Gate 深度报道与加密市场分析

Michael Burry，这位因电影《大空头》而为人所知的现实版原型投资者于当地时间12日警告称，美国股市异常的平静可能预示着未来的大规模抛售，并建议投资者避免使用杠杆。据 CNBC 报道，Burry 引用了 BTIG 技术分析师 Jonathan Krinsky 的分析。数据显示，纽约证券交易所已连续182个交易日没有出现“80%下跌成交量日”——即纽约证券交易所总成交量中，超过80%来自下跌股票的交易日。这是至少30年来持续时间最长的一次，比此前纪录约多出50个交易日。Burry 强调，这一技术指标应与他自2025年11月以来一直撰文讨论的市场基本面问题结合起来看。 纽约证券交易所创下连续182天未出现广泛抛售日的纪录 根据 Krinsky 截至12日的分析，纽约证券交易所已连续182个交易日没有出现80%下跌成交量日。这是至少30年来持续时间最长的一段时期，比此前纪录约多出50个交易日。Krinsky 表示，如果这一模式持续到年底，这将是至少30年来首次出现全年一次此类现象都未发生的情况。在过去30年中，此类交易日平均每年至少出现5次。 Burry 将技术信号与市场基本面担忧联

据 iM Securities 报告，随着北美需求增速快于预期，韩国电池制造商 LG Energy Solution 和 Samsung SDI 正加速转向 ESS（储能系统）生产。上半年，北美 ESS 电池出货量达到 76 GWh，同比增长 83%；LG Energy Solution 和 Samsung SDI 的合计出货量增长 159% 至约 15 GWh，市场份额从 14% 提升至 20%。iM Securities 分析师 Jung Won-seok 表示，即使剔除美国安全港效应，强劲的底层需求仍是推动出货增长的主要动力。LG Energy Solution 的目标是到 2026 年底实现超过 50 GWh 的 ESS 产能，并在 2027 年底前达到超过 70 GWh；Samsung SDI 则计划在 2027 年底前建成超过 30 GWh 的 ESS 产能。报告指出，全球 AIDC（AI 数据中心）ESS 需求预计将从 2025 年的 12 GWh 飙升至 2030 年的 272 GWh。Samsung SDI 已于 8 月 11 日终止与 GM 的电池合资企业，并将 I

IBK Securities于13日维持对Duksan Neolux（韩国股票代码：213420）的“买入”评级，目标价为69,000韩元，理由是该公司核心OLED材料业务的盈利能力正在改善，且高价值Black PDL材料的应用范围不断扩大。该券商分析师Kang Min-gu指出，母公司和子公司均有望创下历史最高业绩，而该股估值仍处于历史低位。Duksan Neolux报告称，2024年第二季度合并营收为946亿韩元，同比增长16.9%；营业利润为185亿韩元，同比增长80.0%，符合市场预期。该公司经营韩国OLED显示材料业务，为智能手机和显示面板制造商供应材料。 Duksan Neolux报告2024年第二季度营收增长及盈利能力改善 Duksan Neolux 2024年第二季度个别营收达到523亿韩元，同比增长9.6%；营业利润同比增长21.2%，达到123亿韩元。Kang Min-gu表示，公司核心OLED材料业务的盈利能力改善已经得到确认。尽管第二季度是显示行业淡季，智能手机需求有所下降，但为海外客户提前生产旗舰面板推动了业绩增长。 Black PDL材料扩展至旗舰智能手机面

SK Securities于13日对韩国上市公司Justem（417840）进行了分析，预计随着该公司向三家全球集成器件制造商扩大第一代氮气吹扫产品的供应，业绩将继续增长。分析师许善宰表示，今年上半年新签订单达到718亿韩元，超过去年全年的544亿韩元。这一扩张反映出，IDM客户优先考虑提高现有产线的良率，而新晶圆厂的建设还需要一段时间才能对量产作出贡献。 Justem第二季度营业利润和利润率创下季度新高 Justem第二季度营收达到293亿韩元，同比增长159.3%；营业利润达到93亿韩元，同比增长345.9%。营业利润率达到31.6%，营业利润和营业利润率均创下季度新高。分析师许善宰解释称，围绕三家全球IDM客户的第一代N₂ Purge产品，所有客户的供应量均有所增加。随着营收增长带来的经营杠杆效应，以及韩元贬值带来的汇兑收益，营业利润大幅改善。 美光、SK海力士和三星电子扩大产品订单 客户营收构成显示，美光占50%，SK海力士占30%，三星电子占20%。最大客户美光的营收增长迅猛，主要原因是第一代产品对中国台湾、新加坡和日本现有亚洲晶圆厂的供应增加，同时也已开始向美国爱达荷州新建

SK Securities 于 8 月 13 日将 Mirae Asset Securities 的目标价从 51,000 韩元下调至 42,000 韩元，理由是与 SpaceX 股票估值相关的盈利波动加剧。据分析师 Jang Young-im 称，此次下调反映了风险溢价扩大以及股权成本上升。尽管目标价下调，SK Securities 仍维持“买入”评级，因为 Mirae Asset Securities 第二季度净利润达到 1.8959 万亿韩元，显著超出市场预期 25.9%。 Mirae Asset Securities 报告第二季度创纪录收益 Mirae Asset Securities 第二季度净利润达到 1.8959 万亿韩元，同比增加 370.1%，环比增加 90.3%。该数据超出市场共识预期 25.9%。公司本季度合并税前利润总额为 2.5287 万亿韩元。以公允价值计量的合并金融资产收益达到创纪录的 1.6407 万亿韩元。 SpaceX 估值推动第二季度利润大幅增长 SpaceX 估值收益在第二季度 2.5287 万亿韩元的税前利润中占 1.6242 万亿韩元。剔除与

SM Investments Corporation 计划在 2027 年前将其持有的 Atlas Mining 约 34% 的股份转让给 Dominion Holdings。SMIC 总裁兼首席执行官 Frederic DyBuncio 在周三（8 月 12 日）的财报说明会上表示，此举旨在退出采矿行业，同时通过上市实体 Dominion Holdings 继续将该业务置于 Sy 家族的控制之下。Atlas Mining 一直是 SMIC 投资组合业务的主要贡献者，而投资组合业务目前占集团收益的 11%，高于此前的 7%，帮助推动 SMIC 上半年净收入增长 8%，达到 459 亿菲律宾比索。此次转让将实现 SMIC 退出采矿业的战略目标，但这一关键收益驱动因素的退出将要求 2GO 物流和可再生能源业务填补这一缺口。 Atlas Mining 推动 SMIC 投资组合收益占比达 11% 据 SMIC 财务执行副总裁 Franklin Gomez 表示，在铜价和金价走强的助力下，Atlas Mining 已“真正强势回归”。投资组合业务目前占 SMIC 收益的 11%，高于 7%，而

据投资银行业内人士 5 月 13 日透露，CCG AI No. 2 Investment Fund 已退出对 KOSDAQ 上市公司 RN2 Technology 进行的 70 亿韩元增资。该基金已通知公司，无法继续缴纳增资款。此次退出源于 RN2 Technology 糟糕的财务表现，包括连续三年亏损，以及持续不断的经营控制权争议，其中仅今年就更换了五次 CEO。该项于 6 月 30 日决定的投资原本将使该基金以 3,286,384 股（19.45% 的持股比例）成为 RN2 Technology 的最大股东，超过现任最大股东 Cross Fund No. 1 的 15.33% 持股比例。 投资基金退出 70 亿韩元增资 6 月 30 日，RN2 Technology 决定面向 CCG AI No. 2 Investment Fund 进行 70 亿韩元的第三方配售增资。完成后，该基金原计划获得 3,286,384 股（持股比例为 19.45%），并成为最大股东。现任最大股东 Cross Fund No. 1 持有 15.33% 的股份。 RN2 Technology 连续三年亏损

Cisco Systems 于 8 月 12 日（美国当地时间）公布的第四季度业绩超出市场预期，调整后每股收益达到 1.22 美元，营收达到 173 亿美元，但该公司美股在盘后交易中下跌 4.48%。这家网络设备制造商的强劲表现得益于 AI 基础设施订单激增，订单额从上一季度的 53 亿美元跃升至 93 亿美元。尽管业绩超过华尔街预期，并且给出了高于共识预期的 2027 财年指引，但投资者的反应表明，随着该公司在美股市场沿着 AI 驱动的增长轨迹发展，市场预期已经大幅升高。 Cisco 发布高于共识预期的第四季度业绩 Cisco Systems 财年第四季度（4 月底至 7 月底）调整后每股收益同比增长 23%，达到 1.22 美元，超过市场共识预期的 1.17 美元。同期营收增长 18%，达到 173 亿美元（约合 24.54 万亿韩元），超过华尔街分析师预期的 168 亿美元。据 CNBC 报道，第四季度产品订单同比增长 35%。 AI 网络订单激增至 93 亿美元 第四季度 AI 网络基础设施订单达到 93 亿美元，较上一季度的 53 亿美元大幅增长。增长主要由建设 AI 数据中

据韩联社Infomax报道，美元于8月12日走强。截至美国东部时间下午4点，美元指数（DXY）上涨0.187点，报100。此前，在7月消费者价格指数（CPI）数据符合市场预期后，美元一度走弱；但随着瑞士法郎走弱，以及霍尔木兹海峡停火协议的不确定性推动油价走高，美元扭转跌势。市场参与者在8月CPI数据公布前也采取观望态度，推动美元复苏。 7月CPI数据符合市场预期 美国劳工部报告称，剔除波动较大的能源和食品价格后，7月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。这两项数据均符合市场预期。CPI发布后，随着美国国债收益率下降，美元指数一度跌至盘中低点99.613。美国东部时间下午4点，美元兑日元汇率为159.501日元，较前一纽约交易时段收盘价159.284日元上涨0.217日元（0.136%）。欧元兑美元汇率下跌0.00203美元（0.176%），至1.15225美元。 美元指数盘中走势图 [来源：Yonhap Infomax] 瑞士法郎走弱与油价反弹推动美元复苏 随着瑞士法郎走弱，以及美伊停火协议存在不确定性、油价反弹，美元扭转了最初的跌势。土耳其国营阿纳多卢通讯社和德国DPA报道称

美元于 8 月 12 日纽约交易时段下午走强。尽管 7 月消费者价格指数（CPI）数据符合市场预期，美元最初走弱，但瑞士法郎走软以及霍尔木兹海峡局势不确定性推高油价，其影响超过了通胀数据带来的下行压力，美元随后扭转走势。市场参与者表示，他们将等待 8 月 CPI 数据公布后，再重新评估对美联储政策的预期。美国 10 年期和 30 年期国债收益率收盘时均高于 CPI 数据公布前的水平。 美元指数上涨 0.187%，主要货币对走势不一 据 Yonhap Infomax，截至 8 月 12 日下午 4:00（美国东部时间），纽约外汇市场美元兑日元报 159.501 日元，较前一交易日收盘价 159.284 日元上涨 0.217 日元（0.136%）。欧元兑美元跌至 1.15225 美元，下跌 0.00203 美元（0.176%）。反映美元兑六种主要货币汇率的美元指数（DXY）上涨 0.187 点（0.187%），至 100。英镑兑美元跌至 1.34925 美元，较前一交易日下跌 0.00158 美元（0.117%）。美元兑离岸人民币（CNH）升至 6.7446 元，上涨 0.0002 元（0

CNBC 的 Jim Cramer 周三表示，AI 数据中心股票在连续数周跑输大盘后，正在重新夺回市场主导权。这位《Mad Money》主持人将这一逆转归因于高杠杆基金 Situational Awareness 被迫平仓，该过程始于 6 月下旬，并持续了 7 月的大部分时间。Cramer 认为，近期的发展——包括英特尔扩大股票发行规模、多家基础设施公司业绩超预期，以及周三发布的温和消费者价格指数报告——表明 AI 基础设施建设的基本面依然强劲，正在推动市场复苏。这番评论聚焦于六只股票：Super Micro Computer、英伟达、英特尔、Nebius、Lumentum 和 CoreWeave。 英特尔将股票发行规模扩大至 200 亿美元 据 Cramer 称，由于投资者需求强劲，英特尔将近期股票发行规模从 150 亿美元提高至 200 亿美元。这家芯片制造商扩大后的发行很快售罄，Cramer 将其视为 AI 基础设施股票出现转机的首个信号。 Super Micro、Lumentum 和 Nebius 发布财报 服务器制造商 Super Micro Computer 和光子技术供应

预测平台 Polymarket 和 Kalshi 上的交易者截至 2026 年 8 月 12 日，已在六个活跃市场中对比特币价格走势押注超过 1.2 亿美元。在统计时，比特币的交易价格接近 63,500 美元，时间为周三美国东部夏令时间下午 1:30 左右。押注活动反映了市场对比特币 2026 年走势的分歧：Polymarket 认为比特币在年底前触及 70,000 美元的概率为 68%，而 Kalshi 认为其在 2027 年 1 月之前达到 100,000 美元的概率仅为 12%。巨大的交易量表明，市场持续通过衍生品式预测合约对比特币价格进行投机。这些合约根据特定价格水平是否在规定期间内被触及来结算。 Polymarket 认为比特币在 2026 年底之前触及 70,000 美元的概率为 68% Polymarket 最大的比特币价格市场累计交易量约为 5210 万美元。该平台认为比特币在 2026 年底之前某个时间点触及 70,000 美元的概率为 68%，而触及 60,000 美元的概率则为 79%。每份合约询问比特币是否会在规定期间内的任何时间触及特定价格水平，这意味着交易者

Nebius Group（NBIS）股票收于 $259.20，上涨 34.14%。投资者对这家总部位于阿姆斯特丹的 AI 云服务提供商 2026 年第二季度的财务业绩、大型 AI 云合约以及上调后的电力容量目标作出反应。公司报告称，2026 年第二季度营收为 5.823 亿美元，较上年同期的 1.051 亿美元增长 454%；该季度签署了四份 AI 云合约，平均每份合约价值超过 10 亿美元。此次上涨反映出市场对 AI 计算容量的强劲需求，以及公司盈利能力指标的改善：调整后 EBITDA 达到 2.362 亿美元，而上年同期为 2100 万美元亏损。 Nebius 报告 2026 年第二季度营收 5.823 亿美元，同比增长 454% Nebius 2026 年第二季度营收达到 5.823 亿美元，超过华尔街约 5.73 亿美元的预期。其主要 AI 云业务营收较上年同期增长近六倍。调整后 EBITDA 达到 2.362 亿美元，而上年同期为 2100 万美元亏损；调整后净亏损从 9150 万美元收窄至 3320 万美元。公司报告称，持续经营业务净亏损为 1.904 亿美元。 随着 Ne

美国国债价格于12日走势分化，短期至中期债券价格上涨，而长期债券价格在7月消费者价格指数数据公布后下跌。7月CPI的总体和核心指标均符合市场预期，为关注通胀趋势的投资者带来些许缓解。总体CPI环比上涨0.1%，核心CPI上涨0.2%，同比增速分别为3.4%和2.5%，均较上月下降0.1个百分点。市场参与者目前正等待将于下月11日公布的8月CPI报告，该日期距离9月16日的联邦公开市场委员会决议仅有五天。 7月CPI总体和核心指标均符合预期 根据Yonhap Infomax海外利率屏幕（屏幕编号6532），截至美国东部时间12日下午3时，10年期美国国债收益率报4.6830%，较前一交易日下午3时的参考收益率下降0.10个基点。对政策敏感的2年期国债收益率同期下降1.70个基点，至4.1990%。30年期美国国债收益率上涨1.10个基点，至5.2460%。10年期与2年期国债收益率之差从46.80个基点扩大至48.40个基点。 美国国债收益率在纽约交易时段开盘时小幅下跌，CPI数据于上午8时30分公布后短暂出现波动。10年期和30年期国债收益率一度波动7至8个基点。Allspring G

西德克萨斯中质原油（WTI）和 Brent 原油价格于 8 月 12 日（美国东部时间）小幅上涨。WTI 9 月交割合约收于每桶 $83.27，上涨 $0.07，即 0.08%；Brent 10 月交割合约上涨 $0.07，即 0.08%，至每桶 $88.98。温和上涨反映出供应担忧持续存在，因为美国与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行的谈判仍陷入僵局，未取得突破。由于双方既未发生战斗，也未推动外交谈判，石油市场走势有限，交易员缺乏推动价格大幅上涨或下跌的明确催化剂。 WTI 和 Brent 原油价格于 8 月 12 日小幅上涨 8 月 12 日（美国东部时间），在纽约商品交易所，WTI 9 月交割合约收于每桶 $83.27，较前一交易日上涨 $0.07，即 0.08%。Brent 原油 10 月交割合约上涨 $0.07，即 0.08%，至每桶 $88.98。WTI 价格在日内交易中一度扩大涨幅至 1.38%，随后在收盘时回到持平水平。 美伊关于霍尔木兹海峡的谈判仍陷入僵局 美国与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行的谈判仍未取得实质性进展。既没有出现会推动油价大幅下跌的进展，也没有出现会推动油

西德克萨斯中质原油（WTI）9月交割合约于8月12日（美国东部时间）收于每桶83.27美元，较前一交易日上涨0.07美元，涨幅为0.08%；与此同时，布伦特原油10月合约上涨0.07美元，涨幅为0.08%，至每桶88.98美元。由于美国与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡的谈判仍陷入停滞，双方均未取得足以推动油价大幅波动的进展，因此油价仅温和上涨。随着双方既未继续发生军事冲突，也未取得实质性的外交突破，石油市场呈现出有限的方向性动能。 WTI 触及日内高点后回落至盘整区间 WTI价格在交易时段内一度扩大涨幅至1.38%，随后在收盘前回落至接近持平的水平。据纽约商品交易所数据，9月WTI合约结算价为每桶83.27美元，布伦特原油10月期货报于每桶88.98美元。 Interactive Brokers高级经济学家Jose Torres表示：“投资者已经等待霍尔木兹海峡重新开放的协议数周。”他指出：“油价小幅上涨意味着，中东冲突引发的供应担忧尚未得到解决。” 美伊停火期限将于17日到期 美国与伊朗签署停止敌对行动谅解备忘录（MOU）时设定的停火期限将于17日到期。沙特阿拉伯媒体Al Arabiya

备兑看涨期权交易所交易基金（ETF）正因韩国股市波动加剧而受到关注。据 ETF CHECK 数据，多种备兑看涨期权策略产品跻身韩国 ETF 年化分配率最高的产品之列。KOSPI 在 6 月突破 9000 点后，于上月 29 日交易期间跌至 5665.44 点。相比追求剧烈价格波动带来的资本收益，寻求稳定现金流的投资者正转向高分红和备兑看涨期权 ETF。这些产品通过出售标的股票的看涨期权来产生定期分配，但当股价大幅上涨时，会牺牲部分上行潜力。 SOL Palantir Covered Call OTM Bond Hybrid 以 28.00% 的年化分配率领跑 SOL Palantir Covered Call OTM Bond Hybrid 以 28.00% 的年化分配率位居首位。PLUS High Dividend Weekly Covered Call 以 23.97% 紧随其后，SOL Palantir US Treasury Covered Call Hybrid 为 23.66%，KODEX US Nasdaq 100 Daily Covered Call OTM 为 21.

摩根士丹利于13日将三星电机提升为韩国科技股首选，取代三星电子，并将目标价从256万韩元上调至227万韩元。这家全球投资银行指出，不断扩大的人工智能数据中心投资正推动对多层陶瓷电容器（MLCC）和味之素积层膜（ABF）基板的需求增长，这是支持盈利能力改善的关键因素。三星电机股价12日收于13.35万韩元，上涨5.78%，新的目标价较该收盘价溢价96%。尽管近期上涨，该股仍较6月19日262万韩元的高点低41.2%，此次上调正值这一时期。 摩根士丹利将三星电机提升为韩国科技股首选 据13日金融投资行业消息，摩根士丹利维持对三星电机“增持”的投资意见，同时将其新指定为韩国科技股首选。此前的首选股是三星电子。摩根士丹利预计，基于MLCC价格上涨和ABF基板需求改善，三星电机的利润率和每股收益（EPS）将超过市场预期。 三星电机12日收盘价为13.35亿韩元，较前一交易日上涨7,300韩元（5.78%）。其市值为13.35亿亿韩元，在KOSPI中排名第五。该股股价6月19日一度飙升至262万韩元，随后在不到两个月内下跌了41.2%。尽管近期出现回调，摩根士丹利似乎认为增长前景尚未充分反映在当前

一个持有 27.85 BTC 的比特币地址在昨日 08:25 左右转移了全部余额，此前自 2014 年 2 月 2 日起一直处于休眠状态。这笔交易记录在编号为 961,963 的区块中，表明该钱包已经约 12.5 年未曾活跃。所转移比特币的当前价值约为 178 万美元，原始购入成本估计为每枚 BTC 814 美元，长期回报率超过 7,700%。区块链数据显示，2014 年初创建的老牌比特币钱包活跃度有所上升，近期多笔交易中，多个地址转移了大量持仓。 钱包 1Me9Ep…ZARNtRu 在区块 961,963 中转移 27.85 BTC 根据区块链数据，地址 1Me9Ep…ZARNtRu 持有的 27.85 BTC 于昨日 08:25 左右在编号为 961,963 的区块中被转移。这些比特币自 2014 年 2 月 2 日起一直未被动用，存放在该钱包中。按当时约 814 美元的平均购入成本计算，钱包持有者已获得约 176 万美元的收益。该钱包最初购入 BTC 时，比特币的交易价格约为每枚 800 至 814 美元。 2014 年初的三个地址在连续区块中转移 87.43 BTC Galax

黄金合约于 8 月 12 日美国东部时间下午 2:57 触及 4,500 美元关口，12 月交割合约（GCZ6）在纽约商品交易所的 COMEX 部门报每金衡盎司 4,474.30 美元，较前一结算价 4,441.10 美元上涨 33.20 美元或 0.75%。此次上涨发生在美国 7 月消费者价格指数符合市场预期之后，引发国债收益率下降，重燃了黄金的买入动能。这是黄金价格自 6 月 5 日以来首次超过 4,500 美元，日内交易最高达到 4,502.70 美元。 美国 7 月 CPI 数据符合市场预期 美国劳工部报告称，7 月 CPI 总指数经季节性调整后环比上涨 0.1%，同比上涨 3.4%。剔除波动较大的食品和能源成分的核心 CPI 环比上涨 0.2%，同比上涨 2.5%。CPI 总指数和核心 CPI 数据均符合分析师预期，核心数据较 6 月的涨幅略有放缓。 国债收益率下降支持黄金上涨 CPI 数据发布后，美国国债收益率普遍下降，市场对 9 月加息的预期减弱。Marex 分析师 Edward Meir 表示，“CPI 数据令人鼓舞”，并指出，尽管数据高于上月，但符合市场预期。Meir