Gate 深度报道与加密市场分析

韩国国债期货 8 月 10 日上午下跌。尽管疲软的美国就业数据推动美国国债收益率走低，外国投资者仍在连续买入 13 个交易日后首次净卖出 3 年期合约。当地时间上午 9:13，3 年期国债期货下跌 5 个点至 103.34，10 年期国债期货下跌 8 个点至 106.26。市场参与者表示，他们正在等待定于次日举行的韩国央行副行长 Yoo Sang-dae 新闻发布会，并担心央行可能释放鹰派信号。美国 7 月非农就业人数大幅低于预期后，首尔债券市场一度走高：就业人数较上月减少 23,000 人，而市场预期增加 80,000 人。但随着投资者情绪转变，市场很快掉头下行。 韩国国债期货上午延续下跌 截至 8 月 10 日上午 9:13，3 年期韩国国债期货合约报 103.34，较前一交易日下跌 5 个点。同期，10 年期国债期货合约下跌 8 个点至 106.26。债券市场数据显示，上述价格变动发生在上午交易时段。 外国投资者结束连续 13 日买入，净卖出 3 年期合约 8 月 10 日，外国投资者净卖出 2,879 张 3 年期韩国国债期货合约，结束了连续 13 个交易日的净买入。同一时段，

白宫加密货币顾问 Patrick Witt 公开指控民主党「使尽浑身解数」，精心阻挠《CLARITY 法案》在 8 月休会前进行程序性投票；他表示，若参议院无法在 9 月 15 日前就法案进行投票，法案今年通过的前景可能就此终结。参议院多数党领袖 John Thune 于 8 月 8 日提出动议，启动法案的终止辩论程序。 图恩提交《CLARITY 法案》终止辩论动议 John Thune 于周六提交的动议，要求结束关于 HR 3633 号议案（《数字商品发行与销售监管体系》）相关动议的辩论；由于图恩已启动这项程序，参议院在 9 月 14 日复会后几乎可以立即进行投票，有可能在复会第二天（9 月 15 日）就清除第一个主要障碍。 图恩此前曾表示，CLARITY 法案将是休会后的首要议题；提交动议并启动终止辩论程序后，法案有望在为期三周的 9 月会期内完成投票。 维特指控民主党阻挠，9 月 15 日截止日期的重要性 Patrick Witt 在 X 平台发文称：「查克·舒默和『支持加密货币的民主党人』使尽浑身解数，阻止在休会前对该法案进行程序性投票，并要求再次延期。」他强调，若参议员无法在

KB Financial Group 于10日发布《KB商业区复兴洞察》报告，披露地区商业区每家门店的月均销售额仅为首尔水平的三分之一。该报告分析了截至3月分布于3,555个行政区的1,200多个商业区，发现地区门店月均销售额为1,751万韩元，而首尔为4,890万韩元，大都市圈为2,452万韩元。业绩差距源于客流量显著较低：地区门店月均吸引访客31.6人，而首尔为116.6人。地区的KB商业区复兴指数为50.7，显著低于首尔及大都市圈的60.1和全国平均水平的53.4，表明地区商业活力持续面临挑战。 地区门店销售额达到首尔水平的三分之一 截至3月，地区商业区每家门店的月均销售额为1,751万韩元，而大都市圈门店为2,452万韩元，是前者的1.4倍。首尔门店达到4,890万韩元，接近地区门店的2.8倍。地区的KB商业区复兴指数（标准化基准为100）为50.7，显著低于首尔及大都市圈的60.1和全国平均水平的53.4。 地区与首尔门店的客流量相差3.7倍 每家门店的月均访客数量显示出其吸引顾客能力的显著差异。地区门店吸引了31.6名访客，大都市圈门店吸引了65.7名访客，而首尔门店记录到

纽约证券交易所（NYSE）总裁 Lynn Martin 于 5 月 10 日宣布，NYSE 正在开发一个用于代币化证券链上结算的平台。在首尔永登浦区汝矣岛洞国会议员会馆举行的“韩国资本市场的发展与全球竞争力提升”研讨会上，Martin 表示，NYSE 于 7 月参与了存管信托公司（DTC）的试点项目，并将继续探索如何负责任地将这项技术作为未来全球金融市场的核心基础设施加以实施。Martin 解释说，交易所正处于将新的去中心化金融（DeFi）技术整合进传统市场的关键转折点，定位于传统金融与去中心化金融之间。 NYSE 开发用于代币化证券的链上结算平台 Martin 以代币化和链上结算为例，说明如何构建值得信赖的市场基础设施。“我们于 7 月参与了 DTC 的试点项目，并将继续探索如何负责任地将这项技术作为未来全球金融市场的核心基础设施加以实施，”Martin 表示。Martin 补充道：“我们正处于传统金融与 DeFi 之间的关键转折点，将新技术整合进传统金融市场。” NYSE 正在运用自身的专业知识重新构想并推进市场基础设施建设，包括开发一个用于代币化证券链上结算的平台。该交易所于 7

根据美国 IT 媒体 The Information 8 月 8 日的报道，英伟达（NVDA）计划向电力基础设施开发商 Lancium 投资最多 30 亿美元：初始投资 20 亿美元，以获得 Lancium 20% 的股权；若 Lancium 后续满足电网整合等特定条件，英伟达还计划追加最多 10 亿美元。 英伟达 30 亿美元投资结构 根据 The Information 的报道，英伟达对 Lancium 的投资结构如下：初始投资 20 亿美元，以获得 Lancium 20% 的股权；若 Lancium 后续满足电网整合等特定条件，英伟达计划追加最多 10 亿美元，使投资总额达到最多 30 亿美元。 在此次交易中，Lancium 及其土地和电网整合资产的整体估值约为 100 亿美元（约 14 万亿韩元）。Lancium 计划利用这笔投资拓展业务，并正在考虑于明年进行 IPO。 Lancium 的业务概况：阿比林清洁园区与星门计划的关联 根据报道，Lancium 是一家获得黑石集团投资的电力基础设施开发商，目前在德克萨斯州阿比林拥有一座占地约 1,000 英亩（约 4 平方公里）的“L

韩国投资信托管理公司首席执行官裴宰奎于10日上午10点在首尔汝矣岛康莱德酒店举行的“ACE ETF新上市投资研讨会”上发表讲话，批评个股杠杆ETF，并敦促投资者专注于长期投资策略。在欢迎致辞中，裴宰奎表示，投资者应避开廉价股票、短线交易和杠杆ETF，转而长期投资于采用新技术的科技公司。此前，裴宰奎于上月20日在Facebook上发布、随后删除了一则警告投资者不要投资个股杠杆反向2倍ETF的帖子，引发了争议；该帖子既因其透明度而受到称赞，也因其所在公司管理此类产品而被批评可能是在推卸责任。 裴宰奎在研讨会上批评杠杆ETF 裴宰奎在研讨会上解释时间对于财富积累的重要性时发表了上述讲话。他提到了英伟达首席执行官黄仁勋。黄仁勋此前曾使用“OIALO（Once In A Lifetime Opportunity，千载难逢的机会）”这一短语来描述人工智能革命，裴宰奎表示，希望研讨会参与者能够从中获得投资启示。 在谈到杠杆产品时，裴宰奎表示：“不要投资廉价股票，不要进行短线交易，不要投资杠杆ETF——要长期投资于采用新技术的科技公司。对我来说，谈论杠杆非常困难。今后我只会谈这么多杠杆相关内容，也请不

乐天信用卡在前一个交易日以高于基准利率两位数基点的溢价发行债券，尽管监管机构于1月31日宣布减轻处罚，投资者的谨慎情绪仍在持续。金融服务委员会因乐天信用卡去年发生的黑客事件而对其处以暂停业务1.5个月及50亿韩元罚款，该事件导致297万名客户的个人信息暴露。暂停业务期限已从金融监督院最初提议的4.5个月缩短。此次监管处罚源于一起通过网络攻击泄露客户信息的数据泄露事件。 乐天信用卡以高于基准利率的两位数基点溢价发行债券 乐天信用卡在前一个交易日发行了9000亿韩元的2年期债券，利率高于市场平均利率15个基点。该公司还发行了3000亿韩元、于2027年9月到期的债券，利率高于市场平均利率10个基点；以及6000亿韩元、于2027年12月到期的债券，利率高于市场平均利率12个基点。乐天信用卡债券在二级市场的交易量仍然有限。 金融服务委员会将暂停业务期限缩短至1.5个月 金融服务委员会于1月31日宣布，决定对乐天信用卡处以暂停业务1.5个月及50亿韩元罚款。该处罚针对的是去年发生的一起黑客事件，该事件导致297万名客户的个人信息暴露。金融监督院最初提议暂停业务4.5个月，最终决定将期限缩短至1

韩国交易所（KRX）于 8 月 10 日向 SK 海力士发出交易问询，就其计划出售中国重庆一家 NAND 闪存半导体后端加工厂部分股权一事进行询问。此次问询的直接背景是彭博社 8 月 7 日援引多位消息人士的报道，称 SK 海力士正在考虑出售重庆工厂的股权；SK 海力士正在评估多种方案，包括引入投资者以加快重庆工厂的扩建。 KRX 交易问询背景：彭博社报道触发信息披露要求 根据韩国交易所公告，此次交易问询于 2026 年 8 月 10 日发出，信息披露截止时间为当日下午 6 时。问询的直接触发因素是彭博社于 8 月 7 日（当地时间）援引多位消息人士的报道，称 SK 海力士正在考虑出售其重庆 NAND 闪存后端加工厂的股权。 重庆工厂股权出售的评估方案 据彭博社报道，SK 海力士目前正在评估以下方案： 引入投资者加速扩建：引入外部投资者，以加快重庆工厂的扩建进程 聘请顾问进行评估：SK 海力士已聘请潜在顾问，协助评估相关方案 潜在买家范围：据报道，中国基金和中国本土半导体公司均可能成为潜在买家 据彭博社报道，如果进行股权出售，重庆工厂的估值预计约为 30 亿美元（约合 4.233 万亿

《纽约时报》（NYT）于 8 月 8 日报道，世界自由金融（World Liberty Financial，WLFI）史上规模最大的一笔公开发行治理代币购买订单——金额达 1 亿美元——资金来自目前正接受英国执法部门洗钱调查的中国商人郭仁周（Guren Bobby Zhou），其中最多 7,500 万美元直接流入由特朗普家族控制的实体。 郭仁周背景：曾在英国被捕，WLFI 1 亿美元购买订单时间线 根据 NYT 报道，郭仁周的财务与法律背景如下： 2021 年 3 月：在英国被捕，被指控涉嫌洗钱。 中国民事判决：中国法院已作出约 1,940 万元人民币（约 240 万美元）的民事判决，原因是其未偿还贷款。 2026 年 6 月 26 日：通过 Aqua1 Foundation 完成 1 亿美元 WLFI 治理代币购买订单，成为 WLFI 史上金额最大的一笔单一公开发行投资。 与 Eric Trump 在迪拜会面：郭仁周曾在迪拜与 Eric Trump 会面讨论这笔投资，郭后来将此次会面描述为“参与特朗普家族的加密项目”。 英国调查现状：英国官员向 NYT 表示，截至 2026 年 7

据韩国交易所消息，韩国 KOSDAQ 市场于11日上午9:50触发了年内第31次买入侧暂停交易机制，当时指数涨幅超过6%。KOSDAQ150期货合约上涨6.05%，KOSDAQ150指数较前一交易日收盘价上涨6.25%，且该涨幅维持了超过一分钟。此次大幅上涨受到美国7月非农就业数据弱于预期后市场对美联储降息预期升温的推动，买盘集中在半导体和生物科技股票。外国投资者净买入1744亿韩元，机构投资者买入2131亿韩元的KOSDAQ股票，吸收了个人投资者3829亿韩元的净卖出。 韩国交易所暂停程序化买入订单五分钟 韩国交易所自暂停交易机制触发时起，暂停程序化买入订单五分钟。触发时，程序化交易录得1320亿韩元的净买入。这是今年第31次触发暂停交易机制，其中包括18次买入侧触发和13次卖出侧触发。 KOSDAQ上涨6.15%，半导体和生物科技板块走强 据 MPDoctor 消息，截至当天上午10:23，KOSDAQ报847.97点，较前一交易日上涨49.16点（6.15%）。共有1345只股票上涨（其中4只触及日涨停），77只持平，294只下跌。KOSPI也上涨53.61点（0.86%），报6

据 Yahoo Finance 报道，黄金期货上周暴涨近 7%，收复 50 日移动平均线，并打破了自 3 月以来一直主导价格走势的下行趋势。5 日，黄金期货单日上涨 4%，创下自 2 月以来的最大单日涨幅，并升至 7 周高点。此次上涨紧随投资者情绪的急剧逆转：Baird Strategas 数据显示，黄金 ETF 125 日累计资金流在 2 月接近 400 亿美元后，于本月 3 日暴跌至接近负 200 亿美元，跌幅超过 5500亿美元，创下自 2015 年以来的最低水平。Yahoo Finance 的分析显示，在经历数月持续资金流出后，买盘如今正回归黄金市场。 中国 ETF 和央行推动需求复苏 中国黄金 ETF 连续 14 个交易日录得资金流入，总额达 12 亿美元，表明这一关键市场的需求重新升温。央行仍是稳定的需求来源：世界黄金协会的一项调查发现，89% 的外汇储备管理者预计未来一年全球官方黄金持有量将增加，45% 的受访者预计其所在机构将增持黄金，创下历史最高比例。韩国央行宣布将在中断 13 年后恢复实物黄金购买，并采取一种前所未有的方式，通过场外交易购买国内生产的出口级黄金。该央

SpaceX（SPCX）股票于 8 月 7 日上涨 15.83%，报 133.11 美元。CNBC《疯狂金钱》主持人 Jim Cramer 表示，SpaceX 是“百年一遇的下一代投资”。资深投资者、前彼得·林奇合伙人 George Noble 认为，SpaceX 的合理估值仅为 30 美元，较当前交易水平低约 72%。 SpaceX 股票市场背景：第二季度资本支出超预期与禁售期结束 据报道，SpaceX 股票于 8 月 5 日下跌 13.61%，此前已连续五周下跌。市场对第二季度资本支出达到 184 亿美元感到不安，其中 AI 基础设施投入为 158.3 亿美元，较市场普遍预期高出 50 多亿美元。 8 月 6 日 IPO 禁售期结束进一步加剧了压力：此前受禁售限制的 9.115 亿股股票获准交易，使流通股数量翻倍，并在一天内新增约 1,000 亿美元的可交易股票。Cramer 本人也曾于 7 月下旬警告投资者，建议等禁售期结束后再建仓，理由是供应压力可能增加。 SpaceX 2026 年第二季度关键业务数据 据 TheStreet 报道的 SpaceX 2026 年第二季度财报，关

韩国产业部长金正冠和劳动部长金英勋围绕半导体产业政策多次公开发生分歧。争议始于5月，当时金英勋提出了应如何在包括供应商和地方社区在内的利益相关者之间分配半导体企业超额利润的问题。金正冠反驳称，利润应再投资于未来的生产设施和人工智能数据中心。这场政策冲突反映了李在明政府内部相互竞争的优先事项，而该政府强调部长之间应进行公开辩论。 金英勋于5月提议分配半导体利润 金英勋于5月发起了这场辩论，询问“大企业的超额利润应如何在社会层面进行分配”。这位劳动部长主张，业绩增长带来的收益不应只惠及主承包商的正式员工，还应惠及合作企业和地方社区。金正冠反对这一做法，称半导体企业当前的利润必须通过生产性再投资，转化为“明天的半导体工厂和人工智能数据中心”。这位产业部长认为，当前应进行面向未来的资本配置，而不是立即分配利润。 金正冠在工作周辩论中援引中国延长工作时间的做法 部长之间的分歧还延伸至有关在指定超级集群中豁免韩国52小时工作周规定的提议。金英勋表示，半导体企业在没有工作周豁免的情况下也在“创造巨额利润”，并认为不应将延长工作时间描述为维持产业竞争力的必要条件。金正冠回应称，“工作时间制度需要调整”

据报道，8 月 7 日上午举行的韩国央行货币政策咨询委员会会议释放了鹰派信号，加剧了市场对 8 月连续加息可能性的困惑。尽管近期国际油价、美元兑韩元汇率和股市调整等稳定因素此前已降低了连续加息的预期，但上述信号仍然出现。债券市场参与者指出，委员会会议结束后，外国投资者和部分国内机构于 8 月 7 日下午大举卖出短期利率掉期，反映出市场对央行下一步行动的不确定性。 据 8 月 10 日债券业界消息，债券市场在 8 月 7 日上午表现强劲，下午则转弱。通常反映加息预期的利率掉期市场中，短期品种出现了尤其激进的卖盘。韩联社 Infomax 确认，韩国央行货币政策咨询委员会于 8 月 7 日上午召开会议，据报道，会议期间进行了较为鹰派的讨论。 第二季度经济增长数据强化加息理由 第二季度国内生产总值同比增长 3.7%，国内总收入大幅增长 15.6%，创下约 38 年来的最高水平。韩国央行担心，累积的经济增长收益转化为收入后，可能刺激潜在的通胀压力。韩国央行行长 Shin 上个月在国会业务报告中表示：“伴随经济繁荣而来的强劲增长动力，持续带来需求侧压力。”他直接提及了经济状况造成的通胀压力。 M2

BitMEX 联合创始人兼 Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 在 8 月 4 日发表的一篇文章中警告称，比特币可能跌至 5 万美元，随后最终升至 100 万美元。Hayes 认为，规模达数万亿美元的人工智能基础设施热潮更像是房地产信贷泡沫，而非传统的科技行业扩张。他表示，一旦当局因意识到人工智能驱动的经济增长不过是房地产泡沫而陷入恐慌，他们将以超过 2008 年金融危机的规模印钞，最终推动比特币升至 100 万美元甚至更高。Hayes 将人工智能建设描述为一次信贷崩溃，而不是互联网泡沫破裂的重演，并称流向人工智能基础设施的资本正在减少可用于支撑比特币上涨的流动性。 Hayes 将人工智能基础设施融资与 2008 年信贷泡沫相比较 在一篇题为《Situationship》的文章中，Hayes 将数据中心融资与 2008 年金融危机相比较，而不是与 2000 年由收益驱动的互联网泡沫破裂相比较。他认为，人工智能信贷崩溃可能引发政府干预和流动性注入，推动比特币升至 100 万美元。Hayes 的论点核心是超大规模云服务商，即建设用于训练和运行人工智能模型的数据中心的大

AI 视频生成平台 Higgsfield 近期开源了 95 分钟 AI 电影《Hell Grind》的全部提示词、角色模型与场景素材，附上一支 19 分钟的幕后拆解视频，以及一套打包成 Claude Skill 的提示词工具（约 30 秒即可完成部署）。 《Hell Grind》制作规模与成本结构 根据 Higgsfield 官方说明，《Hell Grind》由 15 人团队在哈萨克阿拉木图制作，历时 14 天，总成本接近 50 万美元；其中约 80%（约 40 万美元）砸在 GPU 云端算力上，剩下 20% 为人事成本。16,181 次生成中，最终只有 253 个镜头被采用（约 64:1），CEO Alex Mashrabov 称整个过程「有种吃角子老虎机的感觉」。 开源包内容：Claude Skill 工具，四段式提示词架构完整公开 Higgsfield 官方开源项目页包含《Hell Grind》的每一句提示词、每一份素材、每一次迭代版本，理论上任何人都能照着重建。 官方同时打包了一支 Claude Skill，上传文件后约 30 秒可用，生成固定四段式提示词结构如下： 锚点标记素

韩国证券公司员工预计今年将获得更高的绩效奖金，因为各家公司纷纷表示，强劲的股市涨势推动利润创下历史新高。行业消息人士称，负责股票交易和财富管理的分支机构一线员工表示，其奖金约为去年的1.5至2倍。上半年市场上涨推高了主要证券公司的经纪业务佣金和资产管理收入，促成创纪录的半年度业绩，也引发市场对员工薪酬水平的关注。 一线员工奖金达到去年的1.5至2倍 证券公司分支机构员工表示，与去年相比，今年的奖金大幅增加。一家证券公司的分支机构负责人表示，今年上半年的奖金约为去年同期的1.5至2倍，反映出交易量增加以及客户资产增长。该负责人将奖金增加归因于这段时间强劲的市场表现。私人银行客户经理尤其受益于财富管理和交易活动的直接参与，奖金增幅尤为明显。 奖金结构因公司类型和职位而异 不同证券公司的奖金金额因薪酬结构不同而存在显著差异。Korea Investment Securities和Meritz Securities实行与业绩挂钩的奖金制度，薪酬直接取决于个人销售业绩，因此高绩效员工可能获得更高的奖金。一位行业消息人士解释称，这些注重业绩的公司不能直接与采用不同薪酬模式的公司进行比较，因为一些业

韩国投资证券在半导体带动的韩国股市繁荣推动下，于今年上半年迅速缩小了与日本领先券商野村证券的净利润差距。该公司上半年实现净利润1.7311万亿韩元，同比增长68.9%，距离成为韩国首家半年度净利润突破2万亿韩元的证券公司更近一步。野村上半年净利润约为2195亿日元（约合1.9822万亿韩元），同比增长24.3%。因此，韩国投资证券与野村证券的利润差距已从去年同期的约5700亿韩元缩小至今年上半年的约2500亿韩元。这一进展使该公司更加接近韩国金融集团董事长金南求一再强调的“亚洲第一证券公司”愿景。 韩国投资证券上半年缩小与野村证券的利润差距 据金融投资行业消息，韩国投资证券今年上半年实现净利润1.7311万亿韩元，同比增长68.9%。根据野村证券披露的财年业绩估算，该公司1月至6月期间的净利润约为2195亿日元（约合1.9822万亿韩元），较上年同期增长约24.3%。拥有约35万亿韩元自有资本的野村证券与自有资本约13万亿韩元的韩国投资证券之间的利润差距，已从去年上半年的约5700亿韩元缩小至今年上半年的约2500亿韩元。 高管设定2030年亚洲领先目标 2016年，金南求在首尔大学招

据 Yonhap Infomax 数据，韩元兑美元汇率上周上涨 1.49%，成为主要货币中表现最强的货币。韩元走强源于国内外汇供应改善与美元走弱的共同作用。不过，分析师指出，如果美日联合干预的效果减弱，日元重新贬值，韩元进一步升值可能会受到限制。 韩元周涨幅达 1.49%，表现优于主要货币 据 Yonhap Infomax 数据，韩元兑美元汇率上周上涨 1.49%，明显领先于其他主要货币。同期，日元兑美元贬值 0.39%，欧元升值 0.42%。英镑和瑞士法郎分别升值 0.41% 和 0.24%。在亚洲货币中，澳元兑美元升值 0.93%，印度卢比升值 0.13%，菲律宾比索升值 0.16%。在亚洲以外的主要新兴市场货币中，俄罗斯卢布贬值 2.14%。 Sangsangin Securities 将韩元走强归因于国内供应改善和美元走弱 Sangsangin Securities 分析称，韩元上周成为主要货币中表现最强的货币，是国内外汇供应改善与美元走弱共同作用的结果。该机构指出，短期内应考虑美元兑韩元汇率跌破 1,400 韩元的可能性。不过，鉴于韩元相较其他货币的涨势尤为明显，其进一步升值

Cathie Wood 旗下 Ark Invest 于 7 月 28 日买入约 1,500 万美元的英伟达（NVDA）股票，配置于旗下 5 只 ETF；7 月 29 日买入约 1,470 万美元的台积电（TSM）股票，配置于 4 只 ARK ETF。市场数据显示，在相关交易发生时，英伟达和台积电的预期市盈率（P/E）均约为 25 倍。 Ark Invest 两日交易详情：英伟达与台积电的 ETF 配置方式 根据 Ark Invest 的每日交易披露资料（该披露是美国 SEC 对主动管理型 ETF 的监管要求），两日交易详情如下： 2026 年 7 月 28 日（英伟达，NVDA）：买入约 1,500 万美元，配置于 5 只 ARK ETF；旗舰基金 ARKK 贡献了 810 万美元。 2026 年 7 月 29 日（台积电，TSM）：买入约 1,470 万美元，配置于 4 只 ARK ETF；ARKK 的具体贡献金额未单独披露。 美元金额均为近似值，基于交易执行日的价格计算。 Meta 第二季度财报中的 AI 资本支出数据 根据 Meta Platforms 的第二季度财报，Meta