Gate 深度报道与加密市场分析

SK海力士否认了8月31日外国媒体关于董事长崔泰源正在考虑在日本建设一家合资半导体工厂的报道。该公司通过短信澄清称，中国《界面新闻》和彭博社的报道歪曲了崔泰源以韩国商工会议所会长身份访问日本期间发表的言论。SK海力士解释称，崔泰源的实际表述是“正在进行研究，研究完成后会告知”，并未提及报道中所称的“合资企业”“电力”或“水资源”。这一澄清是在崔泰源参加第15次韩日商工会议所会长会议期间发布的。会上，他提议开展“韩日经济团结”倡议，重点推进供应链、能源安全和未来产业合作。 外国媒体报道SK海力士在日建厂计划 中国《界面新闻》和彭博社于8月31日报道称，SK海力士正在考虑以合资形式在日本建设一家存储半导体工厂。报道援引崔泰源访问日本期间的言论称，他表示公司“正在审视整个日本”，并考虑将“充足的电力和水资源”作为关键因素。这些报道是在崔泰源以韩国商工会议所会长身份出席韩日商工会议所活动期间发布的。 SK海力士澄清崔泰源董事长的实际表述 SK海力士于8月31日发布澄清称，崔泰源董事长的准确表述是“正在进行研究，研究完成后会告知”。该公司明确表示，崔泰源并未提及“合资企业”，也没有像外国媒体报道

美国现货比特币 ETF 上周末转为净流出，结束了此前连续九日、累计带来 28 亿美元资金流入的态势。贝莱德数字资产主管 Robert Mitchnick 表示，相比山寨币和 DeFi，CLARITY 法案对比特币的重要性较低，因为前两者的监管形势仍不明朗。机构投资者并未将进一步立法视为比特币基准情景的一部分，而是将监管进展视为潜在上行因素，而非必要条件。 Mitchnick 区分比特币与山寨币的监管需求 Mitchnick 在接受 CNBC 采访时表示，CLARITY 法案对于与 DeFi 及其他复杂加密资产类别相关的资产更为重要。他表示，这些领域需要纳入更广泛的监管框架，而该框架仍不明朗；相比之下，比特币获得的监管认可相对更广泛。Mitchnick 表示，机构投资者并未将进一步立法视为比特币基准情景的一部分。 比特币上涨反映货币贬值交易与人口结构变化 Mitchnick 表示，比特币在股市表现艰难之际上涨，反映的是其独特的风险和回报驱动因素，而非过去那种风险偏好交易。他表示，这一走势不能解释为股票贝塔交易，并指出了比特币特有的资金流和货币贬值交易。Mitchnick 表示，担忧全球债

XRP 在 8 月的涨势失去动能后，已进入第二周盘整，目前交易价约为 1.37 美元。尽管周跌幅为 8%，该代币 8 月仍上涨 31%，但 Binance 上的大量卖盘以及杰克逊霍尔会议上的鹰派言论对其构成了压力。进入 9 月之际，加密货币市场情绪仍然震荡，宏观经济方面的消息进一步强化了过去 48 小时主导市场的回调叙事。 XRP 在成交量下降后测试 1.35 美元支撑位 XRP 目前交易价为 1.37 美元，盘中下跌 2%，略高于已持续一周多的关键 1.35 美元支撑位。自 8 月下旬的行情以来，成交量有所下降，表明多空双方的信心均不足。动量指标倾向于中性至看跌，尽管月度涨幅仍然保持，但该代币在周线周期上仍下跌近 7%。一份市场报告指出，尽管周跌幅为 8%，XRP 8 月仍上涨 31%；Binance 上的大量卖盘和杰克逊霍尔会议上的鹰派言论被列为施压因素。 价格情景区间为 1.30 至 1.50 美元 该来源列出了三种技术面情景，但未给出具体时间框架。看涨情景要求 XRP 收复 1.40 至 1.43 美元区间，从而打开通往 1.47 至 1.50 美元的路径。文中描述的最可能情景

More Markets 是一个去中心化金融（DeFi）金库基础设施协议。据 Web3 安全平台 Blockaid 称，其在 Flow EVM 上的借贷储备被抽走了约 930 万美元的数字资产。Blockaid 在 X 上发帖称，攻击者于周一从 mFlowWFLOW 借贷储备中提取了约 1550 万个 Wrapped Flow（WFLOW）代币。此次攻击利用了 Ankr Staked FLOW（ankrFLOW）这一流动性质押代币，并结合 E-mode 功能从储备中超额借贷。根据 DefiLlama 数据，此事件使 2026 年 8 月加密货币黑客攻击损失总额达到 1.397 亿美元，使 8 月成为 2026 年迄今按被盗金额计损失第三高的月份，但仍大幅低于 7 月的 2.54 亿美元盗窃损失。 攻击者利用流动性质押代币和 E-mode 抽空储备 Blockaid 分享的区块链数据显示，攻击者从 mFlowWFLOW 借贷储备中抽走了约 1550 万个 WFLOW 代币，价值约 930 万美元。据 Blockaid 称，攻击者使用 Ankr Staked FLOW（ankrFLOW）这

韩国股市8月31日表现分化，KOSPI收于6820.02点，上涨0.46%；KOSDAQ下跌0.49%，至834.29点。由于成长股占比较高，KOSDAQ受到对美国利率的担忧影响，反映出市场对美联储主席凯文·沃什8月28日在杰克逊霍尔研讨会上的鹰派言论较为敏感。生物科技股和证券股受到直接影响，外国投资者连续第四个月净卖出，成交量降至年内低点。尽管8月累计上涨3.41%，市场整月仍在6250点至6970点区间内震荡。 外国投资者8月净卖出10.1719万亿韩元 外国投资者8月净卖出价值10.1719万亿韩元的韩国股票，标志着自5月以来连续第四个月净卖出。7月外国投资者净卖出总额为9.8618万亿韩元。机构投资者8月也转为净卖出，抛售5.0702万亿韩元，这是自3月以来首次出现月度净卖出；3月机构投资者曾卖出1.0618万亿韩元。 8月成交量降至年内低点 8月KOSPI日均成交额降至25.7531万亿韩元，仅为6月50.3471万亿韩元峰值的一半。日均成交股数较3月的11.077亿股下降70.9%，至3.2143亿股。8月24日，成交股数触及年内低点，为2.6773亿股。截至8月28日，投

三星电子和 SK Hynix 过去一个月的股价表现出现分化，LS Securities 于 8 月 31 日调整目标价，以反映 HBM 竞争力的变化。LS Securities 将三星电子的目标价从 40 万韩元上调至 45 万韩元，同时将 SK Hynix 的目标价从 330 万韩元下调至 240 万韩元。这些调整是在三星扩大 HBM4 产量并提高良率之后进行的，促使各证券公司在存储器行业前景乐观的背景下重新评估此前集中在 SK Hynix 身上的供应商溢价。 LS Securities 调整三星电子和 SK Hynix 的目标价 LS Securities 于 8 月 31 日将三星电子的目标价从 40 万韩元上调至 45 万韩元，涨幅为 12.5%。该公司同时将 SK Hynix 的目标价从 330 万韩元下调至 240 万韩元，降幅为 27.3%。LS Securities 将三星电子目标价上调归因于其 HBM 竞争力改善，并估计此前因 HBM 竞争劣势导致的估值折价将收窄。对于 SK Hynix，该公司表示，三星扩大 HBM4 供应后，客户可能实现供应多元化，这将成为一项负面

截至 8 月 31 日下午 3:30，首尔外汇市场美元兑韩元汇率降至 1,368.60 韩元，较前一交易日下跌 3.90 韩元。这是自去年 7 月 24 日以来的最低收盘水平，也是 13 个月来的低点。尽管美国联邦储备委员会主席 Kevin Warsh 于 28 日在杰克逊霍尔研讨会上发表鹰派言论，但由于月末供需动态有利于美元卖出，汇率仍然下跌。出口企业结算资金流出以及与纳入世界政府债券指数（WGBI）相关的大额资金流入，给美元带来下行压力，压过了进口商买入需求和海外投资兑换需求。 USD/KRW 因月末抛售压力跌至 1,368.60 韩元 8 月 31 日，USD/KRW 以 1,380.00 韩元开盘，并在整个交易时段持续回吐涨幅，于下午 3:00 左右转跌。该货币对进一步下探至 1,367.90 韩元的盘中低点，随后收窄部分跌幅。月末抛售压力形成了供给主导的市场结构，推动汇率走低。外国投资者在证券市场卖出价值 6,000 亿韩元的股票，连续第二个交易日进行抛售。在过去 7 个交易日中，外国投资者仅有 1 天没有卖出股票。 出口结算与 WGBI 资金流入推动美元走弱 据市场消息人士

一名未具名交易员以 325 万美元的总价值清算了 31,862 枚 SOL，蒙受了 220 万美元的损失。在市场压力持续之际，尽管链上活动依然活跃，SOL 价格走势仍然承压。这一举动反映出 Solana 生态系统持续的波动性，并促使持有者重新评估自身头寸。 交易员清算 31,862 枚 SOL，损失 220 万美元 该交易员清算了 31,862 枚 SOL，总价值为 325 万美元，导致 220 万美元的损失。此次清算发生之际，Solana 市场正面临持续压力，也凸显出持有者情绪的转变。 Solana 市场 24 小时内无交易量 据消息来源称，Solana 价格基本没有变化，过去 24 小时内未记录到交易量。在交易活动缺失的情况下，市场对流动性和交易员参与度产生了担忧。尽管链上活动活跃，且近期受到机构关注，SOL 价格仍在市场波动加剧的背景下持续承压。 常见问题 交易员在 SOL 清算中损失了多少？ 该交易员以 325 万美元的总价值清算了 31,862 枚 SOL，蒙受了 220 万美元的损失。 Solana 近期的交易量是多少？ Solana 在过去 24 小时内未记录到交易量，其

随着个人投资者和外国投资者减少交易活动，私募基金增加了对韩国股票的参与度。韩国交易所数据显示，截至8月28日，8月份私募基金在KOSPI的日均交易量占比达到1.89%。8月份个人投资者的日均交易额从6月份的35.4万亿韩元降至16.6万亿韩元，而同期外国投资者的日均交易额则从37万亿韩元降至19万亿韩元。这一转变发生之际，由散户投资者引领的半导体涨势正在失去动能，外国投资者也在持续抛售。市场观察人士指出，私募基金活动增加推动资金轮动至化妆品、建筑和能源股。 随着散户和外国投资者活动减少，私募基金提高KOSPI交易占比 据韩国交易所数据，截至8月28日，8月份私募基金在KOSPI的日均交易量占比升至1.89%。这一数字为今年以来的最高水平，高于7月份的1.73%，也高于上半年一直维持在1%中段至低段的水平。 私募基金包括私募股权基金和对冲基金。与遵循预定资产配置标准的养老基金和保险公司不同，这些基金能够根据市场状况迅速调整选股和持仓规模。现代汽车证券投资策略研究员金在胜表示，5月至6月期间，散户交易量占比较高，推动了由散户主导的半导体涨势；与此同时，外国投资者此前一直对KOSPI具有重大

日本股指8月31日表现不一，日经225指数下跌0.14%，而Topix指数上涨0.23%。此前，美联储主席凯文·沃什于28日（当地时间）在杰克逊霍尔会议上发表鹰派讲话，导致市场初步走弱；随后，半导体和人工智能相关股票上涨，带动市场反转。日本经济数据强于预期也支持了市场反弹，其中7月工业生产较前月增长0.1%，而市场预期为下降0.6%；零售销售同比增长4%，高于3%的预期。日本10年期政府债券收益率升至2.9353%，达到1996年9月以来未见的水平，反映出货币政策预期正在转变。 半导体股上涨，推动日经225指数下跌、Topix指数转涨 据韩联社Infomax世界股指，日经225指数收于66,311.93点，较前一交易日下跌93.63点（0.14%）。该指数盘中一度跌至64,832.10点，随后回升并重新站上66,000点。 Topix指数收于4,156.29点，上涨9.58点（0.23%）。该指数开盘走低，但在下午1:25左右转为上涨。 两大指数均受到凯文·沃什于28日（当地时间）在杰克逊霍尔会议上发表鹰派言论的影响而低开。随着SoftBank Group及其他人工智能和半导体相关股票

埃隆·马斯克周末确认，SpaceX 和 Tesla 长期承诺的项目正在成为现实。ARK Invest 的分析表明，Terafab 的最终成本可能超过整个美国州际公路系统。ARK 估计，实现其最终产能可能需要 1 万亿美元，而美国州际公路系统经通胀调整后的成本为 7040 亿美元。Tesla 和 SpaceX 计划初始投资 168 亿美元建设 Terafab，并在得克萨斯州创造至少 3000 个就业岗位，计划于 2028 年 12 月开工；与此同时，Tesla 将于 9 月 3 日在奥斯汀举办仅限受邀者参加的 Cybercab 活动。 一名 X 用户指出，Tesla 的 Robotaxi 车队正在扩大，9 月 3 日将举办 Cybercab 活动，Semi 即将推出，Optimus 正在投产，SpaceX 还在推进其位于路易斯安那州、投资额达 1000 亿美元的 Starbase 项目，并表示这些承诺正在变成实际的工厂、车辆和发射日期。马斯克回复称：“确实如此。”过去一个月，SPCX 股票上涨了 22%，而 TSLA 下跌了 13%。 ARK Invest 估计 Terafab 产能需要

据韩国交易所数据，韩国资产管理公司正在推出投资组合构成和投资策略几乎完全相同的 ETF 产品。韩国国内上市 ETF 数量已达到 1,163 只，较 2021 年的 533 只几乎翻了一番，仅今年就推出了约 120 只新产品。市场的快速扩张导致多家公司纷纷推出复制竞争对手现有产品投资组合结构和投资理念的产品。业内人士指出，新产品理念缺乏法律保护，是这种复制趋势的主要驱动因素。金融监管机构呼吁行业加强自律，但除发出警告外缺乏执行机制，因此难以应对 ETF 策略的同质化竞争。 韩国 ETF 市场扩张至 1,163 只产品 韩国交易所报告称，韩国国内上市 ETF 总数已达到 1,163 只，高于 2021 年的 533 只。资产管理公司今年推出了约 120 只新产品。市场突破 1,000 只 ETF 后，扩张势头仍在持续，各家公司不断推出相互竞争的产品。 资产管理公司推出投资组合结构相近的产品 韩国投资信托管理公司最近开始销售“ACE Semiconductor Plus Strategic Industry”ETF。该 ETF 将半导体、造船、国防和核电等五个行业作为核心投资领域，并根据市场

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 为稳定币辩护。此前，国际清算银行（BIS）总经理 Pablo Hernandez de Cos 声称，代币化银行存款比稳定币更适合作为法币替代品。De Cos 表示，稳定币面临赎回、供应和互操作性等问题，并可能助长犯罪；相比之下，代币化存款是“利用代币化、同时保留货币体系基础的更直接途径”。Ardoino 反驳称，稳定币由美国国债提供全额支持，而代币化存款通常仅有 10% 由高流动性资产支持，暴露出部分准备金银行业务的本质。这场争论发生之际，美国《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY ACT）正面临反对，社区银行担心，如果加密货币交易所可以为这些产品发放奖励，存款将流向稳定币。 BIS 总经理推动代币化存款而非稳定币 Pablo Hernandez de Cos 强调，稳定币并不是法定货币的有效替代品。他将赎回、供应和互操作性问题，以及稳定币可能助长犯罪，列为主要担忧。De Cos 推广代币化银行存款，称其是“利用代币化、同时保留货币体系基础的更直接途径”。 Tether 首席执行官为全额支持的稳定币辩护 Paolo Ardoi

Nexttrade（NXT）是韩国的盘前交易系统，将于9月14日起实施强化的波动性中断（VI）机制，以防止小额订单导致异常价格波动。此前曾发生SK海力士股票以跌停价开盘的事件。新的静态VI系统将在价格相对参考价格波动达到±10%时触发，暂停即时成交，改为进行2分钟集合竞价。此次监管升级是对近期盘前交易中断事件的回应，其中包括本月6日11股SK海力士股票以低于前一交易日收盘价29.98%的价格成交，以及8月28日1股股票以跌停价成交，导致价值约800亿韩元的衍生品多头头寸被强制平仓的事件。 NXT将于9月14日起引入静态VI和集合竞价系统 NXT于31日宣布，包含静态VI和交易执行方式修订内容的业务规则将于9月14日生效。该平台目前运行动态VI机制，当特定订单导致价格剧烈波动时暂停交易2分钟。新引入的静态VI将在股票价格相对前次集合竞价成交价或参考价格上涨或下跌达到10%时触发。VI触发后，系统将收集订单2分钟，并通过集合竞价确定成交价格，而不是即时成交。动态VI也将从简单暂停交易改为收集2分钟的集合竞价订单。该机制专门针对盘前初始价格：如果初始价格相对前一交易日收盘参考价波动达到±10

Liquid Capital 创始人 Jack Yi 预计，比特币在回撤至 $75,500 后将反弹；截至 2026 年 8 月 31 日，其交易价格约为 $78,196，日内区间为 $77,320 至 $79,340。Yi 于 2015 年进入比特币挖矿领域，并从 2017 年牛市周期中获利；尽管预计 $81,000 附近存在阻力，但他仍看好后市上涨空间。这一预测恰逢 CryptoQuant 的牛熊市场周期指标自 2025 年 10 月以来首次转为正值，表明 2026 年的熊市可能已经结束。Yi 强调，回调至 $75,500 将构成有利的入场点，而非引发担忧的理由；这反映出，在意识到早期成功很大程度上归因于有利的市场条件后，他采取了更加纪律严明的方法。2026 年 8 月 31 日，更广泛的数字资产市场总市值为 2.63 万亿美元，下跌 0.20%；不过，24 小时交易量飙升逾 80%，达到 734.7 亿美元。 随着比特币接近重要阻力区间，市场参与者正密切监测关键技术位。分析师指出，比特币尚未持续站稳并突破 $81,000 这一门槛，市场预计其可能先短暂回撤，随后向 $86,000

三星生物制剂于 5 月 28 日召开的董事会上决定，以每股 13.22亿韩元的价格发行 227 万股普通股，进行规模为 3 万亿韩元的配股。公司将把 2.7 万亿韩元用于收购瑞士肽类 CDMO 公司 PolyPeptide Group（PPG），约 2950 亿韩元用于设施投资。市场分析师指出，尽管公司曾在 7 月表示，与借款和发行公司债券相比，增资的优先级较低，但在其业务进展和中长期增长路线图尚未获得市场共识的情况下，公司仍向股东寻求资金。此举正值三星生物制剂面临总额达 15.4 万亿韩元的 CAPEX 计划之际。该计划包括收购 PPG、建设 6 号和 7 号工厂、第三生物园区以及美国罗克维尔工厂。与此同时，全球 CDMO 竞争日益加剧，公司还在 5 月经历了有史以来首次全面罢工。 市场质疑三星生物制剂仅依靠配股融资 据投资银行业界 5 月 31 日消息，三星生物制剂于 5 月 28 日召开董事会，决定以每股 13.22亿韩元的价格发行 227 万股普通股，进行规模为 3 万亿韩元的配股。募集资金中，2.7 万亿韩元将用于收购瑞士肽类 CDMO 公司 PolyPeptide Grou

韩国央行于31日从货币政策声明中删除“维持加息立场”的措辞，释放出未来加息步伐将放缓的信号。DB证券研究员Moon Hong-chul表示，他发布了一份题为“如果主张不一致且相互矛盾，应先予以承认”的报告，预计央行的加息路径将变得更加渐进。近期美元兑韩元汇率大幅下跌，为国内利率保持稳定奠定了基础，这与美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上释放鹰派信号后美国利率可能出现的波动形成对比。 韩国央行从政策声明中删除加息措辞 Moon Hong-chul表示，韩国央行从政策方向声明中删除“维持加息立场”一语，表明未来加息将采取更加渐进的步伐。这位研究员强调，在解读市场时，有必要区分央行政策决定已经形成的方向，以及支持这些决定的逻辑。 Moon将利率决策过程描述为先确定政策决定，再事后提供理由。他认为，央行政策应被视为与预先确定的答案保持一致。 Moon预计汇率下跌之际国内利率将保持稳定 Moon评估称，汇率大幅下跌已经为国内利率保持稳定奠定了基础，这与美国利率可能出现的走势不同。他表示，从套利交易的角度来看，谨慎买入的策略仍然有效，但有必要关注美国利率走势。 关于美联储，Moon提醒不要过度解

Kalshi 目前正面临更加严格的监管审查，此前第九巡回上诉法院已驳回其阻止内华达州执行体育合约监管规定的请求。 该裁决将增强内华达州的立场，因为该州正在应对第三巡回上诉法院的一项相反意见。 在上诉法院驳回最新法律挑战后，Kalshi 与州监管机构之间的法律争端又达到了另一个重要阶段。8 月 28 日作出的裁决为一致裁定，法院认定 Kalshi 未能证明内华达州关于体育合约的规定很可能违反联邦商品相关法律。 第九巡回上诉法院驳回 Kalshi 的优先适用理论 Kalshi 主张，联邦商品监管优先于内华达州针对其体育合约业务制定的博彩法规。Kalshi 以受 CFTC 监管的指定合约市场身份运营，并将其合约归类为掉期。但第九巡回上诉法院认定，Kalshi 的合约很可能不符合相关定义，因为其运营方式类似于体育博彩。 法院在审理初步禁令申请时，驳回了 Kalshi 关于明示优先适用、冲突优先适用和领域优先适用的主张。巡回法官 Ryan Nelson 还强调，CFTC 并非全国博彩监管机构。该裁决撤销了一项现有禁令；在整个法律程序期间，该禁令曾使 Kalshi 免受内华达州的任何执法行动。法院

Starwood Capital 董事长 Barry Sternlicht 表示，尽管市场担忧高利率，但全球房地产市场已经越过最低点。Starwood Capital 最近筹集了一支规模达 1000亿美元（约 14 万亿韩元）的基金，目标投资于住宅房地产、AI 数据中心和物流设施。Sternlicht 将复苏归因于资本成本上升后的价格调整已经完成，同时除数据中心外的新建活动已大幅放缓。这一判断正值全球房地产行业应对疫情时代低利率环境结束后出现的高借贷成本和资本约束之际。 Starwood Capital 评估全球房地产市场复苏 Sternlicht 表示，全球房地产市场已经越过最低点，但复苏不会在所有行业和地区同步发生。他认为，近期市场经历的是由资本成本上升推动的价格调整，而非系统性困境。疫情期间，低利率和过剩流动性消化了新增建设和供应。当前环境的特点是利率走高、新开工量大幅减少，数据中心是唯一的例外。Sternlicht 指出，这为现有优质资产的所有者创造了有利条件。他承认，剩余的困境资产仍需解决，但将这一过程描述为清理，而非系统性危机。 Starwood Capital 将 100

SK Hynix 曾以 Hyundai Electronics 的身份经历仙股时期，而如果按照 7 月强化后的现行 KOSDAQ 退市规则，这一时期可能会触发退市。受半导体行业低迷和财务负担影响，公司股价从 2002 年 4 月 29 日至 2003 年 4 月 11 日一直低于 1000 韩元，并于 2003 年 3 月 26 日跌至 135 韩元。如今已成为韩国市值第二大公司的 SK Hynix，在债权人管理和持续投资下存续至今，加剧了有关韩国股票量化门槛是否可能排除具有长期增长潜力公司的争论。 Hyundai Electronics 自 2002 年 4 月起近一年交易价格低于 1000 韩元 据韩国交易所数据，Hyundai Electronics 的收盘价从 2002 年 4 月 29 日至 2003 年 4 月 11 日一直低于 1000 韩元。该股于 2003 年 3 月 26 日跌至 135 韩元。随着经营亏损不断扩大，公司接受债权人共同管理，并实施了 21 比 1 的反向股票拆分。在此期间，市场参与者曾讨论其退市的可能性。 公司在接受债权人管理后于 2003 年第三季