Gate 深度报道与加密市场分析

灰度分析了 Hyperliquid（HYPE）现货 ETF，并发现自推出以来，它在按市值计算的累计资金净流入方面，相比比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）和 XRP 现货 ETF 表现更优。该加密资产管理公司表示，与竞争产品相比，HYPE ETF 吸引了增长最快的早期投资者资金流入。随着比特币之外的多种山寨币获得 ETF 批准，且全行业的投资者兴趣仍在持续，这项分析也随之发布。 灰度发现：HYPE ETF 在资金净流入方面领先竞争对手 根据灰度的评估，自推出以来，HYPE 现货 ETF 在按市值计算的累计资金净流入方面，相比比特币、以太坊、Solana 和 XRP 现货 ETF 表现更优。该公司指出，HYPE ETF 之所以突出，是因为它吸引早期投资者资金流入的速度最快。灰度表示，在与相同时间范围进行比较时，HYPE ETF 相比其竞争对手拥有最强的开局。 比特币和以太坊 ETF 显示不同的资金净流入模式 灰度的分析审视了其他 ETF 产品，并指出现货比特币 ETF 的资金净流入趋势最为稳定。该公司观察到，ETH ETF 在中期出现了增长。该分析还指出，Solan

tastytrade 推出预测市场（Prediction Markets），通过与用于股票、期权和合约交易相同的经纪商平台，为零售客户提供受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的事件合约。此次推出使 tastytrade 成为首家经纪商，使用 Apex Fintech Solutions 的即插即用型期货佣金商（futures commission merchant）基础设施来开展受监管的预测市场。该产品涵盖与金融和经济事件挂钩的短期限合约，包括美联储决策、通胀与就业报告、市场波动率、大宗商品以及加密货币；客户可在全天候交易这些合约，并与现有持仓一同操作。 Apex Fintech Solutions 提供用于提供事件合约所需的清算与运营系统，使经纪商无需自行搭建期货清算业务即可进入市场。该模式降低了在已建立的经纪商平台上增加预测市场的成本与技术负担。对 tastytrade 而言，这一新增项适配其客户群：他们本就熟悉衍生品、概率以及短线市场观点。经纪商并未要求用户在独立的预测市场运营商处开设账户，而是将合约置入了一个围绕主动期权和合约交易构建的界面中。 事件合约在 $0.01 与

Amkor Technology（AMKR）股价周二下跌超过 24%，首次跌破 200 日移动均线，此前一次发生在 2025 年 8 月。此次下跌源于公司周一发布的第三季度营收预测：从 19.5 亿美元到 20.5 亿美元，低于市场一致预期 21.2 亿美元。B. Riley 将该股目标价从 75 美元下调至 65 美元，同时维持中性（Neutral）评级，原因包括短期面临的挑战，例如通信业务走弱以及项目延迟。此次下滑创下 AMKR 自 2020 年 3 月以来最大单日跌幅，发生在与 AI 相关半导体股票更广泛的抛售之际。 B. Riley 将目标价下调至 65 美元，称通信走弱 B. Riley 将 Amkor Technology 的目标价从 75 美元下调至 65 美元，并对该股维持中性（Neutral）评级。该公司强调，第二季度表现强劲，受益于计算需求改善以及毛利率上行，从而支撑公司的长期盈利展望。不过，分析师指出短期挑战包括通信业务走弱、项目延迟，以及来自 AI 情绪的压力。该股过去一个月累计下跌近 41%。摩根士丹利将目标价从 69 美元上调至 70 美元，并对该股维持同等

区块链安全公司 AmericanFortress 在 Cryptography ePrint Archive 上发布了一篇技术论文，提出一种加密方案，以在不要求用户转移资金、不轮换密钥、也不更改钱包地址的情况下，保护现有的加密货币钱包免受量子攻击。该提案针对椭圆曲线密码学在比特币、以太坊、Solana 以及其他区块链网络中的脆弱性，旨在应对足够强大的量子计算机。根据 AmericanFortress 引用的一篇彭博分析，如果此类计算机变得可用，那么高达 4700 亿美元的比特币可能会受到量子攻击。未经同行评审的论文将该方案描述为与基于种子的分层确定性钱包兼容，并表示它使用源自钱包原始助记词的零知识证明，而不是替换底层的椭圆曲线密码学。 AmericanFortress 在 Cryptography ePrint Archive 上发布量子安全钱包提案 AmericanFortress 在 Cryptography ePrint Archive 上发布了其提案技术论文。该论文将该方案描述为与基于种子的分层确定性钱包兼容，这类钱包用于比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL

阿联酋航空在 2026 年为符合条件的阿联酋迪拉姆航班预订启用 Crypto.com Pay，此举是在 2025 年 7 月宣布的合作之后。该支付服务使拥有 Crypto.com 账户的用户可通过航空公司的 网站 和移动应用完成交易，并由 Crypto.com 位于迪拜的实体根据阿联酋中央银行的监管要求进行处理。该上线支持迪拜的无现金战略，该战略目标是在 2026 年年底前实现政府和私营部门 90% 的数字化交易。 阿联酋航空在宣布合作不到一年内启用 Crypto.com Pay 该推广允许持有 Crypto.com 账户的客户在结账时于 emirates.com 选择该支付服务，或通过 Emirates App 选择。阿联酋航空和 Crypto.com 在 2025 年 7 月签署了一份谅解备忘录，拟探索将该支付服务加入航空公司的数字平台。 阿联酋航空副总裁兼首席商务官 Adnan Kazim 表示，该整合在回应越来越多乘客通过智能手机管理财务和出行计划的同时，扩展了支付选择。“将这一举措落地，兑现了我们在旅行支付方式上扩展客户选择的承诺，”Kazim 表示补充。他还指出，从一项协议

Robinhood Chain 的 Launchpad 在一周内产生了 12.3 亿美元的交易额，几乎超过 PumpSwap 在同一时期的约 12.2 亿美元。根据分析师 AdamTehc 的数据，这一微弱差距标志着这条相对较新的网络的一项重要里程碑，表明其在加密货币 Launchpad 领域实现了快速的用户采用。交易额激增反映了 Robinhood Chain 上更广泛的迷因币交易活跃度，它带来的是整体市场参与度的提升，而不是从 PumpFun 等既有平台“抽走”用户，暗示该迷因币代币板块出现了净新增的参与。 Robinhood Chain Launchpad 每周生成 12.3 亿美元的交易额 12.3 亿美元的每周交易额使 Robinhood Chain 的 Launchpad 成为加密货币 Launchpad 活动中的一股重要力量。PumpSwap 在 Solana 上的 Pump.fun 生态内运行，在同一周内录得约 12.2 亿美元。两者之间的差距仅约 1000 万美元，但在如此短的时间里跨过这一门槛，凸显了 Robinhood Chain 的构建动能之快。 CoinDes

Jim Ferraioli，Charles Schwab 加密研究负责人，基于比特币挖矿产量经济学确定，比特币的公允价值约为 9.5 万美元。Ferraioli 向 Coindesk 表示，该评估源于比特币挖矿运营的成本结构：高效矿工生产 1 BTC 的成本约为 6 万美元，而低效率的运营会导致成本高达 9.5 万美元。该估值框架发布之际，比特币近期从 6.5 万美元以上下跌至 6.3 万美元，原因是亚洲市场的抛售，以及美联储重新引发的加息利率担忧。 Charles Schwab 分析师基于挖矿生产成本给出比特币估值 Ferraioli 强调，生产成本是比特币估值方法中最重要的指标之一。他表示，最有效率的矿工生产 1 BTC 的成本约为 6 万美元，而对于效率较低的矿工，该数字可能上升至 9.5 万美元。 在对比传统大宗商品市场的方式时，Ferraioli 指出，生产商通常以相对较低的利润率运营。他表示，对于 BTC 而言，生产成本是用于估算公允价值的重要度量标准。 Ferraioli 澄清，9.5 万美元这一水平并不是 BTC 的价格目标，而是基于经济数据得出的估值。他表示，该评估基

从 2026 年 1 月到 7 月，已有 60 多个加密货币项目停止运营或申请破产，标志着关闭潮席卷交易所、公链、去中心化金融（DeFi）协议、钱包和游戏平台。这些停摆发生在比特币从 2025 年 10 月的历史最高价回撤之后，进而导致资产负债表趋紧、招聘放缓，以及整个行业普遍裁员。安全漏洞引发了多起关停，包括 Step Finance 的 4000 万美元被黑事件，以及 Radiant Capital 在 2024 年遭受的 5000 万美元漏洞；与此同时，AscendEX 指出未能获得欧盟 MiCA 许可，而 Tally 的创始人将其关闭与当前更宽松的 SEC 执法降低了对治理工具的需求联系起来。 关停覆盖所有领域：衍生品交易所 BitMEX 于 7 月 23 日宣布，将在 9 月 23 日 04:00 UTC 停止运营；Movement Labs 于 7 月 21 日申请第 11 章破产，原因是一家做市合作方出售了约 6600 万 MOVE 代币；Blockfills 则于 3 月 15 日申请第 11 章破产，负债在 1 亿美元到 5 亿美元之间，且超过其资产，此前在 2026

AI 投资者以及前 HyperWrite CEO Matt Shumer 在模型发布后两天发布了一段视频，展示了一个完全可玩的第一人称射击游戏，该游戏完全由 Claude Opus 5 构建完成，使用了 GitHub 上发布的三段式提示词。Shumer 表示，这款游戏在没有外部资源的情况下凭一次就完成了“一枪通关”（one-shotted），但由于其质量与提示词本身的简洁，立刻引发了质疑。随后，Shumer 在批评者认为存在隐藏的手动编码后，公开了完整的提示词与代码库，促使多名开发者用他所称的“Gauntlet Loop”方法复现结果。 Claude Opus 5 用三段式提示词打造第一人称射击游戏 Matt Shumer 于 7 月 25 日表示，Claude Opus 5 使用一个提示词（提示词运行三段简短文本）构建了一款第一人称射击游戏。该提示词已在 GitHub 上完整公开，指示 Opus 5 构建达到近期《使命召唤》游戏水平的射击游戏，部署用于各个单项任务的子代理，并将每一部分都通过一名独立的评论者进行循环，直到在盲测的并排对比中匹配真实《使命召唤》画面。完成版本在 Thre

一组两党立法者正在重启努力，旨在通过将“洗售”（wash sale）规则扩展至数字资产，从而取消对加密货币投资者的税收减免。该提案瞄准了税法中的一处漏洞：允许加密货币投资者以亏损出售资产并立即回购，同时就税务目的申报该亏损，而这种做法在现行洗售规则下被禁止适用于股票投资者。该立法被称为《将现有税收反滥用规则适用于数字资产法案》（Applying Existing Tax Anti-Abuse Rules to Digital Assets Act），已在美国众议院提出，并提交给众议院筹款委员会（House Ways and Means Committee）审议。支持者认为，该措施将通过在税务上将数字资产与传统投资视为同等对待，来弥补一处非预期的漏洞。推动此事的时机正值国会就更广泛的加密货币政策展开讨论，而这项税收提案因其罕见地获得两党支持，关注的是税收公平而非行业监管。 当前税务处理区分加密货币与证券 根据 CNBC 的说法，按照美国税法，加密货币通常被视为财产而非证券，这使得数字资产不受适用于股票和其他传统投资的洗售限制。该差异使加密货币投资者可以在亏损情况下出售诸如比特币（bitc

Zcash 于周二在区块高度 3,428,143 启用了 Ironwood 升级，为该隐私公链引入了一个新的隐蔽池（shielded pool）。此次升级是在对 Zcash 早期 Orchard 池的健全性表示担忧之后推出的；Orchard 现在将仅用于支持提款。Orchard 之前是 Zcash 的主要隐私池，在该区块链高度达到峰值时，曾占据其隐蔽代币供应量的近 88%；更早的隐蔽池 Sapling 和 Sprout 构成剩余部分。Orchard 的漏洞是在 5 月下旬被 Shielded Labs 研究员 Taylor Hornby 发现的，涉及其零知识电路中的一个缺陷；该缺陷理论上可能允许攻击者在不被发现的情况下创建伪造 ZEC。Zcash 开发者将优先修补该池，并通过 NU6.3 网络升级启动/推出该更具数学严谨性与更安全的替代方案。 迁移数据显示 4.02 万 ZEC 转移至 Ironwood 池 据迁移追踪器显示，已有约 40,207 ZEC 迁移进入 Ironwood，而 Orchard 中仍有约 360 万枚代币。将资金从 Orchard 中移除仍属可选操作。根据 Th

周一美国晚间交易时段后半段，现货黄金和白银价格上涨：黄金接近每盎司 4,075.60 美元（上涨 0.59%），白银报 58.290 美元（上涨 0.45%）。油价走低缓解了美国-伊朗冲突带来的通胀冲击。由于本周美联储的决策在即，仓位保持谨慎，市场对 25 个基点加息的可能性定价为显著但并非确定。 FOMC决议令黄金买盘受制于加息风险 美国利率仍是黄金的主要宏观风险，FOMC 决议将于周三公布。市场对 25 个基点加息的可能性定价为显著但并非主导因素。黄金的买盘被限制在“美联储维持政策限制性，并对任何宽松预期进行反推”的风险之下。由于货币政策路径不明，该金属夹在“由能源推动的通胀风险”和“事件风险的不确定性”之间。 霍尔木兹海峡的中断推动油价下跌 霍尔木兹海峡仍是能源（并由此延伸至黄金）的关键宏观风险溢价。伊朗战争爆发前，该水道每天大约承载 1,500 万桶波斯湾石油。近期的交通中断迫使海湾地区生产商更依赖原本并未设计成能够完全替代霍尔木兹的管道替代方案。周一美国与伊朗袭击的停顿立即缓解了原油压力：布伦特期货收于每桶 85.87 美元（下跌 6.3%），美国原油期货收于每桶 82.61

负责监控的联合海事信息中心（JMIC）在当地时间 7 月 28 日报道称，在过去 48 小时内，霍尔木兹海峡内未发生新识别的针对船只的袭击。由美国中央司令部领导的跨国海上监视组织表示，在大型规模的相互空袭停止后，交通量和运营商信心略有改善。该评估是在持续的海上安全担忧背景下发布的，涉及伊朗军事活动以及也门胡塞武装威胁，影响中东关键的航运瓶颈水道。 运营商在 AIS 关闭模式下保持谨慎态度 JMIC 在报告中指出，此前的袭击之后，通行模式显示运营商仍持续保持谨慎，多家公司推迟或重新安排了通行计划。根据该评估，大量船只在通行时关闭了自动识别系统（AIS），导致目视确认的船舶密度更低，态势感知更为复杂。该组织表示，这种行为体现了运营商在近期未见新袭击的情况下，仍对通航战略水道采取持续的谨慎方式。 伊朗 IRGC 持续在航道实施骚扰活动 JMIC 报道称，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的骚扰持续，包括无线电呼叫、无人机系统（UAS）飞越，以及对商用船只的定向监视。该评估称，这些行动继续表明伊朗意图在主要通行航线中宣示存在，并对已启用 AIS 的船只施加压力。JMIC 表示，IRGC 海上活动聚

英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋周二会见了商务部长霍华德·卢特尼克，据 Axios 报道。这次会面发生在特朗普政府调查可能存在违规行为之际，调查对象包括英伟达的 AI 芯片出口到中国。美国商务部正在审查相关指控：Moonshot AI 通过泰国获取了受限制的英伟达 GB300 芯片。 黄的到访紧随英伟达周一推出 Open Secure AI Alliance，该联盟由近 40 家专注于 AI 网络安全的公司组成。 黄仁勋 推动 5000 亿美元美国技术投资议程 根据 Axios 报道，黄本周正在华盛顿，参加的会议包括参议员 Mark Warner（D-VA）——情报委员会的最高党民主党人——以及来自两党其他多位立法者。英伟达发言人告诉 Axios，黄在华盛顿是为了“与两党阵营的领导人会面，讨论英伟达通过在四年内打造 5000 亿美元的美国技术来加强该国供应链，以及在 AI 领域的美国领导力，包括在开源方面的引领”。 报道称，黄与卢特尼克的会面与特朗普政府敲定一项框架的时间重合。该框架将使政府在最先进的 AI 模型向公众发布之前获得早期访问权限。该政策预计在 8 月 1 日之前公布。

韩国散户投资者在 1 月 28 日加速撤离国内股市。当时，KOSPI 突破 6,000 点并在盘中跌破 700 点，触发大规模亏损。根据韩国交易所数据，抛售是在一整年前前所未有的波动之后发生的。截至 1 月 28 日，韩国市场已触发 42 项侧车（sidecar）机制和 22 项熔断（circuit breakers）。政府推动推出、以三星电子和 SK Hynix 为标的的单一股票杠杆 ETF 作为汇率稳定措施，导致散户平均亏损超过 45%；而随着资金流向美国股票和银行存款，投资者存款从峰值下降了 30 万亿韩元。 韩国市场触发 42 项侧车机制与 22 项熔断 韩国交易所披露，截至 1 月 28 日，国内市场触发了 42 次侧车机制和 22 次熔断。KOSPI 从其年内盘中高点回落 36%，而 KOSDAQ 在同一时期下跌 43%。个体投资者形容该市场为“散户无法在其中获利”。 单一股票杠杆 ETF 创下 45% 平均亏损 单一股票杠杆产品的投资者遭受了严重亏损。截至 1 月 24 日，持有 KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF 的 NH

Lighter 是一家去中心化的永续合约交易所，最近宣布正式启动一项按季度销毁代币的计划。交易所创始人 Vladimir Novakovski 在社交媒体平台 X 上表示，截至目前已回购超过 1,600 万枚 LIT 代币。该销毁代币计划旨在通过作为长期可持续战略的一部分，降低 LIT 代币的流通供应，从而加强交易所的代币经济。 Lighter 推出按季度销毁代币计划 Novakovski 表示，回购计划是降低 LIT 代币流通供应的长期战略的一部分。他补充称，将以相同目标实施定期代币销毁，并表示该机制旨在支持生态系统的可持续性。交易所近期已正式推出按季度销毁代币计划。 投资者在存在出售机会的情况下仍保持持仓 Lighter 的首席执行官强调，在代币生成事件（TGE）之前或之后，公司发行结构没有发生任何变化。Novakovski 指出，尽管现有投资者被提供了出售其股份或代币的机会，但大多数选择继续持有其持仓。他表示，这体现了对该项目的高度信心。 Novakovski 回应美国监管框架 在他的声明中，Novakovski 讨论了美国的监管进展。他表示，当前正提交国会审议的《CLARITY

安东尼娅·索乌扎（Antônia Souza），Visa 面向拉丁美洲和加勒比地区的数字货币主管，在 Latam Desk 播客中表示，稳定币并不是为了去对抗巴西的 PIX 即时支付系统。索乌扎强调，两项技术服务于不同目的：PIX 处理实时的国内支付，而稳定币用于跨境交易。她还重点提到 Visa 为 PIX 交易开发了 Visa Connector，表明该公司将即时支付通道与稳定币基础设施视为互补系统。 Visa 将稳定币与 PIX 定位为互补的支付系统 索乌扎解释称，PIX 是为实时的日常支付而构建的，而稳定币则面向跨境资金流，例如向国外汇款或存储美元。Visa 一直在开发 Visa Connector，这是一种支付发起器，可帮助发起 PIX 交易，因为该公司认为即时支付通道与稳定币通道是互补的，而不是彼此竞争。 索乌扎表示，例外情况是那些没有大规模即时支付系统的国家。在哥伦比亚，一种由比索（peso）支撑的稳定币正在帮助人们实现即时支付，因为他们缺少如同巴西 PIX 规模般的解决方案。她强调，其他地方，大多数稳定币活动仍主要运行在 USD 稳定币上，并聚焦于跨境交易，而非日常例行开

PayPal 于周二公布的第二季度业绩强于预期，提振其 2026 年调整后盈利展望，并推动 PYPL 股票上涨超过 4%。公司披露，截止 6 月 30 日的第二季度营收为 86.8 亿美元，超过预估的 84.7 亿美元；调整后每股收益为 1.38 美元，高于普遍预期的 1.28 美元。该利好延续了市场对 Stripe 和 Advent 报出每股 60.50 美元收购要约的相关猜测。PayPal 业务运营于竞争激烈的数字支付市场，而利润率走势与转型进展仍是投资者的关键关注点。 PayPal 公布 Q2 营收和 EPS 超预期 PayPal 披露，截止 6 月 30 日的第二季度营收为 86.8 亿美元。该数字超出分析师预期的 84.7 亿美元，并较去年同期增长 5%。 调整后盈利达到每股 1.38 美元，高于预估的每股 1.28 美元。总支付交易额同比增长 10% 至 4739.3亿美元，超过接近 4864亿美元的预测。 公司在当季处理了 68 亿笔支付交易，同比增长 8%。活跃账户达到 4.39 亿户，而过去 12 个月内每个活跃账户的交易次数增长 3% 至 60。 PayPal 同时

Gemini 联合创始人卡梅隆·文克莱沃斯在周二敦促投资者轮动配置比特币（BTC）和 Zcash（ZEC），宣告 AI 交易已结束。该呼吁是在韩国 Kospi 指数收跌 10.84% 至 6,023.66 的背景下发出的，三星电子下跌 13.4%，SK 海力士下跌 14.7%。DeVere Group 首席执行官奈杰尔·格林将更广泛的抛售归因于英伟达、OpenAI 和甲骨文之间的循环融资，而周二的具体触发点则聚焦于中国的半导体进展。CXMT 在周一的上海亮相收涨 466%，并将这家 DRAM 制造商估值推近 3.3 万亿人民币；同时，关于中国国有支持的沉浸式 DUV 光刻机生产以施压亚洲芯片股的报道，也加剧了市场压力。 CXMT 首发与中国 DUV 报道触发周二抛售 Kospi 在 6,023.66 收盘，盘中因熔断机制暂停交易 20 分钟。日经 225 下跌约 4%，东京电子下滑 10.96%，内存厂商 Kioxia 跌幅超过 18%。 长鑫存储技术（CXMT）于周一收涨 466% 完成其上海 STAR 市场首秀。其估值接近 3.3 万亿人民币，超过中国工商银行，成为最有价值的内地上