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韩国国土交通部长金允德和首尔市长吴世勋将于20日上午会面，讨论涉及首尔市中心占地300万平方米的龙山公园住房供应计划。政府提议将公园部分区域开发为面向青年和新婚夫妇的公共住房，而首尔市反对该计划，主张转而推进由民间主导的重建和再开发项目。这场争议反映了李在明政府的公共住房方针与吴市长的市场驱动型供应理念之间更广泛的冲突。与此同时，首尔正面临严重的土地短缺，政府的目标是在2026年至2030年间于首都圈供应135万套住房。 政府提议在龙山公园开发青年住房 政府于13日公布的住房供应计划中没有提及龙山公园。金部长次日表示，政府正在考虑将整个龙山公园作为潜在供应用地。该提案在国会国土交通委员会上成为争议焦点，辩论迅速扩展至整个政治领域。 政府重新聚焦龙山公园，源于首尔的土地短缺，以及政府需要在执政第二年展示住房供应成果。总统李在明最初在2022年总统竞选期间提议，将龙山公园部分区域及周边归还的军事用地用于建设青年基础住房。政府于8月13日公布的计划旨在2026年至2030年间在首都圈供应135万套住房，其中包括23万套新增住房；新增住房中有10万套将来自新的住宅用地。该计划还提议将公共住房项

HD Hyundai Heavy Industries 于20日获 Shinhan Securities 将目标价上调33.3%至100万韩元。此次上调是在公司近期获得价值约1.6万亿韩元的数据中心发电发动机订单后作出的，反映出其业务已从核心造船领域拓展至高附加值业务。该股前一日收于47.4万韩元。分析师指出，HD Hyundai Mipo并入后带来了产能优势，且2026年第二季度财务表现强劲。凭借多元化的业务组合，以及为满足AI数据中心电力需求增长而建造高价值船舶和海上平台的充足产能，该公司已成为造船业的龙头股。 HD Hyundai Heavy Industries 获得1.6万亿韩元的数据中心发动机订单 截至目前，HD Hyundai Heavy Industries的发动机部门已获得价值约1.6万亿韩元的陆基数据中心发电发动机订单。该公司曾于5月获得数据中心发电发动机订单，近期再次获得相关订单。Shinhan Securities于20日维持“买入”评级，同时上调目标价。随着AI数据中心建设推动电力需求增长，发动机业务的扩张正成为新的增长支柱。 HD Hyundai Mipo并

8 月 19 日，韩国股市经历板块轮动，建筑、国防、可再生能源和生物科技股上涨，而半导体巨头大幅下跌。隔夜费城半导体指数下跌 5% 后，KOSPI 指数下跌 5.80% 至 6471.17 点，三星电子下跌 7.82%，SK 海力士下跌 9.75%。此次抛售由隔夜美国芯片指数暴跌以及中东地缘政治紧张局势下国际油价上涨引发。市场分析师认为，这种轮动是一个积极信号，表明买盘兴趣正从大型半导体股扩散至具有个别盈利动力和项目公告催化剂的板块。 半导体股下跌，KOSPI 下跌 5.80% 据韩国交易所数据，KOSPI 于 8 月 19 日收于 6471.17 点，较前一交易日下跌 5.80%。KOSDAQ 指数也下跌 1.17% 至 824.46 点。半导体大盘股承受了最大跌幅，三星电子下跌 7.82%，SK 海力士下跌 9.75%。此前引领近期大幅反弹的 AI 和半导体价值链股票获利回吐加剧，触发了 KOSPI 盘中的卖出侧车机制。 冲击集中在半导体和其他大盘股，而 KOSPI 中小盘股和 KOSDAQ 的跌幅相对有限。买盘兴趣流向了具有明确积极催化剂或板块动力的个股。 项目消息推动建筑和国防

截至前一天，韩国高股息 ETF 的净资产已恢复至 8.0841 万亿韩元，在年中下滑后于本月反弹。全球长期政府债券收益率上升以及股市波动加剧，促使投资者偏好稳定的股息收入，而非资本利得。高股息 ETF 持有银行、保险、证券和控股公司等行业的传统高股息股票，其分配收益来自企业实际支付的股息，而非期权费。 高股息 ETF 资产恢复至 8 万亿韩元水平 根据韩国交易所截至前一天的数据，韩国境内上市高股息 ETF 的合计净资产为 8.0841 万亿韩元。高股息 ETF 资产在 4 月下旬达到 9.3006 万亿韩元的峰值，随后在 7 月下旬降至 7.7772 万亿韩元，并于本月恢复至 8 万亿韩元水平。 上半年，包括半导体股票在内的成长股在韩国股市表现强劲，降低了股息股的相对吸引力。近期全球长期政府债券收益率大幅上升，加之市场波动加剧，促使更多投资者偏好通过股息获得稳定现金流，而非依靠股价上涨获取资本利得。 投资者关注点从成长股转向股息收入 高股息 ETF 主要持有银行、保险、证券和控股公司等行业的传统高股息股票。与通过出售标的资产的看涨期权来产生分配收益的备兑看涨策略不同，这些 ETF 的分

韩国股市个人投资者在 8 月 3 日至 19 日期间大幅减少交易活动，KOSPI 日均成交额降至 26.1942 万亿韩元，创今年以来最低水平。此次下降发生在 KOSPI 于 19 日下跌 5.80% 至 6471.17、KOSDAQ 下跌 1.17% 至 824.46 之后。据证券业分析，市场波动以及杠杆投资造成的前期损失导致交易活动回落。成交额收缩标志着市场相较于 5 月至 6 月上涨期出现逆转，当时日均成交额超过 50 万亿韩元。 8 月 KOSPI 成交额降至今年最低 韩国交易所数据显示，8 月 3 日至 19 日期间，KOSPI 日均成交额为 26.1942 万亿韩元，为今年 1 月以来最低的月均水平。1 月至 4 月期间，成交额在 27 万亿至 32 万亿韩元之间，随后随着指数上涨，5 月至 6 月的日均成交额激增至 50 万亿韩元以上。6 月下旬市场下跌后，成交额在 7 月收缩至 36.8745 万亿韩元。8 月 10 日的成交额为 19.0121 万亿韩元，仅次于 1 月 2 日的 17.5218 万亿韩元，成为今年第二低的单日成交额。 散户投资者在市场反弹期间卖出 8

金融行为监管局（FCA）禁止前 SVS Securities Plc 首席执行官 Demetrios Hadjigeorgiou 在英国金融服务业担任高级管理职能或重大影响职能，并对其处以 56,400 英镑罚款，结束了与该投资公司 2019 年倒闭相关执法案件中针对他的部分程序。Hadjigeorgiou 曾对 FCA 于 2024 年 4 月提出的 84,600 英镑罚款决定提出异议，并将案件提交至上诉法庭，但随后与 FCA 达成和解并撤回了申请。监管机构将其在客户固定收益投资退出时实施 10% 折价的行为，从违反诚信要求重新归类为未能运用应有的技能、谨慎和勤勉，从而降低了最终罚款金额。SVS Securities 在 FCA 下令后于 2019 年 8 月 2 日停止受监管活动，三天后进入特别管理程序，并于 2023 年 8 月解散。 SVS 运营佣金驱动模式，存在债券利益冲突 FCA 的案件重点涉及零售客户使用的四个模型投资组合。其中许多客户在通过 SVS 投资前，将养老金储蓄转入自助式个人养老金。约 879 名客户向这些投资组合投入约 6,900 万英镑，其中约 63% 配置

黄金近期突破了 4400.00 的阻力位。该位置曾在 5 月构成支撑，并自 6 月起促成价格反转。此次突破发生在该位置与始于 4 月中旬的下行推动浪 C 的 50% 斐波那契回调位重合之处，加速了 7 月中旬开始的更大级别推动浪 3 中短线推动浪 (iii) 的运行。分析师将这一走势归因于贵金属市场普遍强烈的看涨情绪。 黄金在斐波那契回调位突破 4400.00 阻力位 4400.00 阻力区域自 5 月以来一直构成强劲支撑，并于 6 月促成价格反转。此次突破发生在该位置与始于 4 月中旬的前一轮剧烈下行推动浪 C 的 50% 斐波那契回调位重合之处。这一技术性汇合加速了当前活跃的短线推动浪 (iii) 的运行，该浪属于始于 7 月中旬的推动浪 3。 下一阻力目标位为 4600.00 鉴于当前推动浪 3 的强势表现，下一阻力位为 4600.00。该位置此前曾在 5 月底促成价格反转。当前贵金属市场普遍显现出的强烈看涨情绪支持价格进一步上行至这一目标位。 常见问题 黄金近期突破了哪个阻力位？ 黄金近期突破了 4400.00 的阻力位。该位置曾在 5 月构成支撑，并自 6 月起促成价格反转。

WTI和布伦特原油期货于8月19日（美国东部时间）上涨。9月WTI期货上涨0.89美元（1.05%），收于每桶85.83美元；10月布伦特原油期货上涨0.60美元（0.66%），至每桶91.62美元。涨势源于中东紧张局势升级、阿联酋暂停与伊朗的所有金融和经济交易，以及美国财政部扩大债券回购计划后美元走弱。当前地缘政治局势仍主要由伊朗与美国持续对峙所主导。伊朗官员强调已做好军事准备，同时表示愿意谈判；特朗普总统则再次要求伊朗放弃核武器。 WTI和布伦特原油在8月19日交易中上涨 8月19日，在纽约商品交易所，9月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）收于每桶85.83美元，较前一交易日上涨0.89美元（1.05%）。布伦特原油10月期货上涨0.60美元（0.66%），至每桶91.62美元。 阿联酋暂停与伊朗的金融交易 阿联酋宣布将暂停与伊朗的所有金融和经济交易，理由是地区紧张局势加剧。伊朗在很大程度上依赖阿联酋的物流和金融基础设施。伊朗驻俄罗斯大使卡泽姆·贾拉利表示：“毫无疑问，伊朗已准备好进行谈判和对话，同时加强军事准备，并考虑最坏情况。”特朗普总统表示，与伊朗的谈判“可能会在某个时候恢复

Webull（BULL）周三公布第二季度营收为1.988亿美元，超过分析师预期的1.6571亿美元；每股收益为0.04美元，而去年同期每股亏损1.20美元。这家券商的业绩得益于交易相关营收同比增长66%至1.477亿美元，强劲的季度交易量也为其提供了支持。6月4日取消模式日内交易者规则同样促进了营收增长。此前，该规则要求交易员维持2.5万美元的账户余额，才能进行频繁的保证金日内交易。 Webull公布创纪录的第二季度营收和盈利增长 Webull第二季度营收达到1.988亿美元，同比增长51%，环比增长24%。首席财务官H.C. Wang表示：“第二季度是Webull历史上表现最好的季度，营收创纪录，达到1.988亿美元，同比增长51%，环比增长24%。”调整后营业利润达到6260万美元，营业利润率为31.5%，调整后净利润为4320万美元。公司公布每股收益为0.04美元，而去年同期每股亏损1.20美元。周三公布财报后，BULL股价盘后飙升11%。 股票和期权板块交易量大幅增长 第二季度交易相关营收同比增长66%至1.477亿美元。股票名义交易额同比增长73%至2790亿美元。期权合约交

根据美国财政部当地时间5月19日公布的数据，美国联邦政府债务首次超过40万亿美元。就在财政部长斯科特·贝森特宣布应对长期利率高企的措施数小时后，这一里程碑便已达成，而长期利率高企正是推动债务增长的主要因素。债务于2022年1月达到30万亿美元，这意味着仅用3年7个月便超过了40万亿美元。高利率继续推高维持创纪录债务水平的成本，2026财年至今的利息支出已达到1.17万亿美元，较上年同期增长15%。两党都在回避通过加税或削减老年人医疗保健和退休福利来解决这一问题。专家表示，除非重大金融市场冲击迫使政府采取行动，否则在此之前不会有任何实质性举措。 财政部扩大国债回购计划 财政部宣布扩大针对长期美国国债的回购计划。该声明推动国债收益率下降。近期拍卖期间，国债收益率达到数十年来的最高水平。其中，5月13日举行的30年期国债拍卖创下25年来最高的借贷成本，而前一天举行的10年期国债拍卖则显示，借贷成本达到2007年以来的最高水平。 利息成本成为联邦政府第三大支出 2026财年至今，利息支出已达到1.17万亿美元，较上年同期增长15%。利息成本目前已成为联邦预算中的第三大支出项目，仅次于医疗保健和

ISU Petasys 是一家半导体印刷电路板（PCB）制造商，其股价在 8 月上涨 42%，从 7 月收盘价 74,500 韩元升至 8 月 19 日的 104,400 韩元。在公司公布强劲的第二季度业绩、宣布扩大产能并新增 Google 以外的大型科技客户后，机构投资者成为推动此次上涨的主力。截至 8 月 19 日，机构投资者净买入价值 1,313 亿韩元的股票。随着市场情绪从存储芯片巨头 Samsung Electronics 和 SK Hynix 转向中型半导体零部件制造商，投资方向也随之发生转变。 ISU Petasys 公布第二季度营收和利润增长 ISU Petasys 第二季度合并营收为 3,799 亿韩元，营业利润为 771 亿韩元。营收和营业利润同比分别增长 57.4% 和 83.3%。这一业绩符合业绩公布前汇总的证券公司预期共识。 总部营收达到 3,082 亿韩元，营业利润为 549 亿韩元，同比分别增长 47% 和 73%。在 AI 加速器和交换机等高利润率产品销量增加、低利润率服务器产品占比下降的推动下，总部营业利润率从第一季度的 16.6% 提高至第二季度的

SAMG Entertainment 股价自电影《Love Hatchipeng: Legend of the Whale Jewel》4日上映以来下跌 25.18%，19日收于 21,100 韩元，而4日收于 28,200 韩元。截至18日，该片累计吸引 706,563 名观众，位列周票房第三；但公司第二季度营业利润同比下降 61.3%，至 20690亿韩元。尽管营收增长 5.7%，至 374580亿韩元，但由于销售成本以及销售和管理费用分别上升 14.4% 和 25.2%，利润仍然下滑。SAMG Entertainment 是一家知识产权公司，将自主开发的角色和动画拓展至视频内容、玩具和周边产品，上半年产品销售额占营收的 76.7%。 SAMG Entertainment 报告第二季度营业利润下降 61.3% 根据金融监督院电子公示系统，SAMG Entertainment 第二季度合并营收达到 374580亿韩元，较去年同期增长 5.7%。营业利润降至 20690亿韩元，同比下降 61.3%，低于 F&Guide 一致预期 59.8%。营业利润率从 15.1% 下降 9.6 个百

CryptoRank 数据显示，2026 年第一季度，加密货币初创公司在 222 轮融资中筹集了约 68.1 亿美元，表明区块链项目的募资明显转向后期资本配置。交易笔数较 2025 年第一季度下降 45.9%，表明市场正集中于更少但规模更大的融资轮次。C 轮及后续轮次环比激增 320%，同比增长 1,020%，尽管仅有 9 笔交易，却占全部风险投资的 28.4%。支付领域以 23.9 亿美元的融资额领跑所有行业，预测市场以 17.2 亿美元紧随其后。募资格局反映出投资者更偏好经过验证的项目，而非早期试验性项目；Coinbase Ventures 在 2026 年第一季度参与了 12 笔交易，领跑所有投资者。 ICO、IDO、IEO 和 STO 募资模式详解 首次代币发行允许项目直接向投资者出售代币。买家以法币或加密货币换取项目新发行的代币。ICO 在中心化平台上运作，通常只需要最低限度的监管基础设施。 首次去中心化交易所发行通过去中心化交易所进行代币销售。IDO 提供更快的代币获取渠道，以及基于 DEX 的即时流动性。 首次交易所发行通过 Binance Launchpad 等中心化交

Cash App 于 8 月 18 日将 MoonPay 集成为一种支付方式，使其 5,900 万用户能够直接从 Cash App 余额扣款，购买 XRP、Solana、以太币和 USDT。此次集成让 Block（Cash App 的母公司）能够在其自有应用内提供此前从未直接上线的代币，而由 MoonPay 负责处理购买，并将资产发送至外部钱包。Cash App 此前的加密货币阵容仅限于比特币和 USDC。这意味着，Cash App 无需为每种资产单独构建上架和托管基础设施，便首次获得了接触更广泛代币选择的渠道。 MoonPay 集成支持通过 Cash App 余额购买代币 Cash App 于 8 月 18 日将 Cash App Pay 集成为 MoonPay 结账流程中的一种支付方式，让符合条件的美国用户能够直接从 Cash App 余额扣款，购买 XRP、Solana、以太币和 USDT。Block 此前从未在 Cash App 内直接上线这些代币；相反，MoonPay 负责处理购买，并可将资产发送至用户选择的外部钱包。MoonPay 可以将代币发送至包括 Trust Wall

日本政府债券收益率于18日飙升至数十年高位，引发了关于其外溢效应可能令美国国债市场和韩国金融资产陷入不稳定的警告。日本10年期政府债券收益率于18日升至2.96%，创30年来最高水平；30年期收益率则升至4.155%，创19年来新高。分析师认为，收益率飙升主要源于日元贬值导致对冲成本上升，以及市场担忧日本机构投资者可能将海外资金汇回国内，从而迫使其抛售美国国债，并加大全球市场的利率压力。iM证券研究员Park Sang-hyun表示，美国和日本债券收益率同步性增强，反映出市场对日本资本流动变化的担忧日益加剧。随着日本寿险公司和养老金基金持有的国内债券面临不断扩大的未实现损失，这些机构可能调整资产配置。 日本债券收益率于18日升至数十年高位 据金融投资业界20日消息，日本10年期政府债券收益率于18日录得2.96%，达到30年来最高水平。30年期债券收益率也升至4.155%，创19年来新高。与去年年底相比，10年期和30年期债券收益率分别上涨约62个基点和54个基点（1个基点 = 0.01个百分点）。 美国长期利率也在波动。美国30年期国债收益率盘中一度超过5.3%，升至2007年全球金

韩国金融监督院（FSS）于 8 月 20 日宣布，将未经清算的场外（OTC）衍生品交易保证金交换指引延长一年，自 9 月起实施。此次延长涉及 143 家公司的初始保证金要求和 165 家公司的变动保证金要求。该保证金交换制度要求，未通过中央对手方清算的场外衍生品交易对手方交换担保品。自 2017 年 3 月起，FSS 一直负责管理这一框架，以控制场外衍生品交易中的系统性风险。 FSS 将保证金交换指引延长一年，自 9 月起实施 FSS 宣布将《未经清算的场外（OTC）衍生品交易保证金交换制度指引》延长一年，自 9 月起实施。保证金交换制度区分两种担保品：在交易建立时交换、用于管理交易对手方违约风险的初始保证金，以及每日交换、用于管理风险敞口的变动保证金。 首尔汝矣岛 FSS 总部 [韩联社资料图片] 初始保证金适用于 143 家公司，变动保证金适用于 165 家公司 自 9 月起，143 家金融机构将适用初始保证金交换制度，其中 118 家隶属于金融集团。FSS 将包括中国银行在内的 7 家公司新增至初始保证金指引覆盖范围，同时将包括 Carrot General Insurance

韩国单一股票杠杆 ETF 市场在 7 月 31 日实施监管措施后，外国投资者的成交额暴跌，散户参与度也出现类似的大幅下降。韩国交易所 8 月 20 日发布的数据显示，14 只单一股票杠杆 ETF 的日均成交额从 9.2859 万亿韩元（5 月 27 日至 7 月 30 日）降至 9113 亿韩元（7 月 31 日至 8 月 18 日），降幅达 90.2%。四只主要产品的外国投资者成交额下降 93.7% 至 96.3%，几乎与散户成交额 95.2% 至 96.7% 的降幅相当。作为限制散户参与这些高波动产品的措施之一，金融监管机构将最低保证金要求从 1000 万韩元提高至 3000 万韩元现金。业内人士将外国投资者退出归因于套利机会的消失，而这些机会依赖于散户驱动的流动性和价格波动。 7 月 31 日监管措施实施后成交额下降 90.2% 韩国交易所报告称，14 只单一股票杠杆 ETF 在 5 月 27 日至 7 月 30 日期间的日均成交额为 9.2859 万亿韩元。7 月 31 日监管措施实施后，7 月 31 日至 8 月 18 日期间的日均成交额降至 9113 亿韩元。监管措施将最低

据 FnGuide 汇编的共识预测，230 家韩国主要上市公司预计将在第三季度实现创纪录的盈利增长。预计营收将达到 969.37 万亿韩元，同比增长 39.1%；营业利润预计为 246.11 万亿韩元，较去年同期飙升 293.8%。在 AI 投资扩张推动存储器需求增长的背景下，由 Samsung Electronics 和 SK Hynix 引领的半导体行业正推动利润增长，汽车和造船行业也提供了额外支持。 该分析涵盖 230 家 KOSPI 和 KOSDAQ 非金融类上市公司，这些公司的盈利预估来自三家或更多证券公司。与上一季度相比，预计营收将增长 4.4%，营业利润将增长 18.7%。第三季度营业利润预估较三个月前的 223.69 万亿韩元上调 10.0%，反映出半导体价格持续上涨。 Samsung Electronics 和 SK Hynix 推动 92% 的利润增长 Samsung Electronics 的第三季度营业利润共识预期为 113.94 万亿韩元，同比增长 836.6%，较上一季度增长 27.3%。预计 SK Hynix 的营业利润将达到 78.8 万亿韩元，同比增长

三星电子和 SK 海力士的保证金交易激增，随着这两只韩国股票的信用余额在最近几天大幅上升。三星电子的信用余额从 3 日的 4.2 万亿韩元攀升至 12 日的超过 5 万亿韩元，18 日仍为 4.8 万亿韩元；SK 海力士的信用余额则从 4 日的 3.9 万亿韩元跃升至 13 日的 4.9 万亿韩元，18 日达到 4.6 万亿韩元。投资者在股价大幅回调后增加杠杆买入，将下跌视为买入机会；与此同时，单只股票杠杆产品受到限制，也推动部分需求转向信用交易。对大规模股东回报的预期进一步支撑了买入情绪——SK 海力士于 19 日宣布回购价值 40 万亿韩元的股票并全部注销，同时将股东回报政策从“累计自由现金流的 50%以内”上调至“超过 50%”；三星电子则维持 2024—2026 年将自由现金流的 50%用于股东回报的政策。预计两家公司合计回报规模约达 220 万亿韩元，部分预测称最高可达 300 万亿韩元。 三星电子和 SK 海力士近期信用余额激增 据金融投资行业 20 日消息，三星电子的信用余额 3 日约为 4.2 万亿韩元，12 日超过 5 万亿韩元。尽管随后略有下降，截至 18 日仍维持