Gate 深度报道与加密市场分析

韩国广播通信审议委员会5月6日决定，在决定是否对海外预测市场平台Polymarket采取纠正措施之前，给予其陈述意见的机会。通信审议小委员会在当天举行的会议上做出了这一决定。该平台因其运营模式（用户存入数字资产对事件结果进行交易）而一直面临作为赌博活动的批评。 Polymarket运营基于区块链的预测交易模式 Polymarket是一个基于区块链的预测市场平台，用户就政治、经济、体育等各领域社会议题交易“是”和“否”份额。用户通过存入USDC（美元币）等数字资产参与交易。预测正确时，份额按固定金额结算，预测失败时，价值归零。 委员会计划在最终决定前进行全面审查 广播通信审议委员会表示，决定提供意见陈述机会，以彻底核实Polymarket的合法性和服务运营方式。委员会将全面审查意见和材料，然后就是否采取纠正措施进行最终审议和表决。 常见问题 韩国广播通信审议委员会5月6日就Polymarket做出了什么决定？ 委员会决定在决定是否采取纠正措施之前，给予Polymarket陈述意见的机会。该决定是在5月6日举行的通信审议小委员会会议上做出的。 Polymarket的交易系统如何运作？ Po

总统秘书室室长姜勋植（音）6日宣布，韩国已选定光州军用机场作为湖南地区半导体集群的场地，计划同时容纳三星电子和SK海力士。姜勋植在春秋馆新闻中心举行的民官联合大型项目检查会议后的简报会上表示，政府将同时推进湖南集群和龙仁半导体集群的开发，而非按顺序建设。姜勋植解释，优先确定场地是因为有报告称光州地区房地产市场出现波动，并补充说，最终确定选址将有助于对电力供应、水利基础设施及其他必要设施进行具体规划。 政府选定光州军用机场建设250万坪集群 政府在6日的会议上最终确定光州军用机场为湖南半导体集群的选址。姜勋植表示：“今天做出的最大决定就是推进光州军用机场。”他解释说，部长们已就电力、水利、基础设施和教育体系提出了总体建议，但既然场地已定，政府可以评估能够缩短多少工期，并确认无需进行土地平整工作。 姜勋植将防止房地产投机的紧迫性列为选址的关键因素。他说：“之所以迫切需要先选定光州地区，是因为有报告称各种房地产市场正在活跃起来。”他补充说，迅速确认选址被认为是为了避免不必要的争议和升级所必需的。他指出，电力、水利和居住条件的判断标准完全因场地而异，先确认场地能使后续的基础设施计划更加具体。

韩国金融服务委员会于6日启动了第二期国家增长基金的子基金经理遴选程序，此前5月发布的第一期基金已提前售罄。第二期基金将设立6000亿韩元规模，外加1200亿韩元政府次级资本。该计划旨在通过结构化投资框架，引导公共资金投向半导体、二次电池、人工智能和国防等战略产业。 金融服务委员会维持第二期国家增长基金现有基金结构 金融服务委员会宣布，财政母基金管理人和公共基金管理人将与第一期基金保持一致，以确保快速启动。仅子基金经理（负责公共资本实际投资）将重新选任。第一期基金选定的10家子基金经理有资格重新申请，但必须提交详细运营计划，说明额外基金组建能力、第一期基金运营状况以及第一期与第二期基金之间的利益冲突防范制度。 子基金经理面临60%战略产业投资要求 评选标准与第一期基金完全相同。单个子基金必须将其资本的至少60%投资于12个战略高科技产业相关企业，包括半导体、二次电池、人工智能和国防。至少30%必须通过有偿增资和夹层融资等新资本供给方式分配给非上市公司和KOSDAQ技术特例上市公司。剩余40%可由基金经理自主投资。 子基金规模根据过往业绩分为小型（4000亿韩元及以上，4家及以上公司）、中

Mirae Asset Securities 的综合投资账户（IMA）产品第1号于去年底推出，截至第二季度末录得11.85%的回报率。该业绩反映了对超出4%基准的回报部分收取30%的费用，自成立以来的费前回报率达到16.09%。该产品的投资组合约70%配置于企业金融资产和收益率在3%至6%+的债券，约10%配置于半导体相关可转换债券，8.5%配置于未上市AI半导体公司的可赎回可转换优先股（RCPS），将稳定的利息收入与增长机会相结合。IMA产品是基于业绩的投资工具，证券公司直接管理客户资金并根据结果分配回报，本金偿还义务由公司信用支持。 未来资产IMA第1号在业绩费后录得第二季度11.85%的回报 据未来资产6日称，未来资产IMA第1号截至第二季度末实现了11.85%的回报率。近期表现显示，一个月回报率为1.27%，三个月回报率为11.48%，自成立以来的累计回报率为11.88%。这些数字反映了对超出4%基准的回报部分收取30%的业绩费。自成立以来的费前运营回报率为16.09%。 未来资产证券[由未来资产证券提供。禁止转售和数据库使用] 投资组合将70%配置于企业金融资产和债券 未来资

台湾富士康（正式名称为鸿海精密工业）周日公布4-6月营收为2.513万亿新台币（787.1亿美元），同比增长39.8%，超过分析师预估的2.372万亿新台币，同时警告全球政治经济局势动荡带来的风险。这家苹果和英伟达的关键制造商将营收增长归因于云端和网络产品的人工智能强劲需求，以及包括iPhone在内的智能消费电子产品显著增长。AAPL股票隔夜交易下跌0.8%，而NVDA股票在周一前上涨0.3%。富士康为美国主要科技公司制造消费电子产品、人工智能服务器、计算产品、电动汽车及零部件。 富士康报告第二季度营收2.513万亿新台币，超出预期 富士康4-6月营收达到2.513万亿新台币（787.1亿美元），超过LSEG/路透分析师预估的2.372万亿新台币。仅6月营收上涨52%，至8218亿新台币。 该公司表示，强劲的人工智能需求带动其云和网络产品部门营收稳健增长，而包括iPhone在内的智能消费电子产品也实现显著增长。 富士康是全球最大的电子产品制造商，生产消费电子产品、云和网络产品（包括人工智能服务器）、个人电脑等计算产品、电动汽车及其他零部件。该公司在台北的股价今年上涨4.3%，落后于台湾

LG集团于6日在首尔江西区LG科学园与1级、2级和3级供应商签署了共赢合作协议，承诺每月执行3次或以上的付款截止日期，并在每次截止日期后10天内付款。韩国公平交易委员会（FTC）宣布，该协议旨在将合作利益扩大到1级供应商之外，以创建可持续的合作伙伴生态系统。七家LG子公司参与其中，包括LG电子、LG Display、LG Innotek、LG化学、LG能源解决方案、LG生活健康和LG Uplus。FTC委员长周炳基表示，剥削性企业生态系统是韩国财富集中和经济不平等的主要原因。 LG集团承诺为供应商加快付款条件 LG集团将每月为1级供应商执行3次或以上的付款截止日期，并在每次截止日期后10天内付款。该公司承诺保持100%的现金等价付款比例，并扩大使用中小企业和初创企业部的共赢付款系统。LG还将将其共赢付款级联率提高到10%以上，该比率衡量通过共赢付款系统支付给1级供应商并到达2级供应商的付款比例。1级和2级供应商将同样努力缩短付款周期，扩大现金等价付款比例，并为其自身供应商使用共赢付款方式。 LG向2级及以下供应商分配9000亿韩元 LG集团将新分配超过9000亿韩元，占其总计9万亿韩元

NICE信用评级于6日报告，与DL E&C相比，乐天建设因Homeplus回生程序终止面临更高的财务负担。首尔重整法院于3日终止了Homeplus的程序，此前该零售商未能确保2000亿韩元的DIP融资。此次终止为参与Homeplus门店开发项目的建筑公司带来了项目融资风险。 乐天建设面临高达5554亿韩元的资金流出风险 根据NICE信用评级6日的报告，截至今年6月底，乐天建设为三个Homeplus相关基金中的次级贷款提供了约5738亿韩元的共同担保。Homeplus的最终清算构成优先级贷款人宣布违约事件（EOD）的依据。 NICE信用评级研究员金昌洙表示，乐天建设需要支持优先级贷款利息支付以防止EOD发生。NICE估计，如果Homeplus进行最终清算，乐天建设的最大年利息负担约为500亿韩元。在5月份关闭金海、佳佐、Centum City和东水原四家门店后，该公司每年已承担约235亿韩元的优先级贷款利息资金。 如果宣布EOD，Charlotte基金中与Homeplus相关的项目融资或有负债的20%（约1111亿韩元）必须在30天内偿还。剩余的80%（约4443亿韩元）将在Charlo

SK证券通过反向股票分割脱离仙股状态后，在37个交易日内股价下跌了一半；据Korea Exchange（韩国交易所）数据显示，上个月30日收于2505韩元。反向分割和库存股回购最初改善了投资者情绪，但分析师现在表示，该公司必须实现盈利增长和收入多元化，才能维持市场信心。 SK证券股价37日下跌后收于2505韩元 SK证券通过反向股票分割成功脱离了仙股区域——定义为交易价格低于1000韩元的股票。然而，根据Korea Exchange（韩国交易所）数据显示，该股上个月30日收于2505韩元，较37个交易日内下跌50%。 分析师强调盈利改善和收入多元化的必要性 市场观察人士指出，尽管反向分割和库存股回购改善了短期投资者情绪，但SK证券现在面临对其基本业务表现的审视。分析师强调，该公司必须展示盈利增长和收入来源多元化的切实进展，以重获持续的市场信心。 常见问题解答 SK证券采取了什么措施来脱离仙股状态？ SK证券实施了反向股票分割，将股价提升至1000韩元以上，从而脱离仙股分类。 为什么反向分割后SK证券的股价下跌？ 尽管实施了反向分割和库存股回购，该股在37个交易日内仍下跌了一半，因为分析

首尔中央地方检察厅以违反公平交易法为由，起诉 HD Hyundai Oilbank 及其两名定价部门员工，指控其与 SK Energy 合谋协调汽油价格上涨。该合谋始于 2024 年 7 月。检方调查发现，这些公司在美国-伊朗战争后交换定价信息，同时抬高燃油成本，对国内所有炼油厂产生的总市场影响达 26 万亿韩元。SK Energy 因通过韩国宽大计划主动报告而免于起诉，而 GS Caltex 和 S-Oil 因缺乏直接价格协调证据被排除在外。检方称此案为韩国历史上单一合谋事件中金融规模最大的案件，并指出国内炼油厂在战争爆发时持有大量原油储备，缺乏大幅提价的正当理由。此次起诉是在多年调查燃油定价行为后进行的，当时首尔平均汽油价格在 2026 年 3 月 4 日超过每升 1800 韩元。 HD Hyundai Oilbank 与 SK Energy 自 2024 年 7 月起协调价格合谋，规模达 14.2 万亿韩元 据首尔法律界 6 日消息，检方指控 HD Hyundai Oilbank 与其他公司交换定价信息以同时抬高燃油价格。HD Hyundai Oilbank 与 SK Energ

澳大利亚证券交易所被处以2050万澳元民事罚款，此前澳大利亚联邦法院认定该市场运营商在对其陷入困境的CHESS替代项目的进展进行误导性陈述。该裁决基于ASX在6月承认其2022年2月10日将该项目描述为"进展顺利"的市场公告存在误导，尽管内部信息显示交付时间表和项目风险存在严重问题。该交易所还被责令额外支付300万澳元，用于澳大利亚证券和投资委员会的法律费用。这一决定标志着ASIC针对市场运营商取得的最重大执法胜利之一，并强化了监管机构的预期，即交易所在报告影响金融市场稳定的项目时必须达到最高披露标准。 联邦法院判处罚款2050万澳元及法律费用300万澳元 澳大利亚联邦法院于2026年7月3日发布判决，责令ASX就其2022年2月10日具有误导性的市场公告支付2050万澳元民事罚款。法院还责令该交易所向ASIC支付300万澳元法律费用。诉讼焦点在于ASX声称其CHESS替代项目"进展顺利"，但内部信息却显示存在严重项目风险。就在作出这一声明仅六周后，即2022年3月28日，ASX告知投资者该项目极有可能延期。 ASX就CHESS替代项目进展误导市场 ASIC认为，ASX声称替代项目"进

HashDex Chief Investment Officer Samir Kerbage and Charles Schwab's Head of Digital Currency Research Jim Ferraioli analyzed Bitcoin's recent underperformance despite US stock markets reaching all-time highs, attributing the divergence to capital rotation rather than fundamental deterioration. Kerba

离岸加密货币交易所正在推出追踪韩国股票的永续合约，其中与SK海力士挂钩的产品（SKHYNIXUSDT）在上月15日至28日期间，在八大主要平台上的日均交易量约为1.0972万亿韩元。这一交易量占同期SK海力士在KOSPI现货交易量的7%，以及杠杆ETF交易量的13%。自去年10月数字资产市场低迷以来，AI需求推动韩国半导体股票波动加剧，带动了此类产品的激增。监管担忧主要集中在缺乏投资者保护的高杠杆敞口上，因为这些离岸平台尽管为韩国用户提供服务，却运营在韩国法律框架之外。 离岸交易所SK海力士永续合约日均交易量达1.0972万亿韩元 数字资产（Digital Asset）分析了上月15日至28日期间八大中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）上市的永续合约产品。分析覆盖了五家CEX平台——Binance、OKX、Gate、Bybit和Bitget——以及三家DEX平台——Hyperliquid、Aether和Lighter。SKHYNIXUSDT允许投资者通过稳定币USDT（Tether）投资SK海力士股价波动。永续合是数字资产市场特有的无到期日期货，具有高杠杆选项和24小时交易

阿里巴巴自7月10日起全球員工禁止使用 Claude Code，將其列為高風險軟體，改用自研的 AI 開發工具 Qoder，涵蓋全球員工。原因涉後門風險與中國用戶識別機制爭議，以及阿里巴巴對 Anthropic 的蒸餾攻擊指控（稱史上最大克隆，涉約2,880萬次 API 呼叫），此前已要求解除安裝 Claude 全系列。

辉达于 7 月 6 日正式宣布推出全新的营收分润商业模式（Revenue-Sharing Model），允许 AI 新创以未来营收折抵换取 GPU 算力，无需承担前期巨额硬件采购成本；Sharon AI 与 Firmus 为首批合作伙伴。 首批合作伙伴：Sharon AI 部署最多 4 万颗 GB300 GPU 根据辉达官方公告，首批响应此商业模式的合作伙伴为：Sharon AI，正部署最多 4 万颗辉达 Grace Blackwell GB300 GPU；Firmus，在印尼巴淡岛（Batam）建设 DSX AI 工厂园区，预计扩充至 360 MW 电力容量，容纳多达 17 万颗辉达 GPU。 Sharon AI 共同创办人兼 CEO James Manning 表示：「与辉达的战略合作是 Sharon AI 实现主权级大规模 AI 算力愿景的关键时刻。」Firmus Technologies 共同 CEO Tim Rosenfield 指出：「AI 原生公司需要可扩充的、能源和成本高效的算力基础设施才能在全球竞争。」 Revenue-Sharing 模式三层结构：标准硬件收入、运营

三星電子（Samsung Electronics）正進行 2026 年 Q3 通用型 DRAM 價格談判，根據韓媒《韓國 ZDNET》引述業界訊息，目標將通用型 DRAM 均價（ASP）較上季提高最多 20%；LPDDR 因伺服器和行動端出現「嚴重瓶頸」，漲幅目標超過 20%。 三星 Q3 價格談判目標：通用型 ASP 最多漲 20%，LPDDR 超過 20% 根據《韓國 ZDNET》引述的業界訊息，三星在 Q3 價格談判中展現強硬態度。通用型 DRAM 均價（ASP）目標季增最多 20%；LPDDR（低功耗雙倍資料速率記憶體）因伺服器與行動端同步出現「嚴重瓶頸」，漲幅目標超過 20%。三星前兩季漲幅對比：Q1 DRAM ASP 季增約 90%，Q2 季增約 50 至 60%。 業界人士評估，三星在通用型 DRAM 的全球市佔率居首，使其在議價上具更強主導力，加上通用型 DRAM 在三星總產量中佔比較高，是其漲勢比 SK 海力士更為顯著的主因。 業界人士亦注意到，終端廠商仍可能以減少訂單量或轉向其他供應商作為談判籌碼，Q3 最終成交漲幅待觀察。 瑞銀（UBS）調高記憶體報價預估：Q3/

印度电子和信息技术部周六向 Meta 发出严厉通知，原因是 Instagram 付费广告中存在儿童性剥削和虐待内容，据印度国营广播公司 DD News 报道。政府指示 Instagram 立即禁用所有宣扬儿童虐待的广告和内容，并要求 Meta 在七天内作出详细解释。此举是在 BBC 周五发布的一项调查之后采取的，该调查显示 Instagram 在印度投放付费广告推广儿童性虐待内容，加剧了这家美国社交媒体巨头在其最大市场之一的监管压力。 印度政府指示 Instagram 禁用儿童虐待广告 据 DD News 报道，印度电子和信息技术部就 Instagram 付费广告中存在儿童性剥削和虐待内容向 Meta 发出严厉通知。政府指示 Instagram 立即禁用所有宣扬儿童虐待的广告和内容。Meta 被要求在收到通知后七天内作出详细解释。Meta 未立即回应 CNBC 的评论请求。 BBC 调查揭示推广儿童性虐待内容的付费广告 对 Meta 的监管警告是在周五发布的 BBC 调查揭示之后发出的：该调查显示 Instagram 在印度投放付费广告推广儿童性虐待内容。调查结果引发了政府对该平台的执

AT&T Inc. (T)、Mattel, Inc. (MAT) 和 Hertz Global Holdings Inc. (HTZ) 的股价上周在市场挑战性环境下跌至 52 周低点。T 股周四触及 19.89 美元低点，但在 SpaceX 直接面向消费者的移动扩张报道给电信股带来压力后，股价回升，收盘上涨 0.49%。MAT 股因竞争压力和消费支出减少，收盘下跌近 3%，报 13.17 美元；HTZ 股因对车辆折旧成本上升的担忧，收盘下跌逾 3.6%，报 2.09 美元。市场周五因美国独立日休市，为这三家公司的抛售周画上句号。 AT&T 股价因 SpaceX 移动威胁触及 19.89 美元低点 AT&T 股价周四跌至 19.89 美元的新年度低点，但小幅回升，收盘微涨。这家电信公司上周与其他电信股一同受挫，T 股下跌逾 9%，创下四年来最大单周跌幅，此前有报道称 SpaceX 正与 Charter Communications (CHTR) 洽谈合作，推出面向消费者的手机服务。SpaceX 的 Starlink 目前约有 1200 万订阅用户，可能对传统运营商构成挑战。 报道发布后，

KOSPI指数6日波动剧烈，冲上8300点后急转直下跌破7900点。截至下午1点20分，指数报7968.49点，较前一交易日下跌118.54点（1.48%），盘中一度跌至7815.53点。外国投资者和机构各净卖出超过1万亿韩元股票，尽管三星电子第二季度初步业绩公布和SK海力士在美国发行ADR等重大企业事件发生，仍拖累大盘走低。市场分析师表示，对AI半导体供应过剩的持续担忧导致了投资者情绪分歧。 KOSPI开盘强势后暴跌至7815.53点盘中低点 据MPDoctor数据，KOSPI指数以8186.82点开盘，较前一交易日上涨98.48点（1.22%），并连续突破8200点和8300点关口。指数升至盘中高点8237.26点后掉头下行，盘中跌至7815.53点。SK证券研究员黄智友表示，本周核心事件是三星电子初步业绩公布，指出如果内存价格上涨大幅超出预期，资金将可能集中流入AI相关股票。他补充说，如果业绩略低于预期，近期的的轮动交易模式可能会持续。 外国和机构投资者各净卖出超过1万亿韩元 在KOSPI市场，个人投资者净买入2.2518万亿韩元，而外国投资者和机构分别净卖出1.2344万亿韩元

Kim Ki-wan，韩国投资证券的私人银行家，在2025年韩国经济明星战争（Hankyung Star Wars）中以53%的回报率获胜，但今年上半年表现不及KOSPI指数。他的最佳持股是SK Hynix。Kim将表现不佳归因于错误判断大盘股上涨潜力以及高估小盘股反弹时机。韩国股市出现了极端的半导体集中现象，涨跌比降至历史低位。 Kim Ki-wan承认误判大盘股涨势 Kim表示，他最大的错误是低估了大盘股能上涨多少。他说，像三星电子、SK Hynix和三星电机（Samsung Electro-Mechanics）这样的大盘股通常被认为上涨空间有限，但当强劲趋势形成时，它们可以带来意外的涨幅并继续上涨。他强调，投资者不应人为限制大盘股的潜力。 对于小盘股，Kim指出，他天真地认为股票在下跌一定幅度后会反弹。他警告说，股票可能跌得比预期更多，投资者应该制定具体的场景来预测何时以及为何反弹，而不是依赖“跌了很多所以会反弹”的假设。 投资组合配置：下半年半导体50% Kim计划在下半年将30-40%配置于三星电子和SK Hynix等大盘半导体股。他还会额外配置10-20%给受益于集成器件制

Vanadi Coffee，一家转型为比特币库藏策略的西班牙咖啡连锁店，因董事会成员在比特币购买中收费而面临股东反抗。Vallecid，一家拥有Vanadi Coffee近10%股份的加那利群岛集团，要求解散现任董事会，原因是在比特币融资交易中收费高达5%，Vallecid认为这稀释了股东权益。冲突集中在薪酬实践上，董事会成员（包括创始人Salvador Martí）每次公司处理比特币收购融资时都会收取基于百分比的费用。Vanadi的股票在转向比特币后一年内暴跌97%，尽管该公司积累了223 BTC。 董事会成员在比特币融资中收取高达5%的费用 Vanadi Coffee创始人兼董事会主席Salvador Martí从Patblasc和GCFO21（公司批准的推动实现近11亿美元比特币购买计划的关键融资方）处，为每笔融资交易收取1.5%的背书费和2%的管理费。据El Economista报道，另一位董事在某些情况下收取高达5%的费用。 该费用结构适用于为比特币收购处理的融资交易。Patblasc和GCFO21是该公司比特币库藏策略的关键融资方。 Vallecid要求解散董事会并威胁采取