Gate 深度报道与加密市场分析

Samsung Electronics 和 SK Hynix 的股价在 8 月 11 日至 13 日期间录得反弹，Samsung Electronics 上涨 15.7%，SK Hynix 在三天内上涨 11.81%。外资推动了此次上涨，在此期间净买入 Samsung Electronics 2.449 万亿韩元和 SK Hynix 1.76 万亿韩元。此次反弹发生在市场认为两只股票超卖以及杠杆头寸被强制平仓的背景下，后者创造了有利的供需条件。市场预期两家公司将在本月底前推出创纪录规模的股东回报政策，也成为额外催化剂。Kiwoom Securities 研究员 Han Ji-young 表示：“由于市场预期全球半导体去杠杆化即将完成，以及包括半导体在内的关键行业第二季度表现强劲，韩国股市周边的供需和基本面环境正在改善。” Samsung Electronics 和 SK Hynix 录得三日股价上涨 根据 Korea Exchange 13 日的数据，Samsung Electronics 收于 268,000 韩元，较前一日上涨 4.89%（12,500 韩元）。该股在 11 日和

三星集团市值于 8 月 13 日在三星电子及其他半导体股票上涨的推动下恢复至 2,000 万亿韩元。据韩国交易所数据，三星集团 18 家上市公司的合计市值达到 2,013.97 万亿韩元，较前一交易日上涨 0.71%。此次回升由三星电子推动，该股收于 268,000 韩元，上涨 4.89%，市值为 1,566.8 万亿韩元。涨势是在包括美光和英伟达在内的美国半导体股票隔夜表现强劲之后出现的。 三星电子推动集团市值达到 2,013.97 万亿韩元 三星集团市值占韩国国内股票市场总市值的 41.76%。三星电子常规交易时段收于 268,000 韩元，上涨 4.89%，市值达到 1,566.8 万亿韩元。该公司在集团总市值中的权重占据绝对主导地位。 SK 集团市值达到 1,420.28 万亿韩元 SK 集团以 19 家上市公司合计 1,420.28 万亿韩元的市值排名第二，较前一交易日上涨 2.25%。该集团的市场份额为 29.45%。集团旗舰股票 SK 海力士收于 1,593,000 韩元，上涨 5.92%，市值为 1,163.67 万亿韩元。三星电子和 SK 海力士的股价上涨，均受到包括

Cactus Private Equity 正通过 60 亿韩元的第三方定向增资取得 KOSDAQ 上市公司 NCITRON 的控股权，缴款日定于 9 月 3 日。此次投资由 Cactus PE 管理的 Growth Capital Investment Association 和 Oasis No. 3 Investment Association 执行，标志着该公司正超越单纯的财务投资，着手打造专注于 AI 和半导体领域的并购平台。这笔交易将使这家中型私募股权公司成为一家音频半导体公司的控股股东。Cactus PE 将自身的资本资源与 NCITRON 的上市公司平台相结合，并借此收购成长型行业企业的潜力，引起了投资银行业观察人士的关注。 Cactus PE 将于 9 月 3 日完成 60 亿韩元增资缴款 据投资银行业消息人士 13 日透露，NCITRON 决定实施 60 亿韩元的第三方定向增资，认购对象为由 Cactus PE 管理的 Growth Capital Investment Association 和 Oasis No. 3 Investment Association

韩国金融服务委员会（FSC）主席Lee Eok-won于13日宣布，搬迁贷款如今可比以往多提供约30%的资金，以解决实际住房需求者筹资困难。此次扩张源于LTV抵押品价值评估标准的合理化：如今估值依据竣工后的新建房屋价值，而非拆除前的旧建筑价值。该公告是FSC于同日公布的房地产市场稳定综合金融措施的一部分。 FSC合理化LTV标准并扩大搬迁贷款额度 Lee Eok-won于13日在Yonhap News TV节目中表示，FSC已合理化LTV抵押品价值评估标准，使借款人能够依据竣工后的新建房屋价值获得充足贷款，而不再像过去一样依据拆除前的旧建筑价值。“通过合理化LTV抵押品价值评估标准，过去依据的是拆除前的旧建筑，而现在抵押品价值已改为竣工后的新建房屋价值，因此可以获得充足贷款，”Lee表示。 FSC主席补充称，如果资金仍然不足，建筑公司或协会在向银行申请额外搬迁贷款时，可以使用新设立的担保产品。“如果存在资金缺口，我们已经设立了担保产品，帮助建筑公司或协会从银行获得额外搬迁贷款，以解决相关困难，”Lee表示。 FSC将家庭贷款增长目标翻倍至3% FSC将家庭贷款规模管理目标从原有的1.5

USD/JPY汇率在8月13日东京交易时段跌入159日元区间。截至下午2:11，该汇率下跌0.05%，报159.312日元。7月12日公布的美国7月消费者价格指数（CPI）数据符合市场预期，缓解了市场对美国通胀重新加速的担忧，随后该货币对走弱。有报道称，日本央行正在考虑在9月或10月的货币政策会议上加息，日本政府支持提前加息，以维持日美协同干预外汇市场的效果。 美国7月CPI数据缓解美元兑日元的上行压力 美国劳工部于7月12日（当地时间）报告称，7月总体CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.4%；核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。该数据符合市场预期，减轻了市场对美国通胀重新升温的过度担忧。CPI公布后，市场对美联储在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息的预期有所回落，对美元构成下行压力。 中东紧张局势引发避险美元买盘 8月13日午后交易后期，随着中东局势的不确定性加剧，避险美元买盘出现，USD/JPY小幅反弹。据报道，伊朗革命卫队于7月12日（当地时间）开始进行军事重组，以应对长期冲突；与此同时，也门亲伊朗的胡塞武装袭击了一艘货船并造成人员伤亡。德国DPA通讯社报道称

韩国生物医疗和美容行业 ETF 在 7 月 13 日至 8 月 11 日的一个月期间录得两位数收益，原因是投资者的注意力从前一个月经历大幅回调的 AI 半导体股票转移。根据 KOSCOM 于 11 日发布的 ETF 数据，TIGER Bio TOP10 ETF 以 21.31% 的期间收益率领涨。分析师认为，资金转向这些行业的原因在于，随着此前导致资本集中流向半导体股票的杠杆监管有所放宽，估值偏低的行业重新吸引了投资者的关注。这一转变反映出，过去一整年被强劲半导体盈利表现掩盖的行业正在获得重新估值。化妆品公司在市场波动期间展现出防御性，同时市场也预期其全年业绩将创下纪录。 生物医疗 ETF 主导月度表现排名 根据 KOSCOM 的 ETF 数据，TIGER Bio TOP10 ETF 在 7 月 13 日至 8 月 11 日的一个月期间录得 21.31% 的收益率，在所有上市 ETF 中排名第一。该 ETF 集中投资于韩国主要生物医疗股票，其中对领跑 KOSDAQ 的生物科技公司 Alteogen 的持仓权重超过 30%，对 Celltrion 和 Samsung Biologics

据 Research Aleum 称，韩国上市公司于 8 月 13 日面临被指定为管理股票，此前新的上市规定已于 7 月 1 日生效。这些认定针对未能维持最低市值门槛的公司——KOSPI 为 KRW 3000 亿，KOSDAQ 为 KRW 2000 亿——或连续 30 个交易日股价低于 KRW 1,000 的公司。Research Aleum 将这一监管变化定性为提高了维持上市地位的成本，公司如今必须积极管理企业价值，以避免退出市场。 韩国交易所于 8 月 13 日将 64 家公司指定为管理股票 8 月 13 日，韩国交易所根据市值要求将 12 家公司指定为管理股票。KOSPI 公司 Ontide、Namsung 和 Taewon Mulsan 属于连续 30 个交易日低于 KRW 3000 亿门槛的 6 家公司之列。KOSDAQ 公司 Hyungji Global、E8 和 Fashion Platform 属于未能维持 KRW 2000 亿门槛的 6 家公司之列。 另有 27 家公司因股价违规被指定为管理股票。其中包括 Ilshin Stone 在内的 4 家 KOSPI 公司，以

周三，Franklin Templeton 获得美国证券交易委员会投资管理部的不采取行动函，允许该公司的注册投资基金通过区块链集成托管系统持有其代币化货币市场基金的份额。该函允许 Franklin Templeton 旗下的传统共同基金和 ETF 投资 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund（BENJI）进行现金管理，而无需遵守《1940 年投资公司法》规则 17f-2 的 (b)、(e) 和 (f) 款；这些条款涉及实体证书的托管以及证书注明要求。该项救济针对代币化基金份额的托管要求，为基金运营带来了多项优势，包括每小时计算资产净值、日内交易、更快结算和更低成本。 BENJI 于 2021 年在 Stellar 区块链上上线，此后扩展至 Ethereum 和 Solana。该基金主要投资于美国政府证券，并力求将每份基金份额的价格维持在 1 美元。根据 RWA.xyz 的数据，该基金目前管理的资产约为 7.26 亿美元。美国证券交易委员会工作人员认定，拟议安排与一封同样涉及 Franklin 的 1992 年不采取行动函足够类似。该函允许

CitroTech Inc.（NYSE AM：CITR）今日向股东发布了 2026 年第二季度业务更新信。首席执行官 Wes Bolsen 强调了公司在野火预防和阻燃剂市场方面取得的商业化进展。这家特种化学品公司表示，其认证合作伙伴网络已从第二季度末的 13 家扩大至季度结束后的 20 多家。此次更新发布于公司向美国证券交易委员会提交截至 2026 年 6 月 30 日季度的 Form 10-Q 文件之后。CitroTech 生产获得 EPA Safer Choice 计划认可的环保型防火解决方案。在该公司所处的市场中，市政机构、保险公司和基础设施利益相关者日益重视野火缓解和主动预防策略。 CitroTech 将认证合作伙伴网络扩大至 20 多家运营商 CitroTech 的认证合作伙伴网络已从第二季度末的 13 家扩大至季度结束后的 20 多家。该合作伙伴模式创造了经常性收入机会，因为每家合作伙伴都会购买 CitroTech 产品以启动运营，并随着部署规模扩大和客户需求增长而再次购买额外产品。合作伙伴与 CitroTech 协同合作，为政府和商业实体提供野火预防及资产保护服务，合作对

8 月 13 日，随着市场对湖南半导体集群建设的预期再度升温，锦湖集团旗下股票大幅上涨。据韩国交易所数据，锦湖电气上涨 1,590 韩元，触及每日涨停；锦湖轮胎收涨 9.70%，报 8,140 韩元。此次上涨源于李总统要求加快推进 6 月宣布的、规模约为 800 万亿韩元的半导体集群项目，三星电子和 SK 海力士将参与其中。由于锦湖集团旗下公司在湖南地区设有运营基地，此次上涨反映出投资者对该地区发展潜力的关注。行业观察人士提醒称，具体建设合同尚未公布，项目对经济的积极影响也尚未得到证实。 锦湖集团旗下股票自 6 月以来多次触及每日涨停 自半导体集群项目于 6 月宣布以来，锦湖建设经历了剧烈的价格波动。该股 6 月曾四次触及每日涨停（24 日、26 日、29 日和 30 日），7 月又三次触及每日涨停（1 日、6 日和 30 日）。8 月 11 日和 12 日，该股连续触及每日涨停。8 月 12 日，该股收于 14,930 韩元，较 6 月首次触及每日涨停前一日的 3,730 韩元收盘价上涨 300.26%。在前一日触及每日涨停后，锦湖建设于 8 月 13 日收跌 3.75%。 锦湖电气

韩国股市13日上涨，KOSPI指数上涨3.56%，收于6813.34点，连续第四个交易日上涨。外国投资者和机构合计买入2.77万亿韩元韩股，尽管个人投资者卖出2.7228万亿韩元，仍推动了本轮涨势。此前，美国7月CPI数据显示，通胀同比涨幅为3.4%，低于上月的3.5%；隔夜美国科技股和半导体股走强，也改善了投资者对美联储潜在利率政策的预期。 外国投资者和机构合计买入2.77万亿韩元，推动KOSPI上涨 据韩国交易所消息，KOSPI较前一交易日上涨234.30点，收于6813.34点。外国投资者买入2.0951万亿韩元，机构投资者买入6798亿韩元。个人投资者在交易期间卖出2.7228万亿韩元。受隔夜美国科技股和半导体股走强影响，买盘涌入韩国国内市场，推动该指数突破6800点。 美国7月CPI涨幅放缓，将美联储维持利率不变的预期提升至60% 美国劳工部报告称，7月CPI同比上涨3.4%，低于上月的3.5%。核心CPI涨幅也从上月的2.6%降至2.5%。通胀放缓提高了市场对美联储9月维持利率不变的预期。根据CME FedWatch，利率期货市场反映出，美联储在9月联邦公开市场委员会（FO

HMM 于 8 月 13 日宣布，受运价反弹推动，第二季度营业利润为 3541 亿韩元，营收为 3.402 万亿韩元。营业利润同比增长 51.87%，营收同比增长 29.71%。不过，由于 3 月中东冲突后油价持续高企，燃料成本上升，营业利润低于市场共识预期的 4174 亿韩元。这家韩国航运公司上半年营业利润率维持在 10.2%，位居全球航运公司前列；上半年上海集装箱运价指数平均为 1,957 点，同比增长 15%，旺季需求于 5 月下旬提前到来。 HMM 第二季度营业利润达 3541 亿韩元，低于共识预期 HMM 公布第二季度合并营业利润为 3541 亿韩元，较去年同期的 2332 亿韩元增长 51.87%。营收达到 3.402 万亿韩元，同比增长 29.71%。净利润为 4114 亿韩元，同比下降 12.71%。该营业利润低于韩联社 Infomax 根据过去一个月五家证券公司数据汇总的 4174 亿韩元共识预期。营收共识预期为 3.2848 万亿韩元。 旺季提前到来推动营收和利润环比增长 与第一季度相比，HMM 第二季度营收增长 25.13%，营业利润增长 31.59%，净利润增长

高盛经济学家 Jessica Lindells 和 David Mericle 于12日得出结论称，人工智能基础设施投资热潮产生的挤出效应小于预期。据 Axios 报道，经济学家估计，今年人工智能投资将达到6000亿美元，相当于国内生产总值的2%、企业固定投资的10%和设备投资的15%。尽管投入了如此庞大的资本，高盛发现实际挤出效应确实存在，但表现有限，主要体现在挤压其他技术投资、分流建筑资源以及推高企业借贷成本。这项分析对媒体普遍认为人工智能基础设施支出既能大幅推动经济增长、又会对其他行业产生严重挤出效应的说法提出了质疑。 高盛预计人工智能投资规模将达到6000亿美元 高盛估计，今年人工智能投资将达到6000亿美元，占国内生产总值的2%。这一数字相当于企业固定投资的10%和设备投资的15%。该投资规模反映了超大规模云服务商以及实际为人工智能服务付费的企业所投入的资本。 高盛分析确定三条挤出渠道 高盛指出，挤出效应确实存在，主要表现为挤压其他技术投资和建筑活动，以及推高企业借贷成本。 高盛确定的第一条挤出渠道，是原本投向人工智能以外技术领域的支出被挤出。这既适用于超大规模云服务商自身，

Samsung Life Insurance 宣布计划尽快发布价值提升政策，旨在通过一贯的原则增强投资者对其作为股息增长型股票的信心。CFO Lee Wan-sam 在公司于13日举行的 H1 业绩电话会议上表示，Samsung Life 将竭尽全力在明年股东大会规定的期限前公布该政策，并强调公司将凭借一流的竞争力和资产管理能力，实现可持续增长。此前，政府推出价值提升倡议后，主要金融控股公司已陆续披露各自的价值提升政策，而 Samsung Life 尚未提出明确的政策框架。 当被问及鉴于目前的准备时间，是否有可能在今年发布公告，CFO Lee 承认目前无法提供具体的时间表或数据。不过，尽管其他主要金融控股公司已经公布价值提升策略，Samsung Life 仍未发布明确的政策。 Samsung Life 将长期股东回报率目标设定为50% CFO Lee Wan-sam 阐述了 Samsung Life 的股东回报策略，表示公司将长期股东回报率目标设定为50%，并将通过盈利增长和提高每股股息来增强回报的可预测性。他解释称，公司在确定2025年股息时，已将2月出售 Samsung Elect

摩根士丹利将其韩国股票首选从三星电子转为三星电机，并将目标价格从 256万韩元上调至 262万韩元。这家投资银行表示，随着存储半导体产能扩张加速，AI 供应瓶颈正从芯片制造转向外围组件。KB 证券于 10 日将三星电子的目标价格从 55 万韩元上调至 60 万韩元，而未来资产证券维持 SK 海力士 280万韩元的目标价格，并给予买入评级。这一重新定位反映出，人们担心存储芯片制造商的股价已经反映了近期增长，因为半导体股价通常会领先盈利峰值 6-9 个月变动。摩根士丹利确定了 AI 投资生态系统中不断变化的供应约束，其中关键瓶颈已从 GPU 和 HBM 芯片的供应转向基板连接、电力供应和系统冷却组件方面的能力。 摩根士丹利确定 AI 生态系统中的供应瓶颈转移 摩根士丹利指出，1-2 年前，GPU 和 HBM 存储半导体供应是主要制约因素，芯片制造商因此受益。这家投资银行目前评估认为，将芯片连接至基板、提供稳定电力供应以及冷却整个系统的重要性已经超过芯片供应本身。KB 证券研究本部长金东元表示，三星电子的股东回报政策预计每年最低为 100 万亿韩元，最高为 200 万亿韩元，而目前为 9.8

瑞·达利欧于当地时间 8 月 11 日在其 X 动态中表示，他在伊维萨岛的 UNVRS 超级俱乐部庆祝了自己的 77 岁生日，一直狂欢到凌晨 4 点。达利欧分享了俱乐部的视频画面，其中有杂技演员、飘落的花瓣和强烈的舞曲，并向游客推荐了该场所。达利欧于 2025 年退出桥水基金的管理工作，目前经营一家家族办公室。UNVRS 于去年 5 月在 Privilege 的旧址开业，该俱乐部拥有 10,000 个座位，是全球最大的俱乐部，并于 2026 年被 DJ Magazine 评为全球排名第 1 的俱乐部。 瑞·达利欧在伊维萨超级俱乐部庆祝 77 岁生日，狂欢至凌晨 4 点 桥水基金创始人瑞·达利欧在西班牙伊维萨岛的 UNVRS 超级俱乐部庆祝了自己的 77 岁生日，并与家人和朋友狂欢至凌晨 4 点。据达利欧于当地时间 8 月 11 日发布的 X 动态，他分享了这一消息。达利欧发布的视频画面显示，杂技演员随着编舞起舞，花瓣从天花板飘落，现场还有烟雾炮和强烈的舞曲。他向所有到访该地区的人推荐了这个场所。 UNVRS 是一家于去年 5 月在 Privilege 旧址开业的“超级俱乐部”。该俱乐部

Daol Investment & Securities 根据金融监督院 8 月 13 日披露的信息报告称，公司 2024 年第二季度净利润为 171 亿韩元，连续六个季度保持盈利。尽管净利润同比下降 23.4%，但这家韩国证券公司通过业务多元化和风险管理策略取得了这一业绩。按合并口径计算，公司 2024 年上半年净利润为 322 亿韩元，营业利润达到 263 亿韩元，其金融服务集团旗下子公司在此期间也贡献了正收益。 Daol Investment & Securities 报告 2024 年第二季度财务业绩 Daol Investment & Securities 2024 年第二季度营业收入为 1.0605 万亿韩元，同比增长 110%。本季度营业利润为 171 亿韩元，同比下降 12.5%。净利润较 2023 年同期下降 23.4%。 2024 年上半年，公司录得合并净利润 322 亿韩元，营业利润为 263 亿韩元。该公司表示，通过业务多元化，公司在上半年保持了稳定盈利。 Daol Financial Group 旗下公司为合并业绩作出贡献 Daol Financial Gro

Saltlux 是一家韩国 AI 公司，曾与 KT 合作参与政府支持的国家 AI 项目。该公司于 5 月 13 日发布招聘信息，招聘区块链和稳定币后端开发者。该职位刊登在韩国招聘门户 Saramin 上，隶属于公司 AI 服务事业部，重点是将稳定币功能整合到 Saltlux 现有的 AI 服务中。Saltlux 此前于 2025 年 6 月与 KT 合作参与科学技术信息通信部的自主 AI 基础模型项目，并开发了名为 LUXIA 的自有大型语言模型。此次招聘表明，该公司正从纯 AI 服务扩展至基于区块链的支付和数字资产系统。 Saltlux 在 Saramin 发布区块链开发者职位 根据 Saramin 于 5 月 13 日发布的招聘信息，Saltlux 正在为其 AI 服务事业部招聘区块链和稳定币后端开发者。该职位涉及设计和开发基于区块链和稳定币的服务后端系统。开发者还将创建 API 服务，将 Saltlux 的 AI 应用 GOOVER 与稳定币基础设施连接起来。 职责包括开发与区块链相关的功能，例如数字钱包、支付系统和交易历史记录追踪。该职位要求连接外部区块链网络和合作伙伴服务 A

374Water Inc.（纳斯达克股票代码：SCWO）报告称，截至 2026 年 6 月 30 日，2026 年第二季度初步营收超过 220 万美元，较 2025 年同期的 60 万美元增长逾三倍。营收增长主要由完成 Orange County Sanitation District 工厂验收测试后确认的约 200 万美元收入推动。这家清洁技术环境服务公司正将其超临界水氧化技术转化为商业部署。CEO Danny Bogar 将这一业绩归因于公司专注于将多年的技术开发转化为已部署系统、长期合同，以及覆盖市政和联邦市场的合作伙伴关系，以永久销毁包括 PFAS 在内的有机废物。374Water 以其专有的 AirSCWO 技术平台为核心开展业务，并将该平台定位为永久销毁有害污染物的解决方案。随着监管压力不断增加，公司计划于 2026 年 8 月 14 日发布完整财务业绩。 374Water 报告 2026 年第二季度营收同比增长逾三倍 374Water 报告称，第二季度初步营收超过 220 万美元，而 2025 年第二季度为 60 万美元。2026 年上半年初步营收达到约 280 万美元，

NXT 是韩国的另类交易系统，目前正在审查是否缩减延长交易时段内的 ETF 交易。此前，韩国交易所（KRX）决定将 ETF 排除在计划于 9 月推出的盘后交易时段之外。据金融业消息人士透露，NXT 正考虑取消盘前 ETF 交易（上午 8:00 至 8:50），同时保留盘后交易（下午 3:40 至 8:00）。此次审查源于资产管理公司不愿参与延长 ETF 交易。此前，单只股票杠杆 ETF 于 5 月推出后，市场波动加剧；相关公司表示，在常规交易时段以外无法获得实时估算净资产值（iNAV），且难以与证券公司协商延长流动性提供者合约。 KRX 将 ETF 排除在 9 月推出盘后交易的计划之外 KRX 将 ETF 排除在计划于 9 月开始的盘后交易时段（下午 4:00 至 8:00）之外。该交易所曾向资产管理公司收集可交易产品信息，并举行会议征求其对盘后 ETF 交易的意见。然而，单只股票杠杆 ETF 于 5 月推出后，市场波动加剧，引发了资产管理公司和金融监管机构的担忧。资产管理公司决定不提议 ETF 参与盘后交易，KRX 接受了这一立场。 资产管理公司担忧 iNAV 不可用及市场波动 资产