。该形态的顶点位于关键的 182.5 美元支撑位附近，自 1 月以来买家已多次守住该位。这一技术进展与两项协议升级相吻合——一种信念（conviction）机制和 Spec 437，它们会改变 Bittensor 网络中子网（subnet）所有权与矿工注册的运作方式。 TAO 在接近 $182.5 支撑位处形成下行楔形形态 下行楔形形态反映了自 6 月下旬峰值附近 292.2 美元以来，持续数周的卖压走低。在发稿时段，TAO 交易价格约为 198.3 美元，处在形态顶点附近，即关键的 182.5 美元支撑位。自 1 月以来，买家已多次防守 182.5 美元，使其成为当前结构的基础。未能重新站回 244.7 美元，也使整体趋势偏向卖方，因为此前的支撑位已转变为阻力位。 动能指标显示看跌趋势正在减弱。相对强弱指

欧洲监管机构在自 7 月 1 日过渡截止期以来的第三次更新中，将包括 BNY Mellon 旗下一个子公司在内的 15 家加密货币公司纳入加密资产市场（Markets in Crypto-Assets，MiCA）框架注册名录。欧洲证券与市场管理局（ESMA）于周五发布了该更新，使中期 MiCA 名录中的获牌加密资产服务提供商（CASPs）达到 309 家。新增内容包括四家银行机构——BNY SA/NV（美国银行业巨头 BNY Mellon 的比利时子公司）以及三家德国银行——同时还包括 BitPay、Coinify 和 Bleap 等数字资产平台。该更新反映监管机构持续推进 MiCA 框架建设，MiCA 为加密货币服务提供商引入了欧盟首套统一规则。 德国和丹麦引领最新 CASP 增补 德国和丹麦在最新增补中占据最多数量：两国各新增 3 家 CASP。随后是保加利亚和拉脱维亚，各新增 2 家；比利时、塞浦路斯、列支敦士登和荷兰则各新增 1 家提供商。 德国新增包括合作金融机构 Spar-und Kreditbank Rheinstetten 和 VR-Bank Augsburg-Osta

西川清二是日本执政的自由民主党（LDP）资深议员，担任 LDP 的“下一代 AI 与链上金融”项目团队负责人。他在东京举行的一场金融峰会上公开呼吁，放宽日本严格的加密货币杠杆上限。根据 7 月 27 日《日经》的一篇报道，西川清二表示，日本目前 2 倍杠杆上限过于苛刻，限制了交易活动，并促使资本从国内交易所外流。他称放松监管是一种不可避免的趋势，认为充足的流动性和有效的价格机制是加密货币市场发展的关键，并且吸引海外资金是核心政策目标。日本沿用的保守保证金规则是在早期交易所失败之后制定的，历来更优先考虑消费者保护，但政策制定者如今似乎担心过度谨慎正在把活动推向监管更宽松的司法辖区。 西川清二称流动性担忧与资本外流是改革推动因素 西川清二的提案建立在这样的前提之上：日本保守的保证金规则使国内交易所在结构上不如全球同行，从而限制了价格发现和市场深度。他强调，吸引海外资金是其项目团队当前工作的核心目标，这表明杠杆改革是日本更广泛金融政策议程的战略优先事项。该议员在峰会上表示，放松杠杆限制可以促使交易量回流至国内平台，同时向国际投资者释放信号，即东京愿意进行更深层次的加密货币资本形成。推动放松监

根据 ifo 经济研究所的数据，7 月德国企业的商业情绪继续改善。德国商业景气指数在 7 月升至 86.6，高于市场预期 86.0 以及上个月的 85.7。尽管波斯湾地区仍存在持续的不确定性，这种改善反映出德国企业的悲观情绪有所减少，因为经济正在逐步从疫情后面临的挑战中复苏，包括中国竞争加剧以及能源价格上涨。 商业景气指数的组成部分呈现混合信号 7 月的企业预期指数较上月的 84.3 大幅上升至 86.7，表明德国企业对未来经济状况的乐观情绪持续增强。然而，7 月的企业现况指数从上月的 87.0 下滑至 86.5，显示企业认为其当前经营状况较此前时期有所恶化。 ifo 主席克莱门斯·费斯特（Clemens Fuest）表示：“尽管波斯湾地区局势不确定，但德国经济所呈现的悲观情绪比之前更少。” 德国经济复苏在 4 月低点后继续推进 由于中国竞争加剧以及能源价格上涨，德国经济在疫情后曾一度难以找到复苏的动能。4 月，商业景气指数触及自 2020 年 5 月以来的最低点，但近几个月来已呈现持续改善。7 月的 86.6 读数体现了自 4 月低谷以来这一上升趋势的延续。 常见问题 7 月德国的商

XRP 交易价格在约 $1.10 附近徘徊，尽管根据 SoSoValue 数据，XRP 现货 ETF 在 7 月 20 日至 24 日的交易周内录得 815 万美元净流入。由于持续卖压吸收了新增的机构资本，价格基本横盘，未能形成持续性突破。富兰克林邓普顿的 XRPZ 领跑周度流入，净流入 566 万美元；贝莱德（Bitwise）贡献 249 万美元，使 XRP 现货 ETF 的总净资产达到 9.97 亿美元，累计历史净流入达到 14.9 亿美元。 富兰克林邓普顿和贝莱德（Bitwise）领跑 7 月 20 日至 24 日周 XRP ETF 流入 富兰克林邓普顿的 XRPZ 在 7 月 20 日至 24 日交易周录得 566 万美元净流入，令其累计流入提升至 4.21 亿美元。贝莱德（Bitwise）随后贡献 249 万美元，使其总额达到 5.01 亿美元。目前，XRP 现货 ETF 的总净资产为 9.97 亿美元，而累计历史净流入达到 14.9 亿美元。ETF 资产约占 XRP 总市值的 1.46%。 XRP 在 $1.10 和 $1.11 之间交易，周涨幅 1.2% XRP 过去七天

标普 500 席勒市盈率升至 41.37，前十大股票市值占比达 43%，AI 龙头资本开支暴增而自由现金流承压。本文从估值、集中度与盈利三个维度，拆解美股是否已脱离基本面。

投资者 Michael Burry 自去年下半年以来一直在做空英伟达（Nvidia）股票。周日，他将这家芯片制造商的走势比作互联网泡沫时期 Cisco 的兴衰。Burry 在回复一条帖子时表示，英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）正在讨论内存芯片短缺以及行业限制，并评论道：“John Chambers 的影子”，以此指代 Cisco 前任首席执行官。这个对比让人想起 Cisco 在 2000 年互联网泡沫破裂后，其股价损失了超过 80% 的价值。当时，客户大幅削减支出，公司还对未售出的库存计提了数十亿美元的减记。 Burry 将英伟达（Nvidia）首席执行官的叙事与 Cisco 的 John Chambers 作对比 Chambers 在 20 世纪 90 年代末的科技繁荣期间一直担任 Cisco 的 CEO。随着互联网基础设施支出激增，Cisco 反复表示，它难以跟上对其网络设备压倒性的需求。投资者将这些供应约束视为需求在未来多年仍将保持异常强劲的证据，从而在当时将 Cisco 的估值推至极端水平。 Burry 的暗示是，Huang 的叙事听起来与互联

BitMart 周日宣布，将在运营九年后逐步关闭其交易平台。该平台将在 8 月 26 日停止所有交易，并在 2027 年 1 月 31 日停止运营。交易所称，关闭原因包括运营条件、市场环境以及未来战略方向。此次关闭标志着一周内第二家主要加密货币交易所宣布退出；此前几天，BitMEX 也发布了关停公告。 BitMart 停止新注册并公布关停时间表 交易所已于周日 01:30 UTC 起停止接受新的注册、入金和订单。现货与衍生品交易均在 8 月 26 日结束，平台将于 2027 年 1 月 31 日正式关闭。BitMart 表示，其“将始终以负责任、有序且透明的方式管理此次退场流程”。提款仍保持开放，不过平台警告称，随着用户退出，身份、设备、制裁以及资金来源的核查可能会放慢处理速度。 BMX 代币在关停公告后暴跌 81% BMX 是 BitMart 的交易所代币。根据 CoinGecko 数据，BMX 在过去一周下跌 81% 至 $0.057，其市值被削减至 1,960 万美元。该平台在 2021 年 12 月遭遇热钱包被盗事件，损失 1.96 亿美元，并在事后覆盖了客户损失。 行业整合推

福特汽车正在扩大其车辆定制和售后零部件业务，以提高利润，并在美国汽车后市场行业这块价值 530 亿美元的市场中争取更大的份额。福特定制（Ford Customization）执行董事马特·辛普森（Matt Simpson）表示。该汽车制造商周一发布了一款限量版 Ford Bronco Desert Rising 套装，产量上限为 1,000 台，定价为 5.735 万美元。 福特正加大对售后产品的投入——从外观精细护理到性能零部件——并打造与 Nike 发售球鞋类似的专属车型发布。辛普森在密歇根国际赛车场（Michigan International Speedway）举行的活动中对 CNBC 表示，此次扩张建立在福特 Custom Garage 的基础之上。Custom Garage 去年推出，定位为“一站式定制店”。公司目标是在本十年结束前，以每年 8% 的速度，推动其 150 亿美元的高毛利软件及实体服务收入增长，其中包括其定制业务。汽车后市场行业协会 Specialty Equipment Market Association 表示：美国消费者在 2025 年为车辆配件和改装共

SUI 代币将于 8 月 1 日解锁 1,372 万枚，价值 976 万美元。此前 30 天内，已通过四场活动释放 2,260 万枚代币。计划中的解锁符合该项目的归属（vesting）安排；该安排目前已完成总进度的 40.6%。在从 0.70 支撑区间反弹后，SUI 继续在约 0.7193 附近横盘整理，并于 7 月 21 日前后反弹至约 0.7875 的阶段高点，随后回撤至 0.7183。随着市场在持续扩大发行的背景下等待新的方向，解锁也随之发生。 SUI 代币分配：8 月 1 日解锁 1,372 万枚，分配到三类 8 月 1 日解锁中，早期贡献者将获得 765 万枚 SUI。社区储备将解锁 400 万枚代币，而 Mysten Labs 金库将释放 207 万枚代币。该项目已完成归属计划进度的 40.6%，后续仍有进一步的释放安排。 SUI 价格：在 $0.70 支撑位与 $0.7875 阻力位之间盘整 SUI 从 0.70 支撑区间反弹，并在 7 月 21 日前后冲至约 0.7875 的阶段高点，随后回撤至 0.7183。撰稿时，代币交易价格约为 0.7193，日内上涨 1.7%。

Sui [SUI] 将在 8 月 1 日作为其预定归属计划的一部分解锁价值 976 万美元的 1372 万枚代币。此次释放是在过去 30 天内分四次事件分发了 2260 万枚代币之后发生。该项目已完成总归属计划的 40.6%，持续的释放将不断扩大流通供应，而该代币在 0.7193 美元附近交易。 SUI 代币解锁向早期贡献者分配 7.65M 8 月 1 日的解锁将代币分配到三个类别。早期贡献者将获得 765 万枚 SUI，而社区储备将解锁 400 万枚代币。Mysten Labs 金库将释放 207 万枚 SUI。此次分配遵循项目预先设定的归属时间表，目前总计划已完成 40.6%。 SUI 价格在从 $0.7875 回撤后守住 0.70 美元支撑 SUI 从 0.70 美元支撑区间反弹，并在 7 月 21 日附近触及接近 0.7875 美元的局部高点，随后回撤至 0.7183。见报时，该代币交易在 0.7193 美元附近，录得日内涨幅 1.7%。RSI 在接近 60 后降温至 43.59，而 MACD 柱状图走平，MACD 与信号线收敛，未出现看跌交叉。0.70 美元水平仍是关键支撑阈

Ondo Finance [ONDO] 从 0.37 美元反弹至约 0.406 美元并成交，日线图上涨 5.6%，触及 0.41 美元的局部高点，同时成功守住 0.4 的水平。价格反弹与交易量 55% 的飙升同步至 1.23 亿美元，表明由推动更广泛市场情绪转变所带来的需求升温、市场参与度持续提高，并加大了对杠杆仓位的需求。该山寨币正努力回补 7 月以来的全部亏损；交易员通过合约市场表现出更高的风险偏好。 ONDO 期货成交量比现货交易高出 2.18 亿美元 ONDO 的期货活动规模仍高于现货。CoinGlass 数据显示，期货成交量上涨 54% 至 2.85 亿美元，而现货成交量上升 67% 至 6460 万美元。这意味着两个市场之间存在 2.18 亿美元的差距，表明交易员更愿意承担杠杆敞口。 交易员 Sarosh 指出，ONDO 期货活动的主导性暗示对杠杆押注的需求更高。该山寨币的衍生品成交量飙升 59% 至 2.88 亿美元，而未平仓合约（Open Interest）上升 6% 至 2.04 亿美元，印证了对杠杆仓位的强烈需求。 过去一天，该山寨币现货净流入降至 -$929k ；