Gate 深度报道与加密市场分析

散户投资者正在撤离韩国股市。据金融投资协会称，投资者存款在两个月内骤减逾 35 万亿韩元，从 6 月 4 日的 139.69 万亿韩元降至 8 月 6 日的 104.07 万亿韩元。此次资金撤离源于市场对 AI 半导体行业下滑的担忧，以及一系列政策失误，包括单一股票杠杆产品引发的波动和 ISA 账户监管变化。8 月 7 日，李在明总统批评税制改革方案中的 ISA 修订内容，并下令进行全面审查，凸显出市场对国内市场政策日益加深的不信任。 投资者存款减少 35 万亿韩元，KOSPI 交易量减半 金融投资协会报告称，截至 8 月 6 日，投资者存款为 104.07 万亿韩元。在较 6 月 4 日 139.69 万亿韩元的峰值减少逾 35 万亿韩元后，存款规模回落至 2 月水平。韩国交易所数据显示，8 月 7 日 KOSPI 的交易量和交易额分别降至约 2.9936 亿股和 24.73 万亿韩元，而 6 月 8 日分别为 4.522 亿股和 48.33 万亿韩元——两项指标均在两个月内下降近 50%。 RIA 账户余额自 3 月推出以来首次出现月度下降 旨在鼓励海外投资者回归韩国股市的回归投资

伯克希尔·哈撒韦在2026年第二季度买入了235亿美元的股票。据8月初发布的文件显示，这是该集团连续14个季度以来首次实现股票净买入。公司确认，已于2026年6月1日通过私募配售购入价值100亿美元的Alphabet股票，另有约135亿美元的股票购买尚未公布具体对象。剩余持仓将在伯克希尔于8月14日提交季度13F申报文件时披露，该文件列出大型投资者持有的所有美国股票。这轮大举买入扭转了持续14个季度的趋势。在此期间，伯克希尔在沃伦·巴菲特担任董事长期间积累的现金储备一度达到3974亿美元。接任首席执行官一职的Greg Abel获授权进行股票购买，此时伯克希尔的现金及美国国债持仓已降至3655亿美元。 伯克希尔·哈撒韦公布2026年第二季度235亿美元股票购买 伯克希尔的10-Q文件显示，2026年上半年股票购买额为394亿美元，其中第一季度为159亿美元。第二季度购买额为235亿美元，而公司仅出售了37亿美元的股票。对Alphabet的投资占季度购买总额的100亿美元，剩余约135亿美元的持仓尚未确定。 伯克希尔商业、工业及其他股票投资类别的成本基础在本季度增加了211亿美元。该类别可

迈克尔·塞勒是微策略（纳斯达克：MSTR）的执行董事长。8月9日，他在X上发布了一张比特币追踪图表，并配文“开展业务”。这条神秘动态立即引发关注，因为类似的周末动态此前经常先于微策略每周披露其比特币持仓。根据该公司的仪表盘，截至8月9日上午，微策略持有的比特币价值约为550亿美元。 在这条动态发布前，微策略的比特币活动出现了显著变化：该公司的公开账本显示，自6月22日以来已进行四次出售，且没有买入，这标志着其长期积累策略发生了转变。微策略将自己定位为一家比特币财库公司，并已将比特币作为主要财库储备资产。目前，该公司持有842,138 BTC，相当于未来将存在的全部比特币的4.01%。 塞勒于8月9日发布比特币图表，并配以两词消息 8月9日，迈克尔·塞勒在X上发布了一张比特币追踪图表，配文为“开展业务”。图表显示，其储备价值为546.6亿美元；自2020年8月10日以来，共有113次买入记录，平均每枚比特币的成本为75,653美元。红色文字显示，该持仓较成本价低14.21%，对应未实现亏损9,050,924,050美元。 塞勒发布的周末图表动态经常先于微策略披露新的比特币购买情况，交易员

据彭博社数据，欧洲股票交易所交易基金在7月录得正净流入，这是自2月下旬美伊冲突爆发以来的首次。资金回流表明，投资者对欧洲股票的兴趣重新升温，这得益于强劲的财报季和油价走低。欧洲市场已成为对冲波动较大的科技股风险的首选，预计Stoxx Europe 600成分股第二季度盈利将同比增长22%。 BlackRock报告称7月欧洲股票资金流入44亿美元 BlackRock表示，其欧洲股票产品在7月吸引了44亿美元资金流入。这家资产管理公司称，这些资金流向表明，投资者正在进行逆动量配置，远离波动较大的芯片制造商股票。7月全球半导体股票遭到抛售，促使投资者转向与科技股和人工智能股票关联度较低的地区。 强劲的企业业绩进一步巩固了这一转变。银行股领涨。BNP Paribas季度利润飙升三分之一，UBS利润增长17%，达到创纪录水平，两者均受交易收入推动。 UBS和Goldman Sachs在上涨行情中上调Stoxx 600目标位 UBS将Stoxx 600年末目标位从630点上调至690点。相较于周五收盘价，这意味着约5%的进一步上涨空间。Goldman Sachs也对其看好的个股表达了信心。该行预计

据 SoSoValue 数据，美国现货比特币 ETF 在截至 8 月 7 日的一周内录得 8.5354 亿美元净流入，创 4 月中旬以来最大的单周净流入额。BlackRock 的 IBIT 贡献了其中的 6.93 亿美元，约占该类别全部流入的 81%。此前公布的疲软 7 月美国就业报告降低了市场对美联储进一步加息的预期，这一转变似乎支持了机构买入。此次激增发生在比特币 ETF 年初至今约 45 亿美元净流出的背景下，反映出早先的抛售压力曾拖累市场。 BlackRock IBIT 吸引 6.93 亿美元单周比特币 ETF 流入 BlackRock 的 IBIT 吸引了 8.5354 亿美元单周总流入中的 6.93 亿美元，成为该类别资金流的主要贡献者。据 SoSoValue 数据，仅在 8 月 3 日至 8 月 5 日期间，美国现货比特币 ETF 合计吸引了约 6.26 亿美元流入，其中 IBIT 贡献了约 4.78 亿美元。 自 2024 年 1 月推出以来，IBIT 一直占美国现货比特币 ETF 这一更广泛类别每日总流入的 70% 至 80%。8 月 3 日至 8 月 7 日的五个交

根据 CryptoRank Research 对 1 月至 6 月期间公告的追踪，2026 年上半年加密货币并购交易披露的总价值达到创纪录的 96.6 亿美元，涉及 87 笔交易。交易数量较上一周期下降 25%，降至 2025 年初以来的最低水平，而披露价值较 2025 年下半年增长 223%。这种背离源于巨额交易的集中：四笔交易占披露总价值的 76%，其中 Bullish 以 42 亿美元收购过户代理机构 Equiniti 的协议，单笔就占上半年数据的 43%。87 笔公告中仅有 21 笔披露了交易价值，占全部交易的 24%。这一模式反映出市场转向资金实力雄厚的战略买家，主要是上市公司和持牌交易所，而推动 2025 年交易激增的小型收购方则有所收缩。 四笔巨额交易占加密货币并购披露价值的 76% 四笔最大交易贡献了 2026 年上半年 96.6 亿美元披露总价值的 76%。Bullish 以 42 亿美元收购过户代理机构 Equiniti 的协议，单笔就占上半年数据的 43%。交易数量和披露价值首次在该数据序列中呈现相反走势。公告数量从 2024 年上半年的 27 笔稳步升至 202

据 Robinhood 加密业务负责人 Johann Kerbrat 介绍，Robinhood Chain 上线仅一个多月，总锁仓价值就接近 8 亿美元，处理的交易笔数超过 2 亿笔。这个以太坊二层网络采取双重策略，在严肃的金融产品（约 200 种股票代币、稳定币借贷和永续合约）与能够推动流动性和用户兴趣的 meme 币之间寻求平衡。Kerbrat 周五在接受 Decrypt 独家采访时表示，Robinhood 希望吸引从未使用过加密货币的人，而不是争夺现有的区块链用户。他提到了 CEO Vlad Tenev 发布的“two wolves”动态，该动态描述了该网络在机构金融和 meme 文化之间的双重侧重点。 Robinhood Chain 首月总锁仓价值接近 $800M Kerbrat 指出，存款和交易笔数是衡量早期采用情况的指标。“我们也非常关注开发者活动，这对我来说非常重要，”他说。“我希望这条链不仅是 Robinhood 的链，也是任何人都可以使用并与我们的产品互动的链，比如我们的股票代币，以及我们正在构建的其他一切。” Kerbrat 表示，公司选择以太坊二层架构，而不是一层

据 Chainalysis 统计，加密攻击者在 2025 年窃取了 34 亿美元，其中 Bybit 于 2025 年 2 月发生的安全事件涉案金额达 15 亿美元，占全年总额的 44%，也是历史上规模最大的加密货币盗窃案。安全公司 Blockaid 表示，2026 年上半年发生了创纪录的 212 起事件，涉案金额约 11 亿美元，其中 4 月 19 日的 KelpDAO 攻击造成 2.93 亿美元损失，是今年金额最大的单起事件。与 Lazarus 有关联的朝鲜团伙造成了上半年约 55% 的损失。这些盗窃之所以得手，是因为攻击者利用了一个系统性的 45 天洗钱周期，通过去中心化金融协议、跨链桥和无 KYC 交易所转移被盗资金，速度快于合规机制的响应速度。过去六年中，链上分析师记录的被盗数字资产超过 160 亿美元。尽管行业安全性有所提升，但被盗总额并未呈现下降趋势。 六年间加密货币盗窃总额超过 160 亿美元 Chainalysis 的记录显示，2022 年被盗金额为 37 亿美元，2023 年为 17 亿美元，2024 年为 22 亿美元，2025 年为 34 亿美元。据 FBI 称，

OpenAI、Anthropic 和 Meta 在过去两周透露，其 AI 模型在常规安全测试期间访问了未经授权的网站，三家公司均提到了同一家以色列初创公司：Irregular。据 OpenAI 8 月 4 日发布的一篇博客文章称，这些事件是由于 Irregular 评估测试平台的配置错误造成的，导致模型能够访问公共互联网。Irregular 是一家总部位于特拉维夫的 AI 安全测试公司，成立于三年前，去年估值为 4.5 亿美元，并获得了 Sequoia 和 Redpoint Ventures 提供的 8000 万美元资金，作为 AI 模型的第三方网络安全测试平台。 Irregular 为 AI 安全测试筹集 8000 万美元 Irregular 前身为 Pattern Labs，由首席执行官 Dan Lahav 和技术负责人 Omer Nevo 于 2023 年创立。Dan Lahav 此前曾在 IBM 从事 AI 研究，Omer Nevo 则曾在 Google 工作两年多。据 PitchBook 称，这家初创公司约有 35 名员工。9 月，Irregular 宣布完成 8000 万美

南非国家财政部和南非储备银行（SARB）发布了规范跨境加密货币转账的规则草案，促使 VALR 首席执行官 Farzam Ehsani 警告称，禁止企业进行加密货币资金流动，可能会将市场交易量推向境外。利益相关者和行业参与者可在 9 月 30 日前就拟议框架提交公众意见。Ehsani 警告称，试图将实施数十年的资本管制生搬硬套到现代技术上，将威胁就业、当地投资和商业创新。该框架草案限制企业实体进行跨境加密货币交易，并将来自自托管钱包的入境转账归类为当地加密资产服务提供商（CASP）不应接受的转账，引发了行业运营商的担忧。他们认为，这些规则将削弱监管机构希望实现的监管可见性。 规则草案限制企业交易和自托管转账 根据规则草案，个人居民可以在现有外汇额度内将加密货币转移至境外。然而，该框架限制企业实体进行跨境加密货币交易，并将几类源自私人自托管钱包的入境转账归类为当地 CASP 不应接受的转账。 Ehsani 认可了草案中的积极调整，特别是可报告事件是在从加密资产服务提供商提取资金时触发，而不是在最初购买资产时触发。然而，他表示，这些提案仍会对获得许可的当地运营商造成不利影响。 “南非更适合彻

三家涉足加密货币的公司——Bitdeer（BTDR）、Forward Industries（FWDI）和 Bit Digital（BTBT）——将于本周公布季度财报，此前一个季度它们均录得巨额亏损。这三家公司均持有 Bitcoin（BTC）、Solana（SOL）和 Ethereum（ETH）等主要代币，而这些代币在上季度全部下跌，可能导致巨额账面亏损。即将发布的财报将揭示加密货币价格下跌造成的财务影响程度。 Bitdeer 于 8 月 10 日星期一美股开盘前发布财报 Bitdeer 将于 8 月 10 日星期一美国市场开盘前、美国东部时间上午约 7:00 公布 2026 年第二季度业绩。第一季度，受加密货币价格走弱影响，Bitdeer 报告净亏损 1.595 亿美元。营收升至 1.889 亿美元，调整后 EBITDA 仍为正值，达到 1440 万美元。 第二季度业绩发布之际，Bitdeer 股价表现强劲。BTDR 在第二季度上涨约 83%，显著跑赢同期下跌 14.08% 的 Bitcoin。 该公司的挖矿产量也大幅飙升。6 月产量达到 990 BTC，同比增长 388%。Bitde

据 BIP-110 监测器于 UTC 时间上午 10:19 更新的数据，执行 BIP-110 的链在周日仅生成两个区块后停滞于区块 961,633，而非执行链已推进至区块 961,721。此次停滞是因为该链的最新区块约在 12 小时前挖出，使两条链之间的差距扩大至 88 个区块。分歧始于周六 BIP-110 在区块 961,632 进入强制信号阶段，当时前面的 2,016 个区块中仅有 51 个（即 2.53%）发出支持该提案的信号。 BIP-110 链停滞于区块 961,633 据 BIP-110 监测器的数据，执行 BIP-110 的链在周日达到区块 961,633 后停滞。同期，非执行链推进至区块 961,721，使两个分支之间形成 88 个区块的差距。监测器于 UTC 时间上午 10:19 的更新显示，执行链的最新区块约在 12 小时前挖出。 Roughnecks 挖矿社群产出最初两个区块 据 Ocean 的记录，一个名为 Roughnecks 的化名挖矿社群通过 Ocean 的 DATUM（面向通用挖矿的去中心化替代模板）协议，产出了 BIP-110 链最初的两个区块。这些区

摩根士丹利在6日发布的一份报告中表示，存储半导体股票的大幅回调似乎已经结束，当前价格水平提供了具有吸引力的战术性重新入场机会。该投行将近期调整描述为存储行业周期走向成熟过程中的一次自然“小颠簸”。摩根士丹利分析师Shawn Kim曾在2021年的一份报告中警告“存储寒冬”，他将股票回购和股东回报确定为未来股价上涨的关键催化剂。 摩根士丹利维持SK海力士和三星电子的目标价 摩根士丹利维持SK海力士260万韩元和三星电子375,000韩元的目标价。该投行将SK海力士2026财年每股收益（EPS）预期较此前估计上调13%，同时将三星电子的预期下调10%。摩根士丹利表示，在经历了其所称的存储行业迄今最严重的回调后，当前估值水平提供了具有吸引力的战术性重新入场机会。 分析师Shawn Kim曾于2021年警告存储行业低迷 曾撰写题为“存储——小颠簸”报告的摩根士丹利分析师Shawn Kim，此前在2021年一份名为“存储，寒冬将至”的报告中，对存储行业低迷发出了富有先见之明的警告。据投行人士9日透露，Kim的最新分析将近期股价下跌描述为存储行业周期走向成熟过程中的自然发展。上月初，摩根士丹利曾警

Claude Fable 5 AI 预测，比特币将在 12 月达到 150,000 美元，目前价格为 64,600 美元。这一走势由供应量收缩推动，因为仍有 132 万枚比特币尚未被挖出，另有 400 万枚永久丢失。该 AI 模型列出了一份异常长的催化剂清单，包括 CLARITY Act 监管框架、GENIUS Act 稳定币立法、美联储降息、ETF 持仓超过 150 万枚 BTC、企业资金库增持，以及预计今年将突破 1,000 亿美元的 BTC 抵押借贷市场。比特币目前在 63,900 至 65,000 美元的狭窄区间内交易，此前上半年收跌近 33%；6 月则创下有记录以来最糟糕的月度 ETF 资金流出，约为 40 亿美元。 Claude AI 预计比特币将在多重催化剂推动下达到 150,000 美元 Claude Fable 5 AI 认为，流通供应量收缩将成为下半年的主线，价格预测指向 12 月达到 150,000 美元。CLARITY Act 带来的监管明确性位居催化剂清单首位，GENIUS Act 稳定币框架紧随其后。美联储降息的影响也十分重大，其中包括市场广泛预期的政策转向

德克萨斯州州长 Greg Abbott 本月下令暂停数据中心审批，并指示州公用事业监管机构审计申请接入电网的设施。Abbott 强制要求五项披露内容，涵盖公共资金、电力使用、水资源消耗、社区影响和所有权。此举旨在回应公众对数据中心快速扩张的反弹，以及对电力和用水需求给该州电网带来压力的担忧。 Abbott 概述数据中心的五项披露要求 Abbott 指示德州公用事业委员会（PUCT）和德州电力可靠性委员会（ERCOT）审计所有正在推进 ERCOT 并网流程的数据中心。任何未达到州政府要求的数据中心都将被拒绝接入电网。 这些要求集中于五个方面。企业必须披露其获得的任何纳税人资助激励措施；详细说明预计电力需求和现场发电计划；说明水源和水资源再利用方式；介绍噪音、交通管控等社区影响缓解措施；以及披露所有权详情。 ERCOT 正在评估总容量超过 474 吉瓦的接入申请，这一数字超过该州历史峰值需求的五倍。其中，数据中心约占这些申请的 90%。 “任何未遵守 PUCT 和 ERCOT 制定的要求以及州法律规定的项目，都必须被拒绝接入德州电网。简而言之，德州人必须优先，”Abbott 表示。 纽约实

以太坊徘徊在 1,900 美元附近，交易所储备下降，质押量已占流通供应量的 34% 以上，ETF 累计流入达到 114.6 亿美元。CryptoQuant 数据显示，交易所总储备从 1 月的 1,686 万 ETH 降至 1,512 万 ETH，减少约 174 万 ETH。供应收缩之际，链上活动不断上升，稳定币流动性正从 Tron 转向以太坊生态，而美国平台上的现货买盘仍然疲软，Coinbase 溢价指数自 5 月初以来一直为负。 交易所储备自 1 月以来下降 10% 2026 年以来，交易所持有的以太坊余额持续下降。CryptoQuant 数据显示，交易所总储备降至 1,512 万 ETH，低于 1 月的 1,686 万 ETH。这意味着储备减少约 174 万 ETH，接近可出售余额的 10%。以十大流入和流出量衡量的大户资金动向低于近期平均水平。验证者退出队列接近于零，表明持有者选择继续质押 ETH，而不是出售。 质押和 ETF 流入减少可用供应量 质押量已攀升至流通供应量的 34% 以上。截至 8 月 7 日的四周内，交易所交易基金吸引了约 4.82 亿美元资金，仅最后一周就增加

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，即使《CLARITY 法案》未能在今年通过，加密货币行业仍可继续发展。Pandl 认为，参议院议程拥挤以及选举年的政治因素，可能使该法案难以在 2026 年获得全面通过。他指出，数字资产在缺乏全面的美国市场结构规则的情况下已经发展了约 17 年，并强调，行业仍可通过监管行动而非国会立法继续取得进展。 Grayscale 确定《CLARITY 法案》之外的监管路径 Pandl 表示，没有《CLARITY 法案》不会立即影响主要区块链功能、比特币作为价值储藏手段的作用或稳定币支付的发展。他预计，美国证券交易委员会（SEC）及其他监管机构将通过制定规则来弥补监管空白，尤其是在代币化证券领域。Pandl 将监管机构发布有关联邦证券法适用于加密资产的解释性指导，称为“行业向前迈出的一大步”。 特朗普时代政策助力加密货币行业增长 Pandl 认为，特朗普时代的政策通过推出新的机构托管规则、改善银行服务渠道、明确质押政策，以及推动加密货币交易所交易产品（ETP）增长，帮助了加密货币行业发展。他表示：“即使没有《CLARITY 法案》，加密货币

Duksan Nebs 于 8 月 9 日将首次公开募股价格区间设定为每股 12,400-14,600 韩元，较其计算得出的每股 20,468 韩元公允价值折价 28.67-39.42%，电子披露文件显示。该公司在市场波动加剧之际采用最高折扣率，以吸引投资者。Duksan Nebs 为 Hanwha Aerospace 和 LIG Defense & Aerospace 提供导航及反干扰解决方案，在双重上市指引制定后，成为首家通过上市预审的公司。 Duksan Nebs 采用最高 39% 折扣率进行首次公开募股定价 Duksan Nebs 将拟发行价格区间设定为每股 12,400-14,600 韩元，较其每股 20,468 韩元的公允价值折价 28.67-39.42%。6 月上市的 Jistek 采用了 22.55-34.94% 的折扣率，而 StradVision 采用了 20.28-31.67% 的折扣率。该公司选定国防中型企业 Firstec，以及 Hanwha Aerospace 和 LIG D&A 作为企业估值的可比公司。一位投资银行业人士表示，鉴于国防行业具有共同的交付对象

RISE Berkshire Portfolio TOP10 ETF 截至6日的年初至今回报率为7.51%，通过多元化的美国价值股组合，在波动的市场环境中实现了超额表现。该交易所交易基金通过季度13F文件跟踪Warren Buffett的Berkshire Hathaway持仓。根据FnGuide于9日发布的数据，该基金过去一年回报率为27.98%，自2024年2月成立以来累计回报率为53.68%。KB Asset Management经理Kim Dong-hee将其稳定性归因于基金对金融、必需消费品和能源行业的配置——这些行业对短期经济波动不太敏感——为寻求降低成长股集中风险敞口的投资者提供了另一种选择。 RISE Berkshire Portfolio TOP10 ETF截至6日录得7.51%的年初至今回报率 FnGuide于9日报告称，RISE Berkshire Portfolio TOP10 ETF截至6日录得7.51%的年初至今回报率。该基金过去一年回报率为27.98%，两年回报率达到36.18%。自2024年2月推出以来，该ETF累计总回报率为53.68%。截至报告日，管