Gate 深度报道与加密市场分析

日元在 27 日下跌至 40 年低点，日元/美元汇率接近 163.69，且与日元相关的交易所交易基金（ETF）录得负收益。疲弱原因在于日本增长乏力（国际货币基金组织预计今年增长 0.6%）以及长期维持低利率。日本-美国 2.5-2.75 个百分点的利差推动日元套息交易，即投资者借入日元以配置收益更高的海外资产，从而对汇率形成下行压力。 与日元相关的 ETF 录得负收益，且业绩差距扩大 据 KOSCOM ETF Check，截至 27 日，TIGER 日本日元期货 1 个月回报为 -5.13%（基于股息再投资），自今年年初以来持续为负。PLUS 日本日元超短期政府债券（合成）也维持负收益。 即便跟踪同一指数，与日元相关的 ETF 仍表现出更低的回报。RISE 美元 US S&P500 日元敞口（合成 H）在不承受美元敞口的情况下，以日元形式投资 S&P500，自今年年初以来回报 3.01%。同期，RISE US S&P500 回报 11.11%，与日元敞口产品之间差距为 8.1 个百分点。 SOL US S&P500 日元敞口（H）自今年年初以来回报 3.18%，比 SOL US S&P

币圈分析师 Ali Charts 在周一称狗狗币（Dogecoin）“大声看涨（screaming bullish）”，并指出 TD Sequential 买入信号同时出现在月线、周线、三日线和日线图上。TD Sequential 是一种技术指标，会计算价格K线的数量，以估计趋势可能何时接近尾声并可能发生反转；买入信号意味着卖压正在减弱。Ali Charts 表示，这种在多个时间框架上同时出现的情况很罕见，当时 DOGE 交易价格接近 $0.072。该分析师基于链上存币数据，将 $0.081 认定为首个重要阻力位。 TD Sequential 信号在多个时间框架上对齐 Ali Charts 指出 TD Sequential 在月线、周线、三日线和日线图上同一时间闪现买入信号。他写道，在这么多时间框架同时出现这种对齐情况很少见，这意味着该信号同时覆盖短线与长线图表。TD Sequential 会计算价格K线的数量，以估计何时趋势可能走到尽头并可能即将反转。 Ali Charts 为 DOGE 确认关键价格水平 在 DOGE 逼近 $0.072 时，Ali Charts 引用了链上存币数据

贝莱德于 7 月 16 日收到来自摩根大通和摩根士丹利的分析师上调评级，正好是在这家资产管理公司于 7 月 15 日公布超出预期的财报一天之后。摩根大通将目标价上调至 $1,364，摩根士丹利则将华尔街最高目标价设为 $1,488。此次上调评级源于贝莱德此前披露的资产管理规模达 15.34 万亿美元、净流入为 1917亿美元。 尽管分析师给出积极看法，但贝莱德股价在 7 月 15 日至 7 月 24 日期间下跌；而交易员持仓数据显示，put-call 比率由 1.00 变为 0.98，表明隔夜持仓中略微偏向看涨押注。分析师的乐观与股价走势出现背离，反映出机构资金流仍处于负面区域：Chaikin Money Flow 指标从 -0.28 改善至 -0.13，但仍低于 0 这一阈值，无法表明机构买盘掌控局面。 7 月 16 日：摩根大通和摩根士丹利上调贝莱德目标价 摩根大通在 7 月 16 日将贝莱德从“中性”上调至“增持”，并将目标价上调 17% 至 $1,364。摩根士丹利同日将目标价上调至 $1,488，为华尔街最高；此前它在 7 月 14 日将目标价下调至 $1,383。BMO C

Steve Eisman 在几个月前卖掉了他在 Google 的持仓，以降低他对人工智能的敞口，投资者告诉 CNBC 的 Squawk Box。Eisman 是前 Neuberger Berman 的组合经理，他在 2008 年住房市场崩盘期间于 FrontPoint Partners 通过做空次级抵押贷款建立了声誉；如今他手里是现金，而不是转向防御型股票。他警告称，整个市场已经集中到同一笔 AI 交易中：投资者要么想要 AI 敞口，要么什么都不想要。 Eisman 在股价下跌约 20% 附近卖出 Google Eisman 在解释 Google 出售时表示，他想在降低人工智能敞口时采取行动。“我在几个月前卖掉了我的 Google。我拥有过 Google。我都记不清自己持有 Google 多长时间了，但我觉得我想降低我对 AI 的敞口，”Eisman 说。 Alphabet 在 5 月 18 日创下 408.61 美元的高点，即历史最高价。该股在 7 月 24 日收于 319.74 美元，约在两个月内下跌约 20%。一场交易日就造成了大部分损失——Alphabet 在 7 月 23 日

微软于 7 月 27 日发布其首个专注于网络安全的模型 MAI-Cyber-1-Flash，并将其集成到 MDASH 中；该系统在 CyberGym 基准测试中获得了 95.95% 的评分。该公司表示，这一配置在成本上比微软当前最优的 MDASH 设置低 50%，同时击败了 Anthropic 的 Mythos 5 以及 OpenAI 的 GPT-5.6 Sol。CyberGym 是一种基准测试，要求 AI 代理在受控环境中复现 188 个开源项目中的 1,507 个已知漏洞，并根据成功复现的百分比对其进行评分。微软首席执行官 Satya Nadella 表示，合并后的系统以一半成本交付世界级性能，这也是首次让微软专注效率的模型击败为通用能力构建的稠密最先进模型。 MDASH 在 CyberGym 基准测试中胜过竞争模型 根据微软说法，MDASH 系统在 CyberGym 上的得分为 95.95%。这一结果使其领先于 GPT-5.5 Cyber（85.6%）、Mythos 5（83.8%）、GPT-5.6 Sol（83.6%）以及 Gemini 3.5 Flash Cyber（83.2

加密货币股票周一表现涨跌不一，因为资金在更广泛的市场抛售背景下，从芯片和 AI 基础设施概念股轮动撤出。Bitmine Immersion 成为涨幅领跑者，上涨 11%，原因是其增加了以太（ETH）持仓，新增的币数量接近 10,000 枚，按当前价格约合 1,940 万美元；与此同时，比特币矿工普遍下跌，Cipher Mining 下跌 8%，Core Scientific 下跌 9%。这种分化反映出投资者对 AI 领域资本开支需求以及循环融资的担忧，来自 Compass Point 和 ClearStreet 的分析师表示。 Bitmine Immersion 因收购以太大涨 11% 周一，加密货币股票涨幅榜中，Bitmine Immersion 领涨，涨幅为 11%。根据周一更新，该以太累积平台增加了其对该加密货币的持仓，新增接近 10,000 枚，按当前价格约合 1,940 万美元。同期，同行 ETH 金库公司 Sharplink Gaming 上涨 6%。 比特币金库先驱 Strategy 上涨 7%，此前它已连续第五周为现金缓冲增加资金，而不是购买比特币。Coinbase G

以太坊、Solana 和 Avalanche 尽管代币价格下跌约一半或更多，但使用变得更繁忙且更便宜。Bitwise 的首份按季度质押报告（涵盖 2026 年第二季度）记录了这种网络基本面与市场情绪之间的背离。Bitwise 联链研究负责人 Kam Benbrik 在周一接受 The Starting Block 采访时表示，协议设计的变更使区块空间更便宜、更加充裕。在三条网络收入下滑的情况下，本期间机构参与质押的规模仍有所增长。 Bitwise 报告：网络活动增长 但收入下滑 Bitwise 2026 年第二季度质押报告显示，区块链变得更便宜，而链上活动却在增加。2026 年第二季度，以太坊（ETH）、Solana（SOL）和 Avalanche（AVAX）三条网络的收入均出现大幅下降。报告称，收入下滑主要由协议设计推动，因为网络让区块空间更便宜、供给更充足。在某些情况下，需求走弱也起到了一定作用，但并非总体趋势。 2026 年第二季度以太坊质押规模创纪录，达到 4,020 万 ETH 创纪录的 4,020 万 ETH（占加密货币发行总量的三分之一）在第二季度末被质押。为验证者池今年

Shopify Inc（SHOP）股价周一上涨近 10%，创下近一年以来最佳单日涨幅，此前 RBC Capital 提到该公司的软件在面对由 AI 主导的替代时具有“出色的防御性”。 RBC Capital 表示，围绕 AI 与软件的看空讨论主要基于三大支柱：由 AI 驱动对现有软件的替代、由于进入门槛降低而带来的定价压力，以及来自 AI 原生厂商的冲击。该评估之际，软件行业正持续讨论人工智能可能如何颠覆传统商业模式。 RBC Capital 分析 14 家软件公司的 AI 颠覆框架 RBC Capital 推出其新的软件总拥有成本（TCO）计算器，并在该机构覆盖的范围内，将其框架应用于 14 家公司，包括 Salesforce（CRM）、Workday（WDAY）、HubSpot（HUBS）、Microsoft（MSFT）、Intuit（INTU）、ServiceNow（NOW）、Adobe（ADBE）、Shopify（SHOP）、Asana（ASAN）、DocuSign（DOCU）、ZoomInfo（GTM）、Guidewire（GWRE）、Nice（NICE）和 Veeva（VE

Verizon 在公司 2026 年第二季度财报电话会议中披露了一项价值超过 10 亿美元的合作伙伴关系，计划使用其暗纤（dark fiber）路由来连接 Google 数据中心。电信巨头正同步通过拆除铜线布线，将中心办公室（central offices）改造成用于 AI 推理（inference）工作负载的小型数据中心，作为一项全新的“AI Connect”业务举措的一部分。CEO Dan Schulman 表示，公司预计将在今年年底前宣布更多与 AI 相关的交易，价值“未来数年内带来多百亿美元规模的收入”。这一战略体现了 Verizon 利用其基础设施转型，抓住硅谷对 AI 算力以及连接需求日益增长的机会。 Verizon 获得一项价值超过 10 亿美元的 Google 暗纤交易 Verizon 在 2026 年第二季度财报电话会议中公开披露了与 Google 的合作。该交易涉及通过 Verizon 的暗纤路由连接 Google 数据中心，总价值超过 10 亿美元。Schulman 将核心业务挑战描述为：“你如何把数据中心连到数据中心，以确保你能够优化并最大化那种不断爆炸式增长的

SpaceX 于周五发射了其 Starship 运载火箭，展示了向具备近地轨道能力的进展，以及最早可在下一次飞行实现潜在的塔架抓捕式着陆。尽管第 13 次试飞取得成功，但火箭的热防护系统——大约 18,000 块陶瓷瓷砖，用于在大气层再入期间为火箭腹部遮蔽——正遭到专家质疑。他们认为当前设计可能无法实现快速、低成本的完全可重复使用。该担忧呼应了 NASA 数十年前在航天飞机（Space Shuttle）基于瓷砖的热防护罩上长期遭遇的困境：该系统需要大量的飞后检查，并使机构难以实现快速周转。 前 NASA 工程师批评 Starship 基于瓷砖的热防护罩 Dan Rasky，这位研究热防护材料近四十年、曾在 NASA 艾姆斯研究中心（NASA Ames Research Center）任职的前 NASA 工程师表示：“Starship 目前的热防护系统对于所有需要完全且快速可重复使用的任务而言都是一条死路。”Rasky 共同发明了 PICA，这种材料用于 Crew Dragon 的热防护罩。NASA 在半个世纪前的航天飞机开发中也曾面对同样的问题：航天飞机使用成千上万块轻质陶瓷瓷砖为飞行

过去几个月里，那些将业务建立在资产负债表持有加密货币之上的公司，正在放弃这些策略，并转向人工智能。此次转向发生在数字资产价格下跌之后，这进一步削弱了投资者对加密货币金库类股票的热情。据彭博周一的报道，比特币从 2025 年 10 月的峰值下跌了 49%，截至 7 月 24 日全年下跌了 27%。一些此前的数字资产金库公司已更名，或宣布进军与 AI 相关的业务，包括数据中心开发和计算基础设施。股价在紧随加密货币下滑之后，这些公司也作出了同样的调整。该转变体现出更广泛的趋势：包括 Alphabet、微软、OpenAI 和 Anthropic 在内的科技巨头继续对 AI 基础设施进行大规模投资，从而推动对服务器、存储设备、内存芯片以及数据中心产能的需求。 K Wave Media 和其他公司在战略调整后录得大幅下滑 K Wave Media Ltd. 从累积比特币转向开发数据中心。彭博指出，自其在 5 月宣布战略重置以来，该公司的股价下跌了 71%。Lixte Biotechnology Holdings Inc. 在 6 月同意与一家电池公司合并后，股价下跌了 33%。AlphaTON C

Crypto.com 托管（Custody）将 XYO 和 XL1 代币加入其受监管托管服务：为机构客户和高净值个人分别在客户隔离的 MPC 钱包中托管两项资产。该公告发布数周后，城堡证券（Citadel Securities）于 2026 年 7 月以 200 亿美元估值向 Crypto.com 投资 4 亿美元。2026 年 2 月，货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency, OCC）给予 Crypto.com 有条件批准，拟设立 Crypto.com National Trust Bank，使该平台与 Bitgo、Circle、Ripple 和 Paxos 等获准在联邦层面运营受监管信托机构的公司处于同一阵营。 Crypto.com 托管实施隔离式 MPC 钱包架构 根据公告，资产将放置在由破产隔离实体持有的客户隔离 MPC 钱包中。私钥通过在可信执行环境内运行的多方计算进行保护。客户获得冷存储、审计追踪，并在其持仓仍处于托管状态的同时，享有 Crypto.com 的机构流动性。该安排取消了在执行交易前先将资金转移到交易所的操

一名 Reddit 用户在 7 月 25 日发现，数百段私人的 Claude AI 对话在 Google 上可以被公开检索，进而暴露了敏感用户数据，包括加密货币钱包凭证、疑似社会保障号，以及法律方面的讨论。该曝光源于 Anthropic 的链接共享功能中缺少“禁止索引”（noindex）meta 标签，这使得搜索引擎即使在已存在 robots.txt 文件的情况下，仍能为共享对话链接建立索引。该事件与 11 个月前影响 ChatGPT 的类似数据暴露相呼应，当时 OpenAI 的对话共享功能意外让数以千计的聊天可通过搜索引擎被发现。 Reddit 用户在 7 月 25 日曝光了被索引的 Claude 对话 一名 Reddit 用户在 7 月 25 日使用查询“site:claude.ai/share”执行了有站点限定的 Google 搜索，该查询返回了数百段可完整阅读的 Claude 对话。搜索结果暴露了广泛的敏感内容：一名律师询问是否需要自行报告专业伦理违规，一名用户粘贴加密货币钱包助记词，以及各种个人讨论。用于记录该发现的 Reddit 贴文获得了 4,000 次点赞。 同样的索引

国际足球协会（FIFA）在 7 月 21 日宣布，2026 年世界杯不涉及可疑博彩活动。此前，该组织在实时监测全部 104 场比赛后表示，没有发生赛程操纵。一天后，欧洲理事会（Council of Europe）披露，哥本哈根小组（Group of Copenhagen）在对赛事进行独立监测期间已发出 7 份黄色情报通知（Yellow Notices）。该赛事的预计总下注额为 2400 亿美元。该行动标志着预测市场首次在大型国际体育赛事中获得持续的合规性监测。Kalshi 和 Polymarket 等平台记录了前所未有的交易量，同时传统博彩市场也在进行交易。 哥本哈根小组在全程监测中发出 7 份黄色情报通知 哥本哈根小组在其独立监测行动中发出了 7 份黄色情报通知。根据欧洲理事会在 7 月 22 日的披露，该网络将 15 场比赛纳入加强监测，尤其是在最后一轮小组赛阶段，并对 12 起重大争议进行评估，以识别潜在的合规风险。 黄牌代表哥本哈根小组四级量表中高于绿色的最低警报级别，并未发出橙色或红色通知。该小组将黄色情报通知描述为涵盖“赔率的无法解释波动、社交媒体上的传闻或来源信息”，并表

Securitize Capital LLC 作为上市代币化公司 Securitize 的子公司，于周一的一则公告中表示，已获得美国证券交易委员会的投资顾问注册。该注册使该公司能够与资产管理者和机构投资者在代币化投资策略方面开展更紧密的合作。Securitize 首席执行官 Carlos Domingo 表示，此举旨在满足机构的需求：这些机构正在寻找既理解代币化机会、也理解美国市场监管义务的合作伙伴。 Securitize 平台融合四个受 SEC 监管的组件 Securitize 的美国平台现已由四个受监管部分构成：一名 SEC 注册的投资顾问、一名 SEC 注册的经纪自营商（其运营替代交易系统 Alternative Trading System）、一名 SEC 注册的转让代理，以及基金行政服务。Domingo 表示，Securitize Capital 为完整栈（full stack）补充了能力，并增强了该公司协助机构制定和管理适用于链上金融系统的投资策略的能力。 竞争对手在代币化领域推出咨询服务 Coinbase 和 Kraken 已推出由 AI 驱动的 SEC 注册投资建议平台

美联储将在 7 月 29 日（星期三）土耳其时间 21:00 公布其 7 月利率决定，届时美联储主席凯文·瓦尔许将在 21:30 发布“一句话”。在美联储于 6 月将利率维持在 5.25-5.50% 不变之后，市场聚焦于这一决定；在美国与伊朗紧张局势缓和的背景下，比特币一度突破 65,000 美元。该决定发布之际，市场权衡通胀压力与关税带来的影响，而关税影响已反映在物价之中；专家预测倾向于继续维持利率稳定。 美联储宣布 7 月决定：7 月 29 日（星期三）土耳其时间 21:00 美联储将在 7 月 29 日（星期三）土耳其时间 21:00 发布其 7 月利率决定。美联储主席凯文·瓦尔许将在公告之后于 21:30 发布“一句话”。该决定预计将影响黄金、美元、油价、比特币以及加密货币。 市场定价：利率不变概率 66.3% 市场预期显示，美联储以 66.3% 的概率将利率维持在 5.25-5.50%，与 6 月的决定一致。25 个基点的加息概率定价为 33.7%。比特币和全球行情本周开局走强；在美国与伊朗停止相互袭击之后，比特币突破了 65,000 美元关口。 穆迪首席经济学家预测：今年不

英伟达、微软、IBM 以及超过 40 家公司发起了 Open Secure AI Alliance，以开发开源 AI 安全工具。英伟达于周一在一篇博客文章中宣布该倡议，称该联盟在 Linux Foundation 的 Akrites 倡议以及 Open Source Security Foundation（OpenSSF）的基础上推进，旨在帮助组织识别漏洞并应对网络威胁。该联盟的目标是确保用于保护关键基础设施的 AI 系统建立在开放模型之上，使防守方能够对其进行审查与部署，而不是依赖不透明的专有系统。 联盟开发开源 AI 安全工具与标准 Open Secure AI Alliance 包括思科、Cloudflare、Hugging Face、Salesforce、Palantir、戴尔科技、CrowdStrike、Palo Alto Networks、SAP、西门子、Red Hat 和 NetApp 作为创始成员。该组织将开发 AI 安全工具和评估框架。英伟达首席执行官黄仁勋在 X 上撰文称，攻击者拥有前沿 AI，而防守方需要前沿 AI 生态。“在 Hugging Face 事件期间，

特斯拉股票（TSLA）上周收于 313.03 美元，过去五个交易时段下跌近 18%，并创下自 2022 年以来最严重的单周跌幅。这次抛售是在第二季度财报发布后展开：收入创纪录但利润大幅不及预期，跌破了 2025 年 9 月以来一直守住的 350 美元支撑区。现在两份独立的图表拆解都指向 296 美元作为下一个下行目标；周一早盘盘前报价显示，市场似乎正尝试小幅反弹，目标指向 321 美元。 Tesla 报告 Q2 营收超预期但利润未达且利润率承压 特斯拉公布第二季度营收为 282.4 亿美元，同比增长 26%，且高于预期。然而，调整后每股收益为 0.33 美元，未达到 0.51 美元的市场一致预期，营业利润率降至 1.4%。资本开支增长 142% 至 57.9 亿美元，因为公司将现金投入人工智能、Optimus 机器人以及 robotaxi 生产。自由现金流首次转为负值，且是在 2024 年初以来的第一次。 Wedbush Securities 管理董事 Dan Ives 表示，这轮资本开支激增更像是时间问题而非论点被打破，并对 CNBC 说：“这是一场军备竞赛正在上演，而我们才刚走到

英伟达（Nvidia）和 OpenAI 正在讨论一项最高 2500 亿美元的担保安排，该安排将有助于为 OpenAI 的计划提供资金，协助其租赁一个规模巨大的新型人工智能数据中心；CNBC 已证实。知情人士表示，该担保将使 OpenAI 能够凭借英伟达的信用，为俄亥俄州派克县（Pike County）的 10 吉瓦（10 gigawatt）数据中心园区筹集债务。该保证将覆盖租赁和建设债务，而不包括园区内部的英伟达芯片；两家公司正就这些芯片进行单独讨论。 上述讨论之际，OpenAI 面临来自 Anthropic、Google、Amazon 和 Meta 等公司的竞争加剧，这些公司合计正在为 AI 基础设施投入数千亿美元。 Pike County 数据中心园区规格 据一位熟悉讨论的消息人士称，俄亥俄州派克县的大型场地曾一度作为铀浓缩工厂运转。1 吉瓦是衡量发电/用电能力的指标，10 吉瓦大致相当于美国 800 万户家庭的年度用电量；CNBC 基于美国能源信息署（Energy Information Administration）的数据进行分析得出结论。该数据中心园区总成本可能超过 5000

NBCUniversal 和 Alphabet Inc. 的 YouTube 达成协议，将 Peacock 流媒体服务带给美国的 YouTube Premium 订阅者，内容可用性将从明年初开始。该合作是 Peacock 最大的批量分销（wholesale distribution）交易，使其能够触达 YouTube Premium 超过 1.25 亿的全球订阅者；相比之下，Peacock 在美国的订阅者为 4800 万。协议包括为 YouTube Premium 会员提供 Peacock 的原创内容以及现场体育赛事。媒体公司越来越依赖捆绑式产品来吸引订阅者，并在订阅者增长放缓的背景下分摊获客成本。 NBCUniversal 母公司康卡斯特（Comcast，CMCSA）的股价在周一下午交易中上涨超过 3%，而截至撰写本文时 GOOGL 股价上涨 2.5%。 Peacock 获得接入 YouTube Premium 的 1.25 亿订阅者 根据协议，Peacock 的内容库将从 2027 年初开始向 YouTube Premium 订阅者开放。该内容库包括诸如 Love Island U