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芝加哥商品交易所集团（CME）7月20日的黄金合约（期货）下跌。8月交割合约在美国东部时间下午2:29报每金衡盎司4,012.30美元，较前一交易时段下跌6.50美元。跌幅发生之际，美国国债收益率在所有期限上大约上升4个基点，原因是美伊军事冲突升级并进入连续第九天，引发了通胀担忧。黄金近期对美国国债收益率变动的敏感度高于其传统的避险角色，因为在高利率环境中，不计息资产的相对吸引力下降。 7月20日COMEX黄金期货下跌0.16% 7月20日美国东部时间下午2:29，芝加哥商品交易所集团（CME）下属COMEX部门的8月交割黄金期货（GCQ6）报每金衡盎司4,012.30美元（1 ozt = 31.10g），较上一交易日的结算价4,018.80美元下跌6.50美元或0.16%。价格变动反映了利率上升带来的下行压力，而不是尽管持续存在地缘政治紧张局势，市场对避险需求的支撑。 7月20日美债收益率上升4bp，因伊朗战争升级 7月20日，随着美伊军事对峙延续至连续第九天，美国国债收益率在所有期限上大约上升4个基点。收益率上升对黄金价格形成下行压力，因为在高利率环境中，这种不计息金属的相对吸引力

美国科技股在 5 月 20 日（美国东部时间）收盘走低，道琼斯工业平均指数下跌 307.16 点（0.59%）至 51,839.26，标普 500 指数下跌 14.41 点（0.19%）至 7,443.28，纳斯达克综合指数下跌 12.17 点（0.05%）至 25,508.07。尽管停火提议仍在推进，但美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势持续；这些下跌发生在当时。同时，人工智能和半导体板块的估值见顶担忧压低了投资者情绪。斡旋国家提出为期 10 天的停火，并敦促双方恢复执行此前一份谅解备忘录（MOU），但对任何休战持久性的疑虑以及对 AI 板块估值见顶的担忧，导致下午交易时段的抛售压力加剧。 5 月 20 日主要股指全线收跌，US 股票收盘走低 纽约证券交易所（NYSE）在 5 月 20 日（美国东部时间）记录到三大主要股指全线下跌。道琼斯工业平均指数收于 51,839.26 点，较前一交易日下跌 307.16 点（0.59%）。标普 500 指数收于 7,443.28 点，下跌 14.41 点（0.19%）；纳斯达克综合指数收于 25,508.07 点，下跌 12.17 点（0.05%）

白金尽管周内下跌 1.44%，仍成为表现最好的贵金属；而白银则以 6.36% 的跌幅创下最差表现。金价在周二和周三上涨，原因是美国通胀数据低于预期，缓解了市场对美联储可能需要尽快上调利率以遏制物价压力的担忧。据彭博社报道，美联储主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）在周二于国会作证时淡化了这份通胀数据，称他不想对单一数据点解读过多。上述行情发生在金价自 1 月以来下跌 24% 至每盎司 4,017 美元的背景下，这对矿业公司的利润率造成压力，并促使整个行业进行战略性整合。矿业公司在应对加纳监管不确定性以及由更高燃油价格带来的运营成本上升时，公布的季度业绩好坏参半。 白金与黄金在美国通胀数据后走高 白金是本周表现最好的贵金属，下跌 1.44%。金价在周二和周三走高，原因是美国通胀数据低于预期。凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）于周二在国会作证，称他不想对单一数据点解读过多。据彭博社报道。金价自 1 月以来已下跌 24% 至每盎司 4,017 美元。 矿业公司公布季度产量分化 Evolution Mining 的 4QFY26 业绩未达 CLSA 预期，集团黄金产量为 180,00

Buff 是一家游戏忠诚度平台，2018 年在以色列成立。尽管其早期的区块链营销引发了持续的误解，该平台仍不挖矿加密货币。该平台放弃了原计划的首次代币发行（ICO），并转型为传统的免费增值（freemium）忠诚度模式：通过 Overwolf 桌面叠加层追踪的游戏内活动，向用户奖励一种名为 Buffs 的可兑换积分。截至 2026 年，Buff 已拥有超过 1800 万注册用户，并覆盖超过 1,500 款 PC 与移动游戏中的 400,000 名日活用户，包括 Valorant、Fortnite、League of Legends 和 CS: GO。公司的收入来自广告、高级订阅、赞助活动以及其 BuffPay 金融产品，而不是来自加密货币业务。由于公司最初在 2018 年使用过区块链术语、但随后彻底放弃这些计划，关于 Buff 是否涉足加密货币的困惑仍出现在搜索查询和游戏论坛中。 Buff 以 AI 驱动积分系统运营游戏忠诚度项目 Buff 是一款桌面与移动应用，用户玩电子游戏时它在后台运行。在桌面端，它集成了 Overwolf 平台：一个成熟的游戏叠加层生态系统，被统计跟踪工具、团队

灰度于 2026 年 7 月 20 日向美国证券交易委员会提交了现货 Worldcoin ETF 的 S-1 注册文件。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 在 X 上确认了该文件，并分享了文件截图。这一举措体现了灰度持续扩展至单一资产山寨币的交易型产品，延续了该公司针对其他数字资产信托与 ETF 所采用的模式。该注册文件涵盖灰度 Worldcoin ETF，预计将在纳斯达克以 $GWLD 作为交易代码进行交易，份额以标准的 10,000 股创建块发行与赎回。 灰度向纳斯达克提交 Worldcoin ETF 的 S-1 向 SEC 提交的注册文件涵盖灰度 Worldcoin ETF，预计将在纳斯达克以 $GWLD 作为交易代码进行交易。份额将按照灰度用于其其他数字资产信托与交易型基金的结构，以标准的 10,000 股创建块发行与赎回。James Seyffart 于 2026 年 7 月 20 日在 X 上发布了该文件的确认信息，并附上了文件截图。 上线前需要 SEC 批准与 19b-4 文件 S-1 文件代表监管流程中的第一步。灰度必须获得 SEC 批准，并在产品面向公

美国证券交易委员会（SEC）起诉加密货币挖矿投资业务 Mining Automatic 及其创始人 Zan Shaikh，指控他们在 2023 年 6 月至 2025 年 5 月期间从 380 多名投资者筹集了 2,200 万美元资金，同时仅将约 13% 的资金用于实际挖矿运营。SEC 指称，投资者资金反而被用于营销、个人支出和无关的事业；该业务从挖矿中产生约 110 万美元收益，而向投资者支付约 180 万美元所谓回报。起诉状称，Mining Automatic 由总部位于马萨诸塞州的 Bright Vision Distribution LLC 运营，并称公司承诺对加密资产挖矿提供有保障的每月回报，尽管其经营的业务无法产生所宣传的派付。 Mining Automatic 在广告上花了 700 万美元，同时挪用投资者资金 根据 SEC 起诉状，Mining Automatic 为吸引新投资者在广告上花费了约 700 万美元。SEC 指称，挖矿收入与投资者回报之间的差额意味着部分付款是用其他投资者的钱来支付的，使该计划“具有某些庞氏骗局的特征”。据称，Shaikh 使用投资者资金购买房

截至 20 日收盘时，不包括被管理与投资警示股票在内，113 只 KOSDAQ 股票的交易价格低于 1000 韩元，这引发了对韩国交易所强化上市维持标准的担忧。在这些“仙股”中，据韩国交易所和金融投资行业称，有 36 只属于高级或中层企业板块，且市值超过 300 亿韩元。以股价为依据的退市门槛加大了对公司的压力，尽管部分公司仍保持盈利与经营规模，这也引发了争论：在一个股数与资本结构会显著影响交易价格、且与经营基本面无关的市场中，仅凭股价低是否足以准确反映企业的生存能力。 以盈利公司为主的仙股被贴牌后承受退市压力 113 只交易价格低于 1000 韩元的股票包括一些行业观察人士认为，无法仅凭市场板块分类或公司规模，就简单归类为困境主体的公司。在市值超过 300 亿韩元的 36 只高级与中层板块公司中，已有数家公司展现出持续盈利的表现，从而与“仙股困境叙事”相矛盾。 韩国资本与 Inji Display 在低于 1000 韩元交易下仍维持盈利 韩国资本（023760）在维持高级板块地位的同时，交易价为 708 韩元，市值为 223.50 亿韩元。公司披露在最近三年期间实现的合并营业利润分别

美国太空军周五宣布，将其国家安全太空发射（NSSL）Phase 3 合同的最高价值提高至 170 亿美元，是此前 56 亿美元上限的三倍。此次扩张反映出对军用卫星发射的需求上升，因为五角大楼正在通过负责该部服务发射项目的 Space Systems Command 加大采购力度：该机构会为每个任务从经认证的提供方池中进行遴选。NSSL 项目将任务分为两条通道：Lane 1 面向风险承受能力更高的中型运载任务，以及用于监视或数据中继星座的搭载（rideshare）任务；而 Lane 2 则承担更高优先级的战略载荷任务，包括政府最大的间谍卫星，以及旨在能够在核冲突中生存的抗辐射通信卫星。Lane 1 仍向无需广泛认证的商业提供方开放；而 Lane 2 任务需要耗时的军事认证审查，目前仅由 SpaceX 的 Falcon 9 和 Falcon Heavy，以及联合发射联盟（United Launch Alliance）的 Vulcan 火箭获得。 太空军将 Lane 1 合同上限扩至 170 亿美元 五角大楼已授权为 Lane 1 的发射采购费用拨款 170 亿美元。Lane 1 是 NSS

SpaceX 在自动中止导致其 7 月 16 日的发射尝试在德克萨斯州 Starbase 发射场起飞前一秒停止后，确认将 7 月 23 日定为 Starship 的第 13 次试飞。该火箭的 33 台主助推器发动机中有 4 台未能点火，触发了对其余 29 台发动机的关闭。中止事件令 SpaceX 股票下跌：SPCX 于 7 月 16 日收于 123.1 美元，这是自公司 6 月 12 日首次亮相以来首次收盘低于 135 美元的 IPO 定价；该次亮相融资约 750 亿美元。 四台发动机在起飞前一秒失败 公司在 7 月 16 日取消发射（scrub）后，于周日发布声明确认 7 月 23 日的目标。该高 407 英尺的火箭在起飞前大约一秒内发生故障：其 33 台主助推器发动机中的 4 台未能点火，触发自动中止。Musk 在 X 的一则发帖中解释了修复方案，称将更换两台发动机。任务剖面保持不变：将搭载 SpaceX 最新的 Starlink 卫星中的 20 枚。助推器和飞船都不打算回收。 SpaceX 股票收于 123.1 美元，低于 6 月 IPO 价 SPCX 于 7 月 16 日收于

美国股市在 5 月 20 日（当地时间）下跌，因为标普 500 指数下跌 0.19% 至 7443.28，纳斯达克下跌 0.05% 至 25508.07，道琼斯指数下跌 0.6% 至 51839.26。受持续的美伊军事紧张局势影响，油价出现波动，且投资者在本周开始发布的 Big Tech（大型科技公司）财报前保持谨慎。伊朗表示，如果提案符合国家利益，就愿意与美国进行谈判，这在此前油价剧烈波动之后限制了跌幅。布伦特原油上涨 1.27% 至每桶 89.22 美元，WTI 上涨 0.90% 至每桶 83.23 美元。跌幅反映出投资者对中东地缘政治风险的担忧，以及对 AI 基础设施投资回报的审视。尽管半导体股出现反弹，但约 350 只标普 500 成分股仍在下跌。 苹果股价跌幅超过 2%，使道指相较于其他指数出现了更大的回落。纽约证券交易所全天对中东消息作出反应，因为美国连续第九天对伊朗实施空袭，同时也门胡塞武装威胁对沙特阿拉伯实施封锁。 伊朗谈判信号限制美国股市损失 据来源文章，伊朗表示，斡旋国已向美国提出了缓和紧张局势的举措，如果这些举措符合国家利益，谈判仍可继续。此后，油价回吐了部分此前

韩国散户投资者在近期股市崩盘后，从 FOMO 情绪转向 JOMO 情绪。今年上半年，FOMO 一度占据主导地位，因为 KOSPI 多次触及创纪录高点，推动不少后知后觉的投资者涌入市场。自上个月起，股市急剧下跌在韩国交易所证券市场引发了 18 次卖方交易中止和 5 次熔断器警报。在部分半导体杠杆产品中，超过 90% 的投资者进入亏损状态。这次崩盘导致在高点买入的投资者普遍亏损，并引发网络讨论“没买是幸运的”。律师金恩裕在 5 年内通过对英伟达和 Palantir 的投资实现了约 2100% 的收益。她主张 JOMO——坚信并等待研究充分的公司，而不是追逐每一只持续走高的股票。 金恩裕在获得 2100% 回报后倡导 JOMO 投资方式 律师金恩裕通过社交网络服务表示：“陷入 FOMO 的投资者往往通过不断更换股票难以获得可观利润，而拥有 JOMO 的投资者会信任并等待自己已经充分研究过的公司。”金恩裕在参与市区重建与复原领域工作长达 30 年后，53 岁开始研究股票。她通过对英伟达和 Palantir 的投资，在 5 年内实现了约 2100% 的收益。金恩裕在 20 日的电话采访中对《金融

比特币在 7 月 20 日从 65,420 美元反弹。此前，大型持有者在 60 天内累计 66,700 BTC，推动股价较 7 月 17 日的 63,706 美元低点上涨超过 3%。此次反弹是在约 4,500 万美元的做空强平之后出现，并且随着交易者在与伊朗战争相关的高波动环境中调整仓位，MACD 出现看涨交叉。比特币市值徘徊在 1.313 万亿美元附近，且该资产连续第三周站在 200 周移动平均线之上；与此同时，中东冲突持续发酵，推高油价，并在 7 月 17 日引发了初步的风险资产抛售。 大型持有者在 60 天内累计 66,700 BTC Cryptoquant.com 的链上数据显示，在过去 60 天里，大型持有者大约新增了 66,700 BTC，即便在价格走弱期间，中等规模钱包仍在出售。该积累模式出现在 7 月 18 日和 19 日比特币于盘整区间内交易的同时进行；期货数据显示，收盘价位于 64,120 美元至 64,270 美元之间。到周一的交易时段，买盘将比特币果断推升至 65,000 美元上方。 市场数据显示，比特币 24 小时区间为 63,733 美元至 65,644 美

越南于 7 月 16 日发布第 284/2026/NĐ-CP 号法令，对在未获政府许可的平台上交易加密货币的境内投资者处以 3000 万至 5000 万越南盾（约 1140 至 1900 美元）的罚款。该法令自 9 月 1 日起施行，旨在建立受监管的境内加密货币市场，并限制对 Binance、OKX 和 Bybit 等境外平台的访问。根据 Chainalysis 发布的 2025 年加密货币采用指数，越南在全球排名第四；截至 2025 年 6 月的 12 个月内，交易者转移的数字资产规模超过 2000 亿美元，这一监管转向对全球最活跃的加密货币市场之一产生了重大影响。 越南发布 284 号法令，采用分级罚款结构 根据第 284/2026/NĐ-CP 号法令，未通过由财政部许可的服务提供商进行加密货币交易的境内投资者，将被处以 3000 万至 5000 万越南盾的罚款。该法令指出，其处罚适用于组织，而个人在实施相同违规行为时通常面临一半的罚款金额。 作个对比：在越南驾驶且血液酒精浓度高于 0.08% 的，除可能被暂停驾驶执照长达两年外，还将处以 3000 万至 4000 万越南盾的罚款。

Chris Fall 周一辞去 AI 标准与创新中心（Center for AI Standards and Innovation，CAISI）董事一职。距特朗普政府在 4 月任命他担任该机构负责人仅三个月，CNBC 得到证实。美国商务部未披露 Fall 离开其在 CAISI 的岗位原因。CAISI 是美国商务部旗下的一个实体，负责推动围绕商业人工智能系统的测试与协作研究。国家标准与技术研究院（National Institute of Standards and Technology）主任 Arvind Raman 将担任 CAISI 临时负责人，并继续负责该机构事务，商务部发言人 Kristen Eichamer 表示。此次辞职加剧了外界对特朗普政府 AI 政策领导层不确定性的担忧。自总统在 6 月签署一项行政令以来，该政府对 AI 监管采取了更“亲力亲为”的方式。 Arvind Raman 被任命为 CAISI 临时负责人 商务部发言人 Kristen Eichamer 确认，国家标准与技术研究院主任 Arvind Raman 将担任 CAISI 临时负责人，并继续负责该机构事务

Robinhood Markets 在周一收到来自 Bernstein 的目标价上调，从 $160（原目标价）上调至 $160。该分析师机构称，券商正在扩展预测市场、代币化股票、永续合约以及由 AI 驱动的交易。Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 将 12 个月目标从 $130 上调至 $160，同时维持“优于大盘”的评级。其表示，公司正从传统股票和加密货币转向增长更快的交易产品。此次上调反映出 Bernstein 的观点：预测市场、永续合约、代币化股票以及与算力挂钩的合约，构成该机构预计位于超过 700 亿美元费用池中的未来增长驱动因素。 Bernstein 上调 Robinhood 目标价至 $160 Robinhood Markets 在周一交易时段股价为 $100.49，在盘中最低 $98.61 与最高 $102.60 之间波动。HOOD 股票在当日上涨 0.53%，此前在盘前交易中已上涨超过 2%。 Bernstein 将 Robinhood 的 12 个月目标价从 $130 上调至 $160，并维持“优于大盘”的评级。修订后的目标价基于 2028 年

韩国股市交易量和投资者存款下降，因为个体投资者在外部环境不利的情况下减少了持仓。根据韩国交易所数据，7 月 20 日，KOSPI 市场交易量录得 33.2087 万亿韩元，比 7 月 1 日的 51.8114 万亿韩元下降 35.9%。下跌源于对 AI 盈利能力的担忧以及中东战争不确定性引发的风险规避情绪，随着投资者心理走弱，出现了止损抛售。大信证券 FICC 研究总监李景民表示。市场分析师预计，随着国内供需状况恶化并叠加半导体板块疲软等不利外部环境，波动将持续。 KOSPI 交易量自 7 月 1 日至 7 月 20 日下跌 35.9% 根据韩国交易所，7 月 20 日 KOSPI 市场交易量达到 33.2087 万亿韩元，比 7 月 1 日的 51.8114 万亿韩元下降 35.9%。交易量在 5 月曾超过 92 万亿韩元，但近期缩减至 30 万亿韩元区间。下跌反映的是供需基本面走弱，而不仅仅是价格波动；当 KOSPI 指数处于相似水平时，4 月 27 日交易量曾达到 51.012 万亿韩元（收于 6615.03）。 截至 7 月 16 日 投资者存款降至 108 万亿韩元 据韩国金

AMC 娱乐的股票在下午交易中上涨 24%，原因是这家影院连锁在第二季度公布了 14% 的营收增长，以及 1.04 亿美元的调整后净利润，扭转了此前一年的小幅亏损。这波上涨是在克里斯托弗·诺兰的《The Odyssey》强势首映周末之后出现的。影片在周四至周日期间，吸引了超过 430 万名观众走进 AMC 全球影院，并在美国本土票房中斩获 1.24 亿美元。《The Odyssey》的表现是自 2024 年以来 AMC 史上 R 级影片最强首映周末，同时也凸显了院线市场中观众注意力竞争仍在持续。 AMC 报告 14% 营收增长和 $104M 调整后净利润 AMC Entertainment 公布第二季度营收同比增长 14%，并实现 1.04 亿美元的调整后净利润，相较之下上一年同期录得小幅亏损。财报发布后，该公司股票在下午交易中上涨 24%。 《The Odyssey》首映周末斩获 $124M 美国本土票房 周四至周日期间，超过 430 万人在 AMC 全球影院观影，其中不少人观看了克里斯托弗·诺兰的《The Odyssey》。该片在美国本土票房中获得 1.24 亿美元，并交出了自 2

Cardano 于 7 月 18 日激活 Van Rossem 硬分叉，使网络在零停机时间内于周末切换至协议版本 11。该升级代表区块链首次重大协议变更，完全通过链上社区治理获得批准，且无需创始开发公司 Input Output 介入。该分叉获得三个独立治理机构批准：当选社区代表（DReps）投票支持 77.63%，质押池运营商批准为 52.7%，宪法委员会核验其符合 Cardano 的创世文件。该升级降低 Plutus 智能合约的执行成本，并打包了五项技术改进，包括新的加密工具以及一项安全修复，要求每个质押池使用唯一的加密密钥。该分叉以荷兰贡献者 Max van Rossem 命名，他于 2025 年 10 月去世，并帮助设计了激活本次升级的治理系统。该分叉为 Cardano 计划中的可扩展性改进奠定了技术基础。 三个治理机构批准 Van Rossem 升级 Van Rossem 硬分叉在 Cardano 的链上治理结构中获得三个独立治理机构的批准。在当选社区成员（DReps）即代表 Cardano 持有者投票的委托代表中，该升级以 77.63% 的支持率获得通过，超过所需的 60%

英国首相安迪·伯恩汉姆在 20 日当地时间表示：“我们将坚持财政规则”，并补充称：“我所谈的是现有财政规则，我们会在其中明确允许的所有灵活性上加以利用。”伯恩汉姆是在首相官邸及办公地唐宁街 10 号的花园与记者会面时作出上述表态。该声明发布之际，英国政府财政政策方向仍在持续引发讨论，且市场对政策信号较为敏感。 英镑与金边债券市场对伯恩汉姆声明作出反应 在伯恩汉姆发表上述言论后，英镑兑美元汇率进一步下跌。截至 20 日 12:35 PM，英镑兑美元汇率较上一交易日收盘价下跌 0.03397 美元（0.295%）。 英国政府债券（金边债券）收益率扩大涨幅。10 年期金边债券收益率较上一交易日上升 7.76 个基点至 5.0448%。 伯恩汉姆强调：“这与让经济面临风险毫无关系”，并称：“我一直采取非常谨慎的做法。”他补充道：“我们将公布融资计划，而且这将在预算中得到清楚解释。” 伯恩汉姆为将最高个人所得税税率提高至 50% 留出空间 伯恩汉姆并未排除将最高个人所得税税率提高至 50%，适用于最高收入者。英国现行最高个人所得税税率为 45%，适用于超过 £125,140（约 2.5 亿韩元）

Galaxy Digital 与德克萨斯理工大学体育部门签署了一份为期 15 年、金额 7,500 万美元的冠名权协议，将把该校的足球体育场更名为 Galaxy Stadium。该校于 7 月 17 日宣布。该交易每年支付约 500 万美元，取代了 AT&T 的冠名权；AT&T 的冠名权在 6 月到期，此前持续了大约 20 年。更名后的场馆将于 2026 年 9 月 5 日首秀，当天德克萨斯理工大学将迎战 Abilene Christian。由创始人 Michael Novogratz 领导的 Galaxy Digital 通过其平台运营数字资产交易、数据中心基础设施以及金库管理服务，平台资产规模约为 90 亿美元。该协议反映了大学体育领域的更广泛趋势：各高校愈发依赖企业赞助，以抵消因联盟重组以及“姓名、形象与肖像”（NIL）付款而不断上升的成本。 Galaxy Digital 成为德克萨斯理工大学官方数据中心及数字资产合作伙伴 该协议的延伸并不止于体育场标识。Galaxy Digital 成为德克萨斯理工大学体育部门的官方数据中心及数字资产合作伙伴，该称号通过数字化与场内品牌展示，覆