Gate 深度报道与加密市场分析

韩国交易所数据显示，8 月份，KOSPI 上的 14 只非半导体成长股平均上涨 20%，而同期更广泛的 KOSPI 指数下跌 4.5%。这一背离反映出，随着市场流动性受限、利率上升，现金流创造日益重要，投资者正聚焦于盈利增长前景强劲的公司。Hana Securities 筛选出 14 家公司，预计它们在 2026 年的收入增长、净利润增长、自由现金流增长和净资产收益率改善方面均位居前 20%，其中包括 Samsung Electro-Mechanics、LG Energy Solution、Doosan Enerbility、Samsung SDI 等。 Hanwha Solutions 以 38.2% 的涨幅领跑 8 月市场 韩国交易所数据显示，Hanwha Solutions 以 38.2% 的涨幅成为 8 月份这 14 只股票中表现最好的股票。Hanolbiopharma 上涨 31.1%，Hanwha Systems 上涨 23.5%，Hyosung Heavy Industries 上涨 21.4%，Samsung SDI 上涨 21.3%，Korea Aerospace I

日本股指于8月10日上涨，因市场对美联储加息的预期减弱。日经225指数上涨1,363.51点（2.08%），收于66,970.22点，在连续三个交易日下跌后反弹；东证指数上涨25.68点（0.63%），收于4,100.61点，收盘价自上月6日以来首次超过4,100点。美国上周公布的7月非农就业人数比市场预期少逾10万人，减轻了市场对加息的担忧。此后，人工智能（AI）和半导体相关股票持续受到买盘推动，带动股市上涨。韩国综合股价指数（KOSPI）表现强劲，该指数对半导体股的敞口较高，也提振了投资者情绪。 半导体股走强推动日经225指数上涨2.08% 日经225指数收于66,970.22点，较前一交易日上涨1,363.51点（2.08%）。盘中，该指数一度上涨超过2%，收复67,000点。东证指数收于4,100.61点，上涨25.68点（0.63%）。 人工智能和半导体相关股票引领市场上涨。爱德万测试股价收盘上涨近6%，东京电子和Ibiden均上涨超过4%。Monex Securities首席策略师Hiroki Takashi表示：“随着人工智能和半导体相关板块复苏，加上市场对美国加息的预期

据韩国网络安全公司 Genians 周一发布的一份报告，朝鲜黑客组织 Kimsuky 正在利用本地 AI 系统对加密货币和金融公司发起网络攻击。该组织使用 Ollama、GPT4All 和 Msty 构建并运营了三个本地大型语言模型环境，以支持离线运行，而无需将数据发送至外部云服务。Genians 表示，这一活动表明 Kimsuky 正在将现有开源 AI 模型整合到恶意软件开发、数据分析和攻击自动化中，已从试验阶段转向持续为实际攻击能力做准备。据 Chainalysis 称，朝鲜黑客去年窃取了价值 20.2 亿美元的加密货币。 Kimsuky 构建三个本地 AI 环境以支持离线运行 Genians 发现了 Kimsuky 使用 Ollama、GPT4All 和 Msty 构建并运营三个本地大型语言模型环境的证据。这些工具支持离线运行和检索增强生成，使黑客能够在不向外部云服务发送数据的情况下进行查询。 该组织收集了用于将语言模型嵌入自定义软件的库和框架，以及 AI 编程助手 Cursor 和语音转文本工具。Genians 表示，这一活动的重点是将现有开源 AI 模型整合到恶意软件开发、数

Cisco 将于韩国时间 8 月 13 日公布 2026 财年第四季度业绩。随着 AI 基础设施需求推动其网络交换机和网络芯片订单增长，这一消息再次引发市场关注。采购数千块 NVIDIA GPU 的数据中心运营商也在同步订购 Cisco 设备，以连接这些处理器。这与 Cisco 在 20 世纪 90 年代末互联网扩张期间所发挥的作用如出一辙：当时，电信公司采购路由器和交换机，以支持不断增长的网络流量。这一相似之处再次引发了人们对 Cisco 2000 年巅峰时期的讨论。当时，该公司一度按市值计算成为全球最大企业，营收同比飙升 55%；但随后行业产能过剩，公司于 2001 年计提了 22.5 亿美元的库存减记。 互联网扩张期间，Cisco 2000 年营收飙升 55% 2000 年，随着互联网用户数量不断增加，电信公司铺设光纤电缆，并大量采购路由器和交换机，推动 Cisco 营收较上年增长 55%。20 世纪 90 年代末，电信供应商预计互联网使用量将快速增长，因此大力投资网络基础设施。然而，实际需求未能跟上投资步伐，导致设备产能过剩，订单大幅下降。Cisco 于 2001 年计提了 2

香港股市今日上涨，恒生指数收盘上涨269点或1.05%，报25937点，升穿250日移动平均线（目前为25739点）和10日移动平均线（目前为25778点）。在美国股市强劲表现及亚洲市场普遍走强后，积极情绪推动市场上涨。这一涨势代表指数在8月前一周下跌216点后的反弹。 恒生指数升穿关键技术水平 恒生指数高开137点，报25805点，随即升穿250日和10日移动平均线。指数一度收窄涨幅至52点，盘中低见25720点，随后买盘推动指数进一步上升。截至中午，指数上涨185点。下午交易时段，市场窄幅盘整，临近收市时买盘加速，指数升至盘中高位25957点，上涨289点。恒生指数收报25937点，上涨269点或1.05%。 恒生中国企业指数上涨90点或1.06%，报8621点。恒生科技指数上涨61点或1.26%，报4919点。 市场总成交额达到2402.8亿港元。北向资金录得20220亿港元净流入。在93只蓝筹股中，79只上涨。 科技股和消费股领涨 科技股普遍上涨。阿里巴巴（09988）上涨2.3%，报126.7港元。腾讯（00700）上涨0.5%，报481.4港元。美团（03690）上涨1.8

比特币和以太币 ETF 在 8 月第一周录得自 4 月中旬以来最强劲的周资金流入，比特币基金吸引了 8.5354 亿美元，以太币产品吸引了约 2.45 亿美元。BlackRock 的 IBIT 贡献了比特币 ETF 总流入中的 6.935 亿美元，占该类别周资金流入的 80% 以上；该公司的以太币产品贡献了约 2.12 亿美元，占该类别周资金流入的 87%。比特币 ETF 连续五个交易日实现资金净流入，扭转了前一周 6153 万美元的资金净流出。资金流入激增之际，宏观背景喜忧参半：美联储理事 Lisa Cook 周三表示，通胀仍然“过高”；截至 6 月的一年中，PCE 价格指数上涨了 3.7%。美国劳工统计局周五的报告显示，美国 7 月就业人数减少 23,000 人，失业率为 4.1%。 比特币 ETF 连续五个交易日实现资金流入 比特币 ETF 周一开局录得 1.7009 亿美元资金净流入。周二为 2.1149 亿美元，随后周三达到本周峰值 2.4442 亿美元。周四录得 1.2869 亿美元，周五新增 9885 万美元。五日总额达到 8.5354 亿美元。 BlackRock 的

Samsung C&T于10日成为首尔城东区第3区再开发项目重新招标的唯一投标人，满足签订协商合同的条件。Hyundai E&C单独参与了木洞综合体10号重建项目的首轮招标，导致招标流标。两个项目的建设成本总额达4.4万亿韩元，共涉及首尔再开发区域内6,461套住宅。 Samsung C&T确保通过协商合同路径承接城东区第3区再开发项目 据业内人士10日消息，Samsung C&T作为唯一投标人参与了城东区第3区战略整备区再开发项目的重新招标。这是继首轮招标后，Samsung C&T连续第二轮成为唯一投标人。根据韩国相关规定，如果因仅有一名投标人而连续两次或以上流标，项目可转为协商合同。 城东区第3区再开发项目是一项大型工程，将建设2,213套住宅及配套福利设施，建设成本约为1.8275万亿韩元。Samsung C&T此前宣布，计划与英国建筑事务所Foster + Partners合作，将城东区第3区打造成高端地标。 Hyundai E&C参加木洞综合体10号重建项目首轮招标 Hyundai E&C是10日举行的木洞综合体10号重建项目承包商选定首轮招标中的唯一投标人。由于仅有一名投标

截至7日，Timefolio Asset Management旗下TIME US Dividend Dow Jones Active ETF与基准指数的相关系数为0.68，自5月14日起一直低于0.7的监管阈值。如果该ETF未能在14日前恢复至规定水平，相关系数违规可能触发退市风险，因为主动型ETF在相关系数连续三个月低于0.7时将面临退市。大约三个月前，该基金大举配置了SanDisk（8.81%）和Lumentum（3.23%）等不派发股息的成长股，这与该基金宣称专注于被低估的美国高股息股票相矛盾。一名金融监督院官员表示，相关系数本身低于标准是最严重的问题。 Timefolio ETF专注股息却持有不派息股票 大约三个月前，该ETF的投资组合显示，Bloom Energy以10.35%的权重成为最大持仓，其次是SanDisk，权重为8.81%。Texas Instruments、Broadcom、Qualcomm和Lumentum的权重分别为7.18%、4.27%、3.25%和3.23%，半导体及光通信类股票占据了前几大持仓。SanDisk和Lumentum均为不派发股息的股票，合计

币圈交易员 Ansem 预测，Pump.fun（PUMP）可能在两年内成为按市值计算的全球十大加密货币之一。该交易员的预测依据是，该平台持有 20 亿美元现金，且在当前约 10 亿美元流通市值下，市盈率低于 2.8 倍。Ansem 此前曾以价值约 11.5 万美元的 1,500 枚 Solana（SOL），按 0.001675 美元的价格买入 PUMP。如今，他认为，相对于其底层业务而言，该代币仍然被低估。 Ansem 援引平台财务数据和移动应用作为增长驱动力 Ansem 的预测建立在他早先以 0.001675 美元买入 PUMP 的基础上。当时，他使用价值约 11.5 万美元的 1,500 枚 Solana（SOL）买入该代币。如今，这名交易员认为，相对于代币背后的业务而言，PUMP 仍然被低估。他的论点聚焦于现金持有量、收益以及业务活动进一步增长的潜力。 据 Ansem 称，该平台是“币圈前三大赚钱机器”，持有“$2B 现金”，并且由于市场对代币化存在偏见，其交易价格对应“市盈率 < 2.8 倍，流通市值约为 $1B ”。Ansem 还指出，Pump.fun 的移动应用可能成为增长

Sangsangin Securities 的股价在截至10日的8个交易日内飙升105%，收于1205 KRW，脱离低价股行列。此轮上涨由 Sh Suhyup Bank 正在寻求收购该证券公司的消息引发。Sangsangin Securities 此前是韩国证券公司中唯一的低价股（股价低于1000 KRW），潜在的所有权变更重新引发了投资者对该公司估值前景的关注。 Sangsangin Securities 8个交易日内上涨105% 据 Korea Exchange 10日消息，Sangsangin Securities 收于1205 KRW，较前一交易日上涨2 KRW（0.17%）。盘中该股一度上涨近5%，触及1344 KRW，随后涨幅收窄。成交量达到2507万股，显著高于通常低于50万股的日成交量。 该股自上月30日收涨3.92%以来，已连续7个交易日上涨。期间累计涨幅达到105.28%，几乎是同期 KRX Securities Index 11.87%涨幅的10倍。受 Sh Suhyup Bank 收购消息影响，该股自本月6日起连续两个交易日涨停。 Sh Suhyup Bank

据路透社报道，摩根大通将标普500指数的年底目标位从此前的7800点上调至8000点，相关报告于8月10日（当地时间）发布。此次上调反映了这家投资银行的观点，即大型科技公司的稳健财报足以证明大规模人工智能（AI）投资的合理性。新目标意味着较该指数前一交易日7757.64点的收盘价上涨3.1%。摩根大通援引主要科技公司云业务持续强劲增长作为证据，表明大量订单积压正在转化为收入，从而验证AI支出的合理性，并缓解投资者对投入资本回报率（ROIC）的担忧。包括摩根大通、高盛、摩根士丹利、德意志银行和花旗集团在内，至少有七家华尔街公司目前预计标普500指数将达到8000点。 摩根大通将标普500年底目标位上调至8000点 摩根大通将标普500指数的年底目标位更新为8000点，较此前7800点的预测有所上调。以该指数最近一次收盘价7757.64点计算，新目标意味着约3.1%的额外上涨空间。该公司与另外至少六家主要华尔街机构——高盛、摩根士丹利、德意志银行、花旗集团及其他两家机构——一同预计这一基准指数将达到8000点。截至报告发布之日，标普500指数年初至今已上涨13.3%；尽管包括涉及伊朗的旷日

本周，五家韩国公司正在进行首次公开募股（IPO）认购，投资者资金正重新流入IPO市场。投资银行业消息人士称，Gido Industrial 将于11日至12日进行公开认购，随后 Hechi Tech 和 Nearslab 将于12日至13日进行认购，Big Wave Robotics 和 Skylabs 将于13日至14日进行认购。此前已完成认购的 Delicious 计划于12日在 KOSDAQ 市场上市。此次市场复苏是在 Remedi 成功完成募资后出现的。该公司在机构投资者需求调查中录得1,146比1的竞争倍数，并在公开认购期间吸引了约5万亿韩元的认购资金。市场正从冻结状态转向基于公司基本面和发行价格的选择性投资。 五家公司本周启动首次公开募股认购 Gido Industrial 将于11日至12日进行公开认购。Hechi Tech 和 Nearslab 将于12日至13日进行认购，Big Wave Robotics 和 Skylabs 将于13日至14日进行认购。此前已完成认购流程的 Delicious 将于12日在 KOSDAQ 市场上市。 Remedi 吸引5万亿韩元认购资

以太坊联合创始人维塔利克·布特林于 2026 年 8 月 7 日公开欢迎 Signal 推出允许用户无需电话号码注册的计划，同时宣称，由于 AI 驱动的元数据关联，假名性在 2026 年已经“死亡”。在社交媒体平台 X 上发布的一篇详细动态中，布特林概述了将加密通信平台与传统电话基础设施解耦的实际优势，包括降低 SIM 卡交换攻击导致身份盗窃的风险，以及削弱政府根据国籍限制访问的能力。Signal 已确认正在探索替代注册途径。源代码显示，一项内部标记为“Signal Login”的即将推出功能将要求用户一次性付款，而非持续订阅。布特林警告称，取消电话号码要求虽然是重大改进，但并不能解决更深层的隐私漏洞，因为用户仍会通过消息时间、联系人关系图和行为模式持续泄露可识别元数据，而复杂的 AI 系统能够将这些信息关联起来。 布特林称，由于 AI 关联元数据，假名性已经过时 布特林认为，假名性——即维护与现实世界身份脱钩的持久账户——在 2026 年已经成为一个“死亡概念”，因为用户会通过消息时间、联系人关系图、通信频率和行为模式持续泄露可识别元数据，而复杂的 AI 系统能够将这些信息关联起来。

Rocket Lab（RKLB）和 AST SpaceMobile（ASTS）周一盘前分别上涨 2.4% 和 0.6%，两家公司均将在收盘后公布季度业绩。RKLB 上周上涨 27.5%，ASTS 上涨 22%，受前一周 SpaceX 营收报告以及两家公司赢得新合约的推动。SpaceX 披露其营收较去年同期几乎翻倍后，太空领域延续了上涨势头，Starlink 和 AI 业务推动了增长。 SpaceX 报告营收同比几乎翻倍 SpaceX 报告 4 月至 6 月营收为 78 亿美元，高于上年同期的 41 亿美元，超过了 LSEG/Reuters 对分析师进行调查后得出的华尔街预期。Starlink 营收占总营收的一半以上，增长 66%。SpaceX 的 AI 业务营收激增约 250%。包括商业发射、政府任务和 Starship 开发在内的太空业务营收增长 29%。自季度报告于 8 月 3 日发布以来，该股上涨了 16%。 散户交易员在 Stocktwits 上表现出看涨情绪 周一早些时候，Stocktwits 上对 RKLB 和 ASTS 的散户情绪均为“看涨”，两只股票的代码也曾在当天早些

据韩国交易所数据，KOSDAQ 10日收于854.47点，较上周五上涨6.97%；KOSPI上涨0.65%，至6299.66点。机构投资者买入5562亿韩元，外国投资者买入1055亿韩元的KOSDAQ股票，推动该指数连续第五个交易日上涨。此前，该指数曾于7月31日飙升11.6%。生物科技股引领涨势，Alteogen上涨14.1%，Samchundang Pharm上涨14.63%；包括LIG D&A在内的国防股则因市场担忧美国武器库存短缺而上涨11.07%。KOSDAQ已从7月下旬接近640点的低位反弹，并在约一周内突破850点。 KOSDAQ因机构和外国投资者买入飙升6.97% KOSDAQ上涨6.97%，收于854.47点，实现连续第五个交易日上涨。该指数在7月31日跳涨11.6%，随后在上周五暂时止涨。机构投资者净买入5562亿韩元，外国投资者买入1055亿韩元，个人投资者卖出6729亿韩元。 生物科技板块的龙头股推动了涨势。Alteogen在披露全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）增持其股份后上涨14.1%。Samchundang Pharm上涨14.63%，ABL

布伦特原油周一维持在每桶84美元附近，此前伊朗称其与阿曼就霍尔木兹海峡进行的谈判已进入“最后阶段”，而美国继续实施海上封锁，并将55艘商船改道驶离该水道。这一分歧源于两项并行谈判：一项是即将敲定的伊朗—阿曼航线协议，另一项是美国与伊朗围绕封锁条款的争端。伊朗称，在海峡重新开放前，后者必须得到解决。霍尔木兹海峡通常承载全球石油消费量约20%，因此，外交乐观情绪与船只持续改道之间的差距，成为影响石油市场的重要因素。 伊朗和美国对霍尔木兹谈判现状的描述截然相反 伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐周日表示，与阿曼的谈判“正在走向最终确定”。伊朗外交部称，两国已接近就一条穿越海峡的新航运路线达成协议。美国总统唐纳德·特朗普表示，协议“可能在几天内达成”，财政部长斯科特·贝森特称协议“即将达成”。 阿拉格齐明确表示，重新开放“取决于其他条件”，并指出华盛顿与德黑兰6月谅解备忘录中的第五条是关键问题。他指责美国通过海峡建立由海军护航的航运路线，违反了该条款。伊朗与阿曼的航线协议即使接近达成，也不会自动重新开放该水道。 美国中央司令部报告称，封锁持续期间已有55艘船只改道 美国中央司令部表示，截至周日，美军

NXT Consortium 和 KDX 于10日向韩国金融委员会（FSC）提交了运营碎片化投资场外交易平台的正式牌照申请。两家联合体在 FSC 于去年10月启动审查程序后，于今年2月获得初步批准。正式牌照审查将评估申请人是否履行了初步批准阶段提交的业务计划，以及是否具备运营交易所所需的人力和物质资源，交易系统的稳定性和运营能力将作为关键评估标准。 FSC 通过现场检查和外部评估审查正式牌照申请 FSC 将审查提交的申请文件、开展现场检查并进行外部评估，随后在证券期货委员会和 FSC 的例行会议上作出最终牌照决定。据金融监管机构和金融投资业界称，正式牌照是交易所启动前的最后一道门槛。 KDX 完成公司设立并招聘40名员工 KDX 于4月成立公司，并完成基础设施建设及约40名员工的招聘。该联合体已在人力和物质资源方面完成交易所启动准备工作。 NXT Consortium 设立 NexChange 公司并加快招聘 NXT Consortium 目前正在设立名为“NexChange”的公司，并开展员工招聘，以加快交易所启动准备工作。该联合体正努力在预计开业前完成组织架构设置。 初始产品阵容仅

Deoksan Nepcoreas 是一家专注于精密导航和抗干扰系统的企业，于10日通过韩国 DART 电子披露系统公布了12,400至14,600韩元的首次公开募股价格区间，引发了估值争议。争议焦点在于，公司选择大型国防承包商 Hanwha Aerospace 和 LIG D&A 作为可比公司，以及按预计2026年净利润计算时接近50倍的市盈率。定价方法是将可比公司的平均市盈率34.08倍应用于 Deoksan Nepcoreas 预计2028年161.6亿韩元的净利润，并按15%的折现率折算为现值。国防行业具有长期供应关系这一特点：子系统供应商一旦在武器系统开发阶段被选定，就会在生产、升级和维护期间持续保持供应关系；同时，较高的技术和安全壁垒也限制了新进入者。 Deoksan Nepcoreas 采用2028年利润预测进行估值 公司的估值框架采用预计2028年净利润，而非距离当前更近的2026年数据。按预计2026年净利润计算，市盈率为48至57倍，但实际估值依据是2028年的盈利。公司根据已获得的合同，在保守情景下将净利润估算为约133亿韩元；在中性情景下，净利润约为190亿韩元

Bittensor（TAO）在连续三日上涨行情中突破了202.50美元阻力位。昨日的走势推动该代币突破20日和50日指数移动平均线（EMA）。在突破维持数周的阻力位后，该代币短暂测试了205.82美元附近的50日EMA。此次上涨之际，鲸鱼活动增加，现货买方主导资金流，未平仓合约增加12%至1.402亿美元。TAO仍处于自3月以来一直保持的看涨旗形形态内，100日EMA位于220.62美元，240美元水平则代表下一个关键阻力区。 TAO突破202.50美元阻力位和关键EMA TAO突破了202.50美元阻力位和20日EMA，随后短暂测试了205.82美元附近的50日EMA。此举使该代币站上了此前限制上涨动能的技术水平。TAO仍处于更大范围的看涨旗形形态内，205至220美元区间代表价格走势的下一个关键区域。 若持续突破50日EMA，TAO将上探220.62美元的100日EMA。突破这一水平后，240美元阻力位将成为市场关注焦点。 来源：TradingView 鲸鱼活动和现货买方主导地位增强 期货平均订单规模数据显示，围绕TAO当前交易价格的大额鲸鱼订单正在增加。数据显示，大型市场参与者的

韩国投资者在 8 月 3 日至 7 日期间买入了价值 6.0912 亿美元的美国股票，几乎达到 6 月 6.3295 亿美元的月度总额。此前，韩国股市基准指数 KOSPI 于 6 月 22 日创下 9114.55 的历史新高，随后在整个 7 月下跌了 22.19%。包括自 7 月 31 日起收紧杠杆 ETF 监管，以及政府于 8 月 3 日宣布限制 ISA 税收优惠在内的政策变化，加剧了韩国国内股市的不确定性，促使资金转向美国股票。 韩国投资者 7 月净买入 46.4 亿美元美国股票 根据韩国证券存托机构于 8 月 10 日发布的数据，韩国投资者对美国股票的净买入自 6 月起转为正值。在 4 月净卖出 4.6892 亿美元、5 月净卖出 9.3976 亿美元，连续两个月出现净卖出后，买入活动于 6 月恢复，净买入额达到 6.3295 亿美元。7 月买入活动显著加速，净买入额达到 46.4 亿美元，为自 1 月净买入 50.3 亿美元以来的最高月度水平。 KOSPI 波动与政策变化推动资金流出 KOSPI 指数于 6 月 22 日创下 9114.55 的历史新高后，在整个 7 月下跌了