Gate 深度报道与加密市场分析

据韩国交易所数据显示，7月9日，外国投资者净买入韩国股票137.5亿韩元，连续第二天实现资金净流入KOSPI市场，此前一天净买入344亿韩元，结束了连续14个交易日的卖出潮。分析师将这一变化归因于KOSPI的历史低估值——基准指数的未来市盈率达到6.17倍，低于2008年金融危机低点的6.27倍，Daishin Securities研究员李京敏表示。7月9日，KOSPI收盘报7291.91点，涨幅0.62%。 外国投资者15个交易日内首次净买入三星电子 7月9日，三星电子获得最大外资净流入，海外投资者购买了价值2410亿韩元的股票——为15个交易日以来的首次净买入。该股收盘价为278,000韩元，上涨0.18%。在近期价格调整后，三星的12个月远期市盈率已降至4.8倍，达到分析师所称的历史低位。SK海力士在近期调整后，其远期市盈率也约为5倍。 KOSPI远期市盈率跌破2008年金融危机低点 据Daishin Securities研究员李京敏表示，KOSPI的远期市盈率为6.17倍，创下指数历史最低估值。“KOSPI的远期市盈率6.17倍低于金融危机期间的低点（6.27倍），显示出历史上

Ripple 与堪萨斯大学宣布多年度合作，将 XRP 补丁放置在堪萨斯杰霍克队多个运动项目的制服上，使堪萨斯成为首个在官方比赛球衣上展示加密货币品牌的主要大学体育项目。Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse，堪萨斯校友，在 X 上庆祝这一宣布，称其为他职业与个人世界的罕见交汇点。该合作由 Learfield 促成，并将于今年秋季推出，标志着 Ripple 在不断扩大的 NCAA 赞助和姓名-形象-肖像权益领域中的布局，随着区块链公司在大学体育中的影响力不断增强。 Ripple 与堪萨斯宣布多年度 XRP 球衣合作 由 Learfield 牵头的协议将从今年秋季开始在堪萨斯体育的制服上放置 XRP 补丁。XRP 品牌将出现在官方比赛球衣以及通过大学官方商店销售的正品球衣上。Garlinghouse 在 X 上发帖称：“我职业与个人世界罕见交汇：XRP 现在是主要大学体育项目球衣上的第一个加密货币，来自我的母校。XRP 家族，欢迎杰霍克队。Rock Chalk。” Ripple 为堪萨斯学生提供金融素养与职业发展项目资金 除了制服品牌外，Ripple 还将为堪萨斯的学

OSL 集团（港交所：863）于 2026 年 7 月 9 日宣布，其欧洲子公司 OSL EU 根据欧盟的加密资产市场条例（MiCAR）获得奥地利金融市场管理局（FMA）的加密资产服务提供商（CASP）授权。该授权使 OSL 集团能够在欧洲经济区的全部 30 个国家内提供受监管的加密资产服务。此里程碑紧随 2026 年 7 月 1 日 MiCAR 的截止日期，届时在之前注册的 1,200 多家加密公司中，只有大约 210 家（约 17%）成功转为完整的 CASP 授权，其余公司退出或失去向欧盟客户提供服务的法律权利。OSL 集团现同时在香港证券及期货事务监察委员会的许可制度和欧洲的 MiCAR 框架下运营，成为少数同时获得亚洲和欧洲严格数字资产监管体系授权的公司之一。 OSL EU 根据 MiCAR 获得奥地利 FMA 的 CASP 授权 奥地利金融市场管理局于 2026 年 7 月 9 日根据《欧盟加密资产市场条例》（Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCAR）对 OSL EU 授予加密资产服务提供商的授权。该授权允许 OSL EU 在欧洲经

Moneygram 部署了一个活跃的 Solana 验证节点，并集成到 Solana 开发者平台（SDP），标志着从基础设施消费者向共识参与者的转变。Flowra 的 CEO Harry Hwang 警告称，合规的订单流通道存在将 Solana 机构流动性集中到少数批准路线的风险，尽管协议设计为无需许可，但实际上可能成为实质性的门控者。随着传统金融机构采用验证者基础设施，并与 Anchorage Digital 和 Chainalysis 等合规提供商合作，需求正从纯粹的质押收益转向监管合规，这在零信任公共共识要求与传统金融合规规定之间引发紧张。 Moneygram 通过验证者操作建立基础设施试验场 Moneygram 部署活跃的 Solana 验证节点代表了一种以基础设施为先的战略。Hwang 表示，此举不应被解读为 Moneygram 的支付系统与验证者操作的直接集成，而是公司进入协议级基础设施操作，为未来与稳定币和支付通道的长期集成打开大门。 在孤立状态下运行验证者，允许 Moneygram 测试技术能力，掌握高频密钥管理，并在将其核心结算账本暴露于实时网络之前，导航公共节点的零

美国比特币和以太坊现货交易所交易基金在5月8日（当地时间）出现了截然不同的资金流动，比特币ETF出现了8,490万美元的净流出，而以太坊ETF连续第五个交易日吸引了约7,000万美元的净流入。比特币ETF的逆转是在前一交易日实现2,150万美元净流入之后，主要产品包括黑石的IBIT（外流约$59M ）、灰度的GBTC（外流约$64M ）和富达的FBTC（外流约$15M ），推动资金外流；只有灰度的迷你比特币ETF录得净流入（约5300万美元）。市场观察人士将持续的以太坊资金流入归因于对即将到来的以太坊升级的预期以及ETF需求的恢复，暗示机构资金可能正在从比特币转向以太坊。根据CoinGecko，截至5月9日下午4点，比特币价格为62,792美元。 比特币ETF在5月8日录得8,490万美元净流出 根据Dailyan报道的Farside Investors和SoSoValue的数据，美国现货比特币ETF在5月8日（当地时间）逆转局势，录得8,490万美元的净流出，此前一个交易日实现2,150万美元的净流入。资金外流主要集中在主要ETF产品：黑石的IBIT约外流5,900万美元，灰度的GB

Robinhood Chain，来自美国交易平台Robinhood的Layer-2区块链，在当地时间5月8日记录了5.6385亿美元的现货去中心化交易所（DEX）交易量，约占同期Solana交易量的29.1%。此次激增源于Robinhood Chain主网发布后流动性涌入。根据Dune Analytics于5月9日发布的Robinhood Chain与Solana对比仪表盘，5月8日Solana的现货DEX交易量为19.3637亿美元，Robinhood Chain的绝对交易量约为其的3.4倍更小，但显示出早期生态系统的快速扩展。 Robinhood Chain 5月8日记录5.63亿美元DEX交易量 根据Dune Analytics于5月9日发布的Robinhood Chain与Solana对比仪表盘，Robinhood Chain在当地时间5月8日的现货DEX交易量达到5.6385亿美元。在同期，Solana的现货DEX交易量为19.3637亿美元。这使得Robinhood Chain的交易量约为Solana的29.1%。 Dune Analytics的仪表盘基于链上交易数据比较R

据新韩投资证券和彭博社分析，SpaceX 在7日（当地时间）被纳入纳斯达克-100指数后，吸引了估计 475 亿美元的资金流入。此次资金流入包括在公司首次公开募股（IPO）期间积累的主动基金资金 250 亿美元，以及因纳斯达克-100指数纳入而被触发的被动指数追踪基金的额外估算 225 亿美元。尽管成为市场上的流动性吸引者，SpaceX 股票在其首次进入指数的第一天收盘价为 149.29 美元，低于上月12日上市当天的 150 美元开盘价。此次纳入是由于纳斯达克新推出的“大型IPO快速入选”规则，使得 SpaceX 在上市后仅 15 个交易日便得以进入基准指数。 SpaceX 吸引主动和被动基金共计 475 亿美元 根据新韩投资证券和彭博社的分析，主动基金在公司IPO期间购买了价值 250 亿美元的 SpaceX 股票。超过 150 只主动基金持有的 SpaceX 比例超过其投资组合的 1%。SpaceX 于上月12日在纳斯达克上市。 被动基金的资金流入估算为额外的 225 亿美元。SpaceX 目前在纳斯达克被动基金中的权重为 1.34%。将此比例应用于截至本月初估算的 17 万亿美

在2026年下半年第一完整周，随着半导体股从上月高点回落，7月大型科技股表现优于大盘。英伟达周三录得一个月来的最佳单日涨幅，而苹果股价在7月仅一个月内上涨超过8%，超过了该股整个上半年涨幅。这一转变源于三星第二季度财报显示收入翻倍，利润接近增长19倍，但股价大幅下跌，拖累全球芯片和人工智能相关股票。投资者似乎得出结论，特别是在存储芯片方面的半导体反弹已到达天花板，促使获利了结。这一轮轮换反映出在财报季临近之际，市场对科技股估值中已反映的增长预期进行了更广泛的重新评估。 三星第二季度财报引发半导体回调 三星第二季度收入超过翻倍，利润接近增长19倍，但在公告后股价大幅下跌。财报后股价下跌拖累了同行SK海力士以及全球芯片和人工智能相关股票。市场反应显示，投资者认为半导体反弹，尤其是在存储芯片领域，已到达天花板。芯片和存储公司在人工智能发展和数据中心建设加速的背景下仍然创造大量收入，但有人认为大部分增长已被提前反映。此前英伟达和美光最新季度财报后的下跌也传达了类似的情绪。 科技板块轮动将资金从存储芯片转向大型科技股 交易者观察到资金重新流入大型科技、能源、材料和金融股，而存储芯片等热门板块的资

根据Yonhap Infomax，东京交易时间7月9日下午2:01，美元兑日元汇率下跌0.06%，至162.422日元。由于对6月FOMC会议纪要的解读显示对加息的分歧多于多数支持，且亚洲市场原油价格涨幅收窄，减少了日元抛售压力，汇率最初上涨。 特朗普宣布结束对伊朗的停火，美国中央司令部发起额外打击 特朗普在当地时间8日表示，他认为基于谅解备忘录的对伊停火“结束”，暗示对伊朗的攻击。美国中央司令部当天通过X（前Twitter）宣布，“在司令官指令下，已对伊朗发起额外打击”。市场参与者评估，难以判断霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）的航行何时恢复正常。由于美伊冲突在夜间重新点燃，美元买盘在早盘涌入，导致汇率短暂上升。 六月FOMC会议纪要显示对加息意见分歧 六月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要被解读为比预期更偏鸽派（偏向货币宽松），对美元施加下行压力。一些与会者认为加息是可以接受的，但加息意见并非多数。即使表达加息观点的与会者，也未反对上次会议的利率维持不变。美元兑日元在最初上涨后短暂下跌，随后大多维持在负面区域，波动幅度不大。 WTI原油在亚洲交易中涨幅由2%收窄至

一名全球工程公司奥雅普（Arup）的财务员工在加入似乎是合法的视频会议后，转移了近2,500万美元，会议中包括公司的首席财务官和同事，后来才发现几乎每个参与者都是由AI生成的。此次事件成功是因为攻击者利用令人信服的合成语音和面孔，在视频通话中突破了技术控制，利用人类信任进行攻击。根据Resemble AI发布的一份新指南，此案例已成为深度伪造技术从孤立演示演变为影响企业、金融机构和政府机构的普遍安全风险的典型例子，Gartner、FBI和世界经济论坛的研究描绘了不断增长的威胁格局。 奥雅普员工在AI生成的视频会议中授权转账2,500万美元 奥雅普事件已成为行业内关于AI深度伪造欺诈的典型案例。一名财务员工最初怀疑一封请求机密交易的钓鱼邮件。该员工没有立即采取行动，而是加入了一场似乎是公司首席财务官和几位同事的视频会议。每个人看起来都很真实，听起来也很真实，会议完全合法。在会议中收到指示后，员工授权了总计约2,500万美元的多笔电汇。事后调查人员才发现，几乎每个参与者都是由AI生成的。攻击成功的原因在于它绕过组织多年来不断完善的技术控制，没有恶意软件、受损端点或恶意附件。员工正确识别了可

索尼银行获得货币监理署（OCC）的有条件批准，在美国设立一家国家信托银行。该决定于2026年7月6日在索尼金融集团 Inc.（SFGI）董事会会议上通过。新实体名为Connectia Trust, National Association，将作为索尼银行的全资子公司运营，初始资本为4000万美元，计划于2027年推出商业稳定币业务。此举标志着索尼金融集团正式进入美国数字资产市场，受益于联邦稳定币立法的推进以及机构对稳定币细分市场日益增长的兴趣。 Connectia Trust 资本金为4000万美元，分阶段扩展计划 Connectia Trust, National Association将作为索尼银行的全资子公司成立，初始资本为4000万美元（约JPY 6.4 billion）。索尼银行表示，视业务进展可能会进行分阶段增资。该实体被指定为信托公司，获授权开展信托业务及相关操作。在获得所有监管批准，包括OCC的最终批准之前，不会开展任何业务活动——包括稳定币发行。SFGI指出，设立Connectia Trust对其截至2027年3月31日财年合并财务结果的影响预计为不重大。 索尼银行选

未来资产证券预计在第二季度净利润方面将大幅优于韩国投资证券，巩固其在韩国证券行业的领头地位。据财务数据提供商FnGuide，未来资产第二季度合并净利润共识为13,289亿韩元，同比增长229.5%，而韩国金融控股（韩国投资证券的母公司）第二季度共识为7,850亿韩元，两者之间的差距约为5,400亿韩元。业绩的增长主要源于国内股市交易量的增加带动的经纪业务收入扩大、公司在美国太空公司SpaceX投资带来的大规模估值收益，以及全球业务表现强劲。随着散户投资者参与度的提升，韩国股市交易活跃度显著增加，KOSPI和KOSDAQ交易量大幅增长，投资者存款保持在高位，改善了证券公司的整体运营环境，相较去年有所提升。 未来资产证券第二季度净利润共识达13,289亿韩元 根据FnGuide数据，未来资产证券第二季度合并净利润共识为13,289亿韩元，较去年同期增长229.5%。该公司在第一季度成为首家季度净利润突破1万亿韩元的韩国证券公司，录得合并净利润1,001.9亿韩元，同比增长288%。若第二季度共识实现，未来资产上半年累计净利润将超过2万亿韩元，成为首家实现“半年净利润2万亿韩元”的国内证券公

韩国股市KOSPI和KOSDAQ在第九个交易日录得温和上涨，盘中大部分涨幅被抹去，KOSPI收于7291.91点（+0.62%，+45.12点），KOSDAQ为794.00点（+1.15%，+9.00点）。指数在开盘时曾上涨超过3%，但随着个人投资者抛售超过2万亿韩元的股票，抵消了机构投资者超过1.86万亿韩元的买入以及外资买入的2800亿韩元，市场波动持续存在。韩国交易所和NextTrade数据显示，半导体行业的峰值担忧和美伊军事紧张局势升级引发市场担忧。 机构买盘未能维持早盘反弹 据韩国交易所和NextTrade合并数据显示，机构投资者在第九个交易日买入超过1.86万亿韩元的证券，养老金基金也保持买入仓位。个人投资者则通过获利了结卖出超过2万亿韩元的股票。外资买入2800亿韩元，但机构需求总和不足以维持早盘的反弹势头。KOSPI在盘中一度突破7500点，但随后回落至早期7000点区间，最终部分收复跌幅。 SK海力士在纳斯达克ADR上市前表现优于大盘股 SK海力士在第九天收盘上涨5.30%，为其计划于第十天在纳斯达克上市的美国存托凭证（ADR）做准备，表现相对强劲。SK Square

兴国资产管理于8日向SK海力士发送了一封股东信，批评崔泰源董事长宣布在西南地区进行重大半导体集群投资计划，质疑是否绕过了董事会，并于9日撤回了该信。资产管理公司表示，撤回原因是该信代表其权益管理部门负责人的个人意见，而非公司的官方立场，且部分内容可能引起不必要的误解。崔董事长虽非SK海力士的董事会成员，但作为SK Square（SK海力士最大股东）的最大股东，已于29日在总统活动中宣布了投资计划，引发治理方面的担忧。 兴国资产管理质疑董事会审批流程 兴国资产管理向SK海力士发出题为“致SK海力士董事会的信：普通股东的立场在哪里？”的股东信。信中指出：“我们公司最大股东的最大股东（非董事会成员）在未经过正式董事会决议的情况下，联合管理层外部宣布大规模投资计划，远远偏离以董事会为中心的全球管理标准。”公司认为，崔董事长在正式董事会决议前对外宣布投资，违反了全球治理标准。 信中表达担忧：“从保护普通股东权益和公司治理的角度来看，近期一系列管理决策过程令人深感担忧，难以抹去。”并继续：“在董事会内部尚未充分讨论和决策的情况下，外部实体控制巨额现金流的走向，虽然可能是过去的做法，但绝不能作为典范

Homeplus 签订了出售两个关闭门店的合同，获得 1700 亿韩元的收益，并正在敲定对其位于大田（Daejeon）尤松（Yuseong）分部价值 600 亿韩元的额外出售，在破产程序中累计获得总计 2300 亿韩元的流动资金。据报道，这些销售对象为一家公共机构。此次销售促使政治方面提出将部分收益转为债务人持有（DIP）融资的建议，但持有门店第一优先担保权益的最大债权人 Meritz 金融拒绝了该请求，要求全额偿还债务。Meritz 金融于 2024 年 5 月向 Homeplus 贷款约 1.3 万亿韩元，持有 62 家门店的第一优先担保权益，并在早期重组过程中已从三家门店的销售中回收约 2500 亿韩元。 Homeplus 通过门店出售获得 2300 亿韩元 Homeplus 最近签订了两家计划关闭的非核心门店的出售合同，获得 1700 亿韩元的收益。公司正在敲定价值 600 亿韩元的大田（Daejeon）尤松（Yuseong）分部的额外合同，预计总收益将达到 2300 亿韩元。据报道，这些门店由政府下属的公共机构收购。此次销售是 Homeplus 在破产程序中资产清算工作的一部

韩国综合指数（KOSPI）在9日收盘于7291.91点，上涨45.12点或0.62%，在连续三天下跌后反弹，6日至8日指数从8000点区间下跌至7000点初段。个人投资者净卖出1.3274万亿韩元，而外国和机构投资者分别净买入1349亿韩元和1.2873万亿韩元，吸收了卖压。盘中波动——KOSPI开盘于7486.64点（上涨3.31%），最高7543.86点，随后回落至7063.76点的低点——源于美伊军事紧张局势的矛盾信号：美国军方在伊朗南部沿海打击了约90个伊朗军事目标，以削弱霍尔木兹海峡的控制能力，伊朗誓言对美国在该地区的基地进行报复性打击，但特朗普总统表示伊朗已与美国联系，表达了谈判意愿。大信证券分析师李京敏将市场的无方向波动归因于“中东持续的噪音和供需波动”叠加在开盘时半导体板块反弹买入之上。 KOSPI在美伊军事打击中逆转盘中涨幅 根据MPDoctor9日数据显示，KOSPI开盘于7486.64点，上涨239.85点或3.31%。指数一度升至7543.86点的盘中高点，然后转跌至7063.76点，最终收于7291.91点，上涨45.12点或0.62%。美国军方宣布对伊朗南部

韩国投资证券分析师预测，韩国银行将在7月16日的货币政策委员会（Monetary Policy Committee）会议上全票通过，将基准利率上调25个基点，原因是持续强劲的增长和通胀率在相当长一段时间内仍高于目标水平。分析师还指出，视央行对核心通胀的评估，7月和8月可能连续加息。韩国银行在5月的货币政策委员会（Monetary Policy Committee）会议上将基准利率维持在2.50%。 韩国投资证券预测7月16日加息25个基点 韩国投资证券的崔志旭（Choi Ji-wook）和文多云（Moon Da-woon）于7月9日表示，韩国银行评估“经济持续稳健增长，虽然通胀将逐步下降，但将在相当长一段时间内高于目标水平。”分析师预测，央行将在即将召开的会议上将基准利率从当前的2.50%上调。 经济增长预期将高于5月预测 研究人员指出，自5月货币政策委员会（Monetary Policy Committee）会议以来，信息技术行业为中心的出口和设施投资持续表现强劲。他们预计韩国银行将上调今年的经济增长率预测，高于5月的2.6%。今年第一季度（GDP gap）转为正值，主要受IT行业的

据彭博社5月8日（当地时间）报道，SK 海力士在纳斯达克的美国存托凭证（ADR）发行中，认购需求超过1715亿美元。认购规模超过发行规模的七倍多，参与者包括全球长期投资基金、科技专项基金、主权财富基金以及以亚洲为重点的全球投资者。公司计划于5月10日（当地时间）在纳斯达克全球精选市场以股票代码SKHYV上市其ADR，代表外资公司在美国上市中规模最大的之一。 SK 海力士ADR认购吸引1715亿美元需求 彭博社报道，SK 海力士的簿记建档过程中的认购总额超过发行量的七倍，认购资金总计约1715亿美元（约260万亿韩元）。全球长期投资基金、科技行业专项基金、主权财富基金以及以亚洲为重点的全球投资者表现出极大兴趣。 纳斯达克上市时间确认为5月10日 SK 海力士将于5月9日（当地时间）确定其ADR发行价格。5月10日上市后，将在纳斯达克全球精选市场以股票代码SKHYV进行临时交易，正式交易将于5月13日开始。 募资规模在外资美股上市中排名第二 市场最初预计SK 海力士将筹集约290亿美元，但由于近期股价下跌，最终预计募资金额为240亿至250亿美元。这使其成为继阿里巴巴2014年募资250亿

三星电子和SK海力士的12个月预期市盈率分别降至4.8倍和5.3倍，达到历史最低水平，依据9日发布的LS证券报告。分析师黄山海将估值压缩归因于股价同步下跌和盈利上调。分析师警告，尽管估值具有吸引力，但AI周期领头羊的折扣结构和盈利再评估扭曲使这些指标不足以作为增加这些韩国股票投资比重的充分依据。 LS证券分析师警示：低市盈率下不宜追加买入 LS证券发现，三星电子和SK海力士的估值在近期股价大幅下跌后达到历史低位。黄山海在报告中指出，虽然估值优势似乎凸显，但AI周期领头羊的特殊折扣结构以及快速盈利再评估期间出现的估值误差，使得这些理由不足以支持进一步加码。分析师强调，投资者应考虑AI周期特有的折扣结构和盈利再评估过程中的扭曲，而非仅凭数字指标增加持仓。 存储半导体企业面临供应扩张与瓶颈变量 目前引领AI周期的科技巨头，包括Alphabet和Meta，面临资本支出增加与技术单价下降的双重压力，以确保盈利，避免在周期中落后。黄山海评估，受益于此趋势的半导体企业也必须在整体AI周期转变前，迅速扩展存储器供应，处于瓶颈状态。分析师指出，存储半导体重新进入投资和供应依赖的周期性行业状态，是犹豫加码

菲律宾政府将于7月8日结束对煤油和液化石油气（LPG）临时消费税暂停，国家税务局（BIR）宣布。暂停在能源部（DOE）认证的6月1日至30日一个月平均迪拜原油价格为每桶79.45美元，低于第114号行政命令设定的每桶80美元门槛后终止。费迪南德·马科斯总统曾下令最多三个月的减税，以保护消费者免受中东战争引发的油价飙升，若迪拜原油一个月平均低于每桶80美元，则自动终止。此次暂停曾使煤油每升节省约5.65披索，液化石油气（LPG）每罐几乎节省37披索。 BIR 恢复煤油和LPG的消费税税率 BIR确认，从7月8日起，煤油和LPG的消费税税率将恢复至《国家内部税收法典》规定的税率。能源部认证的6月1日至30日一个月平均迪拜原油价格为每桶79.45美元，刚好低于每桶80美元的门槛。第114号行政命令规定，如果一个月平均迪拜原油价格低于每桶80美元，税收暂停将自动终止。 税收暂停为消费者节省每升煤油5.65披索 暂停宣布时，宫廷表示，减税相当于每升煤油节省约5.65披索，液化石油气（LPG）每罐几乎节省37披索。随着税率恢复，这一缓冲消失。然而，油价和LPG价格并非仅由税收决定——石油公司还会考