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韩国国民年金公团基金管理委员会于1月26日决定暂停资产配置再平衡规则，直至6月底。此次暂停旨在避免在预期由AI半导体动能和资本市场改革推动的KOSPI上涨期间进行机械式卖出。继KOSPI上月飙升至9,000点后大幅下跌，此次特殊的再平衡暂停决定因放大市场双向波动而面临批评。 NPS预计暂停期间再平衡规模达39万亿韩元 据金融投资行业消息，NPS执行一项再平衡规则，允许每月在10个交易日内进行最多50个基点（0.50个百分点）的权重调整。根据再平衡暂停期间2月至6月的月末持仓情况，预计调整规模分别为：2月4.8万亿韩元、3月7.6万亿韩元、4月8.3万亿韩元和5月9.2万亿韩元。6月月末持仓尚未披露，但考虑到收盘价与5月相近，预计总规模约为39万亿韩元。 NPS在暂停期间实际净卖出6.8万亿韩元。若再平衡按计划进行，预计还会出现约33万亿韩元的额外卖出量。 外国投资者净卖出148万亿韩元，而个人投资者净买入逾100万亿韩元 同期，外国投资者净卖出约148万亿韩元，而个人投资者净买入逾100万亿韩元。在机构投资者中，证券公司净买入逾57万亿韩元，预计其中包括因个人投资者购买交易所交易基金（

美国总统唐纳德·特朗普否认了《华盛顿邮报》于6日（当地时间）发布的一篇报道。该报道称，在伊朗战争期间，特朗普因弹药短缺问题严厉质问了国防部长皮特·赫格塞思。特朗普在其社交媒体平台 Truth Social 上发文称：“假新闻一如既往地在散播完全毫无根据的谣言”，并表示：“我对赫格塞思的表现非常满意。” 此次否认是对《华盛顿邮报》于6日（当地时间）凌晨刊登的一篇题为《特朗普与赫格塞思因对伊朗导弹库存短缺的担忧在戴维营发生冲突》的报道作出的回应。该报道援引了两名知情人士的说法，他们了解上月31日在马里兰州戴维营举行的一场内阁会议。 特朗普进一步批评该媒体，写道：“这个谣言是由《华盛顿堆肥报》散播的，该报是业内最糟糕的媒体之一。”他还补充道：“我认为他们的虚假报道属于叛国行为。”总统使用“堆肥”（意为肥料）一词，是有意对该报名称进行了改动。 《华盛顿邮报》报道称戴维营因弹药短缺发生对峙 据《华盛顿邮报》援引两名知情人士对内阁会议内容的报道，特朗普在会议上要求赫格塞思解释严重的弹药短缺问题，这一问题可能限制对伊朗采取军事行动的选择。消息人士告诉《华盛顿邮报》，特朗普对赫格塞思表示不满，并说道：

据韩国央行（BOK）7月7日消息，韩国6月金融服务进口额首次超过10亿美元，达到10.887亿美元。创纪录数据源于当月外国证券交易量创下历史新高。金融服务进口是指跨境金融、保险和银行交易产生的外汇收入，其中外国投资者支付的交易佣金是主要组成部分。 韩国6月金融服务进口额首次突破10亿美元 金融服务进口额曾于3月创下7.969亿美元的新纪录，4月降至6.86亿美元，随后在5月（8.805亿美元）和6月连续创下历史新高。韩国央行一名官员表示：“从去年年底到今年年初，外国证券交易增加带来的佣金收入被计入金融服务进口。” 这一激增直接源于外国证券交易规模扩大。根据金融监督院（FSS）发布的《2026年6月外国投资者证券交易趋势》报告，截至6月底，外国投资者持有的股票、债券等证券总额达到₩3,243万亿。受KOSPI上半年大幅上涨推动，该数值在六个月内较年末的₩1,655万亿几乎翻倍。 截至6月底外国证券持有量达到₩3,243万亿 除持仓规模扩大外，交易量也大幅飙升。6月单月，外国投资者在韩国交易所（KOSPI）的股票买卖交易额达到₩1,010万亿。鉴于2025年全年外国投资者交易额总计₩1,4

韩国KOSPI指数于7日上午9:24上涨9.19点（0.15%），至6,305.57点。该指数一度回升至6,400点上方，随后回落至当前水平。KOSDAQ指数上涨0.29点（0.04%），至801.96点；在连续5个交易日上涨后，盘中走势涨跌互现。此次反弹发生在前一交易日下跌4.58%之后，外资买入规模超过3,000亿韩元，而个人投资者卖出2,520亿韩元。Kiwoom Securities分析师Han Ji-young表示，尽管霍尔木兹海峡局势持续存在不确定性，且美国就业数据引发担忧，但前一交易日的大幅下跌促使投资者逢低买入，推动市场尝试反弹。 外资净买入3,000亿韩元推动早盘上涨 外资早盘买入超过3,000亿韩元，为市场上行提供了主要动力。个人投资者卖出2,520亿韩元，机构投资者净卖出185亿韩元。KOSPI高开1.09%，报6,365.07点，涨幅一度扩大至1%以上，并短暂突破6,400点关口，随后涨幅收窄。隔夜美国股市收盘涨跌互现，投资者关注美国与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡展开的谈判。 三星电子和SK海力士上涨，半导体指数趋稳 三星电子报236,500韩元，上涨2.60%；

韩国股市7日上午反弹。KOSPI指数在前一交易日大幅下跌4.58%、收于6296.38点后，重返6400点位。指数开盘报6365.07点，上涨68.69点（1.09%），并于上午9:08升至6411.69点，外资领衔净买入2970亿韩元。此次复苏发生在一段剧烈波动期之后：自8月以来的4个交易日中，卖出方向的侧车机制两次、买入方向的侧车机制一次被触发。KOSDAQ也继续保持在800点上方，在超卖情绪推动下延续四日上涨行情。 KOSPI高开并重返6400点 KOSPI指数开盘报6365.07点，较前一交易日上涨68.69点（1.09%）。截至上午9:08，指数涨至6411.69点。前一日，KOSPI下跌4.58%，收于6296.38点，在三个交易日后出现下跌。在当日交易中，指数盘中一度下跌5.46%至6238.32点，触发卖出方向的侧车机制。 市值排名靠前的股票表现不一。三星电子上涨3.04%，SK海力士上涨1.47%。现代汽车下跌0.63%，三星生物制剂下跌0.20%。 外资领衔净买入 外资在上午交易时段净买入证券市场2970亿韩元。个人投资者净卖出2690亿韩元，机构投资者则小幅净买入

美国股指期货于8月7日上午、在7月就业数据公布前涨跌不一。据韩联社Infomax指数期货综合屏幕显示，E-mini标普500期货下跌0.05%，至7,730.75点；E-mini纳斯达克100期货上涨0.10%，至29,518.00点。市场参与者指出，受中东谈判取得进展以及上月科技股调整后半导体行业复苏的推动，投资者情绪有所改善，尽管美股在上一交易日因霍尔木兹海峡局势不确定和国际油价上涨而收低。 E-mini标普500期货下跌0.05%至7,730.75点 截至早盘，E-mini标普500期货报7,730.75点，较前一交易日收盘价下跌0.05%。科技股权重较高的E-mini纳斯达克100期货报29,518.00点，上涨0.10%。 霍尔木兹海峡局势不确定性导致美股收低 纽约股市隔夜因霍尔木兹海峡局势不确定性和国际油价上涨而收低。道琼斯工业平均指数下跌0.9%，结束连续五个交易日的上涨。标普500指数下跌0.18%，纳斯达克综合指数下跌0.06%。 Airbnb财报超预期，盘后大涨9% Airbnb公布超出市场预期的业绩后，股价在盘后交易中上涨约9%。云安全公司Cloudflare上调

Korea Financial Group 报告称，2024 年第二季度净利润创下 9959 亿韩元的纪录，同比增长 84.7%，超出市场共识约 19%，但多家证券公司下调了该公司股票的目标价格。目标价格下调反映出市场的担忧：近期交易量下降、市场波动性扩大，可能给下半年盈利带来压力。尽管上半年业绩强劲，但这一表现主要得益于经纪业务市场份额提升和综合账户销售增长。分析师指出，7 月日均交易量降至 100 万亿韩元，8 月进一步降至 71 万亿韩元，同时预计上半年证券估值收益难以在下半年重现，这些都是促使目标价格调整的关键因素。不过，各机构仍维持买入评级。 Korea Financial Group 报告第二季度净利润为 9959 亿韩元 Korea Financial Group 2024 年第二季度归属于控股股东的净利润达到 9959 亿韩元，较去年同期增长 84.7%，超出市场共识约 19%。经纪业务市场份额扩大以及目标转换型综合账户销售增长推动了业绩改善，同时包括资产管理公司、储蓄银行和资本公司在内的非证券子公司也有所改善。 Daishin Securities 研究员 Park

日本股市7日开盘走低，截至上午9时15分，日经225指数下跌428.46点（0.65%），报65,254.80点，在开盘后10分钟内逆转最初涨势。此次下跌紧随隔夜美国市场走弱，道琼斯工业平均指数结束连续六个交易日的上涨，标普500指数和纳斯达克综合指数连续第二个交易日下跌，原因是油价上涨，以及投资者对霍尔木兹海峡航行相关不确定性的谨慎情绪。东证指数早盘下跌7.47点（0.18%），报4,048.38点。 地缘政治担忧下日本股市逆转早盘涨势 日经225指数7日开盘走高，但在开盘后10分钟内转跌，截至上午9时15分下跌428.46点（0.65%），报65,254.80点。同期，东证指数下跌7.47点（0.18%），报4,048.38点。 由于霍尔木兹海峡航行的不确定性加剧，油价隔夜上涨，拖累投资者情绪。伊朗维持对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费的立场，而伊朗议会国家安全委员会正在审议一项完全禁止美国和以色列船只通行的提案。 早盘交易中，软银集团股价下跌超过4%。爱德万测试和太阳诱电股价也下跌。古河电气工业和藤仓股价均下跌超过1%。 费城半导体指数隔夜仅小幅上涨，而半导体相关企业公布的业绩表

Sui 宣布计划在其区块链上实施抗量子密码签名，目标是在 2027 年第一季度部署到主网。此次升级将引入两种经美国国家标准与技术研究院（NIST）批准的后量子签名方案：用于原生账户的 ML-DSA-65，以及用于高价值智能合约金库的 SLH-DSA-SHA2-128s，以保护用户资产免受未来量子计算威胁。Sui 的方案允许用户在不更改存款地址或转移资产的情况下升级安全性。该方案采用名为 Address Aliases 的功能，在保留现有账户结构的同时更新授权密钥。该计划响应了 NIST 提议的量子转型时间表。该时间表建议在 2030 年前弃用传统密码学，并在 2035 年前禁止使用传统密码学。Sui 计划在年底前将 ML-DSA-65 账户上线测试网，并在年底前将量子安全金库引入主网，使该区块链在全行业密码学迁移中处于领先地位。 Sui 实施两种经 NIST 批准的签名方案 Sui 的量子战略针对不同使用场景采用两种经 NIST 批准的密码学方案。对于原生账户，Sui 提议采用安全等级为三级的 ML-DSA-65，这也是 Chrome 和 Cloudflare 用于保护网络流量的签名方

CJ ENM 和 Studio Dragon 公布的第二季度业绩符合市场预期，Hana Securities 分析师预计，这两家娱乐公司均已走出业绩低谷。CJ ENM 于 6 日宣布，第二季度营收达到 1.2 万亿韩元，营业利润为 334 亿韩元，同比分别下降 8% 和增长 17%，超过市场共识预期的 310 亿韩元。业绩改善得益于 Tving 在 KBO 职业棒球赛季转播，以及《柔美的细胞小将 3》和《军粮工厂传奇》等原创内容带动的订阅用户增长，使该流媒体平台首次实现 60 亿韩元的营业利润，尽管电视广告收入下降 21%，并且已连续四年下滑。CJ ENM 子公司 Studio Dragon 第二季度营收为 1453 亿韩元，同比增长 27%；营业利润为 154 亿韩元。该公司通过增加剧集数量并利用人工智能降低制作成本，恢复盈利。Hana Securities 维持对两只股票的“买入”评级，目标价分别为 CJ ENM 53,000 韩元和 Studio Dragon 37,000 韩元，并表示行业低迷已经触底。 CJ ENM 公布第二季度营业利润 334 亿韩元 CJ ENM 的媒体平

霍尼韦尔航空航天（NAS:HONA）报告称，公司第二季度业绩于当地时间6日公布，未达市场预期。调整后每股收益同比下降32%至1.87美元，营收增长5%至45.2亿美元。该公司将业绩不及预期归因于持续的供应链瓶颈，以及优先向主要客户波音和空客交付零部件，而非供应利润率更高的售后市场业务。霍尼韦尔航空航天从霍尼韦尔分拆并开始交易约一个月后，还将2026年全年有机销售额增长预期从7%至9%下调至4%至5%，并给出7.60至7.90美元的调整后每股收益指引，低于市场预期的8.86美元。 霍尼韦尔航空航天公布第二季度收益，未达预期 根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的数据，霍尼韦尔航空航天第二季度调整后每股收益较上年同期下降32%至1.87美元。营收增长5%至45.2亿美元（约合6.44万亿韩元）。这两项数据均低于市场预期。 公司下调2026年营收和每股收益指引 由于持续的供应链瓶颈，霍尼韦尔航空航天将2026年全年有机销售额增长预期从7%至9%下调至4%至5%。该公司还给出了7.60至7.90美元的全年调整后每股收益指引，低于市场预期的8.86美元。管理层表示，由于公司优先向主要客户波音和

Woori Financial Group 在前一天进行需求预测后，完成了规模为4000亿韩元的次级债券增发。尽管近期加息期间信用利差扩大，该金融控股公司获得的订单仍超过了发行金额。据8月7日投资银行业内消息，此举被认为是旨在确保股东回报稳定，并支持子公司发展的主动型资本比率改善措施。 Woori Financial 获得5740亿韩元债券需求 据8月7日投资银行业内消息，Woori Financial 在前一天进行的次级债券需求预测中收集到5740亿韩元的有效需求，是最初公布的2700亿韩元发行额的两倍以上。基于这一市场反响，Woori Financial 决定将发行金额增加至4000亿韩元。发行利率设定为年利率4.79%，低于4.30%至4.90%目标利率区间的上限。 Woori Financial 维持16.50%的BIS资本比率 尽管进行了新一轮发行，Woori Financial 的资本比率仍然稳健。截至今年第二季度末，Woori Financial 的国际清算银行（BIS）总资本比率为16.50%，在韩国四大金融控股公司中最高。同时，KB Financial 的BIS资本比

Meta 周四被下令向新墨西哥州的一项补救基金支付 5.67 亿美元，此前法院就一宗指控其应用程序伤害儿童的公共妨害案件作出裁决。这笔款项是在 Meta 今年早些时候被迫支付的 3.75 亿美元民事罚款之外的额外支付；此前法院认定 Meta 违反了新墨西哥州《不公平行为法》。法官 Bryan Biedscheid 裁定，Meta 的社交媒体平台是新墨西哥州青少年心理健康危机的重要促成因素。该案由新墨西哥州总检察长 Raúl Torrez 于 2023 年提起，此前的一项秘密行动使用了一个 13 岁女孩的虚假个人资料，该资料被儿童性侵者发送的大量图片和诱骗信息淹没。这项裁决是今年社交媒体公司因被指控其平台存在危害而面临的数起法律行动之一。 Meta 补救基金向治疗项目拨款 4.2 亿美元 这笔 5.67 亿美元的补救基金将用于新墨西哥州解决青少年心理健康问题的多个具体领域。其中 4.2 亿美元用于为受到该平台伤害的人提供治疗。其余资金则分配给宣传与预防、筛查与评估、转介与协调，以及实施、质量改进和评估。法官 Bryan Biedscheid 在周四的裁决中写道：“本案的大量证据证明，Me

Doosan Fuel Cell股价在公布重大海外合同消息后呈现强劲上涨趋势。尽管第二季度业绩恶化，该股仍连续四个交易日上涨。该公司于5日宣布与德国能源公司Liberion签订一份价值约1,087亿韩元的固体氧化物燃料电池（SOFC）电堆供应合同。这是该公司首次出口电堆，也是迄今金额最大的海外交易。合同金额约占公司2025年合并收入的23.9%。市场分析师指出，尽管韩国股市整体于6日大幅下跌，KOSPI指数下跌4.58%，该股仍成功守住了涨幅。 Doosan Fuel Cell与Liberion签订1,087亿韩元SOFC电堆出口合同 Doosan Fuel Cell于5日披露，已与德国能源公司Liberion签订一份价值约1,087亿韩元的SOFC电堆供应合同。按年末口径计算，该合同金额约占公司2025年合并收入的23.9%。SOFC电堆将在2027年下半年之前分批交付至欧洲的环保发电设施。Doosan Fuel Cell于2019年10月从Doosan现有燃料电池业务部门分拆成立，主要开展设备供应及长期维护服务业务。 股价5日达到34,600韩元，单日上涨20.98% Doosan

Lotte Shopping 第二季度营业利润同比增长超过一倍，达到 899 亿韩元，净利润也扭亏为盈，达到 146 亿韩元。百货商店部门的强劲表现推动了业绩，其营收达到 8912 亿韩元，创第二季度新高，营业利润为 1197 亿韩元，同比增长 84.0%。然而，根据过去三个月内由 Yonhap Infomax 汇总的 14 家证券公司的预测，第二季度营业利润低于市场一致预期的 1105 亿韩元。该公司于 7 日披露，第二季度合并营收达到 3.485 万亿韩元，同比增长 4.0%。上半年累计营收总额为 500亿亿韩元（同比增长 3.8%），营业利润增长 81.5% 至 3428 亿韩元，净利润达到 1585 亿韩元。 百货商店部门创第二季度营收新高 百货商店部门引领了第二季度业绩改善。营收同比增长 9.2% 至 8912 亿韩元，创下第二季度新高，营业利润则增长 84.0% 至 1197 亿韩元。 韩国国内百货商店营收达到 8556 亿韩元，营业利润达到 1123 亿韩元，分别较上年增长 8.8% 和 77.6%。该公司将增长归因于包括总店和蚕室店在内的大型门店客流增加、对外国顾客的强

共同民主党议员金南根于 8 月 7 日宣布，该党决定在总统选举后不再通过税收控制房价。金南根在 KBS 广播节目《Jeongyeok Sisa》中表示，该党确定了政策方向，即通过贷款管理和利率等金融工具应对短期房价问题，同时通过供应方案解决中长期问题。金南根强调，当前税制改革符合这一方向，属于年度税制合理化，而不是控制房价的措施。此前，首尔市党部于 8 月 6 日与来自首尔各选区的国会议员举行会议，讨论房地产问题。韩国的房地产税政策一直存在争议，争议焦点在于如何平衡市场稳定与房主的税收负担。 共同民主党确立远离税收控价的政策方向 金南根表示，共同民主党在总统选举期间确立了政策框架，避免将税收作为控制房价的工具。金南根解释称，该党的方针是利用金融工具进行短期房价管理，并通过供应方案解决中长期问题。金南根表示，当前税制改革并未偏离这一既定框架。金南根称，党内已形成共识，认为这属于每年进行的税制合理化，而不是根本性的政策转变。 金南根强调，首尔的房价已经高度多样化。金南根指出，综合房地产税设立之初，首尔还没有价值 20 亿韩元的公寓。金南根强调，此次改革体现了首尔房价的两极分化和多样化，是一

美联储官员、圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆透露，他在上次会议期间支持加息。这一立场与 7 月维持利率不变的决定背道而驰，另有三名美联储官员也持相同立场。穆萨莱姆主张通过逐步加息控制通胀，并估计通胀率在 2.5% 至 3% 之间。尽管穆萨莱姆今年是联邦公开市场委员会（FOMC）的无投票权成员，但他的鹰派立场反映出部分美联储官员中更广泛的倾向，即倾向于逐步收紧政策，而不是突然调整利率。 穆萨莱姆主张逐步加息以控制通胀 穆萨莱姆强调，小幅、渐进式加息是避免经济出现突然变化的重要策略。他倾向于逐步收紧政策，原因在于他认为通胀率仍处于高位，介于 2.5% 和 3% 之间。尽管穆萨莱姆今年是无投票权的 FOMC 成员，但他的公开言论凸显出一种鹰派观点。至少还有三名美联储官员持有相同观点，他们同样反对 7 月维持利率不变的决定。 鹰派言论后，市场下调降息预期 市场参与者将穆萨莱姆的言论解读为美联储官员立场转向更加鹰派的信号。当前市场定价显示，7 月至 10 月期间降息的可能性有所下降，这与美联储可能在更长时间内维持较高利率的预期一致。这些言论促使市场下调了对近期货币政策宽松的预期。 常见问题 阿

国民力量党议员安哲秀在 Facebook 上批评李在明政府的住房供应政策，并表示政府去年9月强调增加供应，制定了今年在首尔开工建设68,000套住房的目标，但上半年实际开工量仅为13,121套，仅达到目标的19%。安哲秀将上周发布的6月住房供应统计称为“收益冲击”，并将其比作一家公司设定50万亿韩元的年度销售目标，却在半年内仅实现9万亿韩元。此次批评正值政府房地产政策持续引发争议之际。安哲秀认为，政府当前的做法与文在寅政府在供应不足的情况下仅依靠税收和贷款监管的失败政策相比，并没有更理想。 首尔上半年住房开工量达到年度目标的19% 根据安哲秀发布在 Facebook 上的动态，李在明政府去年9月承诺今年在首尔开工建设68,000套住房。然而，上半年实际开工量总计为13,121套，仅达到年度目标的19%。首都圈开工量达到65,204套，占年度目标的24%。全国非公寓住宅开工量为14,773套，同比下降6.2%。 供应短缺后政府宣布房地产措施 安哲秀指出，政府已针对这一情况启动房地产检查会议，在龙山儿童公园供应公共租赁住房，并制定首都圈50,000套住房供应计划。他表示，政府通过搬迁费用贷

Roundhill Investments 于周四推出 Neocloud ETF（NCLD）和 Photonics & Optics ETF（LYTE），通过两只专注于算力和高速数据传输的基金，扩展其人工智能基础设施产品组合。两只基金的费率均为 0.65%，旨在为投资者提供细分硬件和云计算领域的投资敞口。此次推出的新基金继 Roundhill Memory ETF（DRAM）之后面世。DRAM 于 2026 年 4 月首次推出，并成为历史上资产管理规模达到 250 亿美元最快的 ETF，仅用时四个月便达成这一里程碑。自 4 月上市以来，DRAM 已上涨 93%，原因是随着超大规模云服务商增加对人工智能云基础设施的资本支出，市场对存储芯片制造商的需求激增。新产品瞄准整个数据中心扩建周期中的专业化领域，其中 NCLD 专注于 GPU 即服务平台，LYTE 则面向光网络基础设施。 DRAM ETF 四个月内资产管理规模达到 250 亿美元并创下纪录 Roundhill Memory ETF（DRAM）于 2026 年 4 月首次推出，专门投资于为人工智能硬件供应高带宽内存的存储芯片制造商。该

Michael Burry 周四披露了对 Oracle Corp. 和 Nebius Group 的新空头头寸，理由是科技和云计算领域的表外承诺带来的杠杆风险。这位《大空头》投资者分别以每股 144.63 美元做空 Oracle，以及以每股 211.77 美元做空 Nebius。这标志着他在此前于 8 月 5 日以可观盈利平掉 Oracle 空头头寸后，重新采取看空布局。Burry 的实际操作正值市场日益审视那些长期租赁义务超过当前销售指标的公司之际。 Burry 以 144.63 美元做空 Oracle，并以 211.77 美元做空 Nebius Burry 透露，他于周四以每股 144.63 美元做空 Oracle Corp. 股票。此举发生在他此前于 8 月 5 日平掉 Oracle 空头头寸之后。Burry 表示，此前的头寸由 2027 年 1 月到期、行权价在 100 多美元的看跌期权组成，他已以可观盈利平仓。他指出，如果隐含波动率下降，可能会重新买入 Oracle 看跌期权。 Burry 以每股 211.77 美元建立了更大的 Nebius Group 空头头寸。他选择直接