Gate 深度报道与加密市场分析

Tether 与内罗毕证券交易所签署了谅解备忘录，以探索代币化证券、基于区块链的市场基础设施，以及将 USDT 作为结算层的潜在用途。该协议概述了计划，探索基于区块链的市场基础设施、数字资产教育和现实世界资产代币化，包括在发行和交易代币化证券方面，可能使用 Tether 的 Hadron 代币化平台。该谅解备忘录发布之际，代币化的现实世界资产持续获得关注，RWA.xyz 称该领域的链上价值约为 368 亿美元（不包括稳定币）。 Tether 和内罗毕证券交易所概述代币化与结算计划 Tether 表示，在周二的一则公告中，该谅解备忘录概述了拟探索基于区块链的市场基础设施、数字资产教育和现实世界资产代币化。该协议包括在发行和交易代币化证券方面，可能使用 Tether 的 Hadron 代币化平台。谅解备忘录还要求双方评估即时结算机制，以及在肯尼亚监管允许的情况下，使用 USDT 作为数字结算基础设施层的潜在用途。 现实世界资产代币化领域达到 368 亿美元链上价值 该协议发布之际，代币化的现实世界资产持续获得关注。根据 RWA.xyz 的数据，该领域的链上价值已增长至约 368 亿美元（不

全球光通訊收發模組龍头中際旭創宣布，H 股股票每股发售價已釐定為 980 港元，略低於招股價上限 1,010 港元，相較於 A 股 7 月 27 日收盤價（1,076.94 元人民幣）約有 21% 的折讓；股票預計於 7 月 30 日正式在聯交所主板掛牌交易，每手交易單位為 50 股。 中際旭創發售規模：5,450 萬股 H 股 中際旭創此次 IPO 的主要發售條款如下： 發售價：每股 H 股 980 港元（招股價上限 1,010 港元，相較 A 股折讓約 21%） 全球發售股份數：5,450 萬股 H 股 基礎募資額：約 534.10 億港元 行使超額配股後最大募資：614.22 億港元 掛牌日期：2026 年 7 月 30 日（周四），聯交所主板 每手交易單位：50 股 614.22 億港元的最大募資規模，將超越 2019 年阿里巴巴 IPO 以來近 7 年的香港市場記錄。 基石投資者陣容：33 名機構合計認購 270 億港元 中際旭創此次 IPO 吸引了 33 名基石投資者，合計認購約 270.41 億港元；陣容包括淡馬錫（Temasek）、貝萊德（BlackRock）、阿布扎比

据 Wind 数据，截至 7 月 27 日，港股年内 IPO 股票发行与企业回购同步创下新高：100 家公司完成首次公开发行（较去年同期增长 92.31%），IPO 募资总额达 2,723.39 亿港元；同期累计回购总金额达 1,006.67 亿港元，回购股份数量 75.18 亿股，近 300 家上市公司采取回购行动。 港股 IPO 募资 2,723 亿港元 根据 Wind 数据，2026 年港股 IPO 呈现三大结构特征： A+H 股领衔：31 家已在 A 股上市的公司在港发行，募资额 1,736.10 亿港元，占 IPO 总额六成 科技赛道主导：硬件设备、半导体及软件服务三大赛道合计募资约 1,849.50 亿港元，占七成 主权基金护航：83 只新股引入基石投资者，认购总额约 1,125 亿港元（占四成），主要包括新加坡政府投资（GIC）、淡马锡和阿布扎比投资局 个别大型 IPO 方面，立讯精密、胜宏科技、牧原股份及东鹏饮料等公司募资规模均突破百亿港元。 近 300 家公司回购超千亿港元 根据 Wind 截至 7 月 27 日的数据，港股年内股票回购的主要情况如下：腾讯控股以 26

可口可乐股票在当地时间 5 月 28 日飙升 5%，创下历史新高，此前这家饮料巨头公布的第二季度财报超出市场预期。该公司公布营收 133.7 亿美元，同比上涨 7%，调整后每股收益 0.97 美元，超过分析师预期。此次反弹引发市场对沃伦·巴菲特持有该股 38 年持仓的重新关注，凸显其在更广泛的市场轮动中，从波动较大的科技股转向更稳定的必需消费品时的长线投资理念。 可口可乐公布 Q2 营收 133.7 亿美元，超出预期 根据可口可乐在当地时间 5 月 28 日公布的第二季度业绩，营收达到 133.7 亿美元，较去年同期增长 7%。有机营收（剔除汇率影响以及并购）增长 6%。营业利润增长 9%，每股收益（EPS）上涨 16% 至 1.03 美元。不含一次性项目的调整后 EPS 为 0.97 美元，高于市场预期。 分析称，此次强劲表现得益于世界杯。比赛中新引入的补水间歇为可口可乐提供了更多的额外广告机会。首席财务官 John Murphy 在接受 Reuters 采访时表示：“我不知道这次补水间歇是否会成为足球的永久设置，但在这届世界杯期间我们对此并没有任何抱怨。”据报道，Powerade

Homeplus 以及证券公司 Shinyoung Securities 和 Hana Securities 面临指控称，在约 1.5 年前 Homeplus 提交企业重整申请之后，这两家公司将资产支撑短期债券（ABSTB）错误销售。自 2024 年 12 月至 2025 年 2 月起仍有 4,049 亿韩元的债券未赎回。金融监督院（FSS）计划在下月底召开制裁审议委员会，以在完成调查后为 Shinyoung Securities 和 Hana Securities 确定处罚。调查将聚焦：两家公司是否知悉 Homeplus 的流动性危机，以及是否向投资者充分披露了相关风险。争议的焦点在于：据称，涉事证券公司在发行并销售总计 2.7221 万亿韩元的 Homeplus ABSTB（时间为 2023 年 1 月至 2025 年 2 月）时，尽管可能早有预先了解零售商财务困境的情况，却是否未能警告投资者；其中 80% 以上未赎回债券由个人投资者持有，而这些投资者的资金自冻结已超过 1 年 6 个月。 FSS 为 Shinyoung 和 Hana Securities 安排制裁审议 据金融投资

SK 海力士股票所属公司于 7 月 29 日公布 Q2 财报，创下历史新高：Q2 营业利润 60.5426 兆韩元（年增 557%），Q2 营收 79.3187 兆韩元（年增 257%），上半年累计营收首次突破 100 兆韩元。尽管业绩创下历史新高，SK 海力士股票在财报发布后仍下跌，因为投资者预期业绩更为强劲。 SK 海力士 Q2 财务数据：60.5 兆韩元营业利润年增 557% 根据 SK 海力士 2026 年 7 月 29 日的 Q2 财报，主要财务数据如下： Q2 营业利润：60.5426 兆韩元，年增 557% Q2 营收：79.3187 兆韩元，年增 257% 上半年里程碑：累计营收首次突破 100 兆韩元 财报后股票表现：SK 海力士股票在财报发布后仍下跌（因为投资者预期更为强劲的业绩） 三星电子 Q2 预期：营业利润约 89.4 兆韩元，营收约 171 兆韩元 三星 HBM4：商业化上市四个月销售额已超 10 亿美元 TrendForce Q3 预测与 IDC 短缺警告 根据 TrendForce 和 IDC 的最新预测，存储器市场的前景呈现两面：TrendForce

金融服务委员会（FSC）主席李 Eok-won 承认，单一股票杠杆交易所交易基金（ETF）推动了韩国股市波动性的上升。在 29 日上午举行的全国议会政策委员会业务报告会议上，李表示，单一股票杠杆产品通过再平衡及其他流程扩大了市场波动，回应了民主党议员 Kim Yong-man 的提问。该承认是在市场担忧这些投资产品推出后本国股市波动加剧之际作出的。 FSC 主席确认单一股票杠杆 ETF 增加市场波动 李 Eok-won 在全国议会政策委员会表示：“单一股票杠杆产品也通过再平衡和各种其他流程扩大了市场波动。”该表态是对议员 Kim Yong-man 提问的回应；后者指出，截至 6 月底，韩国波动性指数升至接近 98，距离该产品上线约一个月。Kim 问是否可以合理地得出结论，即波动增加是由单一股票杠杆 ETF 引起的；对此，李给出了肯定的评估。 FSC 主席强调，单一股票杠杆 ETF 并非导致近期市场波动的唯一原因。李将全球半导体行业的不确定性以及对三星电子和 SK Hynix 的过度集中视为主要促成因素。 半导体集中度与全球不确定性被指为额外因素 李解释说：“每当有消息称关于 AI 投资

美联储利率决策预计于 7 月 30 日公布，主席 Kevin Warsh 将于凌晨 2 点 30 分召开记者会。部分经济学家罕见地呼吁本次直接升息，理由是 2025 年降息力度过猛，核心 PCE 通胀仍高于 2% 目标逾一个百分点。然而，市场多数仍预期维持不动：CME FedWatch 数据显示升息概率约 38%。 升息论的核心依据：核心 PCE 高出 2% 目标逾一个百分点 Lavorgna 呼吁升息的核心论据包含三条线索： · 第一，美联储最看重的核心 PCE 物价指数已连续数年高于 2% 目标逾一个百分点，是升息论的主要支柱； · 第二，就业市场已稳定，美联储 2025 年连续降息的前提已不成立； · 第三，政策目前唯一称得上紧缩的领域是房市，但房地产占整体经济比重仅约 3%，不足以代表全局性。 Lavorgna 主张，AI 相关资本支出正在推升信贷需求，使中性利率攀升，让目前的利率水平实际上比政策制定者想象的更不紧缩。 达拉斯联储银行总裁声明：适度升息更能平衡经济前景 达拉斯联邦准备银行总裁 Lorie Logan 为 2026 年 FOMC 的有投票权成员。她上周公开表示，「

韩国副总理兼企划财政部长官具允哲（Koo Yun-cheol）7月29日表示，加密货币税收将按计划从明年开始实施。具允哲在国会财政经济规划委员会作出发言，并在与执政的国民力量党议员金相勋的问答环节中确认了政府方案。目前针对虚拟资产的税收递延将在今年年底到期。具允哲就外界对“将加密货币收入归类为‘其他收入’，而非‘转让收入’”的担忧作出回应，称这会导致投资者无法将亏损结转到下一年用于抵扣。韩国的做法与美国、日本和英国所采用的资本利得税制度不同。 将加密货币收入归类为“其他收入”，并实施20%的单独税制 副总理具允哲解释称，加密货币收入被归为“其他收入”，而不是“转让收入”，这意味着亏损无法结转到下一年以进行抵扣。他表示，股票投资也同样不允许亏损结转。具允哲称：“因为我们通过将其视为其他收入来提供相应的优惠，（不允许亏损结转抵扣）。”政府对虚拟资产收入适用20%的单独税率，并在该制度下确认某些可扣除项目。具允哲强调，将其归类为“其他收入”能够带来特定的税收优势。 具允哲在7月29日国会财政经济规划委员会就相关问题回答 韩国的税收路径有别于美国、日本和英国的资本利得体系 副总理具允哲将韩国的

国际清算银行（BIS）在 29 日发布了一份报告，警告人工智能的不确定性可能增加中央银行政策错误风险。该报告题为《人工智能与全球经济：对中央银行的影响》，称如果中央银行高估供给侧改善或低估潜在需求增长，政策可能会持续过度宽松，或变得不必要地紧缩。BIS 强调，面对在人工智能重塑经济动态的背景下校准货币政策的挑战，应通过循序渐进、以数据为导向的方法来降低政策失误风险。 BIS 警告称 AI 不确定性提高中央银行政策失误风险 BIS 在报告中表示，围绕 AI 的不确定性日益上升会增加中央银行在货币政策调整过程中的出错风险。该机构警告称，若高估供给侧改善或低估潜在需求增速，可能导致政策继续维持过度宽松。相反，它也指出政策变得不必要地限制性过强的风险。BIS 强调，中央银行应采取循序渐进、以数据为导向的方式，以降低政策失误风险。 AI 投资周期在生产率不确定背景下重塑贸易流 BIS 评估称，AI 正推动一个强劲的投资周期，抬升与 AI 相关公司的估值，并重塑贸易流。然而，报告指出，供给侧的生产率改善仍不确定。BIS 指出，宏观经济影响尚不清晰，因为 AI 会以不同或相互抵消的方向影响增长、劳动

日本股市在7月29日早盘上涨，原因是市场在等待美联储公开市场委员会（FOMC）会议结果公布。上午9:22时，日经225指数报 63,027.04，上个交易日上涨 662.12 点（1.06%）。此前一天下跌近4%后，该指数重新站上 63,000 关口。东证指数上涨 11.68 点（0.29%）至 3,975.27。市场参与者在等待定于7月30日日本时间早些时候发布的FOMC结果前表现谨慎，预期偏向“鹰派”维持，从而抑制激进的交易。 半导体股票因美国抛售后转受买盘 尽管隔夜美国芯片股出现回落，日本及半导体相关股票在早盘吸引了买盘。东芝（Kioxia）股价上涨超过2%，安顿测试（Advantest）在开盘时也攀升近5%。Ibiden 的股价同样上涨超过1%。费城半导体指数隔夜下跌超过4%，AMD、应用材料（Applied Materials）、ASML和英特尔（Intel）均出现下跌。纳斯达克综合指数同样走低，其中科技股权重较高。 SK Hynix财报与熊本地震引发市场关注 市场参与者在开盘前紧密关注韩国 KOSPI 指数走势，此前 SK Hynix 公布的第二季度盈利低于预期。焦点还在于

KB 证券研究主管金东元於 7 月 29 日表示，KOSPI 指數正在经歷过度调整，7 月份月跌幅达 28.9%，已超过过去两次重大金融危机的月度跌幅。金东元指出，此次调整是由市场情緒而非基本面驅动的極端下跌，「反而会成为強勁反彈的平台」，並分析「半導體行业正在度过極端调整的尾聲，並进入 V 型反彈的明顯区间」。 KOSPI 7 月跌幅 28.9% 超两次金融危机月度記錄 根據 KB 证券研究主管金东元的分析，此次 KOSPI 调整的幅度創下歷史性記錄： 2026 年 7 月 KOSPI 月跌幅：28.9%（超过过去两次金融危机的月度跌幅） 1997 年 10 月 IMF 外匯危机：KOSPI 月跌 27.2% 2008 年 10 月全球金融危机：KOSPI 月跌 23.1% 金东元將此次下跌歸因於市场对 AI 投资可持续性的疑慮，以及对中国記憶體晶片製造商競爭加劇的擔憂；但他強调此次调整屬於情緒驅动的極端下跌，而非基本面惡化。 三星电子本益比 3.7 倍、SK 海力士 3.8 倍 根據 KB 证券 7 月 29 日的报告，两大韓国半導體股票的估值數據如下： · 三星电子股票从高峰下跌

Trade.xyz 是 Hyperliquid 上股票永续合约的运营方。当地时间 7 月 28 日，该公司宣布将对因 7 月 27 日 SKHYNIX（SK Hynix）标记价格急跌而导致的强制平仓受影响用户进行补偿。7 月 27 日 23:01（UTC）时，标记价格从 1,127.9 美元下跌至 917.25 美元，从而触发多仓持有者的强制平仓。Trade.xyz 在一条 X 动态中表示，尽管系统按设计运行，公司理解用户的沮丧情绪，并决定以酌情方式吸收此次异常引发的强制平仓损失。此次事件发生在 Hyperliquid，这是一个去中心化交易所平台；Trade.xyz 在该平台上基于传统股票资产运营永续合约。 SKHYNIX 标记价格于 7 月 27 日从 1,127.9 美元跌至 917.25 美元 7 月 27 日 23:01（UTC），Hyperliquid 上的 SKHYNIX 标记价格从 1,127.9 美元跌至 917.25 美元。Trade.xyz 在其 X 动态中解释称，已执行的交易由多个独立数据提供方转发完成，且该预言机在外部定价并跟踪该交易场所时处于在线状态。7 月

CME 集团向美国商品期货交易委员会（CFTC）提起诉讼，质疑监管机构批准来自预测市场平台 Kalshi 和 Coinbase 的链上永续合约产品。该诉讼于去年 6 月提交，称 CFTC 对这些产品的批准违反了《商品交易所法》。CME 认为，永续合约不符合期货合约的法定定义，因为传统期货有到期日，而永续合约允许在不受到期日约束的情况下无限期持有持仓。该争议反映了更广泛的紧张局势：美国监管机构应如何对新兴数字资产衍生品进行分类和监管。 CME 认为永续合约不具备法定期货合约定义 据 CoinDesk 在 28 日（当地时间）发布的一份报告称，CME 于去年 6 月提交诉讼，挑战 CFTC 批准 Kalshi 以及 Coinbase 的链上永续合约产品。CME 的核心论点聚焦于传统期货合约与永续合约之间的结构性差异。传统期货合约具有明确的到期日期，而永续合约旨在让交易者能够在没有到期日的情况下维持持仓。CME 认为，这种根本差异意味着永续合约不符合《商品交易所法》下的期货合约资格，因此 CFTC 的批准在法律上存在瑕疵。 CFTC 试图将数字资产市场纳入美国监管框架 CFTC 的立场体现了

韩国国会财政经济规划委员会表示，29日取消数字资产征税需要进行仔细审查。高级专家崔炳权在对《所得税法》修正案的审查报告中作出上述表态，称撤销已敲定的征税政策可能损害税务行政的公信力，并引发市场不稳定。该表态回应了3月由国民力量党议员宋恩锡提交的一项立法提案，提案旨在取消数字资产所得征税，而该征税安排此前已三次延期。 委员会官员点出税收政策公信力与市场稳定担忧 崔炳权在审查报告中表示：“综合考虑提升税务行政公信力和市场影响，关于取消（数字资产）征税需要进行仔细审查。”他解释称，该修正旨在取消对数字资产所得的征税，而该征税实施日期已三次延期，并指出：“通过税收分委员会讨论来推翻已敲定的数字资产所得征税，可能降低税收政策的可信度，并可能引发市场不稳定。” 七国已对数字资产所得征税 委员会官员援引国际做法，称：“有必要注意到，诸如美国和日本等其他国家已在对数字资产所得征税。”根据审查报告，“主要海外国家对数字资产所得征税的现状显示，美国、日本、英国、法国、德国、加拿大和澳大利亚已对数字资产所得征收税款。” 基础设施不足与公平性论点被承认 崔炳权指出，支持取消的两项主要论点包括：与金融投资所得税

数字资产交易所联盟（DAXA）于 5 月 28 日在首尔 Dream Plus Gangnam 就《电信诈骗损害赔偿退还法》面向非 KRW 数字资产交易所举行了简报会。该会议旨在为该法律于 10 月 1 日实施做准备。修订后的法律将损害赔偿退还的覆盖范围从资金扩展至虚拟资产，并对交易所施加新的合规义务，包括损害救济、支付中止和退款。 DAXA 于 5 月 28 日为非 KRW 交易所举办简报会 DAXA 于 5 月 29 日宣布，为准备《电信诈骗损害赔偿退还法》于 10 月 1 日生效，已面向非 KRW 数字资产交易所举办了一场兼具机构性与注重实务的简报会。非 KRW 数字资产交易所是指仅支持币对币交易、不提供 KRW 入金或出金的交易平台。 5 月 28 日在首尔 Dream Plus Gangnam 举行的简报会，旨在支持所有数字资产交易所实现顺畅的法律合规，无论是否具备 KRW 入金/出金。该会议涵盖从损害救济申请与受理到支付中止、异议提交、权利请求消灭以及受害者资产退款的逐步流程。DAXA 说明了运营商的关键合规义务，并就实施前准备及实际考量提供了指导。 参会交易所分享了各自的

7 月 28 日，日本熊本县发生 7.1 级地震；地震发生后不到 30 分钟，位于熊本市东南郊鹿岛町的永旺购物中心熊本店发生剧烈爆炸。讽刺的是，永旺购物中心熊本店正是在 2016 年熊本地震后以“更具抗灾能力的商场”为名进行大规模加固翻新，并于 6 月 13 日（距此次地震仅 45 天）完成最新翻新后重新开业。 永旺购物中心爆炸时序：熊本地震后 30 分钟内发生爆炸 事件时序：2026 年 7 月 28 日下午 4 时 27 分，熊本县发生 7.1 级地震；地震发生后不到 30 分钟，永旺购物中心熊本店发生剧烈爆炸，二楼楼板和外墙被炸毁。FNN 报道指出，“爆炸造成的破坏主要集中在商场南侧，那里聚集着百货公司和服装店，二楼还设有美食广场。” NHK 补充说，爆炸发生前曾有消息指大楼内有瓦斯泄漏；消防部门正在调查瓦斯爆炸的可能性，但目前尚不清楚管道和设备是否先发生破裂、由何种点火源引燃，以及爆炸压力如何进一步扩大了坍塌范围。 伤亡与救援进度：2 名女性死亡、1 人心脏骤停、20-30 人仍下落不明 根据熊本县灾害应变本部截至 7 月 29 日凌晨 4 时的资料，此次事故的伤亡情况如下：

韩洋证券相较于信用评级相似的证券公司，正面临商业票据（CP）和电子短期债券更高的利率。根据 7 月 28 日的市场数据，当天该公司发行了 300亿韩元的 3 个月电子短期债券，资金费率为 4.620%，明显高于开普投资证券在 7 月 27 日为相同期限实现的 4.150% 资金费率，尽管开普投资证券的 A2- 信用评级更低。业内人士将利率溢价归因于投资者谨慎情绪，源于韩洋证券对已进入企业重整程序的 Joongang Group 的敞口。鉴于短线融资市场是证券公司的主要资本来源，这一利率差异引发了特别关注。 韩洋证券记录的利率高于评级更低的同业 据 Yonhap Infomax 的“CP/短期债券分配 - 个人交易”数据（屏幕编号 4740）显示，韩洋证券（A2 评级）于 7 月 28 日发行了 300亿韩元的 3 个月电子短期债券。该笔发行在当日以 4.620% 的资金费率被市场吸收。 该资金费率高于近期同类信用评级证券公司的发行水平。7 月 27 日，开普投资证券（A2-）在相同期限的 CP 上录得 4.150% 的资金费率。同日，道尔投资证券（A2-）则显示 6-9 个月期限的 C

Claude AI 的共享对话在 Reddit 用户发现通过查询“site:claude.ai/share”可以看到公开可访问的聊天内容后，借助 Google 变得可搜索。其中问题集中在 Claude 的可选公开分享链接：这些链接缺少防止搜索引擎在链接通过论坛、社交媒体或其他公开网站传播后对页面进行索引的保护。这一发现使人们再次关注 AI 公司如何保护敏感信息，距另一则涉及 Claude Code 的 Anthropic 源代码曝光仅过去数月。 Reddit 用户通过 Google 搜索发现 Claude 对话 据称，数百段 Claude AI 对话出现在互联网上，原因是 Reddit 用户发现通过搜索“site:claude.ai/share”可以找到公开可访问的聊天。Claude 是 Anthropic 的人工智能助手，用于编程、写作、研究以及工作任务。分享功能会生成可公开访问的 URL，用户可将其发送给他人；但报道称，这些页面缺少防止搜索引擎在链接通过论坛、社交媒体或其他公开网站传播后对页面进行索引的保护。受影响页面在 Google 搜索结果中的大多项已消失，表明可能出现了快速去

PayPal Holdings Inc.（PYPL）股票于 7 月 28 日常规交易时段收盘上涨约 4%。此前公司公布第二季 EPS 和营收均超出预期，并上调全年业績指引；盘后下跌 0.18%。摩根士丹利維持「減持」評级，认为执行内部转型策略可为股东創造「重大价值」，并指出 PayPal 趋於稳定而非面臨即时交易压力。 PayPal Q2 2026 业绩超预期：EPS 和营收双双超出 PayPal Q2 2026 財报显示 EPS 和营收均超出市场预期，公司随即上调全年業績指引。摩根士丹利表示，PayPal 品牌支付业务前景改善，以及上调的全年业績预期，均显示管理层信心增强；BTIG 表示业績「全面超出预期」，管理层称董事会「秉持开放客观的态度」，致力於最大化股东价值。 雖然文章中未完整披露具体 EPS 和收入数字，但业績超预期的事实被两家分析師一致引用，并成为股价上漲的直接触发因素。 摩根士丹利和 BTIG 的評估：转型策略优先、近期收購可能性低 两大分析師机构对 PayPal 的最新观点如下： 摩根士丹利：維持「減持（Underweight）」评级；认为 PayPal 拒绝就收购传