Gate 深度报道与加密市场分析

韩美科学（Hanmi Science）作为韩美集团（Hanmi Group）的控股公司，在28日宣布第二季度（Q2）营业利润为591亿韩元，同比增长70.9%。增长主要得益于集团各子公司的强劲表现以及公司自身业务竞争力。以合并口径计算，第二季度收入和营业利润分别达到3679亿韩元和591亿韩元，净利润为437亿韩元，较去年同期增长54.2%。该业绩体现了药品分销（OnlineParm）与自有医疗健康业务的均衡扩张，因为韩美科学持续强化其投资组合，超越传统控股公司职能范围。 韩美科学公布第二季度营业利润达591亿韩元 韩美科学于28日披露，其合并第二季度收入和营业利润的暂定值分别为3679亿韩元和591亿韩元。收入同比增长8.7%，而营业利润较去年同期增长70.9%。本季度净利润为437亿韩元，同比增长54.2%。 上半年累计收入达到7216亿韩元，较上年增长7.6%。同期间营业利润和净利润分别录得927亿韩元和860亿韩元。 OnlineParm第二季度收入达3057亿韩元 公司表示，业绩由集团关联方之间的均衡增长带动，尤其是药品分销（OnlineParm）与自有医疗健康业务。Onli

人民力量党（PPP）领导人张东赫（Jang Dong-hyuk）在28日因批评总统任期延长修正案是“主权人民的选择”而抨击国会议长赵正息（Jo Jung-sik）。张警告称，如果总统李在明（Lee Jae-myung）推动此类修正案，将构成“真正的叛乱”。张在国会举行的记者会上作出上述言论，指控李在明政府试图通过修宪来延长总统任期。此番批评正值韩国主要反对党内部就修宪提案的争论持续升温；执政的PPP反对任何可能允许现任总统寻求连任的变动。 张东赫指控李在明政府推行任期延长计划 张东赫在记者会上表示：“看起来李在明总统把赵正息议员带为特别顾问，并给了他特别培训，去推动这种宪法修正案。”他补充说：“如果李在明总统真的在违背人民意愿以及宪法精神的情况下推动任期延长修正案，那就是‘真正的叛乱’。” PPP领导人指控政府暴露了真正意图，称：“他说他绝对不会寻求连任，但现在他终于揭露了自己的真面目。”张称：“每当他谈论5月18日精神和选举委员会改革时，他就提到单点的宪法修正。他只是到处试探水温，想延长自己的任期。他脑子里没别的东西。” PPP领导人批评经济表现与股市下跌 张东赫批评现政府的经济治理

Celltrion 根据据7月28日前一天的披露文件，报告其第 2 季度合并营收为 1.3937 万亿韩元，营业利润为 4518 亿韩元，分别同比增长 45% 和 86.3%。营业利润超出市场普遍预估 4007 亿韩元的 12.75%，促使多家证券公司上调该股目标价格。盈利超预期主要由高毛利新产品的快速增长，以及公司北美直销体系带来的经营杠杆效应推动。7 月 28 日，Celltrion 股价收于 177,400 韩元，下跌 0.73%，在 KOSPI 和 KOSDAQ 分别下跌 10.84% 和 7.72% 的情况下跑赢大盘。分析师认为，公司在强劲的第 2 季度表现后获得上调目标价格支撑，市场普遍预估目标价上调 3.24% 至 274,784 韩元。 Celltrion 报告第 2 季度营业利润 4518 亿韩元 Celltrion 第 2 季度合并营收达到 1.3937 万亿韩元，同比增长 45%；营业利润为 4518 亿韩元，同比去年同期增长 86.3%。营业利润数据较事先公告的市场普遍预估 4007 亿韩元高出 12.75%。新产品营收为 8249 亿韩元，同比增长 76.0%

截至 2026 年 7 月 27 日，香港上市公司展现了创纪录的资本市场活跃度：首次公开募股（IPO）融资额达到 2723 亿港元，股份回购总额为 1006 亿港元。双重趋势在市场波动的推动下浮现：近 300 家公司启动了股份回购，同时 100 家新增上市通过融资实现资本募集，节奏较上年同期翻倍以上。香港股市实现了强劲的新股发行动能与防御性公司行动的并行，主要企业通过回购计划支撑估值。 IPO 融资额超 2700 亿港元 根据 Wind 数据，截至今年 7 月 27 日，已有 100 家公司在香港完成首次公开募股，较上年同期增长 92.31%。IPO 融资总额达到 2723 亿港元，同比增长 111.26%。 本轮融资浪潮呈现出鲜明的结构特征。A+H 双重上市公司引领活跃度：已有 31 家公司在 A 股市场交易的同时，在香港融资 1736 亿港元，占全部募集资金的 60%。 科技企业主导发行管道。硬件设备、半导体和软件服务板块合计融资约 1849 亿港元，占全部融资的 70%。立讯精密、胜一化科技（Shengyi Technology）、牧原食品、伊斯特龙饮品（Eastroc Beve

穆迪分析公司的首席经济学家马克·赞迪表示，他在 27 日（当地时间）通过其 X 账号称，伊朗战争的经济影响现已超出能源价格范围，延伸至货币政策和长期利率。赞迪解释称，该战争推高了美国的借款成本：10 年期美国国债收益率从冲突前的 4% 以下上升至目前接近 4.7%，30 年期固定房贷利率也从 6% 以下攀升到 6.8% 以上。他警告称，维持较高利率更长时间正日益成为美国经济难以承受的负担。 10 年期美国国债收益率从 4% 以下上升至接近 4.7% 赞迪强调，美国 10 年期国债收益率已从伊朗战争前的 4% 以下，转向目前接近 4.7%。这一上升直接推高了家庭和企业的借款成本：30 年期固定利率房贷利率从 6% 以下上升至 6.8% 以上。该经济学家指出，这些更高的成本正给经济参与者带来日益加重的财务压力。 利率上升并非由通胀预期推动 赞迪澄清，近期长期利率的上升并非源于通胀预期增强。他表示：“有些令人惊讶的是，利率并没有因为通胀预期而上升。通胀预期没有改变。”这一分析将当前的利率环境与由通胀驱动的情景区分开来。 美联储紧缩预期与期限溢价各驱动利率上升的一半 这位经济学家将 10 年期

Zcash 已激活其 Ironwood 网络升级，这是一项旨在增强网络性能、扩展开发者能力并提升与未来协议增强兼容性的开发工作。该升级面向隐私导向的公链网络基础设施现代化：该网络自 2016 年上线以来一直采用零知识密码学。激活要求在指定激活区块之前，跨节点和钱包完成协同的软件更新。安全改进以及对开发者友好的协议细化构成升级的核心，目标是支持面向未来的、用于保护隐私的数字交易创新。Zcash 的方案强调循序渐进、经过同行评审的改进，而非可能危及网络稳定性的快速变更。 Ironwood 升级引入基础设施和开发者增强 Ironwood 升级基于 Zcash 的长期开发策略，推出了旨在推动网络现代化的协议改进。该升级力求夯实更强的技术基础，以支撑未来创新。一个关键目标是提升开发者在 Zcash 网络上构建应用所需的基础设施能力。增强的网络功能与协议细化预计将简化应用开发流程，同时让构建更复杂的隐私保护服务成为可能。 这些改进可能会激励对去中心化金融、数字支付以及强调用户机密性的身份管理解决方案感兴趣的开发者更广泛地参与。通过让底层基础设施更稳健且对开发者更友好，网络希望扩大其生态系统，同时继

苹果面临来自三名客户的诉讼，三人因从 App Store 下载到假冒的比特币钱包应用而合计损失 180 万美元。该诉状周五在美国加利福尼亚北区联邦地区法院提起，指控苹果一边将 App Store 宣传为可信赖的市场平台，另一边却未能充分审查和监管应用。原告将助记词输入到冒充 Sparrow Wallet 的欺诈应用中，从而让诈骗者在 2025 年期间转移他们的比特币。 三名原告在 2025 年合计报告损失 180 万美元 原告分别是 James Ramirez、Christopher Ellis 和 Jalen Delgado。诉状称，他们的损失约为 87.5 万美元、84 万美元和 12 万美元；具体信息见该诉状在美国加利福尼亚北区联邦地区法院提交的文本。三名客户表示，他们将助记词输入到欺诈应用中，使诈骗者得以转移他们的比特币。根据 MacRumors 获得的文件副本，损失发生在 2025 年。 Sparrow Wallet 开发者此前曾因假应用而批评苹果 Sparrow Wallet 可在 Windows、macOS 和 Linux 上使用。其开发者 Craig Raw 之前曾就

EuroCTP 已获得欧洲证券和市场管理局（ESMA）的授权，可运营欧盟首个用于股票和交易所交易基金（ETF）的合并数据（consolidated tape）。这是其计划于 14 9 月 2026 日上线前跨越的最后一项监管门槛。该授权旨在解决欧洲自引入 MiFID 以来长期存在的市场碎片化问题。合并数据是欧盟资本市场联盟议程中的旗舰改革之一，将首次为投资者、经纪商和市场参与者提供一个覆盖欧洲碎片化股票市场的统一实时交易活动视图。 欧洲股票市场若无统一数据视图仍将保持碎片化 与美国不同，美国长期以来已由合并数据系统为投资者提供跨交易所的统一价格和交易活动流。然而，在欧洲，股票交易一直处于碎片化状态。上市股票的订单可以在受监管交易所、多边交易设施、系统化内部撮合商以及其他获批场所执行。每个参与方都会发布自己的市场数据，这迫使经纪商、资产管理公司和数据供应商购买、整合并规范化多个数据源，以理解股票究竟在哪里交易。碎片化会推高成本，并使投资者更难确定可获得的最佳价格，尤其是在比较不同场所的流动性时。 合并数据将会后信息整合为单一实时数据流 合并数据旨在通过将每个参与场所的会后信息合并为单一实

根据韩国金融投资协会 7 月 28 日的数据，韩国股票的个人投资者其券商账户存入资金在 7 月 24 日前较 6 月 18 日的 128.4 万亿韩元下滑 17.73%，降至 105.6 万亿韩元。这 34 万亿韩元的投资者存款减少发生在 KOSPI 指数在约两个月内从 9000 点暴跌至 6000 点。分析师认为，存款下滑的原因在于散户投资者吸收了大规模的海外及机构抛售压力，而杠杆产品的亏损消耗了其在韩国股票市场中进一步增持的额外购买能力。 个人投资者存款两个月减少 34 万亿韩元 6 月 4 日，投资者存款达到超过 139 万亿韩元的历史最高水平。此前在 4 月 8 日记录 109.8 万亿韩元后，存款维持在 110 万亿韩元水平，但在 7 月 9 日首次跌破 110 万亿韩元至 107.1 万亿韩元。到 7 月 22 日，存款进一步降至 103.8 万亿韩元。投资者存款是指投资者为股票交易已转入券商账户的资金，或是在卖出股票后仍留在账户中的资金。 市场下跌期间散户买入能力走弱 个人投资者的购买能力呈现明显走弱。自 6 月 23 日起，一旦触发卖方熔断机制，散户投资者就持续实现净买

美国联邦地区法官 Katherine Menendez 于周一签发初步禁令，阻止明尼苏达州执行其新法律，禁止预测市场。在诉讼继续进行期间，该禁令允许 Kalshi 和 Polymarket 继续在该州运营。该禁令由美国商品期货交易委员会（CFTC）、Kalshi 和 Polymarket 申请。三方于 5 月提起诉讼，称明尼苏达州正以违法方式试图监管由联邦监管的衍生品市场，而这些市场受 CFTC 的专属管辖权约束。今年早些时候，明尼苏达州立法者通过了该法律，禁止创建、运营和宣传预测市场，预计将于 8 月 1 日生效。 法官裁定明尼苏达州法律很可能已被《联邦商品交易法》排除适用 在周一的裁决中，Menendez 法官写道，明尼苏达州的预测市场法规“很可能至少在部分层面被《联邦商品交易法》（CEA）排除适用，因为 CFTC 已被赋予对在指定合同市场（DCM）上交易的掉期所涉交易的专属管辖权”。法官表示，“禁止被告执行明尼苏达州预测市场法规的初步禁令，在保留现状的同时，达到了对所受损害的正确衡量”。CFTC、Kalshi 和 Polymarket 于 5 月以明尼苏达州正在试图违法监管由联邦

BNK Financial Group 在 28 日举行的电话会议中重申其 8% 的年度利息收入增长目标，尽管上半年业绩显示利息收入同比仅增长 3.0%。高管将 H1 的跑输归因于对优质资产扩张的战略侧重，称这些投资叠加基准利率上调将推动下半年盈利回升。电话会议中投资者的质疑占据主导，参与者询问这家金融控股公司是否能缩小其期中业绩与全年指引之间的差距。 BNK Financial 报告：上半年利息收入增长 3.0%，未达 8% 目标 BNK Financial 的上半年利息收入同比增长 3.0%，未达到公司年初设定的 8% 年度增长目标。公司此前在其 Q1 财报电话会议上也重申了该 8% 目标的有效性。BNK Financial 首席财务规划负责人 Kwon Soon-ho 表示，28 日称：“如果我们把上半年扩张的增长领域在下半年带回盈利，并结合基准利率上调因素，我们可以接近目标。” 高管称：优质资产策略与加息将带来下半年回升 BNK Financial 解释称，其上半年策略优先发展以优质资产为导向的增长，以扩大利息收入。BNK Financial 首席财务官 Park Sung-w

稳定币市场在 2026 年 6 月出现了 77 亿美元的存量收缩，将总市值推至约 3120 亿美元——自 2022 年 Terra-Luna 崩盘以来最大的单月美元下跌。尽管供应下降，6 月交易量却飙升至创纪录的 1.79 万亿美元，比 5 月增长 63%，据 Visa 的 Allium 驱动面板显示。分歧源于资金向收益型代币化国债产品回流：截至 7 月下旬规模接近 160 亿美元；而 USDC 与 USDT 在整个 6 月期间都维持 1 美元锚定不变，未发生脱锚事件。这一转变反映了《GENIUS Act》的影响，该法案于 2025 年 7 月签署，禁止发行方对支付类稳定币支付收益，自 2027 年 1 月 18 日起生效，使得闲置的稳定币持仓相较于提供回报的链上替代品吸引力更低。 稳定币供应在 2026 年 6 月下跌 77 亿美元 截至 6 月底，稳定币市场总市值约为 3120 亿美元，比 5 月峰值下滑约 3%。这 77 亿美元的下跌是自 4 年前 Terra-Luna 暴雷以来以美元计最大的降幅。2022 年 Terra 事件在一个季度内抹去了 339 亿美元，几乎占据整个市场

比特币于 7 月 28 日跌破 64,000 美元，成为自 7 月 24 日以来的第三次跌破，从而在一个小时内引发约 1 亿美元的强制平仓。此次强制平仓发生速度比本周此前两次事件更快：当时比特币从接近 67,000 美元的水平回落，并于 7 月 24 日触发 8,700 万美元的强制平仓事件；而随后三次未能突破 65,500 美元的阻力，使得三天后的 24 小时强制平仓额升至 7,500 万美元。对 64,000 美元水平的反复测试，恰逢韩国 KOSPI 指数下挫 8.02%，跌幅为 6,213.51 点（下跌 542.24 点），这也标志着在美国半导体股票遭遇抛售的背景下，该交易所迎来了 2026 年的第八次熔断。 比特币自 7 月 24 日以来第三次跌破 64,000 美元 在 7 月下半月，64,000 美元这一价位已成为比特币交易者的“角力场”。Bitcoin.com News 报道称，上周末该资产从接近 67,000 美元的水平回撤后跌破该水平，并触发 8,700 万美元的强制平仓事件，其中 7,000 万美元来自多头仓位，1,700 万美元来自空头仓位。 三天后，比特币未能

Payward 作为加密货币交易所 Kraken 的母公司，已签署一份具有约束力的最终协议，以收购 Magic Labs 的嵌入式钱包业务单元。此次举措旨在增强其 Web3 基础设施能力，为开发者和机构客户提供支持。本次资产收购将把已驱动超过 6000 万个数字钱包的技术转移至 Payward Services，并支持超过 20 万名开发者。此次交易属于 Payward 更广泛的纵向一体化战略的一部分，该战略还包括近期收购衍生品交易所 Bitnomial、支付解决方案提供商 Reap Technologies 以及零售合约交易平台 NinjaTrader，从而在统一的公司架构下整合交易、支付、衍生品与钱包基础设施。 Payward 收购 Magic Labs 钱包业务，Magic Labs 更名为 Newton Labs 根据协议条款，Payward 和 Magic Labs 在交易完成后将继续作为独立的法律实体运营。嵌入式钱包平台的用户将迁移至 Payward Services，而 Magic Labs 其余业务将更名并以 Newton Labs 的名称继续开展商业化运营。 本次收购

Solido Money 于 2026 年 7 月 23 日遭遇黑客攻击，攻击者通过两次独立的攻击浪潮从该协议中窃取了约 2.937 亿 SUPRA 代币。该漏洞由预言机错误配置引发，导致抵押品被大幅高估，使攻击者得以铸造以高估抵押品为支撑的 CASH 代币，而这些抵押品的真实价值远低于系统计算的数值。事件发生后的数天内，链上取证追踪到约 84% 的被盗代币——约 2.469 亿 SUPRA——流向了集中式交易所基础设施，其中相当一部分指向疑似 Gate.io 的充值地址。区块链安全公司 PeckShield 确认了此次攻击，并指出受影响资金中约 90% 属于 Supra Foundation。预言机错误分配制造了一个定价差距，使攻击者能够将人为的估值错误转化为真实的代币持仓，凸显出 DeFi 协议在为抵押品分配价值方面的根本性漏洞。 预言机错误配置助推 809,052 枚 CASH 代币铸造 该漏洞利用并不依赖复杂的代码注入或新颖的加密攻击。相反，它利用的是协议在为抵押品分配价值时的一个缺陷。预言机错误分配使系统误以为已充值的抵押品价值接近 1 美元，而其实际市场价格仅为其中的一小部

李在明正面临日益加剧的政治压力，因为韩国 KOSPI 指数于 7 月 28 日收于 6,023.66，当日单场暴跌 732.09 点（10.84%）。这一下跌标志着市场在李在明政府执政期间此前暴涨后的急剧反转：当时 KOSPI 从他就职当天的 2700 飙升至 6 月的 9000 峰值。这一市场回调发生在李在明的民主党于 6 月 3 日地方选举中取得“压倒性胜利”之后；该党在 16 个市长选区中赢得 12 场，并且在市场情绪因波动性较强的单一股票杠杆 ETF 产品以及监管失误而走弱之际出现。李在明推动的 KOSPI 拉升曾受益于全球半导体超级周期，利好三星电子与 SK Hynix，并将李在明的支持率推至约 60%，还引发网上的赞誉，称他为“God Jae-myung”。然而，6 月以来反复出现的熔断器以及侧车触发机制，已把股市从一项政治资产转变为一项负担。分析师警告称，如果出现房地产价格同步飙升与股权投资亏损，可能引发重大的公众反弹。 李在明政府下 KOSPI 从 2700 飙升至 9000 在尹锡悦政府期间，KOSPI 在箱体区间内交易，使韩国在主要全球股市回报率排名中蒙受“垫底”的

韩美药品（Hanmi Pharmaceutical）报告称，Q2 营业利润为 131.10 亿韩元，符合市场预期。公司于 28 日披露称。116.9% 的同比增幅由确认 Eli Lilly 的 sonepeglutide 技术转让协议项下的预付款推动，同时 Rosuzet 等国内药品销售继续增长。该韩国制药公司在本季度投入 5616亿韩元用于研发，占收入的 12.9%，并在全球许可战略和国内处方药产品组合上保持动能。 韩美药品披露 Q2 收入 4669亿韩元 韩美药品 [128940] 于 28 日披露称，Q2 合并收入、营业利润和净利润分别达到 4672亿韩元、1311亿韩元和 607亿韩元。收入同比增长 29.3%，而营业利润增长 116.9%，净利润上升 95.5%。 结果与 Yonhap Infomax 汇总的来自 10 家主要韩国本土证券公司的市场预测一致，预测 Q2 收入为 4672亿韩元，营业利润为 1311亿韩元。上半年累计业绩显示，合并收入为 860.20 亿韩元，营业利润为 1258亿韩元，较上年同期分别增长 14.4% 和 54.6%。 公司表示，基于持续的增长轨

Ondo Finance 周一上线 Ondo Network，这是一个执行层，将应用代码在硬件隔离区内运行，并与公链配合完成资产转移结算。该网络取代 Ondo Chain，这是 Ondo 在 2025 年 2 月宣布的权益证明 Layer 1，但从未上线。Ondo 将该系统描述为结合了中心化交易所的速度与区块链可验证性，并采用非托管设计。Ondo Perps 作为首个在其上运行的应用，同时 Ondo 协议在各个平台上持有 34.8 亿美元的资产。 Ondo Network 在硬件隔离区中执行交易，并与区块链结算相结合 应用代码在硬件隔离区内执行，运营者无法检查或修改。每个隔离区都携带一项硬件度量，用于证明仅运行获批且未被修改的代码；Ondo 表示，只需有一个被篡改的字节就足以使验证失败。 一组独立的鉴证者在隔离区启动前检查该度量，持有密钥碎片；这些碎片仅能在经验证的隔离区内、在满足法定人数条件下重构，并转发资产转移与链上事件。该网络目前运行在单个高性能隔离区之上，尚未建立可复制的集合。 资产转移在公链上结算，据称为以太坊，另有其他链在计划中。活动的持久记录是经过签名且可重放的状态转移日

据韩国交易所数据，截至 7 月 27 日，韩国 KOSPI 和 KOSDAQ 市场上市的股票中，有 60.39% 的交易价格账面价值比率（PBR）低于 1x。该比例对应 1,520 只，基于剔除优先股、特殊目的收购公司（SPACs）以及停牌标的后的 2,517 只总股票。被低估的股票占比自 4 月的 46.26% 激增 14.13 个百分点，原因在于围绕半导体龙头三星电子和 SK Hynix 的市场集中度进一步加剧，以及近期市场出现了快速急跌。7 月 27 日的数值高于 1 月（48.98%）、2 月（47.98%）、3 月（50.96%）、5 月（52.22%）和 6 月（58.75%）的水平，表明在所跟踪区间内低 PBR 股票的集中度达到最高。PBR 低于 1x 表示一只股票的市值低于公司的账面净资产价值，通常被解读为被低估。该走势反映出一种两极分化的市场：在反弹期间收益集中在芯片股票，但未能带动更广泛的股指走强；而在回调中，大多数板块被同时拖累下行。 低 PBR 股票占比自 4 月以来上升 14 个百分点 韩国交易所数据显示，在整个所跟踪期间，该比例在每个月都持续上升，即“交易价