Gate 深度报道与加密市场分析

可口可乐预计将在周二开盘前公布第二季度财报。华尔街分析师预计每股收益为 93 美分，营收为 131.6 亿美元。尽管面临经济不确定性和市场波动，这家饮料巨头今年仍展现出强劲需求，受益于愿意为高端产品支付更高价格的高收入消费者。竞争对手百事公司本月早些时候报告称，其北美饮料销量在第二季度下滑 4%。就全年而言，可口可乐预计可比每股收益增长 8% 到 9%，有机营收增长 4% 到 5%。 华尔街预计每股收益 93 美分，营收 131.6 亿美元 华尔街分析师已将可口可乐第二季度的每股收益预期定为 93 美分，营收预期为 131.6 亿美元。今年以来，该公司凭借愿意为高端产品支付更高价格的高收入消费者，维持了强劲需求。这与百事公司形成对比：百事公司本月早些时候报告称，其北美饮料销量在第二季度下滑 4%。 Fairlife 遭遇勒索软件攻击披露于 7 月 17 日，生产已恢复 7 月 17 日，可口可乐披露了一起针对 Fairlife 的勒索软件攻击，该品牌是其十亿美元级别的乳制品业务，主打高蛋白产品。公司一度暂停 Fairlife 的生产。可口可乐周一表示，已恢复大部分运营。公司称，这次停产

BitMart 用户在该交易所于 7 月 26 日发布公告确认未来数月将完全关闭交易后，纷纷涌向出金以提走以太坊。根据区块链分析平台 CryptoQuant 的说法，在 BitMart 的以太坊出金于该交易所短暂冻结后于过去一天内重新开放出金之后，其出金量跃升至自 2025 年 7 月以来的最高水平。此次退场发生在多年流动性持续走低的背景下，这也促使 BitMart 位列按交易量计算的前 10 大交易所之列；同时，这一趋势进一步叠加了 2026 年的一波平台关闭潮，包括 BitMEX 和去中心化交易所 Dango。 以太坊出金达到自 2025 年 7 月以来的最高水平 通过 CryptoQuant 追踪的数据表明，来自 BitMart 的以太坊出金交易量自 2025 年 7 月以来攀升至此前所有记录之上。该指标显示，持有者正在将资金从交易所转移出去，同时出金仍保持可用。涨势与 BitMart 于 7 月 26 日公布的关停时间表高度吻合。 该交易所在重新开放出金之前曾短暂冻结出金，并在过去一天内重新开放。重新开放引发了仍在平台上的用户立刻争相离场。 BitMart 确认关停时间表至 2

菲律宾艺术家 Elmer Saflor 于 7 月 1 日在加利福尼亚州中部地区法院提起版权侵权诉讼，告上 Memes Apps（运营 AI 广告生成器 Memes.ai 的公司）。他指控该平台将他的漫画《Running Away Balloon》作为广告模板出售访问权限。起诉状称，Memes Apps 在未获授权的情况下，将 Saflor 于 2024 年登记的这幅两格连环画条带提供给付费订阅用户。与目前针对 Stability AI 和 Midjourney 的持续诉讼（焦点是训练数据的使用）不同，此案聚焦于该作品在平台模板库中的直接复制以及公开展示。 Saflor 指控通过模板库直接侵权 该诉讼指控 Memes Apps 将《Running Away Balloon》提供给付费订阅用户，作为其库中的可搜索模板。原始漫画发布于 2017 年 4 月，登载在 Facebook 上，画面中一名灰色火柴人伸手去够一个标注为 “opportunities” 的气球，同时被一名标有 “shyness” 的粉色角色按住。据起诉状称，该作品以其自身名称置于模板库中，任何订阅用户都可访问。 Saf

英伟达收跌 4.99% 至 196.51 美元，SK 海力士暴跌 14.65%，三星跌 13.39%。中国 DUV 光刻机量产、长鑫上市、英伟达 CDS 飙升与 Kimi K3 开源，四重因素正重估 AI 半导体估值逻辑。

参议院多数党领袖约翰·图恩推迟了《数字资产市场清晰法案》的辩论，将立法重心转向联邦提名以及一项针对俄罗斯的制裁法案。比特币在亚洲股市大幅抛售期间跌破近期支撑位，进一步延长了此前一场美国交易时段的跌势。该项延期使加密货币立法在国会开始 8 月休会前的窗口进一步收窄，让行业在市场波动加剧之际面临监管不确定性的暴露。 参议院推迟清晰法案之际调整立法优先级 旨在明确 SEC 与 CFTC 监管边界的《数字资产市场清晰法案》，在国会开始 8 月休会之前的可用时间窗口正变得越来越窄。围绕公共官员数字资产持仓的伦理担忧仍在持续，使谈判愈发复杂。拟议的 2029 日落条款仍是立法者在达成共识前的又一处争议焦点。 纽约州总检察长莱蒂希娅·詹姆斯认为，清晰法案可能削弱各州起诉加密货币欺诈的能力，从而限制地方执法权。她的批评进一步增加了支持者与国会日程赛跑时的障碍。 泰国 SEC 对 Bitkub 提起刑事投诉 泰国证券交易委员会就指称 Bitkub 及两名前高管隐瞒一场 2021 年网络攻击（约 5000 万美元）向其提起刑事投诉。尽管客户已获得补偿，当局指称交易所提交了不准确的报告。 一名美国法官暂时叫

花旗集团（Barclays PLC）股价周二在盘前交易中约下跌 5.53%，至 26.98 美元，尽管有 9 家研究机构仍对这家英国银行集团维持“适度买入（Moderate Buy）”评级。据 MarketBeat 称，前一交易日该股收于 28.56 美元，收盘价上涨 2.33%。分析师认为，此次下跌可能反映新的投资者担忧，或是此前上涨后的获利了结，但分析师给出的整体权衡仍偏谨慎乐观。 9 位分析师对花旗集团（Barclays）给予适度买入评级 据 MarketBeat，9 家覆盖该股票的研究机构对花旗集团（Barclays）给出平均“适度买入（Moderate Buy）”评级。其中 5 位分析师给出买入建议，另外 4 位将其评级为持有。 Berenberg Bank 近期以买入评级启动对花旗集团（Barclays）的覆盖。加拿大皇家银行维持“跑赢大盘（outperform）”建议，而摩根士丹利重申其“超配（overweight）”评级。花旗集团（Citigroup）重申其中性评级。Weiss Ratings 维持对该银行集团的买入（b-）评估。 机构投资者收购新的花旗集团（Barcl

英伟达股票周二在盘前交易中下跌 1%，因芯片股的抛售延续至第二个交易日，英特尔和超微电脑的跌幅均超过 3%。此次下跌源于多重催化因素，包括对英伟达 AI 投资做法的重新审视，以及报道称英伟达正在就为其提供约 2500 亿美元纾困安排与 OpenAI 进行洽谈，作为数据中心项目的一部分。周一，英伟达市值约蒸发 2500 亿美元，促使 iShares 半导体 ETF 下跌 2.4%。 多重催化因素推动芯片股下跌 多种因素汇聚施压芯片股。英伟达因其 AI 投资策略面临重新审视，有批评者认为，其对 AI 公司进行大力投资、而这些公司随后又采购英伟达芯片的做法会形成“循环依赖”，从而增加 AI 生态系统的风险。周末的报道指出，英伟达正在就作为大型数据中心项目的一部分，向 OpenAI 提供约 2500 亿美元纾困安排进行洽谈。 与此同时，据称像 Moonshot AI 的 Kimi K3 以及 DeepSeek 的模型等中国 AI 模型，已经接近与前沿美国模型同等水平，且成本仅为其一小部分。长鑫存储技术已在上海证券交易所亮相，中国最大的存储芯片制造商首日股价飙升近 470%，使其成为中国内地最有

韩国国债收益率在 5 月 28 日走低，当天外国投资者激进买入债券期货合约，而股市触发了熔断机制。3 年期国债收益率下跌 3.6 个基点至 3.829%，10 年期收益率下滑 4.4bp 至 4.289%。受第二个连续交易日油价大幅暴跌推动，通胀担忧缓和。受风险偏好转弱情绪影响，外国投资者净买入超过 11,000 份 3 年期债券期货合约；该情绪由 KOSPI 下跌 10% 至 6,023.66 引发，在当日交易中激活了包括卖方熔断机制在内的熔断/交易中止。 5 月 28 日各期限国债收益率全面下跌 3 年期韩国国债的最终出价收益率为 3.829%，较上一交易日下跌 3.6bp。10 年期国债收益率下滑 4.4bp 至 4.289%。3 年期债券期货上涨 12 个 tick 至 103.00，而 10 年期债券期货攀升 38 个 tick 至 105.55。30 年期债券期货上涨 0.44 点至 107.10。 债券收益率在开盘时小幅走高，因为交易员从前一日的反弹中获利了结，但在国际油价暴跌以及美国国债收益率小幅回落的情况下，上行动能仍受限。此前在接近平盘附近交易的债券，在卖方熔断机制

Robinhood Chain 在 7 月 1 日上线其区块链后四周内，以持有人数量领先所有股票代币平台。该平台达到 328,000 名持有人；随着代币化权益持有人在 7 月下旬突破 752,000，市场份额达到 44%。根据 DWF Labs 的数据，过去 30 天增长 92%。尽管在持有人方面领先，Robinhood 的代币化股票价值为 4400 万美元，明显落后于竞争对手 Ondo 的 8.57 亿美元和 xStocks 的 4.87 亿美元。该增长反映 Robinhood 长达十年的零售平台现已扩展到链上，但网络的总价值由梗币而非股票主导。 Robinhood Chain 凭 4400 万美元价值拿下 44% 持有人份额 Robinhood Chain 在 7 月 1 日上线后达到 328,000 名代币化股票持有人，使其占据市场 44% 的份额。Token Terminal 报告称，该平台在上线后一个月内凭借股票代币持有人数量成为最大的区块链。 持有人数量并不等同于成比例的价值。Robinhood 的代币化股票持仓合计 4400 万美元，而 Ondo 持有 8.57 亿美元，

据 5 月 28 日政府和行业消息人士称，韩国贸易、工业和能源部选择了一项燃气联合循环发电站建设项目，作为该国首个面向美国的投资倡议。该部正在与美国商务部进行最后的协调。该项目回应了由人工智能数据中心扩张推动的美国电力需求飙升。韩国与美国去年在峰会上就联合《事实清单》达成一致，承诺韩国将在美国总计投资 2000 亿美元，且上限为每年 200 亿美元。行业观察人士预计，该项目将是对这项投资承诺的首个具体落地。 部协调与美国商务部的审批流程 如果谈判不出现挫折，该项目提案将最早于下个月提交给韩美战略投资指导委员会审查。在委员会批准后，商业计划书将转交给美国投资委员会。特朗普总统将提供最终授权，之后该项目将成为根据两国双边协议在美国的首笔正式投资。 贸易、工业和能源部 [来源：贸易、工业和能源部] 燃气联合循环技术应对人工智能数据中心电力需求 选择燃气联合循环发电源于两方面因素：美国电力需求激增以及商业可行性。近期美国人工智能数据中心建设扩张，推动电力基础设施需求迅速增长。燃气联合循环电站的建设周期相对较短，能够实现对电力需求的及时响应。该技术在第一阶段燃烧液化天然气驱动燃气轮机，然后利用排

今年上半年，国内股票市场的信用交易持仓强制平仓激增 596%。尽管 AI 半导体板块出现上涨、带动市场整体走强，但市场波动加剧，导致个人投资者使用保证金交易杠杆持仓出现追加保证金。就各年龄段而言，50 多岁的投资者被强制平仓的绝对规模最大；而 70 岁及以上人群在所有年龄段中增长率最高，表明在动荡的市场环境下，波动对使用借入资金进行交易的散户投资者产生了广泛影响。 常见问题 是什么导致 596% 的强制股票清仓激增？ 在 AI 半导体上涨期间，市场波动加大，导致今年上半年国内股票市场进行信用交易、且由个人投资者持有的杠杆持仓出现追加保证金。 哪个年龄段的强制平仓规模最大？ 50 多岁的投资者记录了强制平仓的最大绝对规模，而 70 岁及以上年龄段在该期间各年龄段中增长率最高。

5 月 28 日下午 4:27，首尔债券市场的利率掉期（IRS）利率在所有期限上均下跌。1 年期 IRS 利率下跌 1.25 个基点至 3.4475%。一家证券经销商将下跌归因于与期货挂钩的交易流，但指出短线掉期因存在 8 月加息可能而表现相对偏弱。该经销商还提到，上周由于 CD 定价出现问题，短线掉期随后走高，目前处于回落的平静期。 5 月 28 日 IRS 利率在所有期限上走低 2 年期 IRS 利率下跌 3.50 个基点，而 3 年期利率下跌 4.00 个基点。5 年期 IRS 利率下跌 4.00 个基点至 4.0150%，10 年期利率下跌 3.25 个基点至 4.1275%。一家证券经销商表示：“期货挂钩的资金流仍在继续，但短线掉期因存在 8 月加息可能而呈现相对偏弱，因此比期货略弱。”该经销商补充道：“在上周短线掉期因 CD 定价问题大幅走高之后，现在看起来处于回落的平静期。” IRS 交易涉及将固定的 IRS 利率与 91 天期定期存款（CD）的浮动利率进行互换。市场参与者面临“定价”风险，即与 IRS 互换的 CD 利率每三个月确定一次。 CRS（SOFR）利率呈现涨跌

SoFi 运营一款加密货币银行产品，将数字资产交易整合进其受联邦监管的银行基础设施。该平台支持 25+ 种加密货币，允许用户在单一生态系统中购买、出售并持有数字资产，同时配套传统银行服务，包括支票账户、SoFi Savings 储蓄账户和投资组合。该产品通过将数字资产置于美国国家特许银行结构之下来回应加密行业的信任顾虑，但公司澄清，SoFi Crypto 中持有的加密货币不受 FDIC 承保，也不受 SIPC 保护。 SoFi 将加密交易与银行服务整合 SoFi Crypto 作为公司更广泛金融服务平台中的一项集成功能运作。用户可以在同一环境中购买、出售并持有加密货币，同时管理支票账户、储蓄余额和投资组合。为加密货币购买提供资金的方式可直接连接至 SoFi 支票账户和 SoFi 储蓄账户，使用户能够将资金即时转入加密货币交易。用户还可以使用 Google Pay 或 Apple Pay 为其加密货币账户充值。该平台要求用户连接 SoFi 支票账户和 SoFi 储蓄账户，才能完整访问加密货币产品。 平台支持 25+ 种加密货币，交易费率 1% SoFi Crypto 目前支持 25 多种

英国 fintech Goldwise 与货币技术提供商 Integral 合作，推出面向实物黄金、白银、铂金和钯金的持续机构交易；就在 CME Group 报告其全新 24/7 黄金期货市场需求强劲的数天之后。与 CME 的期货合约不同，Goldwise 旨在建设基础设施，使银行、财富管理者和 fintech 平台能够通过单一 API 为客户提供实物贵金属的实时交易。这两项公告表明，贵金属行业正在发生向全天候访问的结构性转变，而这一趋势在加密货币市场早已成为常态。 CME Group 报告：首个周末交易 15,000 份合约 CME Group 最近为其 1 盎司黄金期货合约推出了 24/7 交易，并表示投资者越来越希望在发生重大地缘政治或宏观经济事件时随时管理风险。交易所报告称首个周末交易近 15,000 份合约，这暗示对持续访问的即时需求。几十年来，想在传统市场时段之外获得黄金敞口的投资者选择有限，因为交易所交易遵循既定日程，而许多零售平台还会进一步限制交易。 Goldwise 集成 Integral 技术以进行实物贵金属交易 Goldwise 将 Integral 的定价引擎、

Lido 于周一推出 Curated Module v2，以提高其质押基础设施中的验证者效率和去中心化程度。该液体质押协议让用户通过其 stETH 代币赚取以太坊质押奖励，并增加对以太坊 0x02 出金凭证的支持。根据 Lido 的一份更新，此次升级旨在将以太坊的验证者数量从约 880,000 降至大约 628,000，减少约三分之一。Lido 表示，这项变更旨在通过减少维持网络所需的验证者数量及验证者消息数量来影响以太坊的共识层，同时不改变决定交易费用和 Gas 成本的执行层活动。该协议运行在以太坊的液体质押生态系统中，在新系统下，验证者现在可以将其有效余额从 32 ETH 提高到最多 2,048 ETH。 Lido 为以太坊 0x02 出金凭证增加支持 根据一篇 Lido 博客文章，Curated Module v2 升级引入了对以太坊 0x02 出金凭证的支持。该变更允许验证者将其有效余额从 32 ETH 提高到最多 2,048 ETH。Lido 表示，这项技术修改使验证者能够在不改变网络参与的情况下整合其质押仓位。 升级将带来以太坊验证者数量三分之一的降幅 Lido 表示，该迁

香港股市7月28日收高，恒生指数上涨0.41%，报25,310.85点；恒生科技指数上涨0.61%；H股指数上升0.85%。餐饮与科技股的涨势抵消了存储与半导体板块的急跌。与芯片相关板块的抛售源于多重担忧，包括对AI资本开支的不确定性、对中国半导体竞争加剧所引发的供给过剩担忧，以及谷歌第二季度负现金流导致市场重新评估AI基础设施支出。全市场成交额达到2506.3亿港元。整个交易时段指数波动较大：盘初上探至25,440点，随后下跌132点，考验100日移动平均线，跌至25,074点，之后再度回升并在收盘前走强。 恒生指数测试100日支撑后尾盘回补 恒生指数7月28日高开，盘中最高触及25,440点，随后存储及AI概念股触发回转。指数下跌132点至25,074点，测试100日移动平均线支撑，随后在收盘前小幅反弹。H股指数则以0.85%的涨幅跑赢大盘。 餐饮与科技股领涨板块 餐饮板块成为当日表现最强的板块，市场小菜园累计上涨超过5%。分析师指出，6月餐饮服务收入数据显示行业最弱阶段已过去，且少量数据呈现温和上行趋势。科技股维持活跃，网易与京东均上涨超过4%，小米涨约2%。新能源汽车股走强，零

SWIFT 在 X 上分享了一则动态，描述其基于区块链的账本愿景，面向多通道跨境支付，强调无缝互操作性，并与现有银行基础设施进行集成。该公告引发了与 Ripple 的对比，Ripple 的 Ripple Payments 平台已借助传统银行通道、XRP 以及 RLUSD 稳定币实现多通道结算。行业观察人士指出，这种对区块链互操作性的关注反映了更广泛的市场需求：需要一种能够在多个支付通道之间协调交易的数字结算基础设施。 SWIFT 描述面向多通道交易的区块链驱动账本 SWIFT 将其基于区块链的账本描述为一种可信的连接方式，能够在数字生态系统之间编排交易。该组织强调无缝互操作性，用于协调跨境价值转移，并与现有银行基础设施集成，而不是取代它。 SWIFT 连接超过 11,000 家金融机构，主要传输支付指令。资金的实际流转通常取决于对应银行网络，而这可能涉及多个中介，从而带来时间、成本和运营复杂性。 Ripple 使用 XRP 和传统银行实现多通道结算 Ripple 的 Ripple Payments 平台支持使用传统银行通道、XRP 以及 RLUSD 稳定币进行多通道结算。该网络使金融机

韩国 ETF 资产在 2024 年首次下滑。根据 FnGuide 于 7 月 28 日发布的数据，截至 7 月 26 日，韩国 ETF 资产从 6 月底的 393 万亿韩元降至 354 万亿韩元。杠杆 ETF 资产从 5 月下旬的 14.9 万亿韩元飙升至截至 7 月 27 日的 30.1 万亿韩元。尽管三星电子和 SK 海力士均跌超 10%，但散户将押注集中在单一股票杠杆产品上。分析师将这种背离归因于在 KOSPI 回调期间，“抄底买入”需求与追求波动的行为，超过了防御策略。 韩国 ETF 市场自 1 月以来首次录得资产下滑 根据 FnGuide，韩国 1,150 只上市 ETF 的管理资产总额从 6 月底的 393.7674 万亿韩元降至截至 7 月 26 日的 354.6433 万亿韩元。此次下滑标志着 1 月至 6 月连续上涨之后的首次单月回落。资产曾从 4 月底的 307.2998 万亿韩元升至 6 月底的 393 万亿韩元——两个月内几近增加 90 万亿韩元——随后在 KOSPI 指数回调时逆转。资金流出与韩国散户增加对在美上市 ETF 及个股的净买入相吻合，显示资金从国内

Ondo Finance 周一推出了一条链下执行网络，转向了其在 2025 年 2 月宣布的、面向机构的一级公链。该公司表示，Ondo Network 负责在公共区块链之外处理交易，且已被用于其永续合约平台 Ondo Perps。Ondo Finance 是一个现实世界资产代币化平台，先前曾宣布 Ondo Chain，并称其为用于将传统金融资产上链的区块链。 Ondo Network 使用可信执行环境进行交易处理 Ondo Network 让其交易软件在受保护的计算环境中运行，公司将其称为“enclaves”，在加密行业语境中，这些也被称为可信执行环境（Trusted Execution Environments）。一组运营者会检查软件是否未被篡改，每人还持有用于授权转账的数字密钥的一部分。传统区块链通常依赖由多台计算机组成的分布式网络来验证交易并维护共享状态，但 Ondo Network 的运作方式不同：它通过使用这些集中式的受保护环境来实现。 Ondo 表示，转账最终会记录在公共区块链上，但没有点明运营者是谁，也未说明涉及多少运营者。 Ondo 将该网络描述为 Ondo Chain

BIND Group 和 Petersen Group 正在通过子公司开发面向阿根廷机构市场的、与秘索（peso）挂钩的稳定币。这些举措旨在为资金管理和有担保的信贷业务提供可编程货币服务，同时绕过 2022 年 5 月阿根廷央行发布的禁令，该禁令禁止私营银行提供加密货币服务。BIND Group 的项目通过其虚拟资产服务提供商子公司 BEN 运营，而 Petersen Group 的名为 DIPE 的产品正在获得加密货币即服务提供商 Lirium 的支持开发。尽管监管环境仍然严格，这些项目还是在阿根廷持续推进；据称，央行正考虑取消对私营银行加密货币服务的禁令。 BIND Group 通过 BEN 子公司开发秘索稳定币 BIND Group 是一家控股公司，管理资产超过 20 亿美元，旗下拥有 BIND Banco Industrial，正通过其自有的虚拟资产服务提供商 BEN 开发秘索稳定币。该集团宣布与 Circle 达成合作，以便为 BEN 客户提供机构级接入，支持符合当地法规的支付和资金用途。该举措重点在于向机构客户提供可编程货币服务，而非面向零售客户。 Petersen Gro