Gate 深度报道与加密市场分析

进取型（Progressive）团体周二晚间向每一位民主党参议员办公室寄出了一封信，批评参议员 Kirsten Gillibrand。Gillibrand 是民主党参议员竞选委员会（DSCC）主席。信中针对她在加密货币政策上的立场展开批评。该团体称，Gillibrand 的儿子参与加密货币产业，削弱了民主党方面让特朗普政府在腐败问责上取得进展的努力。信中表示，当选民认为批评者本人卷入了类似行为时，对特朗普“压倒性腐败”的批评就会失去说服力。 争议在民主党内部围绕加密货币监管仍存分歧时浮出水面，而行业的立法优先事项也引发了党内关于政策利弊与政治策略的紧张辩论。 进取型团体在信中写道，Gillibrand 是民主党领导者的典型例子，其行为破坏了让特朗普政府因猖獗腐败受到追责的努力。特朗普的加密货币业务据估计带来了 6 亿美元的意外之财（windfall），这也考验了围绕总统从受政府决策影响的商业中获利这一长期惯例。该团体的来信可视为一记警告信号：他们已准备把支持加密货币立法在政治上变得“痛苦”，即便这意味着还要再来一场伤筋动骨的党内争斗。 Gillibrand 呼吁对官员实施数字资产限制

今年乐天칠성饮料第二季度盈利预计将温和下滑，尽管产品销量表现强劲。韩联社信息网在 22 日汇总的预测将下滑归因于中东战争带来的成本负担加重以及韩元走弱。分析师指出，该公司自 5 月 26 日起实施的饮料涨价将开始在第三季度业绩中反映，并可能在下半年对盈利形成支撑。 乐天칠성 Q2 预测显示营收增长但利润下滑 韩联社信息网汇总了过去三个月内发布的来自 9 家主要国内证券公司的盈利预测。今年第二季度，乐天칠성预计实现合并营收 1.121 万亿韩元、营业利润 616 亿韩元。营收较上年同期增长 3.13%，而营业利润则反映出下降 1.19%。 截至今年第一季度，乐天칠性的单体业务由饮料制造与销售（占营收 68.1%）以及酒类制造与销售（占营收 31.9%）构成。 饮料与酒类销量带动营收增长 预计第二季度国内饮料与酒类销量分别增长 3.2% 和 1.3%，从而支撑公司的外部增长。饮料销量增长主要集中在零卡碳酸饮料和能量饮料。酒类销量则凭借包括“Soonhari Jin”和烧酒“Saero”在内的新品 RTD 产品实现强劲表现。 道尔投资与证券研究员李大妍表示：“与去年同期相比，饮料方面的增长出

KB 国民银行正在将主要存款和储蓄产品的利率上调最高 0.30 个百分点，分别自 22 日起适用于定期存款、并自 24 日起适用于储蓄产品。此次利率调整反映了韩国央行的基准利率上调以及市场利率上行。其旗舰非线下面向产品“KB 星光定期存款”的 1 年期到期利率上调至 3.20%（年化），而面向社会弱势群体的“KB 国民幸福储蓄”年化最高利率达到 5.70%。KB 国民银行在 22 日表示，此次调整将央行的货币政策变动以及更广泛的市场利率趋势纳入零售存款产品。此举旨在不断变化的利率环境中，支持客户资产形成。 KB 星光定期存款年化利率升至 3.20% 银行旗舰非线下定期存款产品“KB 星光定期存款”的 1 年期到期基准利率，从 2.90%（年化）上调至 3.20%（年化）——上调 0.30 个百分点。“一般定期存款”可通过网点和网上银行办理，其 1 年期到期利率从 2.25%（年化）上调至 2.50%（年化），上调 0.25 个百分点。“KB 黄金人生养老金存款”面向领取养老金的客户，其最高利率从 3.20%（年化）上调至 3.40%（年化）。在规定期限内，适用于将国民养老金、公务员养老

United Stables 的 U 代币市值已突破 10 亿美元，Chainlink 数据馈送在其各部署链上提供定价与抵押品数据基础设施。该里程碑反映出对预言机基础设施依赖度持续提高，用于验证稳定币抵押品；由于美元锚定代币需要可靠的外部数据，才能实现自动化审计与定价。稳定币要想被纳入去中心化金融协议，必须依赖透明的抵押品支持与定价机制，而数据馈送基础设施正是稳定币可信度的核心组成部分。 Chainlink 数据馈送支持 U 代币抵押品基础设施 Chainlink 数据馈送为 U 稳定币生态系统中的抵押品审计与定价提供外部数据。稳定币需要验证抵押品支撑情况以及准确的定价数据，尤其是在使用代币化资产、储备或多链抵押品结构时。预言机会将这些链下与跨链信息提供给链上系统。 U 代币的集成使用 Chainlink 的价格馈送和储备证明工具来支持抵押品验证。对稳定币进行上架或在借贷与流动性池中使用的 DeFi 协议，依赖该数据基础设施来评估背书可信度，并在市场波动期间保持系统韧性。 Chainlink 通过价格馈送、跨链消息传递和数据服务，在 DeFi 领域构建基础设施角色。公司的定位重点在于为

三星 SDI 预计将在 7 月 22 日的 Shinhan Securities 观点中于第 2 季度恢复盈利，第 2 季度营业利润为 312亿韩元。若实现，将成为公司连续 7 个季度以来的首个单季盈利，结束了自 2024 年第 3 季度以来的亏损连跌。该转机归因于来自 US battery production 的约 977亿韩元 Advanced Manufacturing Production Credits（AMPC），以及约 1000 亿韩元的 US reciprocal tariff refunds。Shinhan Securities 分析师朴镇洙维持“买入”评级与 83.0 万韩元目标价格，指出三星 SDI 的估值具有吸引力，因其受面向美国的 ESS 电池需求驱动、路径清晰的利润增长。第 2 季度营收预测为 3.6 万亿韩元，较上季度增长 1%，显著高于 FnGuide 汇总的市场一致预期中 449 亿韩元的营业亏损。 Shinhan Securities 预计三星 SDI 第 2 季度营业利润为 312亿韩元 Shinhan Securities 预计三星 SDI 第

索尼 PlayStation 宣布，将在 2028 年 1 月起针对其主机上发布的新游戏停止实体光盘的生产，使新发售的游戏实现纯数字化发行。该公司表示，这一决定是适应消费者趋势的自然走向，因为人们对数字媒体的整体偏好已显著超过实体光盘。此举也标志着索尼的立场逆转：2013 年，索尼曾为实体游戏共享辩护，并嘲讽竞争对手微软 Xbox 的限制性政策。当时，时任 CEO 杰克·特雷顿（Jack Tretton）表示，玩家有权进行交易、出售、借出或永远保留实体光盘。 Sony PlayStation 将在 2028 年 1 月停止新游戏的实体光盘生产 PlayStation 宣布，将在 2028 年 1 月起停止为在其主机上发布的新游戏生产实体光盘。若零售盒装版本售出，盒内将包含下载代码而非光盘。据悉，将采用这一模式的首批游戏之一是 Take-Two Interactive 的《侠盗猎车手 6》（Grand Theft Auto 6），由 Rockstar Games 发行，并计划在今年发售。截止时间之前已发行的现有实体游戏和光盘版作品不会受到影响。 2013 年 6 月，索尼的 PlaySt

美国参议院共和党领袖约翰·图恩（John Thune）表示，据《Politico》记者乔丹·卡尼（Jordain Carney）在 X 上的报道，7 月 21 日（当地时间），《CLARITY Act》这项美国加密货币监管法案“有很好的机会”在参议院获得通过。图恩强调，法案能否通过取决于能否争取到足够的民主党议员票数，并将该法案提交至参议院表决。围绕该法案的伦理条款，目前正在进行两党谈判：共和党希望获得部分民主党参议员的支持，而民主党则要求就利益冲突防护以及执法权威提供额外保障。 图恩警告称局势可能迅速变化 图恩强调，局势仍具有不确定性。根据卡尼的报道，图恩表示：“这取决于我们能否争取到将法案提交表决所需的民主党票数。”“我们仍在为实现这一目标而努力。”他补充道：“我先是乐观，再是悲观，然后又变得乐观。今天我认为有很好的机会，但取决于谈判结果，局势可能在一小时内发生变化。” 两党谈判聚焦伦理条款的执法权威 参议院内目前的两党谈判正在集中在《CLARITY Act》的伦理条款上。共和党试图争取部分民主党参议员的支持，以推动法案提交至参议院表决；而民主党则在利益冲突防范机制与执法权威方面要

Citrini Research 在年初警告称，人工智能对劳动力市场的负面影响后，在一份于当地时间 21 日发布的最新报告中，即使 AI 相关股票出现大幅下跌，该机构仍将高通和 Meta Platforms 识别为下一代 AI 受益股票。该研究机构将近期科技股的修正归因于在热门 AI 股票中集中过度杠杆头寸的逐步解除，而非来自中国的低成本大语言模型出现或地缘政治风险。Citrini 表示，过度杠杆以及对 AI 和其他热门主题的拥挤型投资提高了市场脆弱性，修正往往会像上涨阶段的强度一样迅速发生。 Citrini 将科技股修正归因于杠杆解除 据《Business Insider》在当地时间 21 日报道，Citrini 在其最新报告中表示，此次科技股调整源于对过度集中在热门 AI 相关股票上的杠杆头寸进行强制平仓。该机构评估称，尽管近期 AI 相关股票出现修正，但仍存在投资机会；而一些稍微不那么受到市场关注的公司，可能会成为新的赢家。 高通有望在智能手机之外实现数据中心市场增长 Citrini 将高通列为代表性个股。该研究机构判断，高通并不仅仅是一家智能手机半导体公司，而是能够在数据中心市

韩国的农产品、畜产品和渔业进口价格指数在6月较上年同月上涨10.8%。韩国贸易统计促进协会于7月22日发布的数据显示，这也是42个月以来首次出现两位数涨幅。涨势主要由韩元兑美元汇率走高推动；6月汇率平均为1,527.30韩元，比一年前记录的1,366.95韩元高出160多韩元。该进展将进一步加压于家庭食品成本，因为该国5月和6月的消费者价格通胀率已连续两个月高于3%。 畜产品价格领涨：同比上涨17.6% 据韩国贸易统计促进协会称，6月农产品、畜产品和渔业进口价格指数为128.3（基期2020=100）。这意味着自2022年12月以来的最高同比增速，当时该指数上涨11.3%。今年以来该指数呈现加速增长：1月上涨1.9%，2月上涨5.0%，3月上涨3.0%，4月上涨4.8%，5月上涨7.5%，6月上涨10.8%。按环比计算，该指数6月上涨2.8%，涨幅大于4月的1.3%和5月的1.2%。 按类别看，畜产品价格同比飙升17.6%，渔业产品上涨8.4%，农产品上涨4.4%。相较之下，计价为美元的农产品、畜产品和渔业产品进口价格较上年同月仅增长0.1%。 汇率放大进口成本：美元价格保持稳定 据韩

特斯拉将于 7 月 22 日（当地时间）发布第二季度财报，华尔街分析师将特斯拉的自动驾驶出租车（robotaxi）和类人机器人战略置于传统电动汽车销量指标之上。近期的车辆交付数据超出市场预期，表明汽车业务正在复苏；但投资者认为，自动驾驶出租车服务以及 Optimus 类人机器人才是决定特斯拉企业价值的核心变量。本次财报电话会议也是自 SpaceX 于 6 月上市以来的首次召开，引发外界对这两位马斯克主导的实体之间可能开展合作或合并情景的疑问。 华尔街分析师转向“物理 AI”路线 据 Business Insider 报道，大型投资银行将自动驾驶出租车（robotaxi）服务扩张确定为特斯拉 7 月 22 日财报发布前的主要观察点。美国银行维持“买入（Buy）”评级，并给出 391 美元的目标价，同时强调自动驾驶出租车服务扩张和 Optimus 产能计划。BofA 表示特斯拉将自动驾驶出租车服务扩展到新的市场，并增加德州的车辆运营量，称第二季度车辆交付量超过市场预期，且全球纯电动汽车（BEV）市场份额仍在持续增长。 摩根士丹利将目标价略微从 417 美元下调至 415 美元，但维持“增持

美国 2 年期美债收益率自 2 月下旬以来飙升超过 80 个基点，至 4.2063%，显著高于美联储当前的政策利率区间 3.5% 到 3.75%。收益率上行反映投资者在实际市场头寸中为即将到来的加息定价；彭博美国金融状况指数自 7 月 10 日起的 6 个交易日内下跌约 15%。从历史来看，2 年期美债收益率一直是美联储政策转变的领先指标，通常会在过去三轮加紧政策周期（2004-2006、2015-2018 和 2022-2024）中，提前三到六个月对联邦基金利率的调整进行预示。 费城半导体指数反弹 0.6%：此前下跌 20% 费城半导体指数在周一（20 日）反弹 0.6%。此前，该指数上周从创纪录高点回落，跌幅超过 20%。在投资者等待未来几天主要科技公司即将发布的财报之际，该指数仍接近技术性熊市的临界水平。 彭博金融状况指数：6 个交易日内下跌 15% 彭博美国金融状况指数衡量资金、债券和股票市场的压力情况。该指数自 7 月 10 日开始急剧下跌，在短短 6 个交易日内下跌约 15%。预计国内流动性条件的快速收紧将迫使资产估值进行实质性重定价，这对美国股票构成负面因素，尤其是高估值

比特币在 21 日（美国当地时间）重新站上 66,000 美元关口，受议价买盘流入增强影响，在交易中触及 66,100 美元的一个月高点。反弹发生在上周打压加密货币市场的亚洲半导体股票抛售缓解之际：MSCI 亚太指数上涨 2%，韩国和台湾市场分别飙升 4%。比特币日内上涨 1%，周内上涨 5%，同时机构买盘动能回归——在过去连续五个带单日数中，已有超过 6 亿美元资金流入美国现货比特币 ETF。 比特币与主要加密货币录得涨幅 据 CoinDesk 在 21 日（美国当地时间）报道，比特币在交易中升至 66,100 美元关口。该加密货币日内上涨 1%，周内上涨 5%。 以太坊触及 1,922 美元，一天内上涨 3%，七天内上涨 8%。瑞波（XRP）也上涨 3% 至 1.13 美元，而 Solana 上涨 2% 至 78 美元。 此前一周拖累加密货币市场的亚洲半导体股票抛售缓解，成为积极因素。MSCI 亚太指数上涨 2%，韩国与台湾股市分别飙升 4%。 美国现货比特币 ETF 吸引 6 亿美元机构资金流入 机构买盘动能再度回暖：资金在连续五个带单日数流入美国现货比特币交易所交易基金（ETF

韩国米德兰电力（KOMIPO）成功在前一日通过覆盖亚洲和欧洲的簿记建档流程发行了 3 亿美元欧元债（RegS 格式）。这家国有电力发行公司通过一只气候转型融资债券筹集资金，在 3 年期固定利率分期上实现了相对可比的美国国债的最终价差 55 个基点，较初始价格指引下调 85bp。此次发行旨在再融资一只将在下个月到期的 3 亿美元债券，因为在国内 KRW 债券市场趋紧的情况下，韩国公用事业部门正越来越多地转向离岸市场。 KOMIPO 在离岸市场实现具竞争力的定价回归 据 Yonhap Infomax 的发行与到期清单数据库，KOMIPO 自 2022 年以来首次重返美元债市场。该公用事业方将价差较初始指引下调 30 个基点，最终在 3 年期固定利率分期上以相对美国国债的 55bp 定价。投资银行消息人士称，该交易相较国内 KRW 发行选择展现出利率竞争力。 韩国电力公司（KEPCO）的电力发行部门近期增加了离岸债券发行活动。本月早些时候，韩国东西电力（Korea East-West Power）通过簿记建档完成了一笔 5 亿美元欧元债发行，随后 KEPCO 发行了 7 亿美元全球债（144

据 22 日金融行业消息人士称，韩国金融监督院（FSS）将主要银行的强制定期存单（CD）发行要求再延长一年：从 2026 年 8 月 21 日延至 2027 年 8 月 20 日。该指引适用于 6 家银行：KB 国民银行、信韩银行、韩亚银行、友利银行、NH 农协银行以及韩国发展银行。此前为 7 家银行，但因 SC 第一银行被排除在外，现降至 6 家。FSS 维持这项年度行政指引，以确保定期存单利率反映实际市场交易和资金状况，这些利率作为企业贷款以及部分家庭贷款的基准利率。该延长举措之际，市场利率仍在上升，原因在于市场预期韩国央行可能进一步上调基准利率，从而引发外界担忧：该措施可能增加采用与 CD 挂钩贷款的借款人的利息负担。 FSS 将 CD 发行要求延续至 2027 年 8 月 FSS 将于 2026 年 8 月 21 日至 2027 年 8 月 20 日期间，对 6 家银行实施定期存单发行行政指引。目标银行需在两个为期六个月的期间内维持其强制发行规模的平均余额：第一个期间为 2026 年 8 月 21 日至 2027 年 2 月 20 日，第二个期间为 2027 年 2 月 21

中国银行首尔分行前一日向韩国金融监管当局申请金融投资业务牌照，以开展交易政府债券的相关业务。该申请旨在获得政府债券、本地债券和特殊债券的投资交易授权（不包括承销），仅面向专业投资者。此举回应韩国将纳入世界政府债券指数（WGBI）之后外资对韩国国债需求上升，同时也在韩国央行本月将基准利率上调至2.75%后、利率上行带来交易需求提升的背景下，满足交易方面的需要。根据韩国《资本市场法》，银行可专门就政府债券交易申请并同时取得金融投资交易牌照。 中国银行首尔分行申请政府债券交易牌照 据《金融投资行业》22日报道，中国银行首尔分行前一日提交申请，拟变更其金融投资业务牌照所对应的业务单位。该分行请求依据《资本市场法》获得投资交易授权，排除承销业务。金融投资产品范围涵盖政府债券、本地债券和特殊债券，且投资者资质仅限专业投资者。 2014年和2016年已取得的衍生品交易牌照 中国银行首尔分行此前于2016年取得了以货币为基础资产的场内衍生品投资交易牌照。在此之前，于2014年，该分行取得了基于货币和利率的场外衍生品交易与经纪牌照。本次申请是在现有授权基础上，增加政府债券做市业务。 尽管该分行此前可以依

Axiom Biosciences，这家总部位于圣迭戈、致力于再生与基因药物的开发者，计划于 2027 年在香港上市，随后于 2029 年进行第二次在美国的上市（secondary U.S. listing）。该公司首席执行官 Remo Moomiaie-Qajar 告诉 CNBC，此举将为关注生物科技的投资者打开大门，同时也让公司更接近覆盖亚洲的临床与商业合作伙伴。该决定扭转了数十年来中国公司（如 Alibaba 和 Baidu）向美国上市（上市股份）的趋势，理由是美国拥有更深厚的资本市场且估值更高。 香港生物科技指数自 2025 年 1 月以来上涨 75% 恒生生物科技指数（Hang Seng Biotech Index）自 2025 年 1 月以来在香港累计上涨超过 75%，据 LSEG 数据显示。这一涨幅超过了同期 ICE 生物科技指数与纳斯达克生物科技指数（这两者追踪在美国上市公司的表现）约 40%-50% 的涨幅。随着政府推动以及创新药企的融资需求增长，中国生物科技企业纷纷涌向该市证券交易所。 Moomiaie-Qajar 向 CNBC 表示，近期在香港的生物制药上市表现优

Satsuma Technology 股东在 7 月 21 日投票以 90.6% 的赞成率决定清算公司，并出售其持有的 668 枚比特币。清算计划要求处置比特币资产、清偿负债，并将扣除成本后的剩余收益分配给股东。伦敦证券交易所的退市目标定在约 9 月 14 日，股东款项预计在 9 月 28 日前支付。该决定是在股价从 2025 年高点下跌超过 99% 的背景下作出的，同时投资者的压力不断加大，包括 Pantera Capital 也在其中，反映出 2026 年市场回调期间比特币金库公司面临的更广泛困境。 Satsuma 目标 9 月 14 日退市并进行股东付款 7 月 21 日的投票获得 90.6% 的支持，用于终止先前名为 TAO Alpha Plc 的 Satsuma。该计划要求公司处置其比特币、清偿负债，并在扣除成本后分配剩余收益。预计其伦敦证券交易所挂牌将在约 9 月 14 日被取消，股东付款目标为 9 月 28 日。Satsuma 的退出代表了上市比特币金库公司中最清晰的几次“全面清算”之一。 公司持有 668 枚比特币，账面未实现亏损 3137 万美元 公司在 7 月中旬持

在 7 月 21 日（当地时间），美国参议院正在就《Clarity Act》（一项数字资产监管法案）中的道德规范条款开展两党谈判。根据国会山的相关报道，道德规范条款仍是推动该立法向前进展的主要障碍。参议员 Cynthia Lummis 的发言人表示，上周与白宫进行了富有成效的讨论，预计即将公布的道德规范措辞将反映这些对话。不过，民主党参议员 Angela Alsobrooks 则认为当前提案不足，称如果司法部执法是唯一选项，她将不会支持该法案。《Clarity Act》旨在为美国的数字资产建立监管框架，而道德规范条款正成为各方之间争议的关键焦点。 白宫与共和党人称在道德讨论上取得进展 Lummis 的发言人告诉《Crypto in America》的记者 Eleanor Terrett，称上周与白宫的讨论进展顺利。发言人表示，即将发布的道德规范条款文本将反映此前发生的富有成效的对话。白宫与共和党人一直在就道德规范条款制定妥协方案进行谈判。 据 Terrett 于 7 月 21 日（当地时间）在 X 上的报道，谈判人员也在同时讨论道德语言之外的 DeFi（去中心化金融）条款。不过，道德规

7 月 22 日 6am 起，美元兑韩元（USD-KRW）汇率升至 1,482.00 韩元，较此前首尔市场收盘 1,473.40 韩元上升 8.60 韩元；受中东地缘政治风险升级以及日元急剧贬值推动。油价涨幅超过 2%，因为美国总统特朗普表示他目前没有与伊朗进行谈判的意图，否决了媒体称的为期 10 天的停火提议，并承诺在 3 名美国士兵遇难后继续军事行动。尽管此前 SK Hynix 的 ADR 上市带来了资金流入，但韩元走弱仍进一步加剧；美元指数升至 101 上方，美元兑日元（USD-JPY）汇率首次突破 163 日元（自 1986 年 12 月以来首次），反映在地缘政治不确定性加剧以及能源市场波动的背景下，美元全面走强。 受地缘政治压力影响，USD-KRW 汇率升至 1,482 韩元 7 月 22 日 6am 起，在外汇市场，USD-KRW 汇率报 1,482.00 韩元，较此前首尔市场收盘 1,473.40 韩元上涨 8.60 韩元。与 7 月 21 日 6am 收盘的 1,477.90 韩元相比，该汇率上涨 4.10 韩元。韩元开盘报 1,477.60 韩元，并在首尔交易时段一度

Alphabet 将在 7 月 22 日（当地时间）公布其第二季度财报，标志着大型科技公司财报季的开始。投资者预计，本次财报季可能决定全球半导体股票能否从近期大幅下跌中反弹。微软和 Meta 将分别于 29 日和 30 日公布财报，亚马逊则在 30 日发布。市场对第二季度财报本身的关注度相对较低，更关注 AI 投资扩张是否会继续，以及巨额 AI 支出能否转化为实际收入和利润。费城半导体指数（SOX）近期从峰值回落超过 20%。在中国的 Moonshot AI 发布其“Kimi K3”开放权重模型后，相关担忧进一步加剧，这引发了人们对大型科技公司天文数字式 AI 投资能否维持高回报的疑问。 大型科技公司宣布从 7 月 22 日起公布第二季度财报 Alphabet 将于 7 月 23 日韩国时间 5 点发布财报，随后微软和 Meta 于 29 日公布，亚马逊于 30 日发布。三星电子、SK Hynix 和 美光 等半导体股票近期大幅下跌，原因包括对 AI 投资放缓的担忧以及地缘政治不确定性。路透社将这轮大型科技公司财报季描述为“用来验证 Wall Street 的 AI 投资反弹是否会继续