Gate 深度报道与加密市场分析

联邦公开市场委员会发布了 7 月 28—29 日会议纪要，显示委员们越来越担心持续存在的通胀。即使剔除关税和中东冲突影响等暂时性因素后，通胀仍处于高位。美联储主席凯文·沃什提议从 2027 年开始将 FOMC 会议安排减少至每年六次，旨在为会议之间积累更多信息，并为战略性货币政策审议留出更多时间。纪要显示，委员们正在讨论当前金融状况是否足够紧缩，能否使通胀回到 2% 的目标；一些委员主张，如果价格压力不下降，就应进一步收紧政策。 美联储工作人员预计通胀将在 2028 年降至 2% 在工作人员的评估中，分析师指出，会议间隔期间的事态发展受到中东冲突影响。名义利率上升主要源于市场对政策利率走高的预期；股市有所下跌，美元小幅走强。6 月 FOMC 会议后，近期通胀补偿率明显下降，此后仅小幅回升，尽管油价大幅上涨。工作人员认为，这部分归因于投资者相信委员会坚定致力于实现价格稳定。 美联储工作人员预计，随着零售汽油价格下降以及核心通胀略有放缓，总体通胀将在今年下半年下降。预计明年通胀将随着关税和中东冲突影响减弱而回落，并在 2028 年达到约 2%。工作人员的通胀预测与为 6 月会议准备的预测相

ZetaChain 专注隐私的 AI 应用 Anuma 截至 8 月 17 日用户数已超过 210,000，表明集成区块链功能并支持跨模型使用的 AI 工具正日益获得用户采用。该平台 7 月新增 28,312 名用户，自 2 月上线以来截至 8 月 17 日新增用户超过 31,000 名。Anuma 运行在 ZetaChain 基础设施上，支持用户在 28 种不同 AI 模型之间切换，同时保留 AI 记忆和上下文，并融入以隐私为导向的功能，旨在让用户更好地掌控自己的数据。 Anuma 在 28 个集成模型中处理了 919,227 次 AI 请求 Anuma 集成了包括 ChatGPT、Claude 和 Gemini 在内的 28 个主要 AI 模型，允许用户在不同系统之间切换，同时保留上下文和记忆。自上线以来，该平台已处理 919,227 次 AI 请求和超过 200 亿个 AI token。该应用旨在让用户在模型之间切换时保留相关上下文，从而无需在各个 AI 服务中分别维护对话和历史记录。这种互操作性让用户能够灵活选择不同的 AI 系统来完成特定任务，同时保持一致的使用体验。 每位

Bitdeer AI 是比特币挖矿公司 Bitdeer 的人工智能部门。该公司周三宣布，在其 A102 马来西亚设施通电前，Bitdeer AI 已签署一份为期五年的客户协议，交易金额约为 4 亿美元，覆盖该设施约 50% 的产能。协议签署对象是一位姓名未披露且“信用质量高”的客户。预计服务将于 2027 年第一季度开始，届时收入及相关成本也将开始产生；Bitdeer AI 的目标是到 2028 年第一季度实现 350 兆瓦的 AI 云数据中心容量。Bitdeer 是转向 AI 基础设施和高性能计算、以实现收入来源多元化的比特币矿企之一。 Bitdeer AI 为马来西亚设施签署$400M 交易 这份为期五年的客户协议覆盖 Bitdeer A102 马来西亚设施约 50% 的产能。Bitdeer 在周三的公告中透露，该协议预计将带来约 4 亿美元的总收入。该客户被描述为“信用质量高”，但姓名未予披露。 预计服务将于 2027 年第一季度开始，届时收入及相关成本也将开始产生。 Bitdeer AI 目标是在 2028 年第一季度达到 350 兆瓦容量 Bitdeer AI 的目标是到 2

Walmart 股价周四盘前交易中下跌约 6%，此前这家零售商报告称，本季度美国可比销售额增长 2.6%，低于分析师预期的 3.8%。这一不及预期的结果标志着 Walmart 近六年来最弱的可比销售额增长，也较上一季度 4.1% 的增幅大幅放缓。燃油成本上升和家庭预算承压推动消费者转向购买必需品，限制了非必需品消费。这一业绩重新引发了人们对消费者需求的担忧，因为 Walmart 历来会在家庭面临经济压力、转而购买更低价商品时受益。 Walmart 美国销售额不及预期，门店客流放缓 本季度美国同店销售额增长 2.6%，低于分析师预期的 3.8%。门店客流量增长 1.5%，低于上一季度的 3%，而每笔交易的平均消费额增长 1.1%。消费者仍在购买杂货，这是 Walmart 最大的品类，但非必需品的表现依然较为疲软。药房销售也拖累了业绩，此前通过《通胀削减法案》协商降低的药品价格，使顾客每次到店的平均消费额下降。Walmart 表示，若剔除这一影响，美国核心可比销售额本应增长 3.4%。 随着能源成本上升推高运输费用并挤压可支配收入，销售增速正在放缓。油价高企已成为影响家庭预算的更广泛宏观经

Securitize 与 Neuberger 推出 Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund（HINC），将这家投资管理公司管理的 2300 亿美元固定收益资产所积累的专业能力带入公链。该基金将主要投资于高收益债券，并可配置抵押贷款支持证券和杠杆贷款。这标志着 Neuberger 首次担任代币化基金的次级投资顾问，将基于区块链的投资产品从国库券和货币市场基金拓展至收益率更高的信贷策略。 Securitize 在四条区块链网络上部署 HINC HINC 将在 Avalanche、Ethereum、Solana 和 Sui 上发行，使符合资格的投资者能够通过四条公链进行投资。Neuberger 将负责组合管理和研究，而 Securitize Capital 将担任投资顾问。Securitize Markets 将提供该基金份额，其他关联公司则提供代币化、管理和运营服务。 Neuberger 产品管理负责人 Anil Abraham 表示，该公司正将其“以流程为导向的主动管理方式，延伸至希望在链上获取固定收益策略的合格投资者”。 该基金将

韩国股市散户投资者在三星电子和 SK 海力士股价大幅上涨后，于20日大规模获利了结，抛售单股杠杆交易所交易基金（ETF）。SK 海力士于19日收盘后宣布将回购并注销价值40万亿韩元的股票，随后三星电子上涨9.49%，SK 海力士飙升12.73%，触发了抛售。金融数据提供商 Yonhap Infomax 的数据显示，20日16只单股杠杆及反向 ETF 的交易量达到1.0574万亿韩元，较前一日增加35.2%。 散户投资者净卖出三星电子和 SK 海力士杠杆 ETF 个人投资者20日改变了此前净买入杠杆产品的模式，转而大规模抛售。散户投资者净卖出512亿韩元的 KODEX SK Hynix 单股杠杆 ETF，以及233亿韩元的 TIGER SK Hynix 单股杠杆 ETF。他们还净卖出161亿韩元的 KODEX Samsung Electronics 单股杠杆 ETF，以及30亿韩元的 TIGER Samsung Electronics 单股杠杆 ETF。此次获利了结发生在相关杠杆 ETF 收盘涨幅达到16%至17%和23%至25%之后。 个人投资者买入反向 ETF 散户投资者20日买入反

Stripe 于 8 月 19 日收购了 OpenRouter，这是一家将 AI 请求路由至最优模型的初创公司，此前 Stripe 还收购了稳定币基础设施公司 Bridge。FinanceFeeds 的分析称，这两项收购表明，Stripe 的战略是在构建新金融轨道的同时，打造驾驭这些轨道所需的智能。跨境支付格局正朝着稳定币与传统银行轨道共存而非相互取代的方向发展，竞争优势也转向在各系统之间进行智能路由。 稳定币支付交易量中，实际支付达到 3900 亿美元 据报道，稳定币交易量每年最高可达 35 万亿美元，但其中大部分交易量来自交易、内部转账和自动化链上活动，而非商品和服务支付。麦肯锡与 Artemis Analytics 的联合分析发现，2025 年实际稳定币支付总额为 3900 亿美元，占全球支付交易量的 0.02%。企业对企业支付占比最大，约为 2260 亿美元，约占所有现实经济中稳定币支付交易量的 60%。一些估计显示，B2B 稳定币支付同比增长了数倍。 这一用例的核心，是通过近乎即时的结算，取代国际供应商和发票支付中缓慢且昂贵的代理银行电汇。传统电汇加上费用、外汇价差和中介费，

SK Hynix在公司宣布40万亿韩元的股票回购及注销计划后，于20日获得多家全球投资银行的积极评价。Nomura、JP Morgan、Barclays和Morgan Stanley发布报告，维持或重申积极评级，并指出该公司强大的现金创造能力以及人工智能需求驱动的增长。分析师根据预期市盈率和自由现金流生成情况，认为当前股价被低估。股东回报政策被视为反映了SK Hynix在人工智能和高带宽内存市场中的竞争地位，同时该公司展现出在维持资本支出能力的同时执行大规模回购的财务实力。 Nomura维持470万韩元目标价格 Nomura维持对SK Hynix的“买入”评级及470万韩元目标价格。Nomura研究员CW Jung在报告中表示，SK Hynix按今年和明年的预期市盈率分别为3.8倍和2.8倍交易，认为当前股价处于“严重低估”状态。Nomura预计SK Hynix的自由现金流将在2026年达到156万亿韩元，并在2027年达到318万亿韩元。该公司估计相应的预期股东回报金额分别为78万亿韩元和159万亿韩元。Nomura提高了股票回购可能早于原定时间表完成的可能性，并提出在第三季度业绩公

根据会计集团 UHY Hacker Young 提供的数据，英国税务海关总署在截至 2026 年 4 月 5 日的英国纳税年度向英国加密货币投资者发送了约 81,000 封警示信。该总数较 UHY 此前根据 HMRC 数据公布的 64,982 封增加约 25%，几乎是 2023—2024 年期间约 27,700 封的三倍。这一增长反映出，在英国《加密资产报告框架》实施前，合规行动有所扩大；根据该框架，从服务提供商处收集的首批报告应于 2027 年 1 月 1 日至 5 月 31 日期间提交。UHY 表示，这些通知为收件人提供了检查自身税务状况并在正式调查开始前申报未缴税款的机会，但这些信件不是税务评估，也不会自动证明存在应缴税款。英国对加密货币的税务处理较为复杂，许多人并不知道，加密货币之间的兑换等交易可能触发应税处置，即使没有现金进入银行账户。 HMRC 提醒信是合规警告，而非正式调查 提醒信通常意味着 HMRC 掌握的信息表明，某份纳税申报可能缺失或不准确。这些数据可能来自英国交易所、银行记录或该部门可获得的其他来源。信件会要求纳税人检查相关年度并纠正任何遗漏。信件本身并不能证明存

美国国债总额首次突破40万亿美元，在达到39万亿美元五个月后、超过38万亿美元约10个月后，达到这一里程碑。这一增长反映出持续的联邦财政赤字、不断增加的国防和社会支出，以及随着旧债以更高利率再融资而不断增长的利息支出。财政状况正给美国国债收益率带来上行压力，并推高整个金融市场的借贷成本，进而直接影响股票和加密资产。 政府借款增加推动美国国债收益率上升 本周，政府借款增加给长期收益率带来了上行压力。在政府扩大多项长期债务回购操作之前，美国国债收益率大幅飙升，但相关操作暂时帮助稳定了债券市场。据美国财政部数据显示，目前未偿还的公共债务总额已超过40万亿美元。 收益率上升通常会通过增加融资成本，并使债券相较于股票更具吸引力，从而对股票造成压力。近期同样的动态令股市承压，尤其是估值较高的科技股。 债券市场压力缓解，比特币攀升至72,000美元上方 长期收益率下降改善了整个市场的风险偏好后，比特币攀升至72,000美元上方。美国国债回购、大量空头清算，以及来自华盛顿的更强加密政策信号共同推动了这轮上涨。 不断上升的政府债务继续支持比特币的长期投资叙事之一：持续借款和财政赤字可能加剧人们对货币贬值

网络安全公司 Rapid7 揭露了 Operation Asterix，这是一项针对多个国家约 885,000 个电话号码的加密货币钓鱼活动。据周一发布的一份报告显示，该活动旨在通过冒充硬件钱包服务商 Ledger、Trezor 和 Exodus 的虚假应用窃取加密货币投资者的资产。据区块链安全公司 Hacken 称，今年第一季度加密货币行业损失总额为 4.82 亿美元，其中钓鱼攻击和社会工程诈骗造成的损失达 3.06 亿美元。 活动针对多个国家的 885,000 个电话号码 据 Rapid7 称，该钓鱼活动识别出 5,576 个与加密货币交易所 Binance 用户相匹配的账户，并将其列入攻击目标名单。恢复的日志还显示，攻击者使用了冒充 Crypto.com 的虚假电子邮件。 在 885,000 个电话号码中，最大的文件包含 316,002 个德国手机号码。其他目录涵盖香港、保加利亚、英国、美国、加拿大金融科技公司，以及其他与 Ledger 相关的名单。 Rapid7 分析师 Anna Sirokova 和 Jan Recinsky 详细介绍了该活动的结构。Cointelegraph

一名加密货币用户遭遇了利用曾与 Tornado Cash（受制裁的混币协议）有关联的官方域名过期漏洞发起的钓鱼攻击，损失超过 1,000 ETH。据 Wu Blockchain 报道，受害者点击了一个旧书签链接，该链接将其重定向至一个使用已废弃 tornado.cash 域名搭建的欺诈网站，进而引发了一场快速盗窃。攻击者在 12 小时内盗走了 1,010 ETH。由于 Tornado Cash 团队在美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）实施制裁期间未能续费，该域名最终过期，而制裁实际上冻结了该项目执行包括域名注册在内的日常管理任务的能力。这起事件凸显了去中心化金融领域日益增长的风险：当一个协议的网络基础设施因监管限制而悄然脱离其控制时，信任熟悉链接的用户可能会直接落入攻击者设置的陷阱。攻击者会注册这些被弃用的域名，并搭建足以乱真的虚假前端，以窃取凭证和资金。 钓鱼攻击通过虚假 Tornado Cash 前端盗走 1,010 ETH 受害者重复使用了一个旧书签链接，以为该链接指向合法的 Tornado Cash 门户，但该链接已不再指向真正的协议。相反，据 Wu Blockchain

以太坊在周三突破期间飙升近18%，在经历数周横盘交易后，一度逼近2300美元。此次上涨引发约11亿美元的ETH清算，其中空头头寸占据大部分损失，因为看跌交易者被迫在不断上涨的市场中回补空头。美国财政部将几项原定的长期国债回购操作规模从20亿美元增加一倍至至少40亿美元后，更广泛的加密货币涨势加速，推动长期国债收益率下降并提振风险资产。 ETH随后回落至2200-2300美元区间附近，但在该代币过去一个月大部分时间都处于1800-1950美元附近后，此次走势标志着市场动能发生了急剧转变。 财政部回购助力ETH突破 增加财政部回购操作规模的公告推动长期国债收益率下降，并提振风险资产。华盛顿方面的消息也改善了加密货币市场情绪。美国总统唐纳德·特朗普再次呼吁美国保持全球加密货币领域的领导地位，并敦促国会推进《CLARITY法案》。 以太坊突破近期交易区间后，空头回补进一步加速了这波上涨。 2300-2500美元成为下一道考验 以太坊已回到2300美元附近的重要链上区域，该价位约为其已实现价格。该水平代表转移至链上的ETH的平均持仓成本，在市场持续疲软后可能构成阻力。 若持续突破2300美元，将

据世界黄金协会（WGC）印度研究主管Kavita Chacko表示，随着消费者适应节庆季前趋于稳定的金价，印度黄金市场活动在7月于珠宝需求、投资产品和进口方面均有所增强。Chacko在世界黄金协会周三发布的最新印度市场更新中表示，金价在7月趋于稳定，随后国际金价在8月前两周上涨9%，至4,391美元/盎司；国内金价上涨近7%，至INR151,744/10克。金价经历数月波动后趋于稳定，促使此前推迟的购买行为回归市场，制造商也在季节性需求到来前收到更多订单。 7月金价趋稳，8月迎来上涨 Chacko指出，国际金价在8月前两周上涨9%，至4,391美元/盎司；国内金价上涨近7%，至INR151,744/10克。INR兑美元升值部分抵消了国际金价的涨幅，限制了国内金价的上涨幅度。 国内金价仍低于进口平价，表明本地供应充足。Chacko表示：“市场反馈显示，以旧换新珠宝交易增加了市场供应，使金价相较到岸成本维持折价。”折价从5月中旬和6月初的约100美元/盎司，收窄至8月中旬的约45美元/盎司，但仍高于7月34美元/盎司的平均水平。 节庆季前珠宝需求增强 据世界黄金协会收到的行业反馈，随着消费

美国全国房地产经纪人协会发布了一项新指数，对美国各州及大都市市场未来的商业房地产需求进行排名。根据该指数，南卡罗来纳州在全美各州中未来商业房地产需求潜力最高。该指数利用劳工统计局和人口普查局关于人口与迁移的政府数据，评估300多个大都市市场的经济状况。通过分析地方经济中的多项因素，该指数旨在反映商业房地产投资者未来可能面临的需求。指数分别衡量办公、工业、零售和多户住宅四大行业。 NAR指数衡量四大行业的经济状况 该指数针对每个商业房地产行业采用具体的就业和人口指标。对于办公行业，指数衡量专业及商业服务业的就业增长；对于工业行业，重点衡量制造业、运输业和仓储业的就业增长；对于零售业，NAR衡量零售贸易以及休闲和酒店业的就业增长；多户住宅行业则纳入人口增长和净迁移数据，包括国内迁移和国际迁移。所有指标最终合并为每个市场的单一指数得分。 “这并不是说‘好吧，去那里直接购买房地产’，而是说……数据表明，哪些地方的增长动能正在增强，哪些地方的需求正在上升。”NAR首席经济学家兼房地产研究主管Nadia Evangelou表示。 犹他州圣乔治在商业房地产需求方面领先各大都市市场 犹他州圣乔治是该指

据《金融时报》援引接近伊朗政权的人士称，如果美国总统唐纳德·特朗普升级冲突，伊朗已评估对位于欧洲的美国军事目标发动袭击的可能性。讨论中的潜在地点包括保加利亚和塞浦路斯境内与美国有关联的军事资产。据路透社报道，路孚特理柏数据显示，截至 8 月 12 日的一周，欧洲股票基金吸引了 135.2 亿美元资金流入，为 7 月初以来最强劲的单周流入，约占同期全球股票基金 186.2 亿美元总流入的 73%。企业盈利改善，以及投资者从估值昂贵的美国科技股转向其他资产，推动资金流入欧洲资产，但中东风险再度升温，正考验这一看涨背景。 欧洲股票基金吸引 135.2 亿美元，投资者从科技股转向其他资产 随着投资者将目光投向估值昂贵的美国科技股以外，资金流入欧洲资产的趋势进一步增强。截至 8 月 12 日的一周，科技基金录得约 17 亿美元资金流出，而流入全球股票市场的资金大多进入欧洲。分析师目前预计，STOXX 600 成分股在当前财报季的盈利将增长约 24%。 STOXX 600 已从近期高点回落，周三收于近三周低点，能源价格上涨和通胀担忧令市场情绪承压。周四，欧洲股市再次小幅走低，布伦特原油价格接近每桶

比特币周四上午自 6 月以来首次突破 7.2 万美元，渣打银行的 Geoffrey Kendrick 预测，该加密货币到年底可能触及 10 万美元，创下迄今为止跌幅最浅的四年周期。此次上涨发生在美国财政部宣布计划扩大回购支持规模，以及美国总统 Donald Trump 周三与加密货币行业领袖会面后推动通过公平版本的 Clarity Act 之后。据 CoinGecko 数据，比特币在过去 24 小时内上涨近 12%，盘中一度突破 7.24 万美元，随后稳定在约 7.21 万美元。Geoffrey 表示，比特币近期的回撤可能已经为当前周期确立底部。该加密货币从峰值到谷值的跌幅约为 54%，为其四年周期历史上最浅的一次。尽管周四上涨，比特币仍比去年 10 月创下的超过 12.6 万美元的历史最高价，以及 2026 年 1 月中旬创下的 9.482 万美元高点低 43%。 根据 Stocktwits 数据，过去一天，散户对比特币的情绪从中性区域改善至极度看涨，讨论热度也从正常水平升至高位。截至发稿时，比特币是该平台上最热门的交易代码。 渣打银行预测比特币到年底可能触及 10 万美元 Geof

KCGI Asset Management 首席执行官 Mok Dae-gyun 通过 Seosamdog 出版社出版了新投资书籍《买入、卖出，还是持有》。该书汇集了他 20 多年的资本市场经验，探讨投资者在波动性环境中进行决策的框架。该书出版之际，韩国股市今年经历了极端波动，KOSPI 在 7 月下跌 22.19%，随后在该月最后一个交易日飙升 17.91%，创下历史上单日最大涨幅。Mok 此前曾在 Daewoo Securities Research Center 工作，并在担任现职于 KCGI Asset Management 之前，曾在 Mirae Asset Asset Management 担任长期全球投资职务。 该书聚焦决策框架，而非市场预测 该书开篇写道：“主导投资并不在于预测市场的未来，而在于知道在买入、卖出或等待时首先应该问什么。”据消息来源称，该书并非市场预测或股票推荐指南，而是基于作者在这一领域实际成功与失败经历的“投资决策理论”。前金融投资协会主席 Hwang Young-ki 称该书十分罕见，因为它记录的是作者自己的判断，而不是借用他人的理论。该书探讨了投资

BlackRock 将比特币的大幅下跌归因于去杠杆化和资金流向变化，而非其长期投资逻辑存在结构性问题。比特币在 2025 年 10 月飙升至 120,000 美元以上，随后到 2026 年 6 月下跌超过 50%，跌破 60,000 美元。该资产管理公司表示，此次抛售源于极端投机性仓位和资金流向变化，导火索是由与中国关税相关的新闻驱动的宏观避险事件，导致大规模强制平仓；其中，期货未平仓合约规模单日创纪录减少 200 亿美元。BlackRock 认为，比特币作为新兴全球货币替代品和投资组合分散化工具的核心投资逻辑并未改变。 比特币较 2025 年 10 月峰值下跌超过 50% 比特币在 2025 年 10 月飙升至 120,000 美元以上的历史最高价，随后到 2026 年 6 月回撤超过 50%，跌破 60,000 美元。期货未平仓合约规模一度超过 900 亿美元，其中大部分来自高杠杆的离岸永续合约。 期货市场经历 200 亿美元单日强制平仓 由与中国关税相关的新闻驱动的宏观避险事件引发了大规模强制平仓，其中包括期货未平仓合约规模单日创纪录减少 200 亿美元。BlackRock 指出

据韩国交易所数据，在7500点买入KOSPI的散户投资者目前面临潜在亏损，因为该指数于20日跌破7000点。投资者在高位持有的仓位价值达数十万亿韩元。市场分析师预计，即使指数反弹，受寻求回本的投资者抛售影响，KOSPI也很难迅速转为上升趋势。 KOSPI于20日创下3.23%的单日涨幅 根据韩国交易所20日发布的数据，KOSPI上涨209.17点，较前一交易日上涨3.23%。尽管该指数当日上涨，但此前曾跌破7000点，导致市场参与者的投资情绪低迷。 散户投资者在7500点持有数十万亿韩元仓位 散户投资者在KOSPI处于7500点时建立了仓位，目前这些持仓总价值达数十万亿韩元。市场观察人士指出，这些在市场下跌期间买入的仓位可能会在指数复苏期间形成抛售压力，因为投资者会试图将损失降至最低，或至少实现回本。 常见问题 20日KOSPI发生了什么？ 根据韩国交易所20日发布的数据，KOSPI上涨209.17点，较前一交易日上涨3.23%。 散户投资者在7500点持有多少仓位？ 散户投资者持有价值数十万亿韩元的仓位，这些仓位是在KOSPI处于7500点时买入的。 为什么分析师预计KOSPI难以快