Gate 深度报道与加密市场分析

Salesforce 周三宣布，Miguel Milano 将在首席执行官 Marc Benioff 的领导下晋升为首席运营官。Milano 于 2023 年重新加入 Salesforce，担任首席营收官。此前，他曾于 2011 年至 2020 年在 Salesforce 欧洲业务任职，之后在 Celonis 工作了三年。此次晋升是 Salesforce 自 Benioff 于 1999 年共同创办公司以来，进一步扩大领导团队的又一次尝试。此前，Keith Block 和 Bret Taylor 曾分别与 Benioff 担任联合首席执行官，但最终都离开了公司。 Milano 的背景与新职务 Milano 曾任甲骨文高管，并于 2023 年以首席营收官的身份重返 Salesforce。他于 2011 年至 2020 年在 Salesforce 欧洲业务任职，随后在数据处理公司 Celonis 担任了三年首席营收官。Milano 于去年首次出席 Salesforce 财报电话会议。根据一份监管文件，他是 Salesforce 2026 财年薪酬排名第四高的高管，仅次于 Benioff、W

美国证券交易委员会和商品期货交易委员会于 2026 年 3 月 17 日发布联合指导，将 16 种加密货币代币依据新的五类框架归类为数字大宗商品。该指导标志着两家机构首次公开就哪些加密资产不属于证券法管辖范围达成一致，并确立了不同类别，以确定监管机构、交易所上市要求和合规义务。这一解释取代了美国证券交易委员会 2019 年发布的《数字资产框架》，并首次在委员会层面将豪威测试应用于正在运行的加密网络，标志着美国证券交易委员会告别此前以执法为导向的分类方式。 美国证券交易委员会和商品期货交易委员会为加密资产建立五类框架 据 Ropes & Gray 称，该联合指导依据联邦法律为加密资产确立了五个不同类别。数字大宗商品是指其价值源于功能性加密系统程序化运行的代币。数字证券是以区块链网络上的加密资产形式呈现的传统金融工具。数字收藏品包括仅因艺术、娱乐或文化意义而具有价值的 NFT 和 meme 币。数字工具则在链上发挥会员资格、门票、凭证或所有权证明等实际功能。稳定币在由美元或低风险资产足额支持并可按一比一比例赎回时，可获得明确排除在证券定义之外的待遇。 据联合文件显示，被归类为数字大宗商品的

周二，一家联邦上诉法院推翻了禁止 Perplexity 在 Amazon 平台上使用其 AI 购物工具的命令，为这家初创公司带来了早期胜利。该案审视了自主 AI Agent 如何与在线平台互动。第九巡回上诉法院裁定，Amazon 不太可能在其依据《计算机欺诈与滥用法》对 Perplexity 提出的诉讼请求中胜诉。法院认定，通过 AI Agent Comet 访问该平台的是 Amazon 用户，而非 Perplexity。Comet 可以浏览网站、登录账户，并代表用户进行购买。该裁决表明法院可能会如何处理代表用户采取行动的 AI Agent，尽管相关诉讼仍在进行中。 第九巡回法院认定用户通过 AI Agent 访问 Amazon 第九巡回上诉法院周二裁定，Amazon 不太可能在依据《计算机欺诈与滥用法》对 Perplexity 提出的诉讼请求中胜诉。法院的裁决围绕究竟是谁访问了 Amazon 的系统这一问题展开。 裁决称：“要根据 CFAA 成功提出诉讼请求，原告必须证明被告故意访问计算机，且未获授权或超出授权访问范围，从而从任何受保护的计算机中获取信息，并且在任何一个一年期间内，给

资本市场研究院于5日发布报告称，今年KOSPI波动率飙升，主要归因于半导体超大市值股的集中度，以及不同类型投资者之间的供需冲突。报告显示，上半年KOSPI日收益波动率达到3.6%，是去年1.4%的两倍多。这项分析发布之际，韩国股市正面临高于去年的市场波动，甚至超过新冠疫情危机期间部分时期的水平。 上半年KOSPI波动率较去年翻倍 根据资本市场研究院发布的专题报告，KOSPI上半年日收益波动率为3.6%，超过去年1.4%的两倍。3月和6月的波动率尤其高，分别达到4.8%和4.7%。报告指出，这一水平接近新冠疫情导致市场下跌期间的波动率。 半导体超大市值股与投资者冲突推动三分之一的波动 报告确定了波动率飙升的两大主要原因：半导体超大市值股的集中度，以及不同类型投资者之间的供需冲突。在分析期间，这些因素约占KOSPI股票整体波动的三分之一。 常见问题 是什么导致KOSPI股票上半年波动率翻倍？ 资本市场研究院于5日发布的报告指出，半导体超大市值股的集中度，以及不同类型投资者之间的供需冲突是主要原因。这些因素约占整体波动的三分之一。 今年的KOSPI波动率与去年相比如何？ KOSPI上半年日收

Citadel 旗下三只基金在 7 月均实现上涨，此后该公司从 Situational Awareness 手中买下了一组折价的人工智能股票组合。Situational Awareness 是一家由前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 运营、近期爆雷的对冲基金。据 Bloomberg 报道，Ken Griffin 的旗舰 Wellington 基金当月上涨 5.9%，其中几乎所有涨幅都出现在完成收购之后。交易前，该基金 7 月仅上涨 0.45%。在 Situational Awareness 面临 Goldman Sachs、JPMorgan Chase 和 Bank of America 的保证金追缴、无法满足追加抵押品要求后，Citadel 以约 10% 的折扣收购了这组加杠杆的股票组合。 Citadel 基金单月取得半年收益 Wellington 在整个 2025 年的收益率为 10.2%。仅 7 月一个月的收益就超过了该年度收益的一半。该基金目前在 2026 年上涨 12%，在还剩 5 个月的情况下，已经超过去年的全年表现。 据向投资者分享的数据

Axelar 运营着一个基于 Cosmos 技术构建的去中心化覆盖网络，通过统一的网关架构连接 80 多条独立公链，包括 Ethereum、Solana、Sui 和 Aptos。该协议解决了在拥有独立交易历史和代币标准的区块链之间转移资产所需的基础设施问题。2025 年 2 月，Axelar 推出 Cobalt 升级，永久销毁以 AXL 代币支付的跨链交易费用中的 98%。2025 年 12 月，Circle 签署协议收购 Interop Labs。Interop Labs 是 Axelar 背后的核心开发公司，收购范围涵盖团队和知识产权，但不包括 Axelar Network、Axelar Foundation 和 AXL 代币。据来源文章称，到 2029 年，区块链互操作性市场预计将达到 25.5 亿美元。 Axelar 实施五步通用消息传递协议 通用消息传递是 Axelar 用于实现跨链函数调用的核心协议。源链上的智能合约会在本地网关上调用 callContract 函数，并指定目标链、目标合约地址和交易载荷。 消息到达目标链之前，会依次经过五个环节。源应用发出网关事件，Axel

Kratos Defense & Security Solutions, Inc.（KTOS）股价周三升至两个月高位，此前 Piper Sandler 将该股评级从中性上调至增持，并给出 75 美元的目标价，意味着较周二 51.87 美元的收盘价约有 45% 的上行空间。周二，Kratos 将 2026 全年收入预期上调 5000 万美元，至 17.5 亿至 18.1 亿美元，预计有机增长率为 18% 至 23%。分析师 Clarke Jeffries 指出，这家国防技术提供商强劲的运营表现与其股价之间存在脱节，而该股较 52 周高点已下跌约 43%。该投资公司表示，MACH-TB 高超音速测试平台项目的可见性提高，以及发动机制造产能的扩张，是支持此次评级上调的关键因素。尽管第二季度业绩强劲并超过华尔街预期，该股年初至今仍下跌约 28%。 Piper Sandler 将 Kratos Defense 评级上调至增持，目标价 75 美元 Piper Sandler 周三将 Kratos Defense 的评级从中性上调至增持，并设定 75 美元的目标价，较该公司周二 51.87 美元的收

花旗将使用其信用卡在大多数交易所购买加密货币的交易归类为现金预借，而非普通消费。该银行在全球管理着 31 万亿美元的托管及管理资产，并对每笔交易收取交易金额的 5% 或 10 美元（以较高者为准）的费用；此外，相关交易的年化利率超过 25%，且不享受宽限期。花旗宣布计划于 2026 年推出面向机构客户的加密货币托管平台，目标覆盖稳定币和代币化资产。第三方分析指出，这种分类源于三项担忧：市场波动性、与传统金融产品相比存在监管空白，以及信用卡交易相关的较高欺诈风险。这项政策与花旗不断扩展的机构数字资产基础设施形成对比，后者目前已支持纽约、伦敦和香港办公室之间全天候（24/7）的代币化美元转账。 花旗将加密货币信用卡交易归类为现金预借 花旗通常不鼓励使用其信用卡购买加密货币，因为会将符合条件的交易视为现金预借，而不是普通信用卡消费。部分交易所仍可能成功处理花旗信用卡，具体取决于其支付基础设施。该政策适用于所有主要交易所，包括 Coinbase、Kraken 和 Binance.US。 第三方分析通常列出花旗对加密货币信用卡交易采取这一做法的三个原因。首要担忧是市场波动性，因为加密货币价格可能

根据其 8-K 文件，Strategy 截至 2026 年 8 月 2 日持有 842,138 BTC，平均成本为 $75,419。2026 年 8 月 5 日，比特币交易价格为 $64,111，该公司的持仓账面亏损约 95 亿美元。基于实际订单簿深度与公司持仓规模的分析，得出三个模拟价格水平：如果 Strategy 在十二个月内清算，底部为 $43,700；如果按照德国在 2024 年的抛售速度被迫出售，情景价格为 $23,800；如果市场过剩供应得到消化，缓解情景价格为 $78,200。该公司在截至 8 月 2 日的一周内以平均 $63,957 的价格出售了 1,638 BTC，用于支付 5240 万美元优先股股息和回购价值 5230 万美元的 STRC 股票。对主要交易场所 24 小时实际现货成交量的测算合计为 40,535 BTC，这意味着 Strategy 的持仓相当于 20.8 天的实际换手量，而不是包含刷量交易和对倒交易的表面成交量所暗示的 2.4 天。 Strategy 截至 2026 年 8 月 2 日持有 842,138 BTC，平均成本为 $75,419 Stra

据 CryptoQuant 称，在价格持续承压之际，大型加密货币持有者正在增加比特币、以太币和 XRP 的持仓。这家区块链分析公司表示，积累活动表明熊市可能已进入最后阶段，但尚未确认触底，价格仍可能进一步下跌。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在周三的一份报告中表示，最大的持有者群体正在价格接近或低于其实现价格之际增持资产。这种布局减轻了下行压力，也符合本轮周期下跌的最后阶段。 比特币巨鲸余额升至 306万 BTC CryptoQuant 表示，不包括交易所和挖矿池在内的比特币巨鲸余额，在 2025 年 12 月触及约 287万 BTC 的底部后，已升至约 306万 BTC。Moreno 告诉 The Block，这些数据还排除了交易所交易基金和数字资产金库公司。 CryptoQuant 表示，比特币巨鲸持仓在 2026 年大部分时间都录得正的 30 天增长，并指出，在 6 月比特币价格跌破 $60,000 时，积累活动有所增加。CryptoQuant 称，巨鲸余额仍低于 2025 年牛市高点约 323万 BTC，这意味着仍有进一步积累的空间。 以太币和 XR

据世界黄金协会于 7 月 30 日发布的《Gold Demand Trends Q2 2026》报告，2026 年第二季度各国央行净购入 288.9 吨黄金，较 2025 年第二季度购入的 177.9 吨增加 62%。此次购入发生在黄金价格季度下跌 14.1% 的背景下，这是自 2013 年第二季度以来的最大季度跌幅，金价在第二季度收于每盎司 4,008 美元。各国储备管理者追求的是长期配置目标，而非短期价格动能。其中，波兰国家银行以 51 吨的购入量领跑第二季度，中国人民银行则增持 33 吨。这种购买模式表明，当价格下跌时，同样的美元预算可以买入更多黄金，使回调成为配置型买家的机会。第二季度的购金活动使 2026 年上半年各国央行购金量达到 345 吨。WGC 2026 年调查发现，创纪录的 45% 的各国央行计划在未来 12 个月增加黄金持有量。 波兰和中国引领 2026 年第二季度黄金购买 据波兰国家银行储备数据，波兰国家银行在 2026 年第二季度以 51 吨的购入量领跑，使其上半年累计购入量达到 82 吨，黄金储备达到 632 吨。波兰国家银行行长 Adam Glapińsk

Uber Technologies 股票周三一度下跌 6%–7%，尽管该公司报告第二季度总预订额为 580 亿美元，同比增长 24%，高于公司指引上限。股价下跌源于 Uber 对第三季度给出的调整后每股收益预测为 0.84–0.88 美元，低于华尔街 0.91 美元的预期，投资者同时权衡了公司持续对自动驾驶汽车扩张进行的大规模投资。若跌势延续，该股有望创下自 2025 年 11 月以来最糟糕的单日表现，尽管这家网约车公司已连续第四个季度实现超过 20% 的预订额增长，并将自动驾驶汽车合作伙伴关系扩展至七个城市。 Uber 报告第二季度总预订额为 580 亿美元 Uber 周三报告称，第二季度总预订额为 580 亿美元，较上年同期增长 24%，高于公司自身指引上限。这标志着其连续第四个季度实现超过 20% 的增长。行程量增长 18%，达到 39 亿次，受活跃用户增加和使用率提高推动。营收增长 12%，达到 142 亿美元，低于华尔街 142.6 亿美元的预期。 调整后每股收益达到 0.81 美元，增长 35%，但略低于 0.83 美元的预期。调整后核心利润增长 33%，达到 28 亿美元

比特币周三在剧烈的日内交易中上涨 1.1%，维持在 64,000 美元上方；与此同时，Polymarket 将 CLARITY 法案于 2026 年通过的概率下调至 15%。随着参议院推迟相关议程，关于加密货币市场结构法案的立法讨论被推迟至 9 月，但价格仍保持稳定。由于参议院 8 月 5 日的议程完全未提及 CLARITY 法案，围绕即将举行的投票，政治摩擦进一步加剧，表明两党尚未达成共识。 比特币在日内波动中稳守 64,000 美元上方 周三，尽管 24 小时内波动剧烈，比特币仍稳守在 64,000 美元这一关键关口上方。市场数据显示，该加密货币在交易时段内数次跌破 64,000 美元，但很快收复这一关口，表明买盘压力强劲。不过，比特币每次升破 64,400 美元后，涨势都会陷入停滞。 美国东部时间上午 8:30，价格在一个多小时内从 64,466 美元跌至 63,900 美元的日内低点。随后，一波强劲反弹收复了失地，并推动比特币升至 64,706 美元的峰值。截至美国东部时间下午 12:53，比特币交易价格略低于 64,600 美元，推动其市值接近 1.3 万亿美元。 市场清算额

Meta 发布了其首个编码代理 Muse Code，旨在与 AI 实验室 Anthropic 和 OpenAI 竞争。该工具与 Meta 最新的 AI 模型 Muse Spark 1.2 一同以测试版推出，后者专注于编码。Meta 首席 AI 官兼 Meta 超级智能实验室负责人 Alexandr Wang 于去年 6 月加入公司，目前负责监督相关开发工作。 Muse Code 作为终端编码代理运行 Muse Code 作为终端编码代理运行，开发者只需使用一条命令即可安装，并可用它处理完整的软件工程任务。Wang 表示：“你可以使用一条命令安装它，然后用它处理各种场景下的完整软件工程任务，包括规划变更、编写代码以及验证结果。”该工具在单一用户界面中运行，并管理支持软件开发流程的 AI 驱动数字代理，类似于 Anthropic 的 Claude 和 OpenAI 的 Codex 助手。 Muse Spark 1.2 模型与 Muse Code 同步开发和训练，Wang 表示，这提升了整体编码性能。这与 Meta 于 7 月发布的此前版本 Muse Spark 1.1 模型有所不同，后者同

韩国股市于 8 月 5 日上涨，KOSPI 指数收盘上涨 3.76%，报 6598.26 点；KOSDAQ 上涨 2.42%，报 799.59 点。外国投资者回归市场，净买入 16.68亿韩元。此次上涨受到前一交易日美国半导体股强劲表现的推动，重新点燃了 AI 投资热情，并于上午 9:25 触发买方程序化交易暂停机制——这是今年第 22 次此类事件。此次上涨标志着市场从近期波动中复苏，KOSPI 收复了本周早些时候的失地，10 个主要板块全部上涨。 外国投资者在 KOSPI 净买入 1.4 万亿韩元 据韩国交易所数据，截至下午 3:40，外国投资者引领 KOSPI 上涨，净买入总额达到 16.68亿韩元。个人投资者净卖出 1.1662 万亿韩元，机构投资者净卖出 2752 亿韩元，但外国买盘压倒了国内卖压。KOSPI 较前一交易日上涨 239.31 点，买方程序化交易暂停机制于上午 9:25 启动——这标志着今年第 22 次买方暂停交易事件，也是今年第 45 次此类事件。 三星电子和 SK 海力士引领半导体股上涨 市值最大的 10 个主要板块全部收高。三星电子上涨 6000 韩元（2.

韩国金融服务委员会于 2026 年 7 月 16 日宣布，将单只股票杠杆 ETF 的现金存款要求从 1000 万韩元提高至 3000 万韩元，增至原来的三倍。更高的要求于 7 月 31 日生效，同时所有新产品上市均被无限期暂停。在 7 月 1 日至 7 月 13 日期间，散户投资者在跟踪三星电子和 SK 海力士的四只单只股票杠杆 ETF 上的亏损超过 8.8 万亿韩元，此后相关限制出台。散户投资者转向不受限制的 3 倍杠杆美国指数 ETF，6 月和 7 月买入了价值 37.7 亿美元的 SOXL。 FSC 将存款要求提高至三倍并暂停新产品上市 2026 年 7 月 16 日的联合公告由六个机构发布：FSC、战略与财政部、韩国银行、金融监督院、韩国交易所和金融投资协会。根据 FSC 文件，在 7 月 1 日至 7 月 13 日之间的九个交易日内，散户投资者在跟踪三星电子和 SK 海力士的四只单只股票杠杆 ETF 上损失超过 8.8 万亿韩元（约 59 亿美元）。 KOSPI 在公告日下跌 6.37%。受打击最严重的产品跟踪三星电子和 SK 海力士，散户投资者持有其中约 60% 的资产。

截至 8 月 5 日，以太坊（ETH）的交易价格约为 $1,800。价格仍受制于一条下降趋势线，并处于该趋势线下方，同时面临 $1,887 至 $1,918 之间的阻力。市场关注点包括围绕 EIP-8361 的持续讨论。这是一项以太坊开发者正在讨论的提案草案，旨在随着 ETH 质押率上升而减少共识层发行量。 以太坊价格面临多个移动平均线阻力位 以太坊日线图显示，价格交投于 20 日简单移动平均线（SMA）$1,887.53 下方。100 日 SMA 在 $1,918.22 处形成另一阻力，而 200 日 SMA 则处于更高的 $2,074.86 水平。这一配置使以太坊价格低于四条主要移动平均线中的三条。价格仍高于 50 日 SMA $1,788.07，延续了 6 月在 $1,500 附近下跌后开始的复苏走势。 4 小时图显示，以太坊正接近 $1,875 至 $1,885 之间的突破区域。动能仍然疲弱，明确的上升趋势尚未形成。 EIP-8361 提案草案旨在减少共识层发行量 EIP-8361 是一项由以太坊开发者讨论中的提案草案，旨在随着 ETH 质押率上升而减少共识层发行量。该提案设想

Marex Group 是一家在纳斯达克上市的金融服务公司。该公司于周三宣布，已向机构级加密基础设施提供商 Digital Prime Technologies 投资一笔未披露金额。此次投资将支持 Digital Prime 与 EquiLend 合作开发的数字资产借贷平台 Tokenet 的持续建设，也是 Marex 扩展机构数字资产业务战略的一部分。此举反映出传统金融机构对数字资产市场日益浓厚的兴趣，因为越来越多的主要金融机构正向加密基础设施提供商配置资本。 Tokenet 平台可借贷资产规模超过 10 亿美元 上周，Digital Prime 宣布，Tokenet 平台的可借贷资产规模已超过 10 亿美元，首批合作伙伴提出的借款需求也超过 10 亿美元。这些数据分别代表可通过该平台出借的数字资产数量，以及参与机构表达的借款需求规模，并不代表已经完成的贷款。首批合作伙伴包括 Galaxy Digital 和 Ripple Prime 等。 传统金融机构扩大对加密基础设施的投资 Marex 成为近期通过投资加密市场基础设施来扩展数字资产业务的又一家主要金融服务公司。包括 Barcla