Gate 深度报道与加密市场分析

比特币矿工正承受日益加剧的压力，因为自 2025 年 10 月以来，网络算力（hashrate）已下滑超过 25%，这标志着创纪录的持续性回撤之一。 这种压力源于收入缩减和利润率被压缩，过去 10 天矿工收入下降了 11%，比特币的 Puell Multiple 下降至 0.74。历史上，矿工投降（capitulation）在熊市阶段一直是关键信号之一，2022 年周期也表明矿工压力如何推动比特币出现 65% 的回撤。 自 2025 年 10 月以来，比特币算力下滑 25% 根据链上数据，比特币算力自 2025 年 10 月以来已下滑超过 25%，这代表了创纪录的持续性回撤之一。该下滑表明，随着经济条件恶化，大量挖矿产能已从网络退出。 Puell Multiple 已降至 0.74，而过去 10 天矿工收入下降了 11%。这些指标显示，矿工盈利能力正在愈发被挤压，当前收入明显低于历史平均水平。比特币从其 $75k 峰值回调了接近 20%，这也加剧了上述压力，因为价格走低会让全网矿工的收入同步下降。 矿工投降指数升至 65 以上 当前周期的矿工投降指数已攀升至 65 以上。在以往周期中，

美国伊利诺伊州北区联邦检察官办公室在 6 月 10 日的通报中称，在温内特卡发生的一起入室侵犯罪中又有第八名被告被指控。温内特卡是芝加哥北部一处富裕郊区，该案与加密货币访问相关。根据联邦检察官的说法，武装入侵者在 3 月 8 日下午使用一份伪造的外卖送餐来进入住所，约束了一名成年人作为人质约一小时，在入侵期间到来的一个儿童也被限制行动，并且要求获得加密货币账户、保险箱以及计算机设备的访问权限。该案说明，当犯罪分子以存储在在线账户中的数字资产为目标时，加密货币持有者可能面临的并不仅是网络犯罪带来的威胁。 武装入侵者在 3 月 8 日使用伪造外卖进入温内特卡住所 联邦检察官描述了一起从 3 月 8 日下午的伪造外卖送达开始的抢劫案。有人打开前门后，携带上膛武器的男子强行闯入，约束了一名成年人作为人质约一小时，并限制了入侵期间到来的一个儿童的行动。 检察官表示：“据称，劫持者要求获得一个保险箱、计算机以及持有加密货币的在线账户的访问权限。” 联邦文件描述了入侵者在扣押受害者为人质期间搜查该住所。检察官称，在这起抢劫中，该团伙试图获取加密货币账户、保险箱以及计算机设备的访问权限。起诉文件将此次

美国检方于 6 月 11 日指控 Ruslan Igorevich Tkachuk 和 Alexander Vladimirovich Ledenev，罪名是运营 AudiA6，这是一项据称自 2021 年以来处理了超过 3.89 亿美元交易的加密货币洗钱服务。周三，执法部门在乔治亚州逮捕了两名被告，此行动源自一项跨国网络犯罪行动。指控依据为区块链证据：共计 10,333 BTC 存入 AudiA6 钱包，其中 393.39 BTC 直接追踪至暗网市场、勒索软件团伙以及其他非法来源。检方认定，Tkachuk，37 岁，系乌克兰公民；Ledenev，25 岁，系俄罗斯公民；两人均居住在格鲁吉亚共和国巴统。此次协同执法行动牵涉美国特勤局（Secret Service）、美国国税局刑事调查部门（IRS Criminal Investigation）、欧洲刑警组织（Europol），以及来自 11 个国家的执法力量，针对暗网平台上的加密货币洗钱基础设施。 自 2021 年上线以来，AudiA6 服务处理了 10,333 BTC 美国东宾夕法尼亚州检察官办公室（U.S. Attorney's O

美国证券交易委员会根据一份 SEC 命令，批准了 NYSE Arca Inc. 于 2026 年 6 月 12 日上市并交易 T. Rowe Price Active Crypto ETF 份额的提案。NYSE Arca 于 2025 年 11 月 6 日提交了拟议的规则变更，并在当月晚些时候由 SEC 发布以征求意见。该批准涵盖一种跨多种数字资产的主动投资策略，这与通用的上市标准形成对比：通用标准允许对单一资产产品进行更快的审批，但不覆盖主动管理基金的全部特性。 SEC 为 T. Rowe Price ETF 指定 15 种合格加密资产 SEC 命令称，截至第 2 号修正案提交之日，发起人认为以下资产属于合格资产：比特币 (BTC)、以太币 (ETH)、SOL (SOL)、XRP (XRP)、ADA (ADA)、AVAX (AVAX)、莱特币 (LTC)、DOT (DOT)、狗狗币 (DOGE)、HBAR (HBAR)、比特币现金 (BCH)、LINK (LINK)、lumen (XLM)、shiba inu (SHIB) 和 sui (SUI)。 加密资产必须来自发起人的合格资产清

SpaceX（SPCX）股价上涨 19.22%，在 6 月 12 日收于 160.95 美元，这是该公司首次交易日，市值总计达 2.1 万亿美元，并按市值在全球公司中排名第七。该航天探索技术公司以每股 135 美元发行 5.556 亿股股份，募集 750 亿美元，成为历史上最大规模的首次公开募股（IPO）。SpaceX 创始人 Elon Musk 在成功亮相后，其净资产达 1.11 万亿美元，根据彭博亿万富豪指数，他成为全球首位“万亿富翁”。该 IPO 标志着 Musk 于 2002 年创立的公司的一个里程碑，公司业务已扩展至航天发射服务、卫星互联网和人工智能。 SpaceX 首次 IPO 亮相股价收涨 19.22% SpaceX 于 6 月 12 日以每股 150 美元开盘，较 135 美元的发行价上涨超过 11%。该股盘中最高触及 176 美元，随后收于 160.95 美元。盘后交易中，该股又上涨了 4%。 Musk 出席敲钟仪式并发表讲话 在敲钟仪式上，Musk 表示他起初认为 SpaceX 的成功概率不到 10%。他将该公司从“小型仓库运营”发展为“执行历史上最大规模的首次公开

SpaceX 于周五在纳斯达克完成其首次公开募股（IPO），但加密货币交易所取消了与该发行相关的代币化敞口分配。希望通过加密平台参与 IPO 的用户在分配落空后最终一无所获。 常见问题（FAQ） 加密货币交易所上的 SpaceX IPO 分配发生了什么？ 加密货币交易所取消了与 SpaceX IPO 相关的代币化敞口分配，导致用户无法通过加密平台参与。 SpaceX 何时完成其 IPO？ SpaceX 于周五在纳斯达克完成其首次公开募股（IPO）。

Anthropic 于周五为遵从美国政府的一项出口管制指令，关闭了其 Fable 5 和 Mythos 5 人工智能模型的访问权限，该指令援引了国家安全主管部门的要求。公司于美国东部时间下午 5:21 收到该命令，命令其暂停所有外国国民对这些模型的任何访问，不论身处美国境内还是境外，包括外国国民身份的 Anthropic 员工。该指令体现了在国家安全出口管制框架下对先进 AI 模型分发所进行的监管干预。 政府指令细节 美国政府在周五美国东部时间下午 5:21 向 Anthropic 发出的命令，要求公司暂停任何外国国民对 Fable 5 和 Mythos 5 模型的所有访问，不论其身处美国境内或境外。该指令以国家安全主管部门作为出口管制限制的依据。该命令同样适用于外国国民身份的 Anthropic 员工以及外部用户。 对 Anthropic 服务的影响 为确保遵从该政府指令，Anthropic 在收到命令后立即为所有客户停止了 Fable 5 和 Mythos 5 模型的使用。公司确认，暂停不会影响其所有其他模型。公司在收到命令后立刻采取了行动，以满足合规要求。 常见问题 政府指令发布

以太坊研究人员在 6 月 12 日发布于 Ethereum Research 的一篇文章中提出了 SPHINCS-，这是一种为以太坊虚拟机优化的无状态后量子签名验证方案。该提案由 nicocsgy 撰写，并向 Vitalik Buterin 及其他贡献者表示致谢，引入了一种设计：用 EVM 原生的 KECCAK256 替代标准 SHAKE256 哈希函数，从而无需协议变更或新的预编译即可实现 Solidity 版本的落地。该方案旨在应对未来可能出现的威胁：足够强大的量子计算机可能对当前区块链钱包的加密假设构成挑战，并提供一种研究阶段的思路，使用现有 EVM 基础设施实现对抗量子的“钱包验证”。 SPHINCS- 为 EVM 兼容性用 KECCAK256 替代 SHAKE256 该提案用 KECCAK256（以太坊原生）替换了标准 SLH-DSA 哈希函数，例如 SHAKE256。这样的设计选择使得无需新的预编译或对以太坊基础层进行协议级别的改动，就能在 Solidity 中实现验证逻辑。文章称，SPHINCS-（读作“SPHINCS minus”）的设计围绕着在今天的 EVM 环境中工

Deribit Insights 于 6 月 11 日报道称，在上周现货市场近 20% 下跌、比特币在 60,000 美元上方横盘整理之后，Block Scholes 风险偏好指数（Block Scholes Risk Appetite Index）显著跌破 0.05。风险偏好下滑与自这些产品上线以来现货比特币 ETF（Bitcoin ETFs）的最长资金净流出连跌期相吻合。该分析报告使用 Block Scholes 数据，指出加密衍生品交易者在抛售后迅速收手，尽管现货价格趋于稳定，仓位仍保持谨慎。 风险偏好指数跌破 0.05，ETF 出现资金净流出 风险偏好指数是 Block Scholes 的专有衡量指标。Deribit Insights 表示，低于 0.05 的读数指向一种市场状态：与更具建设性的时期相比，市场对风险的需求已崩塌。该报告指出，这一下滑与自这些产品推出以来现货比特币 ETF（Bitcoin ETFs）的最长资金净流出连跌期同步。 该报告还讨论了 Strategy Inc. 周边的公司金库活动，提到既有一份小额 32 BTC 的出售披露，随后又宣布购买价值 1,550

巴西国会已通过众议院经济发展委员会推进议案 4212/25，对央行数字货币的权力设定限制，以保护经济自由、隐私以及公民安全。议员 Bia Kicis 最初提出该法案，该法案由报告人 Lafayette de Andrada 修改，以限制巴西中央银行和金融机构不得将未来的 CBDC 作为政治或意识形态监视的工具。此次立法行动发生之际，巴西中央银行在因隐私担忧而显著缩减其影响范围后，正在重新评估其 drex CBDC 项目。 议案 4212/25 设立 CBDC 限制 该法律规定，由中央银行发行的数字货币不得替代纸币、不得被强制作为法定货币，并且不得用作政治或意识形态监视的工具。议员 Bia Kicis 表示，尽管像巴西的 drex 这样的官方数字货币“可以带来重要收益，但也会引发关于隐私、个人自由以及公民安全的正当担忧”，并解释称，国际经验表明，这些可能被用于大规模监视和交易监测。 第五条要求金融包容保护 在其第五条中，立法者强调，管理机构必须确保“数字货币不会导致金融排斥，并始终保障可供无法接入数字媒体的人口使用的替代方案”。该条款回应了关于数字货币全面采用所带来的影响以及会给不太懂技

OpenAI 周五表示，依据一名公司发言人的说法，在一个由多个州总检察长（AG）组成的联盟进行调查之后，它打算与各州总检察长以建设性方式进行沟通。据《华尔街日报》报道，OpenAI 收到了一份传票，要求提供有关其广告方式、消费者和健康数据、未成年人和高级用户，以及模型等方面的信息。该声明发布之际，这家人工智能公司在准备可能最早在今年进行的 IPO 的同时，正面临日益增多的法律挑战。该公司支持超过 10 亿名每月活跃的 ChatGPT 用户，并在今年早些时候估值达到 8500 亿美元。 州总检察长向 OpenAI 送达传票 《华尔街日报》报道称，由多个州总检察长组成的联盟已对 OpenAI 展开调查，并向该公司送达了传票。该传票要求提供有关 OpenAI 在广告、消费者和健康数据、未成年人和高级用户以及模型等方面的做法信息，以及其他活动。公司发言人表示，OpenAI 将认真对待这些关切，并与各州总检察长以建设性方式开展沟通。OpenAI 已于周一向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交招股说明书。 OpenAI 因 ChatGPT 安全担忧面临多起诉讼 佛罗里达州总检察长詹姆斯·乌斯梅耶尔

SpaceX 据称已将其位于田纳西州孟菲斯的 Colossus 1 数据中心租赁给 Anthropic PBC，此前其内部技术问题打断了其在人工智能工作负载中的使用。该进展发生在 SpaceX 同一天在纳斯达克挂牌，当天股价开盘约 $150，并在早盘中一度大涨最高 30%，短暂将其市值推高至 2.2 万亿美元以上。该股在首个交易时段收涨 19%。SpaceX 原本计划使用连接了三个数据中心园区的集群来训练先进 AI 模型，但硬件不匹配和延迟问题促使公司在继续推进 AI 建设战略的同时，通过计算合作交易变现未使用的产能。 硬件不匹配导致 Colossus 1 出现性能瓶颈 据彭博社报道，Colossus 1 在与其他设施连接时出现延迟问题，而这些设施位于距离超过 10 英里的地方。更旧的网络基础设施进一步加剧了挑战，使其难以支持大规模 AI 训练工作负载所需的快速同步。 情况还因 Colossus 1 内部的混合硬件而更为复杂，其中包括多个代际的 Nvidia 芯片，如 Hopper 和 Blackwell 系统，以及较旧的加速器。Colossus 2 和 3 则更均匀地围绕 Black

SpaceX（SPCX）在周五纳斯达克首发后，成功获得纳入主要 FTSE Russell 和 MSCI 指数的快速通道资格。该股在开盘价为 150 美元的情况下收盘上涨 19%，开盘即从 150 美元起步。FTSE Russell 将 SpaceX 纳入 Russell 1000、Russell Top 200 以及其他 Russell 美国指数，生效时间为 2026 年 6 月 26 日（收盘后），适用 2026 年 5 月推出的快速准入规则。MSCI 将于 6 月 29 日起将 SpaceX 纳入其标准和大盘股指数。FTSE Russell 与 MSCI 的协同新增，与标普道琼斯指数（S&P Dow Jones Indices）的决定形成对比：后者选择排除 SpaceX 的快速纳入 S&P 500，理由是盈利能力和上市成熟度要求未达标。 SpaceX 周五开盘约 150 美元，比 IPO 定价高出 11%，盘初最高一度涨幅达到 30%，短暂将公司的市值推高至 2.2 万亿美元以上。 FTSE Russell 将 SpaceX 纳入 Russell 1000（自 2026 年 6 月

Coinbase 于 6 月 12 日通过 X 上的一则帖子以及公司消费与商业产品负责人 Max Branzburg 的一篇文章，预告了其 Everything Exchange 的下一阶段。该公告描述了一个覆盖加密货币、股票、ETF、现金、永续期货、预测市场、借贷以及卡奖励的统一账户，作为核心功能，具备即时结算以及全天候交易。公司将该平台定位为对仍依赖交易时段、延迟结算和独立账户的传统金融服务的回应，并将加密基础设施描述为按设计实现即时、全球化且可互操作的基础设施。 Coinbase 揭晓统一账户功能与基础设施愿景 Everything Exchange 计划围绕一个单一账户展开，用户可在其中交易数百万种加密资产、近 10,000 支股票和 ETF、与加密货币、商品及股票指数挂钩的永续期货，以及 U.S. 预测市场。Coinbase 表示：“我们正在 Coinbase 搭建面向未来的金融服务平台：一个账号用于你交易的一切，立即结算，每周 7 天、每天 24 小时开放。”公司将其与更旧的金融通道进行对比：这些通道会造成延迟，因为信息先于价值流动。公司称加密基础设施按设计实现即时、全球化

参议院银行委员会主席 Tim Scott 于 6 月 11 日重新支持《CLARITY 法案》，将加密货币监管与美元主导地位以及在福克斯商业（Fox Business）亮相期间的消费者保护联系起来。Scott 认为，稳定币储备需要美元或由美国国债（U.S. Treasuries）作为支撑，从而支撑对美元的需求，因其作为全球储备货币的地位。参议院银行委员会于 2026 年 6 月 10 日推进了其版本的《CLARITY 法案》，比 Scott 的发言早一天；此前，众议院在 2025 年批准了一个单独版本。该法案在成为法律前仍需参议院通过、与众议院版本进行协调、两院最终批准，以及在总统签署后方可生效。 Scott 将稳定币储备与美元需求及国债支持挂钩 Scott 在其于福克斯商业《Mornings with Maria》节目期间的亮相中，将加密货币规则描述为更广泛的一揽子举措的一部分，旨在保护消费者并加强美国的金融领导力。南卡罗来纳州共和党人表示：“我们已经看到的情况是，美元主导地位实际上正在上升……稳定币需要美元或美国国债来为每一分钱提供支撑。这对美国的美元仍将作为世界储备货币来说是非常

Strategy Inc.，此前名为 MicroStrategy，根据 6 月 8 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 Form 8-K 文件，该公司在 6 月 1 日至 6 月 7 日期间大约收购了 1,550 BTC，耗资约 1.013 亿美元。此次收购通过公司的按市价（at-the-market）股票发行计划提供资金，该计划在同一期间募集了约 1.81 亿美元的净筹资额。截至 6 月 7 日，Strategy 持有 845,256 BTC，综合收购成本约为 441 亿美元，继续维持其作为最大型企业比特币持有者之一的地位，同时管理一套复杂的资本结构，其中包括优先股义务以及 10 亿美元的现金储备。 Strategy Inc. 收购 1,550 BTC，成本 1.013 亿美元 该公司在 6 月 8 日 Form 8-K 文件中披露称，其在 6 月 1 日至 6 月 7 日期间收购了大约 1,550 BTC。此次购买的总成本约为 1.013 亿美元。平均每枚比特币的购买价格约为 65,332 美元，包含费用和支出。 公司通过 ATM 股权出售为收购提供资金 此次比特币收购由 St

埃隆·马斯克所创的太空探索技术公司 Space Exploration Technologies（简称 SpaceX）在其成立近四分之一世纪后，于周五成为一家上市公司。该公司于纽约市的 Nasdaq 交易所开始交易，开盘价为每股 $135，估值接近 $1.8 万亿美元，并在当日收盘于每股 $160.95，涨幅超过 19%。这一估值反映了投资者对 SpaceX 的 AI 服务业务模式的关注，而非其传统的航天运营。 SpaceX 股价开盘 $135，收盘上涨 19% SpaceX 于周五在 Nasdaq 交易所开始交易，股价为每股 $135。交易日结束时，股价报 $160.95，上涨超过 19%。开盘价使公司估值接近 $1.8 万亿美元，将 SpaceX 置于全球最具价值公司的行列之中。 成千上万员工通过股票期权获得百万富翁身份 从纸面上看，SpaceX 创始人 Elon Musk 成为全球首位“万亿美元富翁”，其在公司的个人持股价值超过 $7000 亿美元。由于公司的股票期权计划，数千名现任和前任员工一夜之间成为百万富翁。SpaceX 的员工在过去 24 年里付出了努力，如今因其贡献获得

塞浦路斯证券与交易委员会（Cyprus Securities and Exchange Commission）于 2026 年 6 月 12 日警告称，网站 j2t.tech 未获授权提供投资服务或开展投资活动。CySEC 表示，该网站与第 87(I)/2017 号法律第 5 条下获得授权的任何公司均无关联。发出该警告的原因是，j2t.tech 将自己包装为与 Just2Trade 相关的经纪商，但在经营 Just2Trade 的受监管实体 Lime Trading (CY) Ltd 的 CySEC 批准域名列表中并未出现。CySEC 的官方名录仅将 www.just2trade.online 和 www.J2T.com 列为 Lime Trading (CY) Ltd 的已批准域名。监管机构敦促投资者在开立账户或转移资金之前，务必通过其官方平台开户前直接核实公司的授权情况。克隆公司活动（即未经授权的网站模仿持牌经纪商以赢得投资者信任）已成为在线经纪市场不断上升的风险。 CySEC 名录显示 j2t.tech 域名不匹配 网站 j2t.tech 被展示为一家与 Just2Trade 相

CME 集团周四晚间宣布，它将为较小的黄金和原油期货合约推出 24/7 交易；黄金期货将于 7 月 26 日开始交易，原油期货将于 8 月 30 日开始交易。此举旨在应对周日上午亚洲市场开盘时的极端波动，因为届时交易者会在首次消化周末的新闻与事件，尤其是围绕伊朗战争中和平协议的不确定性。该调整还填补了受监管交易选项方面的空白，因为期货市场目前在周五晚至周日晚收盘，迫使部分交易者使用加密货币市场以及以黄金为支撑的代币来对冲周末市场风险。 CME 推出更小的原油和黄金期货合约 全球最大的衍生品交易所将提供一份新的 WTI 原油期货合约，其规模为 CME 集团现有 Micro WTI 期货的 1/10。该 10 桶 WTI 合约将采用现金结算。 该一盎司黄金期货合约于 2025 年 1 月推出，并且专门面向零售交易者。交易所表示，今年迄今该合约的活跃度良好，日均成交量约为 9 万份合约。该一盎司合约同样采用现金结算。 “在地缘政治不确定性的背景下，交易者正越来越希望在商品市场中实现投资组合多元化，”CME 集团高级管理董事、全球商品市场负责人 Derek Sammann 表示。“我们新的 W

美国证券交易委员会已提出撤销两项《Regulation NMS》（监管NMS）规则，这两项规则规范美国股票市场结构。尽管该举措并未被包装为区块链措施，但令代币化股票拥护者引起关注。该提案指向第 611 条（Order Protection 或 Trade-Through Rule，订单保护或阻断交易规则）以及第 610(e) 条，它限制锁定报价和交叉报价。美国证券交易委员会主席 Paul S. Atkins 表示，这些规则在经历两十年的市场演进后引入了意想不到的复杂性；该机构估计，该变更可能使市场参与者每年在合规成本上节省 5,400 多万美元至 7,700 万美元。行业分析人士称，该提案可能对代币化股票产生影响，因为当前的路由和报价规则很难与链上交易模型相协调；不过，美国证券交易委员会的新闻稿并未将该措施描述为为区块链市场而设计的方案。该提案在《联邦公报》发布后将开放为期 60 天的公开征求意见期，在任何最终变更前仍面临漫长的规则制定流程。 SEC 提出撤销 Regulation NMS 第 611 条和第 610(e) 条 第 611 条于 2005 年采纳，通常会阻止交易中心以低